Окрім збільшення обсягу позик для інвесторів для купівлі акцій на фондовій біржі, мобілізовані кошти VNDirect демонструють ознаки потужного надходження на ринок облігацій.
 |
Акціонери постійно зобов'язані платити гроші.
Досягнувши короткострокового піку в 25 250 донгів за акцію 20 вересня 2023 року, акції акціонерного товариства VNDirect Securities, що перебувають у зоні ризику, згодом безперервно знижувалися, особливо після системного збою, який завадив інвесторам торгувати по всій системі наприкінці березня 2024 року (тривав більше тижня), що призвело до різкого падіння ціни, яка досягла короткострокового мінімуму в 18 900 донгів за акцію 19 квітня 2023 року, що на 25,1% нижче піку 20 вересня 2023 року.
Однак нещодавно акції VND відновилися до 21 900 VND/акція 17 травня (ціна закриття 22 травня становила 21 300 VND/акція), що поновило залучення інвестицій, оскільки компанія оголосила про схвалення розміщення акцій та збільшення капіталу.
Згідно з планом збільшення капіталу, нещодавно затвердженим Державною комісією з цінних паперів, VNDirect планує запропонувати майже 244 мільйони акцій існуючим акціонерам у співвідношенні 5:1, що означає, що акціонери, які володіють 5 акціями, матимуть право придбати 1 нову акцію за ціною пропозиції 10 000 донгів за акцію. Завдяки цьому плану компанія оцінює, що залучить майже 2 440 мільярдів донгів, які будуть використані для розширення своїх можливостей маржинального кредитування, операцій на ринку капіталу та можливостей андеррайтингу облігацій.
Крім того, VNDirect також отримала дозвіл на виплату дивідендів акціями у розмірі 5%, що відповідає випуску майже 61 мільйона додаткових акцій. Таким чином, якщо обидва випуски будуть завершені, статутний капітал компанії буде збільшено з 12 178 млрд донгів до майже 15 223 млрд донгів.
VNDirect — одна з небагатьох компаній з цінних паперів, яка протягом останніх років постійно пропонувала акції для залучення капіталу від акціонерів. Тільки з 2018 року по 31 березня 2024 року статутний капітал VNDirect збільшився у 6,86 раза, з 1 549,98 млрд донгів до 12 178,4 млрд донгів, що дозволило VNDirect стати однією з компаній з цінними паперами, що котируються на фондовій біржі, з найшвидшими темпами зростання статутного капіталу.
Інвестування у фінансові активи
Фактично, з 2018 по 2022 рік, після кількох збільшень капіталу та додаткового боргового фінансування, VNDirect зосередилася на розподілі залученого капіталу на фінансові активи, що визнаються через прибуток/збиток (FVTPL), інвестиції, що утримуються до погашення (HTM), та кредити. Серед них FVTPL та кредити зазнали швидкого зростання.
Станом на 31 березня 2024 року три вищезгадані статті становили 34 202,6 млрд донгів, що становить 82,7% від загальних активів VNDirect. З них активи FVTPL становили 16 445,1 млрд донгів, активи HTM – 7 799,9 млрд донгів, а кредити – 9 957,6 млрд донгів.
Крім того, що стосується розподілу портфеля активів, окрім збільшення обсягу позик, наданих інвесторам для купівлі акцій на фондовій біржі, мобілізовані кошти VNDirect демонструють ознаки значного надходження на ринок облігацій. Якщо на кінець 2019 року портфель корпоративних облігацій становив лише 105,45 млрд донгів, то до 31 березня 2024 року вартість нелістингових облігацій досягла 8 698,1 млрд донгів, що у 81,5 раза більше. VNDirect не надав детальних пояснень щодо облігацій, які він має.
Однак, з огляду на останні події на ринку облігацій, у своїй останній заяві на Річних загальних зборах акціонерів 2023 року, пояснюючи інвестиції в облігації Trung Nam, пані Фам Мін Хыонг, голова VNDirect, заявила, що компанія обрала Trung Nam, оскільки це репрезентативне підприємство в енергетичному секторі, яке має можливості для реалізації та розвитку проектів, а також здатність знаходити інвестиційні проекти. Хоча угода з Trung Nam була ретельно досліджена, компанія також зіткнулася з труднощами, подібними до більшості компаній, які випускали облігації в минулому.
«Багато інвесторів стурбовані тим, що акції VND пов’язані з історією Trung Nam, і це правда. Однак VNDirect оцінює, що Trung Nam стикається лише з тимчасовими ризиками ліквідності, а не з ризиками економічної моделі. Звичайно, існують також деякі ризики, пов’язані з політикою, але VNDirect оцінив їх перед прийняттям рішення про участь в андеррайтингу. Єдиним ризиком, який VNDirect не передбачив, був перепродаж інвесторами, що змусило б компанію викупити велику кількість облігацій для захисту інвесторів та ринку», – наголосила пані Хуонг.
Власний торговий портфель збільшився більш ніж у десять разів.
Повертаючись до теми швидкого залучення капіталу, слід зазначити, що постійний приплив коштів від інвесторів значно збільшив розмір активів VNDirect з 2018 року по теперішній час. Однак, поряд зі зростанням активів, компанія занадто швидко розширює свій портфель акцій та облігацій, що призводить до розширення портфеля облігацій, пов'язаних з компаніями, які демонструють ознаки труднощів з грошовими потоками в секторах нерухомості та відновлюваної енергетики.
Зокрема, з 2018 року по 31 березня 2024 року загальна вартість інвестицій у власну торгівлю зросла в 10,1 раза, що еквівалентно зростанню на 14 968,8 млрд донгів, досягнувши 16 445,1 млрд донгів та склавши 39,8% від загальних активів (порівняно з лише 14% на початку періоду).
Крім того, збій системи наприкінці березня 2024 року викликав багато питань щодо відсутності інвестицій та безпеки в системі відповідно до зростання компанії.
Повідомляється, що у 2024 році VNDirect планує зосередитися на двох основних напрямках: послуги ринку капіталу та управління інвестиційними активами; та послуги торгівлі цінними паперами.
Видно, що поряд зі збільшенням запозичень та залученням капіталу від акціонерів для розширення своєї капітальної бази, VNDirect нарощує свій власний торговий портфель акцій та облігацій, а також збільшує обсяг непогашених кредитів, виданих індивідуальним інвесторам.
Джерело: https://baodautu.vn/vndirect-do-von-vao-trai-phieu-d215896.html
Коментар (0)