ٹیک کام سیکیورٹیز (TCBS) کے کاروبار میں کمی

حالیہ برسوں میں، ٹیک کام سیکیورٹیز کارپوریشن (TCBS) کی کاروباری سرگرمیاں بانڈ مارکیٹ کے جوش و خروش پر بہت زیادہ انحصار کرتی رہی ہیں۔ پچھلے سالوں میں بانڈ مارکیٹ کی گرم ترقی ایک ایسا لیور تھا جس نے TCBS کو دیرینہ سیکیورٹیز کمپنیوں کے ساتھ مقابلہ کرنے میں مدد کی جب سیکیورٹیز بروکریج سیکٹر کے پاس تقریباً "کوئی موقع نہیں" تھا۔

TCBS کے بورڈ آف ڈائریکٹرز کے چیئرمین جناب Nguyen Xuan Minh نے کئی سال پہلے شیئر کیا تھا: "شروع میں، TCBS سیکیورٹیز بروکریج کے شعبے میں دیگر سیکیورٹیز کمپنیوں سے دس سال پیچھے تھا۔ پیچھے رہنے کے بعد، اب اس مارکیٹ میں بغیر کسی مسابقتی فائدہ کے دوسروں کو پکڑنے کے لیے کودنا جاری رکھنا، ہم زندگی بھر پیچھے رہ جائیں گے۔" اس نے TCBS کو ایک خاص مارکیٹ تلاش کرنے پر مجبور کیا، جہاں دیگر سیکیورٹیز کمپنیوں نے ابھی تک توجہ نہیں دی تھی۔

2016 سے، TCBS ہمیشہ سے ہو چی منہ سٹی اسٹاک ایکسچینج (HoSE) پر بانڈ ٹریڈنگ مارکیٹ شیئر میں سرفہرست رہا ہے۔ انڈر رائٹنگ اور جاری کرنے والی ایجنسی کا کاروبار بھی باقاعدگی سے اس سیکیورٹیز کمپنی کو ہر سال سیکڑوں یا اس سے بھی ہزاروں بلین لاتا ہے اور اکثر آپریٹنگ ریونیو ڈھانچے میں سب سے زیادہ تناسب کا حامل ہوتا ہے۔

بانڈ بحران

گرم ترقی کی مدت کے بعد، انتظامی ایجنسی کی جانب سے بانڈ جاری کرنے کی سرگرمیوں، خاص طور پر انفرادی کارپوریٹ بانڈز کو سخت کرنے کے بعد مشکلات ظاہر ہونا شروع ہو گئی ہیں۔ 16 ستمبر 2022 کو جاری ہونے والے انفرادی بانڈ پیشکشوں پر حکمنامہ 65/2022/ND-CP میں ترمیم اور اس کی تکمیل کرنے والے فرمان 153/2020/ND-CP کا بانڈ مارکیٹ پر زبردست اثر ہونے کی توقع ہے۔

سیکیورٹیز کمپنیوں کے لیے، انتظامی پالیسیوں کو سخت کرنے کی وجہ سے بانڈ جاری کرنے کی مشاورتی سرگرمیوں سے حاصل ہونے والی آمدنی سکڑ جانے کا خطرہ ہے۔ ڈیکری 65 کے بعد کارپوریٹ بانڈز کی دوبارہ تقسیم سے محصول میں اضافے کا امکان ایک غیر یقینی نقطہ ہوگا۔

درحقیقت، 2022 میں انڈر رائٹنگ اور جاری کرنے والی ایجنسی کی خدمات سے TCBS کی آمدنی گزشتہ سال کی اسی مدت کے مقابلے میں تقریباً 15% کم ہوئی۔ 2022 بانڈ مارکیٹ، خاص طور پر انفرادی کارپوریٹ بانڈز کے لیے ایک مشکل سال ہے۔ ایک سال پہلے، اس کاروباری طبقے سے TCBS کی آمدنی میں بھی کمی کے آثار نظر آئے تھے۔

بانڈز کے اجراء کی ضمانت، سیکیورٹیز، باقاعدہ تجارت، مارکیٹ کے اتار چڑھاو کے بعد اچھی پڑھائی، تصویر 1

2022 میں، کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ بڑی کارپوریشنوں کی ایک سیریز سے متعلق معلومات سے متاثر ہوئی، خاص طور پر وہ لوگ جو رئیل اسٹیٹ سیکٹر میں کام کرتے ہیں، جس میں دسیوں ہزار اربوں VND بانڈز مارکیٹ میں گردش کر رہے ہیں۔ اس کے علاوہ، وزارتوں اور شاخوں کی طرف سے جاری کردہ انتباہات کے سلسلے نے سرمایہ کاروں کو زیادہ محتاط اور محتاط بنا دیا۔

تیسری سہ ماہی میں پرائمری مارکیٹ تقریباً منجمد ہو گئی تھی، اور توقع ہے کہ یہ رجحان 2023 تک بدستور جاری رہے گا۔ چند خریداروں کی وجہ سے انٹرپرائزز بانڈز جاری نہیں کر سکتے۔ اسی طرح کی صورتحال میں، ثانوی مارکیٹ مانگ کی کمی کی وجہ سے بھیڑ ہے۔ خریدار نہ ہونے پر سیل آرڈرز کا سلسلہ جاری کیا گیا۔

تنظیموں نے "بڑے پیمانے پر" اثاثوں کو بڑی کل قیمت کے ساتھ فروخت کیا، جس سے بانڈ فروخت کرنے کے آرڈرز کو انجام دینا مشکل ہو گیا۔ کچھ فنڈز کو بڑی رعایت پر اثاثے فروخت کرنے پڑے، جس کی وجہ سے NAV/CCQ قدر میں کمی واقع ہوئی۔ مارکیٹ کا سب سے بڑا بانڈ فنڈ، TCBF - Techcom Capital، یقیناً اس بحران سے نہیں بچ سکا جب اکتوبر میں اس کے کل اثاثوں میں 16% کی کمی واقع ہوئی، جو کہ 3,100 بلین VND سے زیادہ کے برابر ہے۔ کچھ دوسرے فنڈز نے 22 اکتوبر کے آغاز سے اب تک کل اثاثوں میں مجموعی طور پر کمی ریکارڈ کی ہے - 34% یا 100 - 300 بلین VND فی ہفتہ خالص نکالنا۔

منافع میں کمی

ریونیو کے ڈھانچے میں سب سے زیادہ حصہ ڈالنے والا باقاعدہ کاروباری طبقہ متاثر ہوا ہے جس کی وجہ سے TCBS کے کاروباری نتائج نمایاں طور پر گرے ہیں۔ 2022 میں، سیکیورٹیز کمپنی کا قبل از ٹیکس منافع اسی مدت کے مقابلے میں تقریباً 20% کم ہو کر VND3,058 بلین رہ گیا۔ اس اعداد و شمار میں تیزی سے کمی آنے کی پیش گوئی کی گئی ہے جب TCBS نے 2023 میں صرف VND2,000 بلین کا قبل از ٹیکس منافع کا ہدف مقرر کیا، جو پچھلے سال کے مقابلے میں تقریباً 35% کم ہے۔ متوقع آپریٹنگ ریونیو کا ہدف بھی 11 فیصد کم ہو کر VND4,654 بلین ہو جائے گا۔

آڈٹ شدہ 2023 کی نیم سالانہ مالیاتی رپورٹ کے مطابق، TCBS نے سال کے پہلے 6 مہینوں میں VND2,015 بلین کی آپریٹنگ آمدنی ریکارڈ کی، جو کہ سال بہ سال 34% کم ہے۔ اخراجات کو کم کرنے کے بعد، سال کے پہلے 6 مہینوں میں TCBS کا قبل از ٹیکس منافع تقریباً VND1,000 بلین تھا، جو پچھلے سال کی اسی مدت کے مقابلے نصف کم ہے اور سالانہ منافع کے منصوبے کا 50% مکمل کرتا ہے۔

بانڈز کے اجراء کی ضمانت، سیکیورٹیز، باقاعدہ تجارت، مارکیٹ کے اتار چڑھاو کے بعد اچھی پڑھائی، تصویر 2

TCBS کے مطابق کاروباری کارکردگی میں کمی کی وجہ یہ ہے کہ کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ ابھی پوری طرح سے بحال نہیں ہوئی ہے۔ سال کے پہلے 6 مہینوں میں، انڈر رائٹنگ اور سیکیورٹیز جاری کرنے والی ایجنسی سے آمدنی، خاص طور پر بانڈز، اسی مدت کے مقابلے میں 53% تیزی سے کم ہو کر 450 بلین VND سے کم رہ گئی۔

دوسری سہ ماہی کے اختتام پر، TCBS کے کل اثاثے VND 34,775 بلین تھے، جو سال کے آغاز کے مقابلے میں 33% زیادہ ہیں، بشمول VND 5,761 بلین نقد اور نقد کے مساوی، VND 10,182.5 بلین قرضے وغیرہ۔ قابل ذکر بات یہ ہے کہ TCBS کے پاس بھی VND 5,72.5 بلین کی غیر ملکیتی فہرست ہے۔ دوسری سہ ماہی کے اختتام پر، اس کے اثاثوں کے ڈھانچے کے 36.6% کے برابر۔ یہ تعداد سال کے آغاز سے تقریباً دوگنا ہے اور 2023 کی پہلی سہ ماہی کے اختتام کے مقابلے میں 91.6 فیصد زیادہ ہے۔

کاروبار میں واضح کمی کے تناظر میں، گزشتہ سال کے آخر میں، TCBS اچانک VND95,600/حصص کی متوقع قیمت کے ساتھ 105 ملین شیئرز کی نجی پیشکش کے ذریعے بینک سے VND10,000 بلین سے زیادہ اکٹھا کرنا چاہتا تھا۔ پیشکش کا مقصد بنیادی شعبوں بشمول اسٹاک، بانڈز، سرمایہ کاری اور اثاثہ جات کے انتظام میں اپنی پوزیشن برقرار رکھنا ہے۔

ماخذ