معلومات کی شفافیت سٹاک مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کا لیور ہے۔

انگریزی میں معلومات کو اپ ڈیٹ کرنے میں مزید بہتری لانے کی ضرورت ہے۔

20 سال سے زیادہ کے آپریشن اور ترقی کے بعد، ویتنامی اسٹاک مارکیٹ مارکیٹ اکانومی میں سرمایہ کو متحرک کرنے کا ایک اہم ذریعہ بن گیا ہے اور تیزی سے ملک کی سماجی و اقتصادی ترقی کو فروغ دینے میں اپنے اہم کردار کی تصدیق کرتا ہے۔

سٹاک مارکیٹ پر معلومات افشاء کرنے کی سرگرمیوں کے بارے میں 2023 ویٹ اسٹاک سروے کے مطابق، معلومات کے افشاء کے معیارات پر پورا اترنے والی درج کمپنیوں کی شرح میں گزشتہ 13 سالوں (2011 - 2023) کے دوران وقت کے ساتھ اضافہ ہوا ہے۔

اس کے علاوہ، سیکیورٹیز وہ صنعت ہے جس میں 2023 میں مارکیٹ میں CBTT معیارات پر پورا اترنے والے اداروں کی سب سے زیادہ شرح ہے۔ خاص طور پر، اس صنعت میں 20/25 ادارے CBTT معیارات پر پورا اترتے ہیں، جو 80% کی شرح کے برابر ہیں۔ یہ تعداد دوسرے درجے کی صنعت، بینکنگ (65% کی شرح) سے بہت زیادہ ہے۔

ورکشاپ کا جائزہ "ویتنام کی سٹاک مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کے لیے تحریک پیدا کرنا"۔ تصویر: فان انہ

2 جولائی کی سہ پہر کو وزارت خزانہ اور اسٹیٹ سیکیورٹی کمیشن کے تعاون سے لاؤ ڈونگ نیوز پیپر کے ذریعے منعقدہ ورکشاپ "ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کی حوصلہ افزائی" سے خطاب کرتے ہوئے، ایسوسی ایٹ پروفیسر، ڈاکٹر ٹران ویت ڈنگ - انسٹی ٹیوٹ آف بینکنگ سائنس ریسرچ کے ڈائریکٹر، بینکنگ اکیڈمی نے اس بات پر زور دیا کہ انفارمیشن اکیڈمی نے اکثر اس بات پر زور دیا۔ شیئر ہولڈرز کی سالانہ جنرل میٹنگ سے متعلق اسٹاک مارکیٹ میں انکشاف۔ تاہم، 2023 میں، مالیاتی بیانات سے متعلق غلطیاں بہت زیادہ تھیں۔ اس عرصے کے دوران، 161 کاروباری اداروں کو سٹاک مارکیٹ میں معلومات کے افشاء کی خلاف ورزیوں کے لیے انتظامی ایجنسیوں کی طرف سے یاد دہانی کرائی گئی یا ان سے نمٹنے کی کوشش کی گئی۔ بروقت ہونے کے حوالے سے، معلومات کے افشاء سے متعلق ضوابط کی خلاف ورزیاں (دیر سے، غیر افشاء نہ کرنا یا زائد المیعاد معلومات جمع کروانا) عام ہیں، معلومات کے افشاء سے متعلق ضوابط کی تقریباً 50% خلاف ورزیاں۔

MSCI اور FTSE کے جائزے کے مطابق، ویتنام نے حاصل کیا ہے لیکن انگریزی میں معلومات کو اپ ڈیٹ کرنے میں ابھی بھی بہتری کی ضرورت ہے۔ موجودہ ضوابط کے مطابق، معلومات کے افشاء کی سرکاری زبان ویتنامی ہے، جب کہ انگریزی میں معلومات کا انکشاف صرف اسٹاک ایکسچینج، ویتنام سیکیورٹیز ڈیپازٹری اور کلیئرنگ کارپوریشن کے لیے لازمی ہے، جبکہ دیگر مضامین کی حوصلہ افزائی کی جاتی ہے اور یہ صرف حوالہ کے مقاصد کے لیے ہیں۔ ورلڈ بینک کی مارکیٹ ریسرچ سے پتہ چلتا ہے کہ لسٹڈ کمپنیوں کے ہوم پیجز میں سے صرف 10% انگریزی میں معلومات اور مالیاتی بیانات ظاہر کرتے ہیں اور ان میں سے زیادہ تر کمپنیاں بڑی بڑی کمپنیاں ہیں۔

"مزید برآں، فی الحال، صرف 50 - 60% ویتنامی اداروں نے IFRS کا اطلاق کیا ہے یا وہ IFRS میں تبدیل ہونے کا ارادہ کر رہے ہیں۔ اس کے ساتھ، ڈیلوئٹ کے سروے کے مطابق، فی الحال ویتنام میں IFRS کا اطلاق کرنے والے اداروں میں سے، صرف 30% مکمل طور پر IFRS معیارات کا اطلاق کرتے ہیں (تمام اکاؤنٹنگ لین دین کو ریکارڈ کیا جاتا ہے)، IFRS کے مطابق صرف %07 کے حساب سے لین دین شروع ہوتا ہے۔ مالی بیانات کی تیاری اور پیش کرنا" - مسٹر ڈنگ نے کہا۔

درج کمپنیوں کی معلومات کی شفافیت کو فروغ دینے کے لیے تعمیل کی نگرانی کو مضبوط بنائیں اور تشخیص کی صلاحیت کو بہتر بنائیں

مندرجہ بالا رکاوٹوں سے، ایسوسی ایٹ پروفیسر، ڈاکٹر ٹران ویت ڈنگ نے کہا کہ گھریلو درج شدہ کاروباری اداروں کے بارے میں معلومات کی شفافیت کو بہتر بنانے کے لیے، سب سے پہلی چیز تعمیل کی نگرانی کو مضبوط بنانا اور تشخیص کی صلاحیت کو بہتر بنانا ہے۔

اس کے مطابق، مارکیٹ کے معائنہ اور نگرانی کا کردار بہت اہم ہے۔ سٹاک مارکیٹ میں سرمایہ کو متحرک کرنے اور متحرک سرمائے کے استعمال کے معائنہ اور نگرانی کو مضبوط بنانا؛ ورچوئل کیپیٹل میں اضافے اور سرمائے کے غلط استعمال کے کیسز کا فوری طور پر پتہ لگانا اور ان کو سنبھالنا؛ درج کردہ حصص کی درجہ بندی کریں، فہرست سازی کے حالات اور ہر ٹیبل میں حصص کی فہرست کو برقرار رکھنے کے لیے شرائط کو بہتر بنائیں؛ کارپوریٹ گورننس، فری فلوٹنگ سٹاک ریشو، اور سرمائے کے پیمانے پر منافع کا تناسب کے ضمنی معیار۔ ساتھ ہی، خلاف ورزیوں کا پتہ لگانے کی صلاحیت کو بہتر بنائیں اور ان کمپنیوں کے لیے پابندیوں کے مطابق سختی سے ہینڈل کریں جو تجویز کردہ معلومات کو ظاہر نہیں کرتی ہیں۔

فی الحال، ویتنام میں متعدد ایجنسیوں اور تنظیموں نے عوامی کمپنیوں کی معلومات کی شفافیت کا جائزہ لینے والی رپورٹس کا انعقاد کیا ہے۔ تاہم، یہ رپورٹس فی الحال متعدد بڑے پیمانے پر عوامی کمپنیوں تک محدود ہیں، یا صرف مجموعی ڈیٹا کی بنیاد پر شائع کی گئی ہیں، اور ابھی تک ہر ایک انٹرپرائز کے لیے ڈیٹا موجود نہیں ہے۔ اس کے علاوہ، رپورٹس کے معیار کو بھی احتیاط سے جانچنے کی ضرورت ہے اگر انہیں مارکیٹ مینجمنٹ اور نگرانی میں استعمال کیا جانا ہے۔ ان رپورٹس کو زیادہ مؤثر طریقے سے استعمال کرنے کے لیے، کاروباری اداروں اور تحقیقی اداروں کے ماہرین کے وسائل سے فائدہ اٹھاتے ہوئے، کارپوریٹ معلومات کی شفافیت کی پیمائش کے لیے بولی کے پیکجز جاری کرنے پر غور کرنا ضروری ہے، جس میں ٹھیکیدار کی صلاحیت کے لیے مخصوص تقاضے، عمل درآمد کے طریقے، نیز دنیا کی ممتاز درجہ بندی کی تنظیموں سے مشاورت شامل ہے۔ رپورٹس کے نتائج کی بنیاد پر کارپوریٹ شفافیت کے معیار کو یقینی بنانے کے بعد، مختلف معلومات کے معیار کے گروپوں کے مطابق کمپنیوں کی فہرست جاری کی جاتی ہے، اور وارننگ لسٹ میں شامل کمپنیوں کو خصوصی نگرانی میں رکھا جاتا ہے۔

"اس کے علاوہ، ASEAN کارپوریٹ گورننس سکور کارڈ کو لاگو کرنے اور بین الاقوامی معلومات کے تبادلے کے روابط کو مضبوط بنانے پر غور کرنا ضروری ہے۔ عوامی کمپنیوں کی شفافیت کو بڑھانے کے لیے، ASEAN کارپوریٹ گورننس سکور کارڈ کے اطلاق کو لاگو کرنا ضروری ہے۔ ASEAN کارپوریٹ گورننس سکور کارڈ کا اطلاق بین الاقوامی سرمایہ کاروں کے لیے سرمایہ کاری کے فیصلے کے لیے مفید معلومات فراہم کرنے میں مدد کرے گا۔ علاقائی معیارات کے مطابق گورننس کے معیار کو بہتر بنانا، اس طرح مقامی اسٹاک مارکیٹ میں سامان کے معیار کو بہتر بنانا۔

اس کے علاوہ، ویتنامی اسٹاک مارکیٹ اور علاقائی مارکیٹوں کے درمیان رابطے اور معلومات کے تبادلے کے لیے ایک روڈ میپ بنانا تاکہ بین الاقوامی طریقوں کے مطابق معلومات کے افشاء کے معیار کو بہتر بنایا جا سکے اور ساتھ ہی ساتھ مارکیٹ کے شرکاء کے ساتھ ساتھ مارکیٹ کی شفافیت کو بھی بہتر بنایا جا سکے۔ کنکشن اور معلومات کے تبادلے میں نہ صرف ثانوی مارکیٹ میں لین دین سے متعلق معلومات شامل ہوتی ہیں، جو اوپر کی ثانوی کیپٹل مارکیٹوں کے درمیان لین دین اور ادائیگی کے بنیادی ڈھانچے کو جوڑنے کے ذریعے ظاہر ہوتی ہیں، بلکہ اس میں مارکیٹ میں موجود سامان کے بارے میں معلومات بھی شامل ہوتی ہیں۔ جاری کرنے والے ادارے کے بارے میں مالیاتی انکشافات، بڑے شیئر ہولڈرز کے لین دین، بانڈ کریڈٹ ریٹنگز وغیرہ کے بارے میں اہم اور ضروری معلومات کو شفاف طریقے سے ظاہر کرنے اور مارکیٹوں کے درمیان یکساں انکشاف معیاری نظام کے مطابق منڈیوں کے درمیان منسلک ہونے کی ضرورت ہے۔ یہ علاقائی منڈیوں میں ملکی اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کے درمیان معلومات کے منصفانہ سلوک کو ظاہر کرتا ہے، جس سے علاقائی منڈیوں تک سرمایہ کاروں کی رسائی بڑھانے میں مدد ملتی ہے۔ "اس طرح، ویتنامی کیپٹل مارکیٹ اور خطے میں کیپٹل مارکیٹوں کے درمیان سرمائے کے بہاؤ کی آزادانہ گردش کے لیے سازگار حالات پیدا ہوتے ہیں،" مسٹر ڈنگ نے زور دیا۔

مزید برآں، IFRS معیارات کو لاگو کرنے کی پیش رفت کو یقینی بنانا ضروری ہے۔ VAS سے IFRS میں تبدیل کرنے میں کاروبار کی مدد کے لیے سخت اقدامات کریں۔ خاص طور پر چھوٹے اور درمیانے درجے کے اداروں میں، کمپنی کے فنانس اور اکاؤنٹنگ ڈیپارٹمنٹ کے لیے تربیتی کورسز کا انعقاد، ورک مینوئل جاری کرکے، براہ راست اور بالواسطہ مدد کی صورت میں IFRS کنورژن کنسلٹنگ ٹیموں کا قیام، ایک کال سینٹر اور کاروبار کے سوالات کے جوابات دینے کے لیے ایک چینل بنانا تاکہ کاروبار کو بروقت مدد حاصل کرنے میں مدد ملے، جیسے ہی درخواستوں میں تاخیر اور تاخیر سے بچنا، یا تاخیر سے بچنا۔

معلومات کے افشاء کی ذمہ داریوں کی خلاف ورزیوں کے خلاف پابندیوں کو مضبوط بنانا بھی بہت ضروری ہے۔ معلومات کے افشاء کے حوالے سے کاروباری اداروں کی طرف سے بہت سی خلاف ورزیاں، خاص طور پر مالیاتی معلومات، کم نہیں ہوئی ہیں اور سال بہ سال اس میں زیادہ بہتری نہیں آئی ہے۔ اس کے مطابق، یہ ضروری ہے کہ میڈیا کے ذریعے پروپیگنڈہ کی وسیع پیمانے پر تشہیر اور فروغ دیا جائے تاکہ فہرست میں شامل کمپنیاں پابندیوں کو بہتر طور پر سمجھ سکیں اور پوری طرح سمجھ سکیں تاکہ انہیں ضوابط کی سختی سے تعمیل کرنی چاہیے۔ اس کے ساتھ ہی، مالیاتی معلومات کے افشاء سے متعلق خلاف ورزیوں کے لیے پابندیوں پر مخصوص ضابطے جیسے کہ مالیاتی گوشواروں کی تاخیر سے جمع کرانا، منافع کے نتائج میں فرق کی درستگی، محصول، کل لاگت، وغیرہ اور رسائی۔

وہاں سے، کاروباری اداروں کی معلومات کے ذخیرہ، انتظام اور اشاعت کی نگرانی کریں۔ ایک ہی وقت میں، اگر کاروباری ادارے عوام کے لیے انتہائی آسان طریقے سے معلومات فراہم کرنے میں سرمایہ کاری نہیں کرتے ہیں تو بروقت یاد دہانیاں اور وارننگ دی جاتی ہیں۔ غیر ملکی سرمایہ کاروں کو راغب کرنے کے لیے انگریزی میں مالیاتی بیانات شائع کرنے کے لیے کاروباری اداروں کی حوصلہ افزائی کی طرف بڑھنا، یہ ویتنامی اداروں کے بین الاقوامی انضمام کو بڑھانے کا ایک طریقہ بھی ہے۔

"آخر میں، لسٹڈ انٹرپرائزز میں کارپوریٹ گورننس کے طریقہ کار کو فعال طور پر بہتر بنانا ضروری ہے۔ بہت سی مثالیں ظاہر کرتی ہیں کہ کارپوریٹ گورننس کا طریقہ کار اچھا نہیں ہے، جس کی وجہ سے پہلے اور بعد از آڈٹ معلومات کے افشاء میں بہت زیادہ تضادات پیدا ہوتے ہیں، جس سے سرمایہ کاروں کا اعتماد متاثر ہوتا ہے۔ کمپنی کے خطرات کے بارے میں رپورٹ کریں، اور خاص طور پر اس بات کو یقینی بنائیں کہ ایک مؤثر کنٹرول ماحول قائم کرنے کے لیے پالیسیاں اور طریقہ کار موجود ہیں، جس میں ایک اندرونی آڈٹ ڈیپارٹمنٹ کا قیام بھی شامل ہے، یہ حصص یافتگان کے حقوق کو یقینی بنانا ہے، مینیجرز کے ذریعے ذاتی فائدے کے لیے اختیارات کے غلط استعمال یا خامیوں کے استحصال کو محدود کرنا ہے۔

کچھ مخصوص اقدامات میں معروف اور حقیقی طور پر آزاد آڈیٹنگ کمپنیوں کا استعمال، آزاد آڈیٹنگ کمپنیوں کی جانب سے غیر آڈیٹنگ خدمات کے ضرورت سے زیادہ استعمال سے گریز کرنا شامل ہے۔ اس سے آڈیٹرز کی آزادی کو بڑھانے میں مدد ملتی ہے، سرمایہ کاروں کو آڈٹ کے نتائج اور آراء پر زیادہ اعتماد کرنے میں مدد ملتی ہے، اور لسٹڈ کمپنیوں کی معلومات کی شفافیت کے بارے میں سرمایہ کاروں کے جائزے میں اضافہ ہوتا ہے۔ انتظامیہ کے ناپسندیدہ رویوں کو کم کرنے کے لیے ایک موثر آپریٹنگ اپریٹس کا قیام جیسے کہ ایگزیکٹو بورڈ میں بیرونی اراکین کا تقرر یا اداروں کے تنظیمی نظام کو دوبارہ قائم کرنا۔ ایک موثر اندرونی کنٹرول سسٹم کے قیام کے لیے مخصوص ضابطے اور تقاضے ہیں۔ اندرونی آڈٹ کے عمل کو مضبوط بنانا اور اس شعبہ کو بورڈ آف ڈائریکٹرز کی نگرانی اور انتظام کے تحت ہونا چاہیے"- ایسوسی ایٹ پروفیسر، ڈاکٹر ٹران ویت ڈنگ نے تبصرہ کیا۔