Пошук притулку в золоті: справжня ціна світової хвилі накопичення золота.

(Газета Dan Tri) - Внутрішні та міжнародні ціни на золото неодноразово досягали нових максимумів, що відображає поширену тенденцію до безпечних інвестицій. Багато країн та індивідуальних інвесторів збільшують свої закупівлі золота, щоб захищатися від економічних та геополітичних ризиків.

Світ переживає тиху, але запеклу гонку. Центральні банки світу нарощують свої золоті запаси темпами, яких не було десятиліттями. Цей крок відбувається на тлі зростання геополітичної нестабільності, побоювань щодо постійної інфляції та потенційних змін у політиці з боку великих держав, зокрема в тарифній політиці.

Згідно з останніми даними Всесвітньої золотої ради (WGC) та Reuters, у 2024 році центральні банки здійснили рекордні чисті покупки, що склали понад 1000 тонн, причому лише за останній квартал цей показник досяг 333 тонн, що на 54% більше, ніж за аналогічний період попереднього року.

Чому золото, стародавній метал, стало центральним елементом в еру цифрових фінансів? Чи є це хитрою захисною стратегією країн проти майбутньої економічної бурі, чи це «манія» насправді сіє зерна нових системних ризиків?

Золото – позачасове святилище аури.

Історія золота тісно переплетена з історією людської цивілізації та економіки. Окрім своєї цінності як ювелірних виробів чи промислових товарів, золото зарекомендувало себе як найкраща «безпечна гавань» у будь-який час, коли світ перебуває у скрутному становищі. Не випадково було обрано саме золото. Його унікальні фізичні властивості (не окислюється, легко ділиться, легко транспортується) та відносна рідкість зробили його надійним засобом збереження вартості та засобом обміну протягом тисячоліть.

Озираючись на важливі історичні віхи, роль золота стає ще зрозумілішою:

Ера золотого стандарту: З 19-го до початку 20-го століття багато країн прив'язували вартість своїх валют до фіксованої кількості золота. Ця система, незважаючи на свої обмеження, створила еру стабільності обмінного курсу та сприяла міжнародній торгівлі. Крах Бреттон-Вудської системи в 1971 році, коли США відмовилися від конвертованості долара США в золото, ознаменував кінець офіційного золотого стандарту, але не зменшив психологічної та стратегічної привабливості металу.

Велика депресія (1929-1939): Коли довіра до банківської системи та паперових грошей впала, люди та уряди кинулися до золота як до рятівного кола. Накопичення золота стало національним пріоритетом для збереження багатства та стабілізації економіки.

Друга світова війна (1939-1945): Золото було не лише засобом фінансування масштабних військових кампаній, але й стратегічним резервним активом, що допомагав країнам підтримувати економічну могутність та готуватися до післявоєнної відбудови.

Нафтова криза та інфляція 1970-х років: шок цін на нафту в поєднанні з м'якою монетарною політикою підняв світову інфляцію до шалених рівнів. Долар США різко знецінився після Ніксоновського шоку. У цьому контексті ціна на золото зросла, оскільки інвестори прагнули захистити свої активи від інфляційної ерозії.

Глобальна фінансова криза 2008 року: крах Lehman Brothers та загроза колапсу фінансової системи призвели до втрати інвесторами віри в паперові активи. Золото знову яскраво засяяло. За даними Грошової резервної системи США, ціна на золото різко зросла приблизно на 150% з 2007 по 2011 рік, зміцнивши його роль «безпечної гавані» під час фінансового землетрусу.

Ці історичні уроки виявляють закономірність: довіра до золота обернено пропорційна довірі до системи фіатних валют та економічної та політичної стабільності. Тому не дивно, що в нинішніх умовах центральні банки знову розглядають золото як стратегічне питання.

Золото зміцнило свою позицію як найкращої «безпечної гавані» щоразу, коли світ переживає нестабільність (ілюстрація: CyprusMail).

Поточна хвиля скуповування золота: буря, що назріває під спокійною поверхнею.

На тлі світової економічної нестабільності багато країн збільшили свої закупівлі золота як стратегію фінансового захисту. За даними Всесвітньої золотої ради, у 2024 році центральні банки значно збільшили свої закупівлі золота, загалом перевищивши 1000 тонн. Примітно, що в останньому кварталі 2024 року закупівлі золота зросли на 54% у річному обчисленні, досягнувши 333 тонн.

Китай є яскравим прикладом, який безперервно купував золото протягом 18 місяців до травня 2024 року, хоча точні обсяги не розголошувалися. Після шестимісячної перерви Народний банк Китаю відновив чисті закупівлі золота у листопаді 2025 року. До кінця березня 2025 року золоті резерви Китаю, за прогнозами, становитимуть 73,7 мільйона унцій.

Аналогічно, за оцінками, Туреччина та Індія придбали близько 100 тонн золота кожна. Туреччина збільшила свої золоті резерви, щоб диверсифікувати свою залежність від долара США, тоді як Індія розглядає золото як ефективний захист від інфляції. Польща також відзначилася, придбавши 90 тонн золота, прагнучи збільшити частку золота у своїх національних валютних резервах до 20%, згідно з даними Всесвітньої золотої ради.

Грегорі Ширер з JP Morgan прокоментував: «Ми зберігаємо наш довгостроковий оптимістичний прогноз щодо золота, оскільки найімовірніші макроекономічні сценарії на 2025 рік залишаються оптимістичними для металу». Він також наголосив, що посилення політичної невизначеності, особливо через тарифну політику Трампа, продовжуватиме стимулювати попит на золото.

Всесвітня золота рада прогнозує, що попит на золото з боку центральних банків перевищить 500 тонн у 2025 році, що становитиме 7-10% від динаміки ціни на золото.

Розшифровка мотивів та недоліків тенденції «накопичення золота».

Чому центральні банки діють так узгоджено? Існує три основні рушійні сили цієї тенденції:

Диверсифікація резервів від долара США: Китай, за даними Newsweek, активно купує золото, щоб зменшити свою залежність від долара США. Ліна Томас з Goldman Sachs зазначає, що центральні банки країн, що розвиваються, таких як Китай, збільшили свої закупівлі золота з 2022 року через побоювання щодо фінансових санкцій США та державного боргу.

Захист від інфляції: Економічна політика Трампа, така як зниження податків та збільшення державних витрат, може спричинити інфляцію. Золото, як захист від інфляції, стає привабливим варіантом. Грошова резервна система США зафіксувала 25% зростання цін на золото під час рецесії Covid-19 2020 року, що демонструє здатність золота захищати свою вартість.

Геополітичний ризик: Геополітична напруженість спонукає країни шукати активи, на які не впливають санкції чи політична нестабільність. Золото, як «невідомий» актив, відповідає цій вимозі.

Хоча купівля золота вигідна окремим країнам, ця тенденція створює значні ризики для світової економіки:

Зниження ліквідності у фінансовій системі: золото не приносить прибутку та його так само важко конвертувати, як і державні облігації. Якщо занадто багато світових резервів вкладається в золото, центральним банкам може бути важко реагувати на економічні потрясіння, що зменшить ліквідність у фінансовій системі.

Зростання цін на золото створює фінансовий тиск на країни: Збільшений попит на золото підняв ціни до рекордно високих рівнів, перевищивши 3200 доларів за унцію. Це створює фінансовий тиск на країни з обмеженими бюджетами.

Ризик дефіциту золота: якщо попит перевищить пропозицію, ринок золота може зіткнутися з дефіцитом, що призведе до різких коливань цін. Fortune Europe повідомляє, що час очікування на вилучення золота з Банку Англії збільшився у вісім разів через побоювання щодо тарифів Трампа.

Альтернативна ціна: Золото не приносить прибутку, як акції чи облігації. Надання пріоритету золоту може призвести до того, що центральні банки втратять інвестиційні можливості в активи, що генерують дохід, що знизить ефективність управління резервами.

Всесвітня золота рада попереджає, що якщо попит на золото з боку центральних банків впаде нижче 500 тонн, ціни на золото можуть опинитися під тиском зниження, що додасть ще більшої нестабільності на фінансових ринках.

На тлі тарифних штормів та ескалації торговельної напруженості між США та Китаєм ціна на золото продовжує зростати, перевищивши позначку в 3200 доларів за унцію (ілюстрація: Kitco News).

Індивідуальні інвестори та золото: будьте обережні під час «лихоманки»

Спостерігаючи за агресивною купівлею золота центральними банками, багато індивідуальних інвесторів також захопилися бажанням володіти цим дорогоцінним металом. Однак, важливо чітко розрізняти стратегію країни та стратегію окремої особи.

Чому центральні банки купують золото? На макроекономічному рівні накопичення золота є розумною стратегією. Золото не залежить від політики жодної країни, що допомагає зменшити ризик від девальвації долара США чи економічних санкцій.

У контексті політики Трампа, яка потенційно дестабілізує світову економіку, золото стало інструментом захисту національних інтересів. Всесвітня золота рада наголошує, що золото є «стратегічним активом», який допомагає країнам підтримувати довгострокову економічну стабільність, особливо під час інфляції чи фінансових криз.

Однак для індивідуальних інвесторів надмірне інвестування в золото не є оптимальним вибором, оскільки:

Висока волатильність цін: Ціни на золото можуть різко коливатися в короткостроковій перспективі. Наприклад, після виборів у США ціна на золото впала з 2800 доларів США за унцію до 2618 доларів США за унцію, що свідчить про ризик волатильності. З початку року ціна на золото зросла з 2600 доларів США за унцію майже до 3300 доларів США за унцію, що є дуже значним зростанням. Лише за останній тиждень світова ціна на золото зросла приблизно на 270 доларів США за унцію. Тому, якщо ситуація стабілізується, падіння на 200-300 доларів США за унцію протягом тижня буде нормальним явищем.

Альтернативна ціна: Надмірне інвестування в золото означає втрату можливостей інвестувати в активи з вищою дохідністю, такі як акції чи нерухомість. У довгостроковій перспективі акції та облігації зазвичай приносять вищу прибутковість порівняно із золотом.

Фінансові експерти радять, щоб золото становило лише 5-10% інвестиційного портфеля для диверсифікації та захисту від інфляції, а не ставало основним активом.

Індивідуальні інвестори можуть розглянути золоті ETF або взаємні фонди, що відстежують ціни на золото, що пропонує нижчі витрати на зберігання та підвищену ліквідність порівняно з фізичним золотом. Ліна Томас з Goldman Sachs попереджає, що індивідуальним інвесторам потрібно бути обережними щодо волатильності ціни на золото, особливо коли вони конкурують з центральними банками та ETF.

Хоча накопичення золота є доцільним з макроекономічної точки зору, експерти радять окремим інвесторам бути обережними та уникати надмірних інвестицій у золото (ілюстрація: TIL Creatives).

Тенденція центральних банків до збільшення закупівель золота, особливо після переобрання Трампа та запровадження взаємних тарифів для понад 180 країн, відображає глибоке занепокоєння щодо економічної та геополітичної нестабільності. Багато країн прагнуть захистити свою економіку, диверсифікуючи резерви та зменшуючи свою залежність від долара США.

Всесвітня золота рада прогнозує, що попит на золото з боку центральних банків перевищить 500 тонн у 2025 році, що позитивно вплине на ціни на золото. Goldman Sachs також нещодавно підвищив свій прогноз ціни на золото до 3700 доларів за унцію до кінця 2025 року завдяки високому попиту з боку центральних банків та ETF.

В умовах нестабільної світової економіки роль золота продовжуватиме бути ключовою темою інтересу. Чи буде золото безпечною гаванню чи новим джерелом нестабільності? Відповідь залежить від того, як країни та інвестори керуватимуть цим активом у найближчі роки.

Джерело: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/tru-an-trong-vang-cai-gia-that-su-cua-lan-song-gom-vang-toan-cau-20250416102839502.htm