ہمیں بینکنگ سسٹم کے ساتھ "بوجھ بانٹنے" کی ضرورت ہے۔

اس میکرو اکنامک تناظر میں، کریڈٹ انسٹی ٹیوشن سسٹم مرکزی "لائف لائن" کا کردار ادا کرتا ہے، جو پوری معیشت کو سرمائے کی فراہمی کا مشن رکھتا ہے۔ تاہم، 16ویں قومی اسمبلی کے پہلے اجلاس میں بحث کے دوران، تمام مندوبین نے اتفاق کیا کہ بینکنگ سیکٹر کو ضرورت سے زیادہ دباؤ کا سامنا ہے۔ پائیدار ترقی کو یقینی بنانے اور کریڈٹ سسٹم کی حفاظت کو یقینی بنانے کے لیے، اب فوری کام یہ ہے کہ مارکیٹ کے طریقہ کار کو استعمال کرتے ہوئے کریڈٹ کے بہاؤ کو حقیقی قدر پیدا کرنے والے شعبے میں ری ڈائریکٹ کیا جائے، اور ساتھ ہی ساتھ کریڈٹ انسٹی ٹیوشن سسٹم پر دباؤ کو کم کرنے کے لیے کیپٹل مارکیٹ کو مضبوطی سے متحرک کیا جائے۔

“Chia lửa” cho ngành Ngân hàng nhằm kiến tạo động lực cho tăng trưởng hai con số

دوہرے ہندسے کی نمو کی رفتار پیدا کرنے کے لیے بینکنگ سیکٹر کے ساتھ "بوجھ بانٹنا"۔

"طویل مدتی ترقی کے لیے قلیل مدتی فوائد" کا تضاد اور سرمائے کی مناسبیت کے تناسب پر دباؤ۔

ایک مالیاتی ماہر کے نقطہ نظر سے، مندوب Nguyen Nhu So ( Bac Ninh ) نے کریڈٹ انسٹی ٹیوشن سسٹم پر بہت زیادہ وزن والے دوہرے تضاد کی نشاندہی کی: موجودہ کریڈٹ ٹو جی ڈی پی کا تناسب 146% تک پہنچ گیا ہے، لیکن حقیقت میں، معیشت اب بھی درمیانی اور طویل مدتی سرمائے کی مسلسل "پیاسی" ہے۔

اس صورت حال کی بنیادی وجہ پختگیوں میں عدم مطابقت ہے۔ کریڈٹ انسٹی ٹیوشن سسٹم کے ذریعے جمع کیا جانے والا سرمایہ بنیادی طور پر قلیل مدتی ہے، پھر بھی اس پر کاروبار کے درمیانی اور طویل مدتی سرمایہ کاری کے منصوبوں کی مالی اعانت کا بوجھ ہے۔ "طویل مدتی منصوبوں کی مالی اعانت کے لیے قلیل مدتی فنڈز کا استعمال" کرنے کی یہ مسلسل ضرورت نہ صرف بینکوں کی لیکویڈیٹی پر بہت زیادہ دباؤ پیدا کرتی ہے بلکہ سرمائے کو زیادہ ویلیو ایڈڈ سیکٹرز میں جانے سے بھی روکتی ہے، اس طرح ویتنام کے انکریمنٹل کیپٹل آؤٹ پٹ ریشو (ICOR) کو مسلسل بلند رکھا جاتا ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ معیشت کو زیادہ پیسہ لگانا پڑتا ہے، جس سے بینکوں پر زیادہ دباؤ پڑتا ہے، لیکن اس کے نتیجے میں ہونے والی نمو ہموار نہیں ہوتی۔

نمائندہ Nguyen Hai Nam (Thua Thien Hue ) نے تقابلی بین الاقوامی لینس کے ذریعے بینکنگ سیکٹر کو درپیش مشکلات کو مزید واضح کیا۔ تقریباً 145% کے کریڈٹ ٹو جی ڈی پی کے تناسب کے ساتھ، ویتنامی بینکنگ سسٹم خطے کے دیگر ممالک جیسے کہ ملائیشیا یا تھائی لینڈ کے مقابلے میں نمایاں طور پر زیادہ دباؤ میں ہے، جہاں یہ تناسب صرف 110% کے قریب ہے۔ ایک فلایا ہوا کریڈٹ ٹو جی ڈی پی تناسب نہ صرف مستقبل میں کریڈٹ کی ترقی کی صلاحیت کو ختم کرتا ہے بلکہ بینکنگ سسٹم کو خراب قرضوں کے ممکنہ خطرات سے بھی بے نقاب کرتا ہے اور براہ راست سرمائے کی مناسبیت کے تناسب (CAR) پر دباؤ ڈالتا ہے۔ یہاں تک کہ اگر ہم معیشت کو بہتر بنانے کے لیے ICOR کو 4.5% تک کم کرنے کا عزم رکھتے ہیں، تب بھی ہمیں GDP کے 40% (تقریباً $200 بلین سے زیادہ) کے برابر سرمایہ کاری کی ضرورت ہوگی۔ سرمائے کی یہ بہت بڑی رقم، اگر کریڈٹ سسٹم میں ڈالی جاتی رہی تو ناقابل برداشت بوجھ ہو گا۔

مزید برآں، تجارتی بینک اس وقت معیشت کو سپورٹ کرنے کے لیے سماجی و سیاسی ذمہ داریاں نبھانے کی کوشش کر رہے ہیں۔ مثال کے طور پر، اپریل 2026 کے اوائل میں، اسٹیٹ بینک آف ویتنام نے 46 کمرشل بینکوں کے ساتھ کام کیا، اور ان اداروں نے لوگوں اور کاروبار کی مدد کے لیے شرح سود کو کم کرنے کا عہد کیا۔ تاہم، سرمایہ کو متحرک کرنے کے اخراجات پر مسلسل دباؤ کے تناظر میں، نمائندہ Nguyen Duy Thanh (Ca Mau) نے دلیل دی کہ کمرشل بینکوں کے لیے قرضے کی شرح سود کو مستقل طور پر کم کرنے کے لیے، انہیں صرف منافع کے مارجن کی قربانی پر انحصار کرنے کے بجائے، مضبوط میکرو اکنامک سپورٹ کی ضرورت ہے۔

بانڈ مارکیٹ کو غیر مسدود کرنا

پیمانے کے دباؤ کے علاوہ، کریڈٹ کے معیار کے حوالے سے ایک بڑی تشویش سرمائے کی تقسیم کے ڈھانچے میں بگاڑ ہے۔ کریڈٹ کیپیٹل کی ایک بڑی مقدار مینوفیکچرنگ سیکٹر میں جانے کے بجائے قیاس آرائی پر مبنی اثاثوں میں "لاک اپ" کی جا رہی ہے۔

نمائندہ Le Hoang Anh (Gia Lai) نے تجویز پیش کی کہ حکومت کو زبردستی انتظامی احکامات کا استعمال نہیں کرنا چاہیے، بلکہ مارکیٹ پر مبنی ٹولز کا استعمال کرتے ہوئے قیاس آرائی پر مبنی رئیل اسٹیٹ کریڈٹ کو کنٹرول کرنا چاہیے۔ خاص طور پر، کریڈٹ کے بہاؤ کو پیداوار اور ٹیکنالوجی کی طرف منتقل کرنے پر مجبور کرنے کے لیے ایک متفرق لازمی ریزرو میکانزم کا اطلاق کیا جا سکتا ہے۔ اس کے ساتھ ساتھ، ٹیکس ٹولز (جیسے دوسرے گھروں اور زمین پر ترقی پسند ٹیکس، اور سست ترقی پذیر منصوبوں کے لیے فیس) کا استعمال قیاس آرائیوں کو روکنے کے لیے کیا جا سکتا ہے، زمین کو اس کی حقیقی استعمال کی قیمت پر واپس لانے اور ترقی کے لیے جگہ خالی کرنے کے لیے استعمال کیا جا سکتا ہے۔

ایک مختلف نقطہ نظر سے، بینکوں کی بیلنس شیٹ کو "آزاد" کرنے کے لیے، مندوب Nguyen Nhu So نے قرضوں کی جرات مندانہ سیکیورٹائزیشن کے ذریعے ایک ثانوی ری فنانسنگ مارکیٹ کے قیام کی تجویز پیش کی، جبکہ ساتھ ہی ساتھ ایک شفاف قرض کی تجارت کی مارکیٹ کو بھی تیار کیا۔ یہ جیت کی صورت حال ہے: یہ بینکوں کو بقایا قرضوں کو آزاد کرنے میں مدد کرتا ہے تاکہ نئے کریڈٹ فراہم کرنے کے لیے مزید "کمرہ" پیدا کیا جا سکے، اور یہ لیکویڈیٹی رسک کو کنٹرول کرنے میں بھی مدد کرتا ہے۔

کریڈٹ ری سٹرکچرنگ کے ساتھ ساتھ، کیپٹل مارکیٹ کا "والو" کھولنا ایک لائف لائن کے طور پر دیکھا جاتا ہے۔ وزیر خزانہ Ngo Van Tuan نے جدید مالیات کے بنیادی اصول پر زور دیا: کرنسی مارکیٹ قلیل مدتی سرمایہ فراہم کرنے کا کام کرتی ہے، جب کہ طویل مدتی سرمایہ بنیادی طور پر بانڈز اور اسٹاکس کے ذریعے بہتا ہے۔ بانڈ مارکیٹ کو اس ضرورت کو پورا کرنے کے قابل بنانے کے لیے، مندوب Nguyen Hai Nam نے "بہت مضبوطی یا بہت ڈھیلے طریقے سے انتظام نہ کریں" کے اصول پر مبنی قانونی فریم ورک (خاص طور پر فرمان 153، 65 اور 08) کو مکمل کرنے کی تجویز دی۔

مزید برآں، یہ ضروری ہے کہ پیشہ ورانہ سرمایہ کاری کے ادارے قائم کیے جائیں، یہاں تک کہ بڑے پیمانے پر قومی سرمایہ کاری کے فنڈز (جیسے چین کی CIC یا سنگاپور کی GIC) کی تخلیق کو شروع کیا جائے تاکہ اہم شعبوں میں سرمایہ کاری کو فعال طور پر لگایا جا سکے۔ صرف اس صورت میں جب کیپٹل مارکیٹ کافی گہری اور وسیع ہو گی، بینکوں کو معیشت کے لیے درمیانی اور طویل مدتی فنڈنگ کو محفوظ بنانے کے لیے ہنگامہ کرنے کی ضرورت سے آزاد کیا جائے گا۔

مالیاتی پالیسی کو مضبوط بنانا اور بینکوں کے ساتھ "بوجھ بانٹنے" کے لیے اسٹاک مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنا۔

مالیاتی اور مالیاتی نظام پر پڑنے والے دباؤ کو گہرائی سے سمجھتے ہوئے، حکومت نے میکرو اکنامک مینجمنٹ کا ایک نیا اور فیصلہ کن طریقہ وضع کیا ہے۔ قومی اسمبلی سے خطاب کرتے ہوئے، نائب وزیر اعظم نگوین وان تھانگ نے بینکنگ سیکٹر کے ساتھ "بوجھ بانٹنے" کے چیلنج سے براہ راست نمٹتے ہوئے اسٹریٹجک پیغامات بھیجے تاکہ دوہرے ہندسے کی ترقی کی رفتار پیدا کی جا سکے۔

نائب وزیر اعظم نے بینکنگ سیکٹر کے کردار کو تسلیم کیا اور اس کی بے حد تعریف کی، اس بات کی تصدیق کی کہ ماضی قریب میں مانیٹری پالیسی کو انتہائی فیصلہ کن طور پر نافذ کیا گیا ہے، جس سے اقتصادی ترقی میں اہم کردار ادا کیا گیا ہے اور مستحکم اقتصادی ترقی بالخصوص میکرو اکنامک استحکام کو یقینی بنانے میں اہم کردار ادا کیا گیا ہے۔ تاہم، عملی تجزیہ کے نقطہ نظر سے، حکومتی رہنما نے قومی اسمبلی کے نمائندوں کے ساتھ اس بات پر اتفاق کا اظہار کیا کہ مانیٹری پالیسی میں تدبیر کی گنجائش بتدریج کافی کم ہو گئی ہے۔ خالصتاً ڈھیلی مالیاتی پالیسیوں سے بینکاری نظام کو ختم کرنا اب ممکن نہیں رہا۔

حکومت کا رجحان فوری طور پر مالیاتی پالیسی کی طاقت کو زیادہ سے زیادہ کرنے پر توجہ مرکوز کرنا ہے۔ عقلی اور توجہ مرکوز مالیاتی توسیع کو لاگو کرنے کے لیے، حکومت نے قومی اسمبلی میں ایک تجویز پیش کی ہے کہ بجٹ خسارے کا اوسط تناسب گزشتہ مدت میں جی ڈی پی کے 3 فیصد سے بڑھا کر 2026-2030 کی مدت میں 5 فیصد کر دیا جائے۔ ایک ہی وقت میں، بجٹ کے اخراجات میں 1.9 گنا اضافہ، ترقیاتی سرمایہ کاری کے لیے 40% تک مختص کرنا (پچھلی مدت سے تقریباً 2.4 گنا)۔

تاہم نائب وزیر اعظم نے یہ بھی تسلیم کیا کہ مالیاتی پالیسی میں ہمیشہ وقت کا وقفہ ہوتا ہے۔ لہٰذا، بجٹ کے وسائل کے اثر انداز ہونے کا انتظار کرتے ہوئے، مالیاتی پالیسی کو آسانی سے کام کرنے کا کام سونپا جاتا ہے تاکہ لیکویڈیٹی کو یقینی بنایا جا سکے اور کاروبار، افراد اور معیشت کے لیے ضروری قلیل مدتی وسائل فراہم کیے جائیں۔

درمیانی اور طویل مدتی سرمائے میں رکاوٹ کو بنیادی طور پر دور کرنے کے لیے، نائب وزیر اعظم نگوین وان تھانگ نے ایک پرجوش لیکن ضروری ہدف کا اعلان کیا: درمیانی اور طویل مدتی سرمائے کو متحرک کرنے کے لیے اسٹاک مارکیٹ کو بھرپور طریقے سے ایک اہم چینل کے طور پر تیار کرنا۔ حکومت سٹاک مارکیٹ کیپٹلائزیشن کو 2028 تک جی ڈی پی کے 120% تک بڑھانے کی کوششوں کو فعال طور پر ہدایت دے رہی ہے، خطے اور دنیا کے ترقی یافتہ ممالک کے معیارات کے مطابق۔ اسٹاک مارکیٹ کا حتمی مقصد "بینکوں کے ساتھ بوجھ بانٹنا ہے، جیسا کہ فی الحال، کاروبار کا درمیانی اور طویل مدتی سرمایہ اب بھی بنیادی طور پر بینک کے سرمائے پر مرکوز ہے۔"

مالیاتی منڈی کے ڈھانچے کو محض نئے سرے سے ڈیزائن کرنے کے علاوہ، حکومت ریگولیٹری میکانزم کے ذریعے رکاوٹوں کو دور کر کے فعال طور پر نئی رفتار پیدا کر رہی ہے۔ نائب وزیر اعظم نے کہا کہ حکومت تمام رکے ہوئے منصوبوں (صرف زمین سے متعلق مسائل تک محدود نہیں) کی مشکلات کو جامع طور پر حل کرنے کے لیے قومی اسمبلی میں ایک قرارداد پیش کر رہی ہے۔ اگر اس رکاوٹ کو دور کر دیا جاتا ہے، تو معیشت فوری طور پر ترقی کی حمایت کے لیے 3.3 ٹریلین VND سے زیادہ کے بڑے وسائل کو متحرک کر سکے گی۔ سرمائے کی یہ بہت بڑی رقم، ایک بار گردش میں آنے سے، بینکوں پر نئے قرضے لگانے کا دباؤ فوری طور پر کم ہو جائے گا، اور انہیں اپنی بیلنس شیٹ کو بہتر بنانے میں مدد ملے گی۔

ماخذ: https://thoibaonganhang.vn/can-chia-lua-cho-he-thong-ngan-hang-181165.html