Директор з досліджень та аналізу Yuanta Securities Vietnam Co., Ltd. Нгуєн Тхе Мінь поспілкувався з журналістами газети Hanoi Moi після того, як Сполучені Штати оголосили про взаємні податкові ставки з багатьма країнами, включаючи В'єтнам.
– Сполучені Штати оголосили про 20% ставку податку на в’єтнамські товари. Яка ваша оцінка цієї ставки податку?
– Білий дім опублікував Указ президента Дональда Трампа про коригування взаємних податкових ставок, згідно з яким Сполучені Штати вирішили скоригувати взаємні податкові ставки для 69 країн і територій. Згідно з Додатком I, взаємна ставка податку для В'єтнаму становить 20%.
З кінця квітня 2025 року В'єтнам та Сполучені Штати провели багато торговельних переговорів. Ставка податку у розмірі 20% була знижена більш ніж вдвічі порівняно з показником 46%, зазначеним у квітні. Це позитивний сигнал.
Порівнюючи тарифні ставки країн Південно-Східної Азії, за винятком Лаосу та М'янми з дуже високою ставкою 40%, ставка податку США на в'єтнамські товари порівняно з рештою країн є нейтральною, не є повністю вигідною чи невигідною.
Наприклад, порівняно з Таїландом, вищевказана ставка податку лише трохи вища на 1%, тоді як порівнюючи торговельний дефіцит В'єтнаму зі Сполученими Штатами, ставка В'єтнаму у 20% все ще набагато вигідніша, ніж у Таїланді.
Коротше кажучи, 20% тарифна ставка для В'єтнаму є нейтральною і все ще має потенціал для створення конкуренції для залучення інвестиційного капіталу, не надто негативної чи надто позитивної.
Цей рівень тарифів може не мати великого впливу на зміну інвестиційного попиту та ланцюгів постачання. Більше того, В'єтнам має багато інших переваг для «утримання» потоків прямих іноземних інвестицій, таких як інфраструктура, податки, збори та людські ресурси. Не кажучи вже про те, що В'єтнам розташований у найбільшій на сьогодні зоні транзиту товарів.
До та після запровадження тарифів їхній вплив не вплинув на торговельний дисбаланс між країнами. До нас також ставляться справедливо, Сполучені Штати не надають переваг жодній країні.
Варто зазначити, що США оголосили про запровадження 40% мита на транзитні товари. Ця ставка податку застосовується до країн, незалежно від того, чи є вони союзниками США, чи ні.
Раніше, коли президент США Дональд Трамп згадував про взаємну ставку податку у розмірі 20% для В'єтнаму та 40% для транзитних товарів, ми хвилювалися, що якщо ця ставка у розмірі 40% не буде застосована до інших країн, ми можемо втратити свою конкурентну перевагу. Однак тепер нам не потрібно про це турбуватися.
Зі ставкою податку 20% підприємствам, ймовірно, доведеться пожертвувати частиною прибутку, щоб отримати конкурентну перевагу над іншими країнами.
– Як ця податкова політика вплине на фондовий ринок, сер?
– Я думаю, що вплив тарифів на фондовий ринок відбуватиметься у два етапи.
Перш за все, у короткостроковій перспективі ця тарифна політика не впливає на окрему країну, а впливає на весь світовий фондовий ринок.
Якщо це буде застосовано з серпня 2025 року, першим фактором, який викликає занепокоєння, є можливий інфляційний тиск та вплив на економіку США. Це може ускладнити для Федеральної резервної системи США (ФРС) зниження процентних ставок найближчим часом.
Коли ФРС не знижує процентні ставки, існує ймовірність того, що дохідність долара США залишиться досить високою, що чинить тиск на обмінний курс. Цей ризик може мати вплив у короткостроковій перспективі, тому тиск коригування фондового ринку відбудеться у короткостроковій перспективі.
Фактично, після оголошення тарифної політики, фондовий ринок США відреагував в останню торгову сесію тижня, оскільки інвестори були стурбовані тим, що інфляційний тиск продовжуватиме зростати.
Цілком ймовірно, що до кінця наступного року ФРС знизить процентні ставки, тому в довгостроковій перспективі вплив тарифів буде незначним і не вплине на фондовий ринок.
– Отже, як буде вітчизняний фондовий ринок і що ви порадите інвесторам?
- Динаміка внутрішнього ринку буде подібною до тенденції світового ринку. У короткостроковій перспективі ринок може скоригуватися вниз через побоювання щодо інфляції найближчим часом. Після корекції ринок продовжить зростати у середньостроковій та довгостроковій перспективі.
Вплив на внутрішній фондовий ринок може бути меншим, ніж на світовий ринок, оскільки поточний рівень інфляції у В'єтнамі низький, тому немає великого занепокоєння щодо інфляційного тиску.
На початку наступного тижня можливий тиск на ринок; це буде тиждень корекції ринку, оскільки минулого тижня світовий фондовий ринок різко впав.
Інвестори можуть спостерігати дві важливі віхи: позначка в 1450 пунктів. Якщо індекс VN подолає цю позначку, тиск на зниження пошириться до 1380 пунктів, що є найсильнішою зоною підтримки індексу VN у спадному тренді.
Для інвесторів зараз не час купувати, іншими словами, не варто «ловити дно». Інвесторам з високим коефіцієнтом акцій слід повернути його до рівноваги, щоб зменшити ризик. Наступного тижня, навіть якщо ринок впаде, не час купувати, а слід надати пріоритет управлінню ризиками.
Щиро дякую!
Джерело: https://hanoimoi.vn/thue-doi-ung-cua-hoa-ky-tac-dong-nhu-the-nao-den-thi-truong-chung-khoan-711264.html
Коментар (0)