اسٹاک کو ایک نئی ہوا کی توقع ہے۔

لیکویڈیٹی میں زبردست کمی، غیر ملکی خالص فروخت نے امریکی صدارتی انتخابات سے قبل ویت نامی اسٹاک کو سست کر دیا

4 نومبر کو، گھریلو اسٹاک سرخ رنگ میں رہے، VN-Index 10 پوائنٹس سے زیادہ کھو گیا، جو 1,240 پوائنٹ کے نشان کے قریب تھا۔ سرکلر 68/2024/TT-BTC کا باضابطہ طور پر اطلاق کیا گیا، جس سے غیر ملکی ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو کافی فنڈز کی ضرورت کے بغیر اسٹاک خریدنے کی اجازت دی گئی، لیکن یہ مارکیٹ کو گرنے سے نہیں روک سکا۔

بروکرز پیسہ کھو رہے ہیں، سرمایہ کار مایوس ہیں۔

خاص طور پر، ویتنامی مارکیٹ سرخ ہے جبکہ ایشیا، یورپ اور امریکہ کی دنیا کی بڑی مارکیٹیں سبز ہیں۔ اس سے گھریلو سرمایہ کار مزید حوصلہ شکنی کا شکار ہو جاتے ہیں، اور کم قیمتوں پر اسٹاک پر ہونے والے نقصانات کو کم کرتے ہیں۔ نتیجے کے طور پر، VN-Index ستمبر 2024 کے وسط سے اپنی کم ترین سطح پر بند ہوا۔ جب HOSE فلور پر لین دین کی قیمت صرف 15,800 بلین VND سے زیادہ تک پہنچ گئی تو لیکویڈیٹی کم رہتی ہے۔

Giới đầu tư và các chuyên gia đang hy vọng về sự khởi sắc của thị trường chứng khoán trong thời gian còn lại của năm Ảnh: LAM GIANG — سرمایہ کار اور ماہرین سال کے بقیہ حصے میں اسٹاک مارکیٹ کی بحالی کے لیے پر امید ہیں۔ تصویر: لام جیانگ

ایم بی سیکیورٹیز کمپنی (ایم بی ایس) کے مطابق، پوری مارکیٹ کی اوسط لیکویڈیٹی اب 7 ہفتے کی کم ترین سطح پر آ گئی ہے جو تقریباً VND16,380 بلین ہے۔ اگر لین دین کی قسم پر بات چیت کی جائے تو، لین دین کی قیمت صرف VND12,381 بلین کے لگ بھگ ہے۔ VN-Index نے اگست کے آغاز سے 1,280 پوائنٹ ایریا پر اپنا اوپر کی طرف رجحان کھو دیا ہے اور کئی ہفتوں سے نیچے کی جانچ پڑتال جاری رکھی ہے۔

بہت سے سرمایہ کاروں کا کہنا تھا کہ مارکیٹ اور اسٹاک کی قیمتوں میں اضافہ نہ صرف مایوس کن تھا بلکہ انہیں بھاری نقصان بھی پہنچا۔ مسٹر ہوائی من (رہنے والے بن تھانہ ڈسٹرکٹ، ہو چی منہ سٹی) جو کہ رئیل اسٹیٹ اور تعمیراتی اسٹاک رکھتے ہیں، نے کہا کہ وہ جس کمپنی میں سرمایہ کاری کر رہے ہیں اس کے 2024 کی تیسری سہ ماہی میں مثبت کاروباری نتائج کے باوجود، اسٹاک کی قیمت میں مسلسل کمی واقع ہوئی۔

"رئیل اسٹیٹ اسٹاک میں پچھلے 8 مہینوں سے ایک تنگ رینج میں اتار چڑھاؤ آیا ہے، جبکہ انفراسٹرکچر کی تعمیر کے اسٹاک میں مسلسل کمی آرہی ہے، جس کی وجہ سے میرا اکاؤنٹ تیزی سے منفی ہوتا جا رہا ہے۔ پہلے میں، میں نے اوسط قیمت کے لیے خریدا، لیکن اب تقریباً ایک ماہ سے، میں نے ایپ کو بند کر دیا ہے اور ٹریڈنگ بند کر دی ہے،" مسٹر من نے کہا۔

بہت سے سرمایہ کار جو دوسرے اسٹاکس جیسے سیکیورٹیز، اسٹیل، تیل اور گیس وغیرہ کے حامل ہیں، بھی ایسی ہی صورتحال میں ہیں، "جتنا زیادہ وہ خریدیں گے، اتنا ہی وہ کھوتے جائیں گے" اور انہوں نے بورڈ کو دیکھنا چھوڑنا قبول کیا ہے۔ یوانٹا ویتنام سیکیورٹیز کمپنی کی کنسلٹنٹ محترمہ ڈوان تھی تھو ہین نے کہا کہ مارکیٹ لیکویڈیٹی میں کمی اور سرمایہ کاروں کی محدود تجارت نے براہ راست بروکرز کی آمدنی کو متاثر کیا ہے۔ "عام طور پر، جب مارکیٹ اداس ہوتی ہے، سرمایہ کاروں کی حوصلہ شکنی ہوتی ہے، اور بہت کم لوگ کھاتے کھولتے ہیں، یہ اس بات کی علامت ہے کہ مارکیٹ نیچے کے مرحلے میں ہے،" محترمہ تھو ہیون نے کہا۔

اسی طرح، Mirae Asset Securities Company کے ایک بروکر مسٹر Tran Anh Giau نے بھی شکایت کی کہ حال ہی میں ان کی آمدنی میں تیزی سے کمی آئی ہے کیونکہ سرمایہ کاروں نے تجارت روک دی ہے۔ "ویتنام کی میکرو اکانومی مثبت ہے لیکن VN-Index میں اضافہ نہیں ہوا ہے، جس کی وجہ سے سرمایہ کار ٹریڈنگ سے خوفزدہ اور حوصلہ شکنی کا شکار ہیں، جس کی وجہ سے بروکریج فیس میں تیزی سے کمی واقع ہوئی ہے۔ ذکر کرنے کی ضرورت نہیں، بہت سے سرمایہ کار "پھنسے" ہیں اور انہیں نقصان اٹھانا پڑتا ہے، جس سے بروکریج ٹیم پر دباؤ بھی پڑتا ہے، "مسٹر جیو نے کہا۔

غیر ملکی بلاک سے نئی ہوا

سرکلر 68/2024/TT-BTC کے بارے میں 2 نومبر سے باضابطہ طور پر لاگو کیا گیا، غیر ملکی ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو کافی فنڈز اور انگریزی میں معلومات کے افشاء کے لیے روڈ میپ کی ضرورت کے بغیر تجارت اور اسٹاک خریدنے کی اجازت دی گئی، نامہ نگاروں کے مطابق، متعدد بڑی سیکیورٹی کمپنیوں نے نئے ضوابط کے مطابق تجارتی طریقوں پر عمل درآمد شروع کر دیا ہے۔

VNDIRECT سیکیورٹیز کمپنی میں تجزیہ کے ڈائریکٹر مسٹر بیری ویزبلاٹ ڈیوڈ نے کہا کہ کمپنی ویتنام سیکیورٹیز ڈپازٹری اینڈ کلیئرنگ کارپوریشن (VSD) کی ہدایات اور صارفین کو وصول کرنے اور درخواست پر خدمات کی تعیناتی کے لیے سرکلر 68 کی ہدایات پر عمل کر رہی ہے۔ VNDIRECT بڑے آڈیٹنگ گروپس میں مشاورتی تنظیموں کے ساتھ کام کرتا ہے تاکہ ہر گاہک کے لیے کاؤنٹر پارٹی رسک اسیسمنٹس قائم کیا جا سکے۔

"یہ ایک اہم سرکلر ہے کیونکہ یہ ویتنام کو سرمایہ کاری کا ایک پرکشش مقام بنانے کے لیے اسٹاک مارکیٹ میں غیر ملکی سرمایہ کاری کے سرمائے کو راغب کرنے کے لیے حکومت کے عزم کو ظاہر کرتا ہے،" مسٹر بیری ویزبلاٹ ڈیوڈ نے کہا۔

سرکلر 68 کچھ فعال فنڈ مینیجرز کو ویتنام کے لیے مختص کرنے کا سبب بنائے گا جس کی وجہ اس کی زیادہ سرمایہ کاری مؤثر سرمایہ کاری ہے۔ تاہم، یہ دائرہ کار بہت چھوٹا ہے کیونکہ یہ PYN، Dragon Capital یا VinaCapital جیسے فنڈز سے مختص پر اثر انداز نہیں ہوگا... کیونکہ وہ ویتنام میں 100% سرمایہ کاری کرتے ہیں۔ سرکلر بنیادی طور پر ویتنام میں دلچسپی کے ساتھ علاقائی فنڈز یا عالمی سرحدی اور ابھرتی ہوئی مارکیٹ فنڈز پر لاگو ہوگا۔

غیر ملکی سرمایہ کاری کے فنڈز کے نقطہ نظر سے، محترمہ Nguyen Hoai Thu، جنرل ڈائریکٹر سیکیورٹیز انویسٹمنٹ ڈویژن - VinaCapital نے کہا کہ بہت سی سیکیورٹیز کمپنیوں نے غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے لین دین کا عمل تیار کیا ہے۔ تاہم، یہ یقینی بنانا ضروری ہے کہ اس عمل کو عملی طور پر آسانی سے انجام دیا جائے، بغیر کسی دشواری یا سرمایہ کاروں کے لین دین پر اثر پڑے۔

سیکیورٹیز کمپنیوں کو بھی سرمایہ کاروں کے لین دین کی مالی اعانت کے لیے کافی سرمایہ تیار کرنے کی ضرورت ہے۔ "سیکیورٹیز کمپنیوں کے لیے رسک کنٹرول بھی بہت اہم ہے تاکہ غیر ملکی سرمایہ کار سیکیورٹیز خریدیں لیکن پھر ادائیگی کرنے سے قاصر ہوں،" محترمہ ہوائی تھو نے کہا۔

ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کے لیے روڈ میپ میں کردار ادا کرنے والے سرکلر 68 کی کہانی کے بارے میں، VinaCapital کے ماہرین نے کہا کہ غیر ملکی ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو آرڈر ویلیو کے مطابق 100% نقد رقم کے بغیر سیکیورٹیز خریدنے کی اجازت دینے والے قانونی ضوابط اور عمل درآمد کے بعد، FTSE رسل کو غیر ملکی اسٹاک مارکیٹ میں سرمایہ کاری کرنے والے سرمایہ کاروں سے مشورہ کرنے کی ضرورت ہوگی۔ اگر کوئی رکاوٹیں نہیں ہیں تو، ایف ٹی ایس ای رسل سیکیورٹیز کو اپ گریڈ کرنے کا باضابطہ فیصلہ کر سکتا ہے۔

VNDIRECT ماہرین کے مطابق، FTSE رسل فنڈ کے مارچ 2025 میں ابھرتی ہوئی مارکیٹ کی حیثیت میں اپ گریڈ کا اعلان کرنے کا امکان ہے۔ یہ اعلان مارکیٹ کے جذبات اور انفرادی سرمایہ کار کی قوت خرید کو مثبت طور پر بہتر بنائے گا۔ غیر ملکی ETFs جو ویتنامی مارکیٹ کی تقلید کرتے ہیں ان کے زیر انتظام اثاثوں میں اضافہ کر سکتے ہیں کیونکہ غیر ملکی سرمایہ کار ابھرتی ہوئی مارکیٹ کی حیثیت میں اپ گریڈ کی توقع کرتے ہیں، جس سے 2025 کی پہلی سہ ماہی میں اسٹاک کی قیمتوں کو بڑھانے میں مدد ملے گی۔ اگرچہ بہت سے مختلف اندازے ہیں، تقریباً 500 ملین امریکی ڈالر سے 1 بلین امریکی ڈالر سے کم کا غیر ملکی سرمایہ ویتنام میں جائے گا۔

گولڈ اور اسٹاک ٹاک شو

5 نومبر کی صبح، Nguoi Lao Dong Newspaper نے "گولڈ چوٹیوں، اسٹاک مارکیٹ میں سست روی: موقع کہاں ہے" کے عنوان کے ساتھ ایک ٹاک شو کا اہتمام کیا، جس میں معاشی اور مالیاتی ماہرین کی شرکت سے اسٹاک اور گولڈ مارکیٹ کو موجودہ اور آنے والے رجحانات پر اثر انداز ہونے والے عوامل کا تجزیہ کیا گیا۔

کیا بازار نیچے آ گیا ہے؟

MBS میں تجزیہ کی ڈائریکٹر محترمہ Tran Khanh Hien نے تبصرہ کیا کہ اگرچہ USD انڈیکس میں تقریباً 104 پوائنٹس کا اتار چڑھاؤ آ رہا ہے، لیکن اسٹیٹ بینک نے سال کے آخر میں مضبوط کریڈٹ ڈیمانڈ کے تناظر میں سسٹم لیکویڈیٹی کو سپورٹ کرنے کے لیے خالص رقم واپس پمپ کرنے کے لیے کارروائی کی ہے۔ انٹربینک سود کی شرح میں کمی آئی ہے، شرح مبادلہ نے ٹھنڈا ہونے کے آثار دکھائے ہیں، اور سرکلر 68 کے ساتھ ساتھ VND نے USD کے مقابلے میں اضافہ کیا ہے، جو ایسے عوامل ہیں جو آنے والے عرصے میں مارکیٹ کو مثبت طور پر سپورٹ کریں گے۔

"ملکی سٹاک مارکیٹ میں عام طور پر نومبر سے اگلے سال فروری کے آخر تک کافی اچھی ترقی کا دور ہوتا ہے۔ پچھلے دو سالوں میں، 2022 اور 2023 میں، VN-Index نومبر میں نیچے آ گیا اور اس کے بعد ایک مضبوط ریکوری کا سلسلہ شروع ہوا۔ امکان ہے کہ US Federal Reserve (FED) اس نومبر میں اپنی شرح سود میں مزید 0 فیصد کمی کرے گا۔ عوامی سرمایہ کاری کا سرمایہ اور مضبوط کریڈٹ نمو... اسٹاک کو فائدہ پہنچانے میں بھی مدد ملے گی،" محترمہ خان ہین نے تجزیہ کیا۔

ماخذ: https://nld.com.vn/chung-khoan-ky-vong-lan-gio-moi-196241104205959133.htm