یورپ کے بعد امریکہ کی جانب سے شرح سود میں کمی کی توقع کی جانے والی وجوہات۔

افراط زر بنیادی طور پر ایک جیسا ہے، لیکن امریکہ کی جانب سے ستمبر میں شرح سود میں کمی کی پیش گوئی کی گئی ہے، جو کہ یورپ کے مقابلے تین ماہ بعد، مضبوط معیشت کی وجہ سے ہے۔

بحر اوقیانوس کے دونوں طرف افراط زر اپنی چوٹی سے کم ہو گیا ہے، لیکن حال ہی میں امریکہ میں گراوٹ کی رفتار کم ہوئی ہے۔ ذاتی کھپت کے اخراجات (PCE) انڈیکس - فیڈرل ریزرو کا افراط زر کا ترجیحی پیمانہ - مارچ میں 2.7% تھا، جو فروری میں 2.5% سے 0.2% زیادہ تھا۔

افراط زر کا ایک اور پیمانہ، کنزیومر پرائس انڈیکس (CPI) بھی اسی طرح کے اوپر کی طرف رجحان کو ظاہر کرتا ہے۔ مارچ میں، CPI میں 2023 کی اسی مدت کے مقابلے میں 3.5 فیصد اضافہ ہوا۔

اس لیے، فیڈ پالیسی سازوں سے توقع کی جاتی ہے کہ وہ اگلے ہفتے سود کی شرحوں میں کوئی تبدیلی نہیں کریں گے۔ سٹی گروپ کی ایک ماہر معاشیات ویرونیکا کلارک بتاتی ہیں کہ فیڈ کے پاس جون کے بعد سود کی شرح کم کرنے کے لیے کافی ثبوت نہیں ہو سکتے۔

فیڈ نے جولائی 2023 سے شرح سود کو 5.25-5.5% کی حد میں برقرار رکھا۔ وہ مارچ 2022 سے پالیسی سود کی شرح کو پہلے ہی 525 بیس پوائنٹس بڑھا چکے ہیں۔ اس توقع کو جون، پھر ستمبر تک دھکیل دیا گیا، کیونکہ لیبر مارکیٹ اور افراط زر کے اعداد و شمار میں مسلسل اضافہ ہوتا رہا۔

22 نومبر 2022 کو شکاگو، الینوائے میں ایک سپر مارکیٹ میں صارفین خریداری کر رہے ہیں۔ تصویر: رائٹرز

دریں اثنا، یورو زون کے 20 ممالک میں، سال کے آغاز سے صارفین کی قیمتوں میں سالانہ افراط زر کی شرح میں مسلسل کمی آئی ہے اور گزشتہ ماہ 2.4 فیصد پر رک گئی ہے۔ اس پیشرفت کو دیکھتے ہوئے، مارکیٹ کی توقع ہے کہ یورپی مرکزی بینک (ECB) فیڈ سے تین ماہ قبل جون میں شرح سود کم کرنا شروع کر سکتا ہے۔

اس سے بھی زیادہ غیر متوقع طور پر شرح سود میں اضافے کا امکان ہے، جو پالیسی سازوں کی طرف سے سمجھا جاتا ہے۔ اس ماہ کے شروع میں، فیڈ کی گورنر مشیل بومن نے اشارہ کیا کہ وہ شرح سود میں اضافے کی حمایت کریں گی "اگر افراط زر کی رفتار کم ہوتی ہے یا ریورس ہوتی ہے۔"

تو کیا امریکہ میں افراط زر یورپ سے زیادہ ہے؟ حقیقت میں، اعلیٰ عددی اعداد و شمار بنیادی طور پر حساب کے طریقوں میں فرق کی وجہ سے ہیں۔ امریکہ میں، PCE اور CPI دونوں میں گھر کے مالک کی زندگی گزارنے کا اشاریہ شامل ہے، جو ریئل اسٹیٹ مارکیٹ میں افراط زر کا پتہ لگاتا ہے۔ اس میں گھر رکھنے اور استعمال کرنے سے متعلق اخراجات شامل ہیں، جیسے کہ کرایہ، دیکھ بھال، اور بیمہ۔ حساب کی ٹوکری میں اس انڈیکس کا وزن بالترتیب 13% اور 32% ہے۔

تاہم، یورپ میں افراط زر کی پیمائش اس کا حساب نہیں رکھتی، یعنی یہ 0% ہے۔ اس لیے، ہاؤسنگ کی فرضی لاگت کو چھوڑ کر، کیپٹل اکنامکس کے ڈپٹی گلوبل اکانومسٹ سائمن میک ایڈم نے پایا کہ بنیادی افراط زر کی شرح (توانائی اور خوراک کی قیمتوں کو چھوڑ کر) گزشتہ چھ ماہ کے دوران دونوں خطوں کے درمیان "بہت مماثل" تھی۔

"واشنگٹن کو مبصرین کے کچھ حالیہ جائزوں کے برعکس، وسیع پیمانے پر ضرورت سے زیادہ قیمت کے دباؤ کے بنیادی مسئلے کا سامنا نہیں ہے،" انہوں نے کہا۔

اگر بحر اوقیانوس کے دونوں اطراف میں افراط زر کی شرح بنیادی طور پر یکساں ہے، تو فیڈ اور ای سی بی کو مختلف اوقات میں شرح سود میں کمی کا اندازہ کیوں ہے؟

اس کا آسان جواب ہے دونوں معیشتوں کی صحت۔ ING میں گلوبل میکرو اکنامک ریسرچ کے سربراہ کارسٹن برزسکی کہتے ہیں، "جب اقتصادی ترقی کی بات آتی ہے تو ٹرانس اٹلانٹک اختلافات بہت زیادہ ہوتے ہیں۔"

بین الاقوامی مالیاتی فنڈ (آئی ایم ایف) نے یورو زون کے لئے صرف 0.8 فیصد کے مقابلے میں اس سال امریکی ترقی کی شرح 2.7 فیصد کی پیش گوئی کی ہے۔ وہاں کی کمپنیاں ریکارڈ سطح پر بھرتی کر رہی ہیں، مارچ میں 303,000 ملازمتیں شامل کر رہی ہیں۔ واشنگٹن نے حالیہ برسوں میں وبائی امراض کے ذریعے صارفین اور کاروباروں کی مدد کے لیے یورپی حکومتوں سے زیادہ خرچ کیا ہے، جس کی وجہ سے صارفین کی مانگ میں اضافہ ہوا ہے۔

ٹریژری سکریٹری جینیٹ ییلن نے رائٹرز کو بتایا کہ اس ہفتے کے ابتدائی اعداد و شمار کے باوجود پہلی سہ ماہی میں توقع سے کم امریکی ترقی کو ظاہر کرنے کے باوجود معیشت اب بھی "مکمل صلاحیت کے ساتھ عروج پر ہے"۔

دریں اثنا، یورپی معیشت کمزور ہے، جس کی ایک وجہ توانائی کے بحران کے دیرپا اثرات ہیں۔ جب 2022 میں یوکرائن کا تنازعہ شروع ہوا تو گیس کی قیمتیں اب تک کی بلند ترین سطح پر پہنچ گئیں۔ نتیجتاً، یورو زون کی CPI اور PCE عروج پر، 2022 میں بالترتیب 10.6% اور 7.1% تک پہنچ گئی۔

برزسکی کے مطابق، دنیا کی سب سے بڑی معیشت کی طاقت اس بات کا زیادہ امکان بناتی ہے کہ افراط زر بلند رہے گا۔ لہذا، فیڈ شرح سود میں کمی کرنے کے لیے ای سی بی سے زیادہ ہچکچاہٹ کا شکار ہے۔ زیادہ وسیع پیمانے پر، امریکی صارفین کی مانگ زیادہ مضبوط دکھائی دیتی ہے۔ گزشتہ ماہ، افراط زر کے لیے ایڈجسٹ کرنے کے بعد، حقیقی صارفین کے اخراجات میں 0.5% اضافہ ہوا۔

یہ اس وقت سامنے آیا ہے جب گھریلو بچت کی شرح 16 مہینوں میں اپنی کم ترین سطح پر، 3.2% پر گر گئی ہے۔ تاہم، آکسفورڈ اکنامکس میں یو ایس اکنامکس کے ڈپٹی ڈائریکٹر مائیکل پیئرس کا کہنا ہے کہ کم بچتیں کوئی بڑی تشویش نہیں ہے۔ ان کے مطابق، یہ بنیادی طور پر گھریلو مالیات کی مضبوط حالت کی عکاسی کرتا ہے۔

اس سے اتفاق کرتے ہوئے، برزسکی نے دلیل دی کہ امریکی گھرانوں میں بچت کی گرتی ہوئی شرح کا مطلب ہے کہ لوگ اپنی بچت خرچ کرنے کے لیے زیادہ تیار ہیں۔ دریں اثنا، "یورپی گھرانے کچھ زیادہ محتاط ہیں،" انہوں نے مشاہدہ کیا۔

ریسرچ فرم TS لومبارڈ میں عالمی اور یورپی میکرو اکنامکس کے سربراہ Davide Oneglia اس سے اتفاق کرتے ہیں۔ انہوں نے کہا کہ "امریکی خرچ کرنے کے لیے زیادہ بے چین ہیں کیونکہ وہ لیبر مارکیٹ میں بہتر امکانات دیکھ سکتے ہیں۔"

دریں اثنا، یورپ میں، ای سی بی جلد ہی شرح سود میں کمی کے لیے مزید اعتماد حاصل کر رہا ہے۔ تنظیم کی طرف سے حال ہی میں شائع ہونے والے سروے سے ظاہر ہوتا ہے کہ یورو ایریا کے صارفین اگلے 12 مہینوں میں 3 فیصد مہنگائی کی پیش گوئی کرتے ہیں۔ یہ پچھلے سروے کے نتائج سے 0.1% کم ہے اور دسمبر 2021 کے بعد سے کم ترین سطح بھی ہے۔

Phiên An ( CNN کے مطابق، رائٹرز )

ماخذ لنک: https://vnexpress.net/ly-do-my-du-kien-giam-lai-suat-sau-chau-au-4739778.html