Тихий притулок у золоті: справжня ціна світової золотої лихоманки

(Ден Трі) - Внутрішні та міжнародні ціни на золото постійно досягають нових піків, що відображає широке поширення хвилі безпечних гаваней. Багато країн та індивідуальні інвестори збільшують закупівлі золота, щоб впоратися з економічними та геополітичними ризиками.

Світ спостерігає тиху, але запеклу гонку. Центральні банки всього світу збільшують свої золоті резерви темпами, яких не було десятиліттями. Цей крок відбувається на тлі зростаючої геополітичної невизначеності, побоювань щодо постійної інфляції та потенційних змін у політиці з боку великих держав, особливо в тарифній політиці.

Згідно з останніми даними Всесвітньої ради із золота (WGC) та Reuters, у 2024 році центральними банками було здійснено рекордну чисту купівлю понад 1000 тонн, причому лише за останній квартал цей показник досяг 333 тонн, що на 54% більше, ніж у попередньому році.

Чому золото, давній метал, опинилося в центрі уваги цифрової фінансової ери? Чи є це мудрою захисною стратегією для країн від майбутньої економічної бурі, чи ця «лихоманка» сіє зерна нових системних ризиків?

Золото – ореол, що огортає час

Історія золота тісно пов'язана з історією людської цивілізації та економіки. Окрім ювелірної чи промислової цінності, золото утвердило свою позицію як найкращої «безпечної гавані» щоразу, коли світ перебуває в скрутному становищі. Золото було обрано не випадково. Його унікальні фізичні властивості (не окислюється, легко розділяється, легко транспортується) та відносна рідкість зробили його надійним засобом зберігання вартості та обміну протягом тисячоліть.

Озираючись на важливі історичні віхи, роль золота стає ще зрозумілішою:

Період золотого стандарту: з 19-го до початку 20-го століття багато країн прив'язували вартість своїх валют до фіксованої кількості золота. Ця система, незважаючи на свої обмеження, створила еру стабільних обмінних курсів і сприяла міжнародній торгівлі. Крах Бреттон-Вудської системи в 1971 році, коли Сполучені Штати відмовилися від конвертованості долара в золото, ознаменував кінець офіційного золотого стандарту, але не зруйнував психологічної та стратегічної привабливості металу.

Велика депресія (1929-1939): Коли довіра до банківської системи та паперових грошей впала, люди та уряди кинулися до золота як до рятівного кола. Накопичення золота стало національним пріоритетом для збереження багатства та стабілізації економіки.

Друга світова війна (1939-1945): Золото було не лише засобом фінансування масштабних військових кампаній, але й стратегічним резервним активом, що допомагав країнам підтримувати економічну могутність та готуватися до післявоєнної відбудови.

Нафтова криза та інфляція 1970-х років: шок цін на нафту в поєднанні з м'якою монетарною політикою підняв світову інфляцію до рекордно високого рівня. Долар США різко впав після «шоку Ніксона». У цьому контексті ціни на золото зросли, оскільки інвестори прагнули захистити свої активи від інфляційного падіння.

Глобальна фінансова криза 2008 року: Крах Lehman Brothers та загроза фінансового краху призвели до втрати інвесторами віри в паперові активи. Золото знову засяяло. За даними Грошової резервної системи США, ціни на золото різко зросли приблизно на 150% з 2007 по 2011 рік, підтвердивши його роль «безпечної гавані» під час фінансового землетрусу.

Ці історичні уроки показують правило: довіра до золота обернено пропорційна довірі до фіатної грошової системи та економічної та політичної стабільності. Тому не дивно, що в нинішніх умовах золото знову потрапило до стратегічного кола центральних банків.

Золото зарекомендувало себе як найкраща «безпечна гавань» щоразу, коли світ переживає нестабільність (ілюстрація: CyprusMail).

Поточна хвиля купівлі золота: Бурі під спокійною поверхнею

В умовах глобальної економічної нестабільності багато країн збільшили закупівлі золота як стратегію фінансового захисту. За даними Всесвітньої золотої ради, у 2024 році центральні банки збільшили закупівлі золота, загалом перевищивши 1000 тонн золота. Примітно, що в останньому кварталі 2024 року закупівлі золота зросли на 54% порівняно з аналогічним періодом минулого року, досягнувши 333 тонн.

Китай є яскравим прикладом, який постійно купував золото протягом 18 місяців до травня 2024 року, хоча точна сума не розголошується. Після шестимісячної паузи Народний банк Китаю відновив чисті закупівлі золота у листопаді 2025 року. До кінця березня 2025 року золоті резерви Китаю становили 73,7 мільйона унцій.

Аналогічно, за оцінками, Туреччина та Індія придбали близько 100 тонн золота кожна. Туреччина збільшує свої золоті резерви, щоб диверсифікуватися та відмовитися від долара США, тоді як Індія розглядає золото як ефективний захист від інфляції. Польща також виділяється, купивши 90 тонн золота з метою збільшення частки золота у своїх валютних резервах до 20%, згідно з даними Всесвітньої золотої ради.

«Ми зберігаємо наш довгостроковий оптимістичний прогноз щодо золота, оскільки наші найімовірніші макроекономічні сценарії на 2025 рік залишаються оптимістичними для цього металу», – сказав Грегорі Ширер з JP Morgan. Він також наголосив, що посилення політичної невизначеності, зокрема через тарифну політику Трампа, продовжуватиме стимулювати попит на золото.

Всесвітня золота рада прогнозує, що попит на золото з боку центральних банків перевищить 500 тонн до 2025 року, що становитиме 7-10% від динаміки ціни на золото.

Розшифровка мотивації та недоліків хвилі "золотої лихоманки"

Чому центральні банки діють узгоджено? Існує три основні рушійні сили цієї тенденції:

Диверсифікація резервів від долара США: Китай, за даними Newsweek, активно купує золото, щоб зменшити свою залежність від долара США. Ліна Томас з Goldman Sachs зазначає, що центральні банки країн, що розвиваються, таких як Китай, збільшили свої закупівлі золота з 2022 року через побоювання щодо фінансових санкцій та боргу США.

Захист від інфляції: Економічна політика Трампа, така як зниження податків та збільшення державних витрат, може спричинити інфляцію. Золото, як захист від інфляції, стає привабливим варіантом. Грошова резервна система США зазначила, що ціни на золото зросли на 25% під час рецесії Covid-19 2020 року, що демонструє його здатність захищати свою вартість.

Геополітичний ризик: Геополітична напруженість змушує країни шукати активи, на які не впливають санкції чи політичні потрясіння. Золото, як «анонімний» актив, відповідає цій вимозі.

Хоча купівля золота вигідна окремим країнам, ця тенденція створює багато ризиків для світової економіки:

Зниження ліквідності у фінансовій системі: золото не приносить відсотків і його важко конвертувати, як державні облігації. Якщо світові резерви занадто багато інвестуються в золото, центральним банкам може бути важко реагувати на економічні потрясіння, що зменшує ліквідність у фінансовій системі.

Зростання цін на золото створює фінансовий тиск: Збільшений попит на золото підняв ціну на золото до рекордно високого рівня, перевищивши поріг у 3200 доларів США за унцію. Це створює фінансовий тиск на країни з обмеженими бюджетами.

Ризик дефіциту золота: якщо попит перевищить пропозицію, ринок золота може зіткнутися з дефіцитом, що призведе до різких коливань цін. Fortune Europe повідомляє, що час очікування на вилучення золота з Банку Англії збільшився у вісім разів через побоювання щодо тарифів Трампа.

Альтернативна ціна: Золото не дає такої ж прибутковості, як акції чи облігації. Надання пріоритету золоту може призвести до того, що центральні банки не інвестуватимуть у прибуткові активи, що знизить ефективність управління резервами.

Всесвітня золота рада попередила, що якщо попит на золото з боку центральних банків впаде нижче 500 тонн, ціни на золото можуть опинитися під тиском зниження, що посилить невизначеність на фінансових ринках.

На тлі тарифної бурі та ескалації торговельної напруженості між США та Китаєм ціни на золото продовжували зростати, перевищивши поріг у 3200 доларів США за унцію (ілюстрація: Kitco News).

Індивідуальні інвестори та золото: пильність під час «лихоманки»

Оскільки центральні банки поспішають скуповувати золото, багатьох індивідуальних інвесторів також приваблює бажання володіти цим дорогоцінним металом. Однак важливо чітко розрізняти стратегію країни та стратегію окремої особи.

Чому центральні банки купують золото? На макрорівні накопичення золота має сенс. Золото не залежить від політики жодної країни, що зменшує ризик девальвації долара США чи економічних санкцій.

У контексті політики пана Трампа, яка може дестабілізувати світову економіку, золото стає інструментом захисту національних інтересів. Всесвітня золота рада наголошує, що золото є «стратегічним активом», який допомагає країнам підтримувати довгострокову економічну стабільність, особливо під час інфляції чи фінансових криз.

Однак для індивідуальних інвесторів надмірне інвестування в золото не є оптимальним вибором, оскільки:

Висока волатильність цін: Ціни на золото можуть сильно коливатися в короткостроковій перспективі. Наприклад, після виборів у США ціни на золото впали з 2800 доларів США за унцію до 2618 доларів США за унцію, що свідчить про ризики волатильності. З початку року ціни на золото зросли з 2600 доларів США за унцію майже до 3300 доларів США за унцію, що є дуже значним зростанням. Тільки за останній тиждень світова ціна на золото зросла приблизно на 270 доларів США за унцію. Тому, якщо ситуація стабілізується, зниження цін на золото на 200-300 доларів США за унцію за тиждень є нормальним явищем.

Альтернативна ціна: надмірне інвестування в золото означає втрату можливості інвестувати в активи з високою прибутковістю, такі як акції чи нерухомість. У довгостроковій перспективі акції та облігації зазвичай перевершують золото.

Фінансові експерти радять, що золото повинно становити лише 5-10% інвестиційного портфеля для диверсифікації та захисту від інфляції, а не ставати основним активом.

Індивідуальні інвестори можуть розглянути золоті ETF або пайові фонди, які відстежують ціну золота, що знижує витрати на зберігання та пропонує більшу ліквідність, ніж фізичне золото. Ліна Томас з Goldman Sachs попереджає, що індивідуальним інвесторам слід бути обережними щодо волатильності ціни на золото, особливо коли вони конкурують з центральними банками та ETF.

Хоча накопичення золота має сенс на макроекономічній основі, експерти радять окремим інвесторам бути обережними та не інвестувати надмірно в золото (ілюстрація: TIL Creatives).

Тенденція центральних банків до збільшення закупівель золота, особливо після переобрання пана Трампа та запровадження політики «взаємних» тарифів з більш ніж 180 країнами, відображає глибоке занепокоєння щодо економічної та геополітичної нестабільності. Багато країн прагнуть захистити свою економіку, диверсифікуючи свої резерви та зменшуючи залежність від долара.

Всесвітня золота рада прогнозує, що попит на золото з боку центральних банків перевищить 500 тонн до 2025 року, що позитивно вплине на ціни на золото. Goldman Sachs також щойно підвищив свій прогноз ціни на золото до 3700 доларів за унцію до кінця 2025 року завдяки високому попиту з боку центральних банків та ETF.

У нестабільному світовому економічному середовищі роль золота залишатиметься гарячою темою. Чи буде золото безпечною гаванню чи новим джерелом нестабільності? Відповідь залежатиме від того, як країни та інвестори управлятимуть цим активом у найближчі роки.

Джерело: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/tru-an-trong-vang-cai-gia-that-su-cua-lan-song-gom-vang-toan-cau-20250416102839502.htm