اسٹاک مارکیٹ میں ہیرا پھیری کو سختی سے قانونی شکل دیں۔

(CPV) - حالیہ برسوں میں، ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کے جوش نے ہیرا پھیری کے خطرے کو جنم دیا ہے، جس کی وجہ سے مارکیٹ میں شفافیت ختم ہو گئی ہے اور سرمایہ کاروں کا اعتماد کمزور ہو رہا ہے۔ اس تناظر میں، ترمیم شدہ سیکیورٹیز قانون کا مسودہ جاری کیا گیا، جس میں ایک مضبوط قانونی بنیاد بنانے کے لیے ہیرا پھیری کو قانونی شکل دینے، نگرانی اور خلاف ورزیوں سے نمٹنے کی تاثیر کو بہتر بنانے پر توجہ دی گئی۔

تصویری تصویر (تصویر: TL)

حال ہی میں نائب وزیر اعظم اور وزیر خزانہ ہو ڈک فوک نے، وزیر اعظم کی طرف سے اختیار کردہ، سیکورٹیز قانون سمیت 7 قوانین میں ترمیم اور ان کی تکمیل کرنے والے قانون کا مسودہ قومی اسمبلی میں پیش کیا۔ خاص طور پر دلچسپی کی وہ دفعات ہیں جو سٹاک مارکیٹ میں ہیرا پھیری کو روکتی ہیں، تاکہ قانونی حیثیت اور موجودہ ضوابط کے ساتھ مطابقت کو بڑھایا جا سکے اور خلاف ورزیوں کی نگرانی، معائنہ اور ہینڈلنگ کی تاثیر کو بہتر بنانے میں تعاون کیا جا سکے۔

مسودہ میں ترمیم شدہ سیکیورٹیز قانون کے ضمیمہ شق 3، آرٹیکل 12، واضح طور پر اسٹاک مارکیٹ میں ہیرا پھیری کے 6 اعمال کی وضاحت کرتا ہے۔ انتظامی ایجنسیوں کو آسانی سے شناخت اور ہینڈل کرنے میں مدد کرتے ہوئے ہیرا پھیری کی شکلوں کی وضاحت کرنے کے لیے یہ ایک اہم قدم ہے:

ایک یہ ہے کہ اپنا یا کسی اور کا ٹریڈنگ اکاؤنٹ استعمال کرنا، یا مصنوعی سپلائی اور ڈیمانڈ پیدا کرنے کے لیے سیکیورٹیز کی مسلسل خرید و فروخت کے لیے گٹھ جوڑ کرنا۔

دوسرا، ایک ہی تجارتی دن پر ایک ہی سیکیورٹیز کے لیے خرید و فروخت کے آرڈر دینا یا اصل میں ملکیت کی منتقلی کے بغیر خرید و فروخت میں گٹھ جوڑ کرنا۔ یہ مصنوعی سیکیورٹیز کی قیمتیں بناتا ہے، دوسرے سرمایہ کاروں کو دھوکہ دیتا ہے۔

تیسرا، مارکیٹ کے کھلنے یا بند ہونے پر بڑی مقدار میں تجارت کرنا تاکہ اس سیکیورٹی کی اوپننگ یا بند قیمت میں ہیرا پھیری ہو۔ یہ مارکیٹ میں قیمتوں میں ہیرا پھیری کی ایک عام شکل ہے۔

چوتھا، رسد، طلب اور اسٹاک کی قیمتوں کو متاثر کرنے کے لیے دوسروں کو مسلسل خرید و فروخت کے آرڈر دینے پر آمادہ کرنا۔

پانچواں، اس سیکورٹی میں تجارت کرنے یا کسی عہدے پر فائز ہونے کے بعد سیکیورٹی کی قیمت کو متاثر کرنے کے لیے میڈیا میں بیانات دینا۔

چھٹا، مصنوعی سپلائی اور ڈیمانڈ پیدا کرنے کے لیے غلط معلومات فراہم کرنے یا افواہیں پھیلانے کے طریقے استعمال کرنا، اسٹاک کی قیمتوں میں ہیرا پھیری کرنا۔

اگرچہ ان کارروائیوں کو 2012 سے حکم نامہ 58/2012/ND-CP اور 2015 پینل کوڈ میں ریگولیٹ کیا گیا ہے، لیکن وہ ابھی تک یکسانیت اور تاثیر کی مطلوبہ سطح تک نہیں پہنچ پائے ہیں۔ ان چھ کاموں کو قانونی بنانے سے نہ صرف انتظامی اداروں کو آسانی سے پتہ لگانے میں مدد ملتی ہے بلکہ خلاف ورزیوں کی قانونی حیثیت اور روک تھام میں بھی اضافہ ہوتا ہے۔

سیکیورٹیز میں ہیرا پھیری کی کارروائیوں کو اب حکم نامہ 156/2020/ND-CP اور 2017 کے ترمیم شدہ تعزیرات کے ضابطے میں ریگولیٹ کیا گیا ہے، لیکن صرف وضاحتی سطح پر۔ دریں اثنا، ہیرا پھیری کے طریقے تیزی سے نفیس اور پیچیدہ ہوتے جا رہے ہیں، جس کی وجہ سے انتظامی ایجنسیوں کو ایک سخت اور زیادہ موثر ریگولیٹری نظام کے ساتھ خلاف ورزیوں سے نمٹنے کی ضرورت ہوتی ہے۔

سیکورٹیز قانون میں ہیرا پھیری کی دفعات کو شامل کرنا نہ صرف پینل کوڈ کے ساتھ مطابقت رکھتا ہے بلکہ مضبوط قانونی روک تھام کو بھی یقینی بناتا ہے۔ اس سے پچھلی صورت حال پر قابو پانے میں مدد ملتی ہے جہاں ہیرا پھیری کی کارروائیوں کو صرف حکمناموں یا ذیلی قانون کے دستاویزات میں منظم کیا جاتا تھا، جس سے تضاد پیدا ہوتا ہے اور سنگین خلاف ورزیوں سے نمٹنے میں رکاوٹ پیدا ہوتی ہے۔ قرارداد نمبر 101/2023/QH15 کے مطابق، قومی اسمبلی نے سیکیورٹیز مارکیٹ کے مؤثر طریقے سے انتظام اور نگرانی کے لیے ہم آہنگی کے حل کے نفاذ کی بھی درخواست کی۔ حکومت نے رپورٹ نمبر 587/BC-CP مورخہ 20 اکتوبر 2023 کو جاری کیا، جس میں 2019 کے سیکیورٹیز قانون اور 2017 کے ترمیم شدہ تعزیرات کے ضابطہ کے درمیان مطابقت پیدا کرتے ہوئے ہیرا پھیری کی کارروائیوں میں ترمیم اور قانونی شکل دینے کی تجویز پیش کی گئی۔

تجارتی سرگرمیوں کی نگرانی کے عمل میں، ریگولیٹری ایجنسیوں نے بہت سے مارکیٹ میں ہیرا پھیری کے رویوں کو دیکھا ہے جو بڑھتے ہوئے جدید ترین طریقوں سے ہو رہے ہیں، جعلی سپلائی اور ڈیمانڈ بنانے سے لے کر حساس اوقات میں بڑے حجم کے لین دین کے ذریعے قیمتوں کو متاثر کرنے تک۔ یہ رویے اسٹاک کی قدروں میں خلل ڈالتے ہیں، سرمایہ کاروں کے لیے خطرات پیدا کرتے ہیں اور مارکیٹ کی شفافیت کو منفی طور پر متاثر کرتے ہیں۔

عملی تقاضوں کو پورا کرنے کے لیے، ہیرا پھیری کے طرز عمل کو قانونی شکل دینے سے نہ صرف سرمایہ کاروں کی حفاظت میں مدد ملتی ہے بلکہ سرمایہ کاری کا صحت مند ماحول بنانے اور مارکیٹ کا اعتماد بڑھانے میں بھی مدد ملتی ہے۔ مزید برآں، تفصیلی ضوابط کا اضافہ انتظامی ایجنسیوں کو نگرانی کرنے، خلاف ورزیوں سے نمٹنے اور ہیرا پھیری کے رویوں کو جلد روکنے میں زیادہ فعال ہونے میں مدد کرتا ہے۔

ترمیم شدہ سیکیورٹیز قانون کے مسودے کا مقصد بھی مضبوط پابندیوں کے ساتھ قانون نافذ کرنے والے اداروں کی تاثیر اور کارکردگی کو بڑھانا ہے۔ اس کے مطابق، جوڑ توڑ کی کارروائیاں خلاف ورزی کی شدت کے لحاظ سے انتظامی پابندیوں یا مجرمانہ قانونی چارہ جوئی سے مشروط ہو سکتی ہیں۔ یہ انتظامی ایجنسی کے اختیار کو وسعت دیتا ہے، جس سے وہ سنگین خلاف ورزیوں کے خلاف سخت روک تھام کے اقدامات کو نافذ کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس طرح مارکیٹ کی انصاف اور حفاظت کا تحفظ ہوتا ہے۔

اگرچہ موجودہ حکمناموں نے ہیرا پھیری کے رویے سے نمٹنے کے لیے فراہم کیا ہے، لیکن صحیح معنوں میں مؤثر ہونے کے لیے، متعلقہ ایجنسیوں کے درمیان قریبی ہم آہنگی کی ضرورت ہے۔ لین دین کی نگرانی میں ٹیکنالوجی کے استعمال کو بڑھانا، جیسے ڈیٹا بیس تیار کرنا یا مصنوعی ذہانت کا استعمال، ہیرا پھیری کی علامات کا جلد پتہ لگانے میں مدد کر سکتا ہے، جس سے بروقت مداخلت کے اقدامات کی بنیاد بنتی ہے۔

ماہرین کے مطابق، ترمیم شدہ سیکیورٹیز قانون کا مقصد نہ صرف ہیرا پھیری سے نمٹنا ہے بلکہ یہ ایک شفاف اور منصفانہ اسٹاک مارکیٹ کی تعمیر میں بھی کردار ادا کرتا ہے۔ جب سیکورٹیز قانون اور پینل کوڈ کے درمیان ہم آہنگی ہو گی، مارکیٹ زیادہ شفافیت کے ساتھ کام کرے گی، خطرات کو کم کرے گی، اس طرح ملکی اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کو راغب کرنے کے لیے ایک بنیاد بنائے گی۔

بہت سے ممالک نے سٹاک مارکیٹ میں ہیرا پھیری کے بارے میں تفصیلی ضابطے جاری کیے ہیں، انتظامی معیارات کو سخت بنایا ہے۔ سیکورٹیز قانون میں ان ضوابط کو شامل کرنے سے ویتنام کو بین الاقوامی معیارات تک پہنچنے، سرمایہ کاری کا پرکشش ماحول بنانے اور پائیدار ترقی کو فروغ دینے میں مدد ملے گی۔

ترمیم شدہ سیکیورٹیز قانون کا مسودہ، اسٹاک مارکیٹ میں ہیرا پھیری کو قانونی شکل دینے کے ساتھ، ایک اہم قدم ہے، جو نہ صرف نگرانی کی تاثیر کو بہتر بناتا ہے بلکہ سرمایہ کاروں کے حقوق کا تحفظ کرتا ہے اور مارکیٹ میں منصفانہ پن پیدا کرتا ہے۔ ہیرا پھیری کے تفصیلی ضابطے سے نہ صرف خلاف ورزیوں کو مؤثر طریقے سے سنبھالنے میں مدد ملتی ہے بلکہ ایک مضبوط قانونی بنیاد بنانے میں بھی مدد ملتی ہے۔

ایک صحت مند، منصفانہ اور موثر اسٹاک مارکیٹ کا مقصد، ترمیم شدہ سیکیورٹیز قانون سرمایہ کاری کے سرمائے کے بہاؤ کو راغب کرنے میں سہولت فراہم کرے گا، جس سے ڈیجیٹل معیشت کو پائیدار ترقی میں مدد ملے گی۔ یہ ویتنام کے لیے مالیاتی منڈی کے انتظام میں بین الاقوامی معیارات کے قریب جانے کے لیے ایک اہم قدم ہے۔ نگرانی کے سخت اقدامات اور ایک جامع قانونی نظام کے ساتھ، ویتنامی اسٹاک مارکیٹ نہ صرف سرمایہ کاروں کو راغب کرے گی بلکہ پائیدار اعتماد بھی پیدا کرے گی۔

مستقبل میں، نئے ضوابط کی تاثیر کو یقینی بنانے کے لیے، خصوصی تربیت اور ٹیکنالوجی کے استعمال کے ذریعے انتظامی اداروں کی صلاحیت کو مضبوط کرنا ضروری ہوگا۔ اس کے علاوہ، ہیرا پھیری کے رویے کی نشاندہی کرنے اور سیکیورٹیز کے لین دین میں حقوق کے تحفظ سے متعلق سرمایہ کاروں کے تعلیمی پروگراموں کو بھی فروغ دیا جانا چاہیے تاکہ ایک مضبوط اور ذہین سرمایہ کار برادری کی تعمیر میں اپنا حصہ ڈالا جا سکے۔

ماخذ: https://dangcongsan.vn/kinh-te/luat-hoa-chat-che-hanh-vi-thao-tung-thi-truong-chung-khoan-682095.html