В'єтнам формує потоки капіталу в десятки мільярдів доларів США

VTV.vn - З огляду на десятки мільярдів доларів США транзакцій щороку та мільйони учасників, ринок криптоактивів В'єтнаму потребує прозорої правової бази.

Це золота можливість перетворити «підпільний» капітал на рушійну силу розвитку, закріпивши позиції країни на світовій цифровій економічній карті.

«Підземний» потік капіталу: інвестори стурбовані

Працюючи на ринку криптоактивів майже десять років, пані Нгуєн Тху Транг неодноразово стикалася з труднощами, пов'язаними з величезним потоком капіталу, який оцінюється в десятки мільярдів доларів США, що виходить з-під контролю та просочується через неофіційні торговельні канали. Для давніх інвесторів, таких як вона, ця правова «сіра зона» є не лише ризиком з точки зору активів, але й відсутністю механізму правового захисту, що безпосередньо впливає на довіру до ринку.

Фактично, В'єтнам наразі є однією з гарячих точок світового ринку криптоактивів. Міжнародні звіти та вітчизняні аналізи оцінюють, що близько 17 мільйонів в'єтнамців беруть участь в операціях з цифровими активами, що еквівалентно майже одній п'ятій дорослого населення. Загальний річний обсяг торгів навіть перевищує позначку в 100 мільярдів доларів США, що демонструє масштаби та потенціал для видатного зростання. Однак ці величезні цифри створюють сильний тиск на управління, оскільки більшість транзакцій все ще відбуваються через іноземні біржі або канали, які не входять до правового поля. Така ситуація не тільки створює великі ризики для індивідуальних інвесторів, роблячи їх вразливими до шахрайства та непередбачуваних коливань, але й призводить до значної втрати доходів для державного бюджету, водночас втрачаючи важливі можливості управління потоками капіталу для сприяння сталому розвитку цифрової економіки.

В'єтнам легалізував ринок цифрових активів, залучивши капітал у розмірі 100 мільярдів доларів

Не маючи змоги дозволити цьому капіталу вільно рухатися, уряд вжив рішучих заходів. Постановою № 05/2025/NQ-CP від ​​9 вересня 2025 року було офіційно схвалено пілотний проект ринку криптоактивів на 5 років. Це важлива подія, що знаменує собою впровадження діяльності з криптоактивами в правове поле з трьома основними принципами: «розсудливість — контроль — прозорість». Мета полягає не лише в захисті інвесторів, управлінні ризиками, але й у сприянні розвитку вітчизняних фінансових технологій.

Новий ігровий майданчик: Інвестори повинні бути захищені від А до Я

Дух Резолюції 05 полягає в зобов'язанні щодо «чистого» ринку, де прозорість має виходити з самої технологічної платформи та публічної звітності про операції. Відповідно, пілотним біржам більше не буде дозволено «приховувати» інформацію, але вони повинні чітко розкривати проспект емісії, структуру акціонерів, механізм зберігання цифрових активів та процес вирішення інцидентів.

Зокрема, Резолюція встановлює надзвичайно високі стандарти технічної безпеки для інформаційно-технологічних (ІТ) систем. Біржі повинні дотримуватися вимог щодо аудиту смарт-контрактів, підтвердження резервів, періодичної звітності про безпеку та відображення інформації на публічній інформаційній панелі в режимі реального часу.

В'єтнам зараз є однією з гарячих точок світового ринку криптоактивів.

З експертної точки зору, ринковий експерт Тран Мань Хунг зазначив, що аудит смарт-контрактів, підтвердження резервів та регулярні звіти про безпеку будуть стандартами, які цінуватимуть міжнародні інвестори. За його словами, прозорість технологій та нові процеси зберігання є ключовими факторами, щоб фінансові гіганти почувалися безпечно у співпраці.

Окрім прозорості біржі, захист інвесторів також посилений міцним «захисним шаром» з боку держави. Це вже не єдине завдання біржі, а міжгалузева відповідальність. Постанова 05 чітко визначила координаційні завдання між Міністерством фінансів, Державним банком та Міністерством громадської безпеки . Положення щодо KYC (Знай свого клієнта) та AML/CFT (Протидія відмиванню грошей/фінансуванню тероризму) будуть суворо виконуватися, особливо щодо великих транзакцій або тих, що мають ознаки аномалій. Це вимагає механізму швидкого обміну інформацією, застосування передових технологій моніторингу та чіткого процесу обробки інцидентів, щоб усі грошові потоки ретельно контролювалися.

Три стовпи, що формують майбутнє потоків цифрового капіталу у В'єтнамі

В'єтнам розвиває ринок криптоактивів

Щоб перетворити Резолюцію 05 на справжню рушійну силу розвитку, В'єтнаму потрібна стратегія, яка б збалансувала безпеку та конкуренцію, управління та інновації. Високі стандарти статутного капіталу, технологій та кібербезпеки необхідні для відфільтрування слабких гравців. Однак, якщо правила є занадто суворими, наприклад, встановлення занадто високого статутного капіталу або занадто суворих технічних вимог, вони можуть ненавмисно придушити ліквідність, збільшити комісії за транзакції та придушити креативність. Тому розумним рішенням є дорожня карта поетапного збільшення капіталу, що супроводжується програмами технічної підтримки для вітчизняних бірж та стартапів, а також політикою стимулювання здорової конкуренції.

Примітно, що економічні та фінансові експерти вважають, що майбутнє потоку цифрового капіталу у В'єтнамі буде формуватися трьома важливими стратегічними напрямками. Перш за все, необхідно завершити розробку комплексних операційних стандартів та механізмів захисту інвесторів. Біржі повинні проводити аудит смарт-контрактів, оприлюднювати інформаційні панелі, що підтверджують резерви, встановити прозорі внутрішні процедури зберігання та обробки інцидентів; а також публікувати детальні проспекти. Поряд з цим необхідно створити міжгалузевий «щит», посилити контроль за дотриманням KYC/AML/CFT, сформувати компенсаційний фонд та механізм швидкого вирішення спорів. Д-р Кан Ван Люк наголосив: «Без достатньо сильного захисного рівня навіть один великий інцидент може створити ланцюговий ефект, завдавши шкоди інвесторам та похитнувши довіру до ринку. Необхідно бути прозорим щодо ризиків та створити стійкий механізм захисту».

Далі, політика підтримки конкуренції та розширення внутрішнього потенціалу має бути чітко сфокусованою. Заохочення різноманітності постачальників послуг шляхом поетапного залучення капіталу та програм технічної допомоги допоможе забезпечити ліквідність та сприяти інноваціям. Водночас, підтримка високих стандартів безпеки також є ключовим фактором залучення міжнародних інвесторів.

Зрештою, використання можливості токенізації реальних активів (RWA) вважається проривом. Моделі токенізації нерухомості, комерційних рахунків-фактур або вуглецевих кредитів – коли власність стандартизована та проходить незалежний аудит – створять ліквідність для традиційних активів, водночас відкриваючи нові канали мобілізації капіталу, сприяючи просуванню зеленої економіки. Це також глобальна тенденція, коли реальні активи «оцифровуються» для розширення доступу до капіталу, зниження транзакційних витрат та підвищення прозорості.

Експерти прогнозують, що коли три вищезгадані стовпи будуть розгорнуті синхронно, вплив пошириться на багато аспектів. Чітка правова база допоможе В'єтнаму стати привабливим місцем для міжнародних інвестиційних фондів та великих фінансових установ. За оцінками, якщо лише 5% світового капіталу буде спрямовано у сферу нерухомості та токенізації товарів, В'єтнам може отримувати додатково 5-7 мільярдів доларів США іноземного капіталу щороку. Що стосується внутрішньої фінтех-екосистеми, розширення конкуренції створить можливості для стартапів фінансових технологій глибше брати участь у сфері зберігання, платежів та аудиту блокчейну. Це не лише сприятиме інноваціям, але й сформує ринок допоміжних послуг вартістю сотні мільйонів доларів США.

Що стосується бюджету, то якщо ринок цифрових активів буде легалізовано зі ставкою оподаткування, еквівалентною ставці цінних паперів (0,1% від вартості транзакції), дохід може сягнути 10 000-15 000 мільярдів донгів на рік, одночасно обмежуючи втрати від незаконних операцій на іноземних біржах. На макрорівні В'єтнам має можливість стати центром цифрових активів Південно-Східної Азії завдяки перевагам молодого населення, високого рівня доступу до технологій та прогресивної правової бази. Це стане «мостом» для зв'язку цифрового капіталу з традиційними фінансами, тим самим покращуючи позиції країни на світовій карті цифрової економіки.

Джерело: https://vtv.vn/viet-nam-dinh-hinh-dong-von-so-hang-chuc-ty-usd-100251004185305922.htm