Відновлення експорту та його вплив на економіку.

Після найшвидшого скорочення запасів у основних імпортерів за понад 10 років, експорт В'єтнаму відновився у січні 2024 року, що підвищило очікування щодо покращення експортних показників найближчим часом.

Експортні замовлення В'єтнаму відновилися у січні 2024 року.

Експорт мобільних телефонів зріс на 16% у річному обчисленні у січні 2024 року.

За словами Майкла Кокаларі, сертифікованого фінансового аналітика (CFA) – директора з макроекономічного аналізу та досліджень ринку VinaCapital, американські компанії зробили надмірні замовлення на продукцію «Зроблено у В'єтнамі» під час перебоїв у ланцюжку поставок, спричинених COVID-19, і були змушені скоротити замовлення на цю продукцію минулого року, щоб зменшити запаси. Однак, після найшвидшого скорочення запасів за понад 10 років, експортні замовлення з В'єтнаму знову зросли в січні 2024 року.

Те саме сталося в Китаї, де кількість нових замовлень значно зросла минулого місяця (хоча замовлення продовжували знижуватися, але повільнішими темпами).

VinaCapital очікує, що експортні замовлення з В'єтнаму продовжать зростати в найближчі місяці завдяки вражаючій силі економіки США, продемонстрованій довірою споживачів у США, яка досягла найвищого рівня з часів буму відновлення після COVID-19.

Значне зростання експорту В'єтнаму в січні 2024 року було зумовлене майже 60% річним збільшенням експорту комп'ютерів та електронної продукції. Світові доходи від ПК (персональних комп'ютерів) на початку 2023 року впали на 30% у річному обчисленні, але відновилися до кінця минулого року, частково через те, що користувачі перейшли на машини з вищою конфігурацією для обробки даних за допомогою штучного інтелекту (ШІ).

Глобальні продажі смартфонів також відновилися наприкінці 2023 року вперше за два роки, хоча відновлення було не таким помітним, як у секторі ПК, оскільки новим продуктам бракувало функцій, достатньо переконливих, щоб спонукати користувачів до оновлення. Експорт смартфонів з В'єтнаму збільшився на 16% у річному обчисленні у січні 2024 року завдяки запуску нової моделі Samsung S24 того місяця.

Зрештою, ще однією причиною значного зростання експорту В'єтнаму у січні 2024 року є те, що в цьому місяці на 25% більше робочих днів, ніж у січні 2023 року (через місячний Новий рік у 2023 році, який проходив з 21 по 27 січня 2023 року).

Цей спрощений розрахунок показує, що експорт насправді мав би зрости на 25% у січні 2024 року, виходячи зі збільшення кількості робочих днів, тому зростання експорту на 42% у січні вражає навіть з урахуванням святкування місячного Нового року.

Підтримка економіки

У січні 2024 року виробництво зросло на 19,3% у річному обчисленні, тому зростання експорту значно випереджало зростання виробництва. Це означає, що запаси виробників минулого місяця зменшилися (індекс PMI В'єтнаму за січень 2024 року також підтвердив скорочення запасів готової продукції). Поєднання скорочення запасів та збільшення нових замовлень означає, що виробництво на заводах у В'єтнамі потрібно буде збільшити, щоб задовольнити зростаючий попит на продукцію «Зроблено у В'єтнамі».

На виробництво припадає майже 25% ВВП В'єтнаму, тому активізація виробничої діяльності стимулюватиме зростання ВВП. Крім того, майже 10% робочої сили В'єтнаму зайняті в компаніях з прямими іноземними інвестиціями з відносно високими зарплатами.

За даними Головного статистичного управління, компанії з прямими іноземними інвестиціями скорочували робочі місця на початку 2023 року, що також було причиною того, що ВВП В'єтнаму зріс лише на 3,3% у першому кварталі 2023 року, але зайнятість у виробничому секторі відновилася після скорочень минулого року. Заробітна плата на заводах також відновилася на 5-7% після досягнення найнижчої позначки минулого року.

Таким чином, економіка цього року буде стимулюватися зростанням виробничої активності та вищим рівнем споживання, що підтримуватиметься зростанням зайнятості у виробничому секторі. Споживча довіра та внутрішній попит, які були слабкими у 2023 році через скорочення робочих місць та проблеми в секторі нерухомості, відновляться.

«Хоча ми не очікуємо значного зростання споживчих витрат у першому кварталі, ми все ж очікуємо більших внутрішніх споживчих витрат і попиту в другій половині цього року», – сказав Майкл Кокаларі.

Підтримка фондового ринку

VinaCapital очікує, що вітчизняні інвестори вкладуть більше грошей у в'єтнамський фондовий ринок у першому кварталі та протягом року, оскільки процентні ставки за банківськими депозитами у В'єтнамі знаходяться поблизу найнижчих рівнів. Крім того, широке економічне відновлення збільшить прибутки корпорацій, особливо в банківському секторі та споживчих компаніях.

Ринкові оцінки зараз дуже привабливі. Індекс VN торгується на рівні 10x, що майже вдвічі перевищує стандартне відхилення від середнього 5-річного коефіцієнта P/E та на 25% нижче, ніж оцінки інших ринків, що розвиваються, у регіоні.

Крім того, відновлення сектору нерухомості у В'єтнамі триватиме довше, оскільки заходи щодо вирішення ринкових проблем все ще впроваджуються. Тому фондовий ринок наразі є найпривабливішим каналом для інвестування грошей у найближчий період.

За словами Майкла Кокаларі, не всі акції будуть успішними, а деякі компанії не мають позитивних перспектив. Керівники фондів та аналітики VinaCapital зосереджуються на пошуку компаній із потенціалом зростання прибутку понад 20% цього року, зазначаючи, що багато з цих компаній зараз торгуються за дуже низькими оцінками.

Посилання на джерело: https://thoibaonganhang.vn/xuat-khau-phuc-hoi-va-hieu-ung-toi-nen-kinh-te-149166.html