3 سال کی کم ترین سطح کے قریب اسٹاک میں کیش فلو: ابتدائی ٹیٹ چھٹی یا کچھ اور؟

حالیہ سیشنوں میں اسٹاک مارکیٹ میں کیش فلو تیزی سے ختم ہو رہا ہے۔ Tet چھٹی کے قریب آنے کی وجہ سے "موسمی" عنصر کے علاوہ، بہت سی دیگر وجوہات کی طرف اشارہ کیا گیا ہے جو لیکویڈیٹی پر اثر انداز ہوتے ہیں۔

جیسے جیسے ٹیٹ قریب آرہا ہے اسٹاک مارکیٹ کی لیکویڈیٹی سست ہے - تصویر: کوانگ ڈِن

9 جنوری کو تجارتی سیشن کے اختتام پر، VN-Index میں قدرے کمی آئی لیکن لیکویڈیٹی صرف 6,600 بلین VND تک پہنچ گئی، جو گزشتہ 3 سالوں میں سب سے کم سطح ہے۔ آج صبح (10 جنوری) صبح کے سیشن میں، HoSE نے بھی صرف 3,500 بلین VND سے زیادہ ریکارڈ کیا۔

سرمایہ کاروں کی تعطیلات پر زیادہ توجہ مرکوز کرنے کی وجہ سے قمری نئے سال کے قریب کم مارکیٹ لیکویڈیٹی جیسے موسمی عوامل کے علاوہ ماہرین نے بہت سی دوسری وجوہات کی نشاندہی بھی کی۔

سود کی شرح زیادہ ہونے پر غیر ملکی سرمایہ کار رقم نکال لیتے ہیں، ملکی نقد بہاؤ منتشر ہو جاتا ہے۔

ایس جی آئی کیپیٹل کے ماہرین کے مطابق، 2024 کے اوائل میں سیاق و سباق کے برعکس، ویتنامی سٹاک مارکیٹ 2025 میں کم سازگار انداز میں داخل ہو گی جب دو اہم محرک قوتیں، کیش فلو اور اندرونی کارپوریٹ گروتھ، دونوں ہی کمزور ہونے کے نمایاں آثار دکھاتے ہیں۔

ڈھیلی مانیٹری پالیسی کی گنجائش ختم ہونے کے تناظر میں، اسٹیٹ بینک کے 2025 کے لیے 16 فیصد کریڈٹ گروتھ پلان کے لیے بینکنگ سسٹم کو اسی مناسبت سے بڑی مقدار میں سرمایہ جمع کرنے کی ضرورت ہے۔

ایس جی آئی کیپٹل کے تجزیہ کاروں نے کہا کہ اس کی وجہ سے شرح سود توقع سے زیادہ بڑھ سکتی ہے اور اسٹاک مارکیٹ میں ملکی نقدی کے بہاؤ کو منفی طور پر متاثر کر سکتی ہے، جو غیر ملکی سرمایہ کاروں کی جانب سے خالص فروخت اور فہرست میں شامل اداروں کی جانب سے جاری ہونے کے بعد خشک ہو گئی ہے۔

عام طور پر، مانیٹری نرمی کے ادوار میں ہمیشہ اسٹاک مارکیٹ میں مضبوط ملکی نقدی کا بہاؤ دیکھا جاتا ہے اور مارکیٹ کے لیے مثبت رفتار کو برقرار رکھنے کے لیے غیر ملکی سپلائی کو بھی زیر کرتے ہیں۔

تاہم، جب نرمی کی مدت گزر جاتی ہے، شرح سود دوبارہ بڑھ جاتی ہے، ملکی نقدی کا بہاؤ کمزور ہوتا ہے، جس سے لیکویڈیٹی میں کمی واقع ہوتی ہے، اور قیمت میں کمی کا خطرہ بڑھ جاتا ہے اگر غیر ملکی سرمایہ کاروں کی خالص فروخت جاری رہتی ہے یا ایسے واقعات ہوتے ہیں جو سپلائی میں اچانک اضافے کا سبب بنتے ہیں، SGI Capital مزید لیکویڈیٹی کہانی کی وضاحت کرتا ہے۔

صرف SGI Capital ہی نہیں، زیادہ تر تجزیہ کار 2024 اور 2025 میں ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ کی بڑی تشویش کو غیر ملکی سرمایہ کاروں کے خالص فروخت کے دباؤ کے طور پر دیکھتے ہیں۔

گزشتہ سال VND94 ٹریلین سے زیادہ کی ریکارڈ خالص فروخت نے VN-Index کو 1,300 پوائنٹ کے نشان کو عبور کرنے سے روکا، حالانکہ گھریلو نقدی کے بہاؤ نے بھرپور حصہ لیا اور اس سپلائی کو اچھی طرح جذب کیا۔

حال ہی میں، ویتنام 4/5 حالیہ برسوں میں مضبوط خالص فروخت کے ساتھ ایک ایسا بازار رہا ہے جس کا شمار غیر ملکی سرمایہ کاروں کے پاس کیپٹلائزیشن یا کل قدر کی بنیاد پر کیا جاتا ہے۔

اب بھی بہت سے دوسرے مثبت عوامل ہیں۔

زیادہ پر امید نقطہ نظر سے، Mirae Asset Vietnam Securities کا خیال ہے کہ ویت نامی اسٹاک مارکیٹ پرکشش قیمتوں پر سرمایہ کاری جمع کرنے کے لیے صحیح مرحلے میں ہے۔

میراے اثاثہ ویتنام کے مطابق، مارکیٹ سائیکل تجزیہ بتاتا ہے کہ اسٹاک مارکیٹ کی تیزی جاری رہے گی۔

اس غیر ملکی سرمایہ کاری والی سیکیورٹیز کمپنی کے تجزیہ کے شعبے نے یہ بھی نشاندہی کی کہ مارکیٹ کی پرکشش قیمت کا تعین دو عوامل کی بنیاد پر کیا جاتا ہے: تاریخی اوسط کے مقابلے میں کم P/E قدر اور درج شدہ اداروں کے منافع میں اضافے کے امکانات۔

"قابل ذکر بات یہ ہے کہ، 2024 میں مارکیٹ کو جن مشکلات کا سامنا تھا وہ 2025 میں حل ہو جائیں گے،" Mirae Asset Vietnam Securities کے ایک ماہر نے کہا۔

دریں اثنا، مانیٹری پالیسی کے لچکدار رہنے کی توقع ہے، جو اقتصادی ترقی کے اہداف کے حصول میں معاون ہے۔

تاہم، Mirae Asset Securities Vietnam اس بات سے انکار نہیں کرتا کہ اس توقع کا سب سے بڑا خطرہ USD کے مقابلے VND کی قدر میں کمی کا دباؤ ہے۔

تاہم، اقتصادی تناظر کے لحاظ سے، حکومت نے 2025 - 2030 کی مدت کے لیے اعلی اقتصادی ترقی کو برقرار رکھنے کا ایک مہتواکانکشی ہدف مقرر کیا ہے۔

میرای اثاثہ ماہرین نے کہا کہ حکومت ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ کو ترقی دینے کے لیے اہداف اور حل کی تجویز بھی فعال طور پر پیش کر رہی ہے، جس سے بالواسطہ سرمایہ کاری کے بہاؤ کو راغب کرنے میں ویتنام کی بین الاقوامی پوزیشن میں اضافہ ہو رہا ہے۔

ماخذ: https://tuoitre.vn/dong-tien-vao-chung-khoan-can-day-3-nam-nghi-tet-som-hay-chuyen-gi-20250110123859507.htm