Хошимін хоче мати автономію в столиці для лінії метро 2

Проект суперміської залізниці подається на розгляд Політбюро , і разом із Резолюцією 98, а також іншими спеціальними механізмами, Хошимін сподівається зробити прорив у системі метро.

Лінія метро №2 проходить під землею під вулицями Кач Манг Тханг 8 та Труонг Чінх. Наразі ділянку фактично здано, а будинки забудовано всередині - Фото: ЧАУ ТУАН

Для початку, Хошимін планує використовувати бюджетний капітал замість капіталу офіційної допомоги розвитку (ODA) для будівництва лінії метро 2 Бен Тхань - Тхам Луонг.

Це стане величезним поворотним моментом для проєкту, який був схвалений для інвестицій 14 років тому, і може стати передумовою для будівництва інших ліній метро за рахунок внутрішніх ресурсів.

Чому варто використовувати бюджет?

Лінію метро №2 було схвалено для інвестицій у 2010 році. Згідно з останнім коригуванням у 2023 році, очікується, що проєкт буде завершено у 2030 році та матиме гарантію до 2032 року. Загальна довжина лінії становить близько 11 км, а загальний обсяг інвестицій становить близько 47 890 мільярдів донгів.

З них капітал ОПР та пільгові кредити від донорів, включаючи Азіатський банк розвитку (АБР), Німецький банк реконструкції (KfW), Європейський інвестиційний банк (ЄІБ), становлять понад 37 486 млрд донгів, а аналогічний капітал з бюджету – понад 10 403 млрд донгів.

Для проекту підписано 5 позик, але термін дії 3 позик від АБР та ЄІБ закінчився, 2 позики від KfW необхідно продовжити для продовження реалізації. Лінія метро 2 має загалом 7 основних будівельних пакетів, але поки що з 2017 року введено в експлуатацію лише пакет CP1 – будівництво офісної будівлі в депо Тхам Луонг.

Щоб найближчим часом розпочати решту 6 основних пакетів, дуже важливо мобілізувати нового консультанта, оскільки контракт зі старим консультантом, консорціумом Metro Team Line 2 (консультант IC), закінчився. Рада з управління проектом міської залізниці Хошиміна (інвестор) подала заявку на пошук консультанта з контролю проекту та нагляду за будівництвом (консультант CS2B).

На зустрічі з інвестором на початку 2024 року спонсор наголосив, що першочергово необхідно забезпечити якомога швидше залучення консультантів CS2B. Консультанти будуть відповідальні за перевірку проекту фундаменту, оновлення кошторисів пакетів заявок та загальної суми інвестицій. Звідси ми зможемо побачити загальну картину фінансів та прогресу проекту.

Згідно з попереднім планом, інвестор мав укласти консалтинговий контракт CS2B у серпні 2024 року, проте цей пакет зупинився лише на етапі попереднього відбору. Примітно, що пакет CS2B досі не має джерела фінансування, оскільки KfW вирішив не брати участі в наступному процесі реалізації цього пакету.

Таким чином, під час конвертації джерела капіталу для лінії метро 2 є два варіанти для цього пакету тендерних пропозицій. Один із них – продовжити процес торгів, але процес реалізації, за прогнозами, буде дуже складним та заплутаним у нормативних актах. Оптимальним варіантом є скасування торгів для пакету CS2B та одночасно організація бюджетного капіталу для повторного впровадження торгів.

Ділянка на вулиці Кач Манг Тханг Там, 3-й район міста Хошимін, веде будівництво інфраструктури лінії 2 метро - Фото: ВАН ТРУНГ

Випуск облігацій є можливим

Виходячи з вищезазначеної ситуації з капіталом для лінії метро 2, під час процесу надання коментарів щодо реалізації проекту, департаменти та відділення оцінили, що використання бюджетного капіталу замість капіталу ODA для реалізації проекту метро є цілком доцільним. Нещодавно Хошимінська державна фінансово-інвестиційна компанія (HFIC) опублікувала комплексний звіт про методи мобілізації капіталу для заміни капіталу ODA.

Наразі існує два методи випуску облігацій місцевого самоврядування, включаючи аукціонний випуск та гарантований випуск. Попередні випуски облігацій місцевого самоврядування міста переважно здійснювалися методом гарантованого випуску, оскільки річний обсяг випуску був невеликим (2 000–3 000 млрд донгів/рік). Тим часом, для реалізації проекту лінії 2 метро очікується випуск облігацій місцевого самоврядування на суму близько 30 669 млрд донгів у період з 2026 по 2030 рік. У разі великого випуску облігацій метод гарантованого випуску важко реалізувати, тому випуск на аукціоні буде більш доцільним.

За даними HFIC, успіх випуску облігацій місцевого самоврядування залежатиме від ринкової ситуації та попиту інвесторів на момент випуску. Крім того, ринок облігацій передбачає участь багатьох емітентів у мобілізації капіталу.

З огляду на привабливий діапазон процентних ставок та певний рівень довіри до облігацій місцевого самоврядування, випущених містом, очікується, що облігації метро 2 все ще зможуть залучати інвесторів.

Облігації повинні бути привабливими.

Однак, якщо попит на щорічний обсяг випуску облігацій міста Хошимін буде вищим (включаючи обсяг для інших проектів, який очікується на рівні 10 000-20 000 млрд. донгів/рік), успішний випуск у період 2026-2030 років, а також у період після 2030 року залежатиме від багатьох факторів.

Зокрема, ринкова ситуація, привабливість процентних ставок, ліквідність облігацій місцевого самоврядування на вторинному ринку... Водночас необхідно дотримуватися таких норм, як загальний залишок непогашених кредитів, що не перевищує 120% доходів бюджету міста згідно з децентралізацією, та мобілізована вартість, що не перевищує рівень дефіциту бюджету, який щорічно встановлюється Національними зборами .

Виходячи з очікуваної здатності збалансувати міський бюджет, для задоволення потреб у капітальних витратах для лінії метро 2 необхідна мобілізація капіталу у формі випуску облігацій місцевого самоврядування. У очікуваному році випуску HFIC координуватиме свою діяльність з Департаментом фінансів, щоб порадити Міському народному комітету конкретно визначити метод випуску облігацій (торг або андеррайтинг) та пов'язаний з ним зміст на основі оцінки ситуації на ринку облігацій та опитування попиту інвесторів.

На період 2031-2035 років, коли, за оцінками, на проект лінії 2 метро залишиться близько 12 600 мільярдів донгів, Хошиміну необхідно переглянути здатність збалансувати джерела доходів від міського розвитку відповідно до моделі TOD та інших джерел. У разі необхідності доповнення позикового капіталу, Хошимін продовжить дослідження та пропонувати відповідні методи мобілізації на основі спроможності погашення боргу та ринкової ситуації.

Щоб підвищити доцільність плану мобілізації капіталу, HFIC запропонував механізм підвищення привабливості та ліквідності облігацій місцевого самоврядування, такий як збільшення вартості облігацій в операціях з портфелем цінних паперів або дозвіл застосовувати більш привабливу процентну маржу...

Останній житловий район очищено на вулиці Кач Манг Тханг Там, 3-й район міста Хошимін - Фото: ВАН ТРУНГ

Д-р Тран Куанг Тханг (директор Інституту економіки та менеджменту міста Хошимін):

Необхідно, але й ризиковано

Системи метро є важливими для міських районів, таких як Хошимін. Тому необхідно випускати місцеві облігації для доповнення існуючих джерел капіталу, яких недостатньо для задоволення потреб розвитку інфраструктури громадського транспорту загалом та лінії 2 метро зокрема.

Однак, Хошиміну необхідно звернути увагу на такі моменти, як випуск місцевих облігацій, який також може зіткнутися з фінансовими ризиками, особливо коли економіка перебуває в рецесії.

Крім того, фінансова політика місцевих органів влади також впливає на ефективність інвестицій, а будь-які зміни в політиці, якщо такі є, можуть вплинути на прибутки та здатність повертати капітал. Оцінка місцевих облігацій часто не така проста, як інших облігацій, оскільки вона залежить від багатьох місцевих економічних та політичних факторів.

Зокрема, для підготовки капіталу для розвитку системи метро, ​​підрозділи зосереджуються на прискоренні розвитку моделі TOD (Transition Oriented Development – ​​модель міського розвитку, орієнтована на розвиток громадського транспорту – PV) та вважають її стратегією.

Модель TOD допомагає оптимізувати вартість землі навколо станцій, створюючи більше капіталу для реінвестування в транспортну інфраструктуру. Водночас TOD збільшує щільність населення поблизу ключових транспортних точок, підвищуючи привабливість системи громадського транспорту.

Доцент, доктор Нгуєн Ба Хоанг (колишній заступник директора Транспортного університету міста Хошимін):

Необхідно залучити великі підприємства до участі

Політика випуску місцевих облігацій у Хошиміні для будівництва метро є необхідною, довгостроковою та сталою.

Деякі розвинені країни запровадили цю політику, підрозділом, що інвестує, будує та експлуатує метро, ​​може бути приватне підприємство (наприклад, у Японії є Tokyu Corporation) за умови, що держава має правильний напрямок шляхом створення інвестиційних стимулів, таких як податкові пільги, фінансова підтримка (надання пільгових позик або кредитних гарантій), забезпечення спеціальних механізмів щодо землі та цін на землю.

Таким чином, окрім державного капіталу, підприємства та люди можуть об’єднати зусилля для розвитку ефективнішої системи метро. Завдяки привабливій політиці Хошимін може легко залучити та отримати підтримку від бізнесу. Адже коли метро буде завершено, воно принесе великі економічні вигоди, змінить обличчя міста та служитиме людям.

Зокрема, Хошимін має розрахувати, дослідити та розробити плани й політику, щоб у першу чергу привернути увагу підприємств з економічним потенціалом. Зокрема, такі як випуск місцевих облігацій зі стимулами для земельних фондів вздовж маршруту, існуючих земельних ділянок та сприяння державно-приватному партнерству (ДПП), щоб підприємства могли розподіляти ризики та прибутки під час інвестування в проекти.

Пілотний проект з механізму політики проектів метрополітену

Нещодавно партійний комітет Народного комітету міста Хошимін погодив політику використання бюджетного капіталу міста Хошимін для продовження реалізації проекту лінії метро 2 та додавання до проекту лінії метро 2 проекту синхронного з'єднання ліній метро 1 та 2 в районі станції Бен Тхань.

Відповідні департаменти та підрозділи матимуть звіт з оцінкою комплексного впливу виниклих питань (правових, фінансових...); дослідять та додадуть механізм генерального підрядника EPC до проекту метро відповідно до Висновку Політбюро № 49, і водночас визначать, що лінія метро № 2 має бути пілотним проектом політичних механізмів з проекту...

За словами експерта, використання бюджетного капіталу для будівництва Лінії метро 2 вимагатиме більше часу для виконання процедур. Однак цей варіант допоможе місту бути проактивним у всьому процесі реалізації, можливо, скоротивши терміни проекту. Окрім наявності чистого майданчика, Лінія метро 2 також має перевагу у вигляді можливості застосовувати певні механізми в проекті міського метро, ​​який зараз подається на затвердження компетентним органам.

Хочуть побудувати метро довжиною 355 км: облігації та термін постачання – це ключові події.

Здійснюється перенесення технічної інфраструктури лінії метро 2 - Фото: ЧАУ ТУАН

Згідно з вказівками Постійного комітету уряду, Народний комітет Хошиміна завершив проєкт з метою завершення будівництва 355 км метро всього за 10 років. На цій основі Міністерство транспорту завершило загальний проєкт метро в Ханої та Хошиміні для подання на затвердження компетентному органу.

Збільшення довжини підземного будівництва для зменшення витрат на будівництво

У рамках проєкту місто Хошимін вивчало можливість збільшення довжини підземних та глибоких тунелів для зменшення витрат на компенсацію, підтримку та переселення. Це також допомагає пришвидшити процес будівництва, підвищити ефективність використання підземного простору та поєднується з реконструкцією та реструктуризацією існуючих міських територій (технічна та соціальна інфраструктура не відповідає вимогам).

Крім того, маршрут враховує технічні фактори, не обов'язково перетинаючи дорожній коридор. Для реалізації 7 маршрутів довжиною 355 км, місто Хошимін підрахувало попередні загальні інвестиції у розмірі близько 40 мільярдів доларів США. При цьому, можливість збільшення довжини підземного шляху допомагає знизити вартість землі лише до 6,1 мільярда доларів США (зменшення на 11,9 мільярда доларів США порівняно зі збільшенням довжини надземного шляху).

Серед 43 спеціальних політичних механізмів, Хошимін запропонував позичати капітал шляхом випуску облігацій місцевого самоврядування, запозичень у вітчизняних фінансових установах та за рахунок іноземних позик від уряду для повторного кредитування міста, а також інших правових форм мобілізації капіталу.

Загальний розмір позик та дефіциту бюджету міста щороку визначаються Національними зборами на основі забезпечення достатніх капітальних потреб міста протягом року. Загальний залишок непогашеної позики не повинен перевищувати 120% доходів бюджету міста відповідно до децентралізації. У разі перевищення 120%, Національні збори розглядають та коригують залишок непогашеної позики відповідно до фактичних потреб.

Для районів TOD (модель міського розвитку, орієнтована на розвиток громадського транспорту), Хошимін пропонує збирати та використовувати 100% доходів від зборів за розвиток метро, ​​громадського транспорту та технічної інфраструктури, що пов'язана з громадським пасажирським транспортом.

Зокрема, дохід від збільшення площі цивільного будівництва завдяки підвищенню коефіцієнта землекористування та інших показників планування в районах TOD. Дохід від використання доданої вартості землі в районах TOD...

Пропозиція щодо створення державної корпорації з будівництва метро

Хошимін також запропонував створити міську залізничну корпорацію одночасно з підготовкою інвестування в проекти метро. Міська залізнична корпорація буде 100% державним підприємством під управлінням Народного комітету Хошиміна. Цю модель буде вивчено та засвоєно з досвіду низки міст у країнах з розвиненими міськими залізничними системами світу, таких як Китай, Росія, Іспанія, Корея, Японія...

Хошимін вивчить та запропонує низку конкретних механізмів і політик, щоб міські залізничні корпорації мали можливість мобілізувати капітал, бути призначеними державою для організації або самостійного виконання робіт з проектування, управління проектами, інвестицій у будівництво, експлуатації та експлуатації.

Група має ліцензію на ведення бізнесу з нерухомістю в районі навколо станції та депо згідно з моделлю TOD, а також на ведення бізнесу з експлуатації залізничної інфраструктури.

У дорожній карті розвитку Хошимін прагне поступово створити дедалі сильнішу міську залізничну корпорацію з достатнім потенціалом з точки зору капіталу, технологій та корпоративного управління. Звідси корпорація не лише задовольнятиме потреби розвитку міської залізниці міста та сусідніх районів, але й розширюватиметься по всій країні та зрештою зможе експортувати продукцію до країн регіону та всього світу.

Джерело: https://tuoitre.vn/tp-hcm-muon-tu-chu-nguon-von-lam-metro-so-2-20241214081908307.htm