فنانشل اسٹریٹ کے پچھلے پروگراموں میں، ہم نے اصلاحات کی کوششوں کے ساتھ ساتھ ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کے امکانات کے بارے میں بھی اطلاع دی ہے۔ اور تازہ ترین تشخیص کی مدت میں، مارکیٹ کی درجہ بندی کرنے والی تنظیم FTSE رسل نے سرکاری طور پر ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کو فرنٹیئر مارکیٹ سے سیکنڈری ایمرجنگ مارکیٹ میں اپ گریڈ کر دیا ہے۔ یہ اپ گریڈ گزشتہ 25 سالوں میں ویتنام کی سٹاک مارکیٹ کے ترقی کے سفر میں ایک اہم سنگ میل ہے، جس سے ویتنام کے لیے غیر ملکی سرمائے کے وسائل کو اپنی طرف متوجہ کرنے اور بین الاقوامی مالیاتی نظام میں تیزی سے گہرائی سے ضم ہونے کے بہترین مواقع پیدا ہوئے ہیں۔ اور یہ صرف ایک نئی شروعات سمجھی جاتی ہے، طویل مدت میں یہ ایک شفاف، جدید اور ترقی یافتہ کیپٹل مارکیٹ کی تعمیر کو فروغ دے گی، معیشت کے لیے ایک درمیانے اور موثر کیپٹل موبلائزیشن چینل بن جائے گی، قومی مالیاتی خودمختاری حاصل کرنے اور بین الاقوامی انضمام میں اپنی پوزیشن کو بڑھانے میں مدد دے گی۔
VTV8 کے ٹاک شو The Finance Street میں اس مسئلے پر گفتگو کرتے ہوئے، محترمہ Nguyen Hoai Thu، CFA، VinaCapital Fund Management Company کی ڈپٹی جنرل ڈائریکٹر ، جو ویتنام کے معروف سرمایہ کاری گروپوں میں سے ایک ہے، اور ساتھ ہی گزشتہ دو دہائیوں میں ویتنام کی کیپٹل مارکیٹ اور سٹاک مارکیٹ میں کئی شراکتیں کر چکی ہیں۔ اندازہ لگانا، ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنا ملک کی اقتصادی ترقی کے لیے بہت اہمیت کا حامل ہے۔ اپ گریڈ کرنے سے فعال فنڈز اور انڈیکس فنڈز سے غیر ملکی بالواسطہ سرمایہ کاری کو راغب کرنے میں مدد ملتی ہے، کاروباروں کو پیداوار بڑھانے، مسابقت اور بین الاقوامی پوزیشن کو بہتر بنانے کے لیے وسائل فراہم کرتے ہیں۔
ایڈیٹر Khanh Ly: جیسا کہ آپ نے دیکھا ہے، ویتنامی اسٹاک مارکیٹ مضبوط اقتصادی ترقی کے تناظر میں پوائنٹس اور لیکویڈیٹی دونوں میں بے مثال ترقی کی مدت کا سامنا کر رہی ہے۔ اس کے بارے میں آپ کا کیا اندازہ ہے؟
محترمہ Nguyen Hoai Thu، CFA، VinaCapital Fund Management Company کی ڈپٹی جنرل ڈائریکٹر: یہ ایک مثبت نتیجہ ہے، جو کہ حکومت، وزارت خزانہ ، ریاستی سیکورٹی کمیشن اور متعلقہ ایجنسیوں کی کوششوں اور سخت اقدامات کی عکاسی کرتا ہے تاکہ ویتنامی کیپٹل مارکیٹ کو تیزی سے پائیدار اور شفاف بنایا جا سکے۔ ٹیکنالوجی کے بنیادی ڈھانچے کو KRX میں اپ گریڈ کرنا، ڈیکری 245/2025/ND-CP کا اجراء (سیکیورٹیز قانون کی رہنمائی کرنے والے فرمان 115 میں ترمیم اور اس کی تکمیل) اور فیصلہ 2014/QD-TTg کو ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کے منصوبے کی منظوری دینا اس بات کا ثبوت ہے کہ ویتنام اسٹاک مارکیٹ پر ہم آہنگی کے ساتھ عمل درآمد پر توجہ مرکوز کرنے والے بہت سے حل ہیں۔ مارکیٹ، ملکی اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے مارکیٹ میں حصہ لینے کے لیے زیادہ سازگار حالات پیدا کرنا۔
درحقیقت، ویتنامی اسٹاک مارکیٹ گزشتہ 25 سالوں میں مسلسل بڑھ رہی ہے۔ ویتنام کی کارکردگی بھی حالیہ دہائیوں میں کئی دیگر ایشیائی اسٹاک مارکیٹوں سے بہتر رہی ہے۔ اس کے علاوہ، ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کی لیکویڈیٹی فی الحال ASEAN کی قیادت کر رہی ہے جس کی اوسط یومیہ ٹریڈنگ ویلیو 1 بلین USD سے زیادہ ہے اور FTSE کا ویتنام کو ثانوی ابھرتی ہوئی مارکیٹ میں اپ گریڈ کرنا اس ترقی کے عمل میں ایک اہم تاریخی سنگ میل ہے۔
ایڈیٹر Khanh Ly: بہت سی کوششوں کے بعد، ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ کو FTSE نے ایک ثانوی ابھرتی ہوئی مارکیٹ میں اپ گریڈ کر دیا ہے۔ صنعت میں ایک طویل عرصے سے ماہر ہونے کے ناطے جس نے دوسرے ممالک کے بہت سے اپ گریڈنگ ایونٹس کو بھی فالو کیا ہے، آپ کے خیال میں اپ گریڈنگ ایونٹ مارکیٹ کے لیے کتنا اہم ہے؟
محترمہ Nguyen Hoai Thu، CFA، VinaCapital Fund Management Company کی ڈپٹی جنرل ڈائریکٹر: ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنا ملک کی اقتصادی ترقی کے لیے بہت اہمیت کا حامل ہے۔ اپ گریڈ کرنے سے فعال فنڈز اور انڈیکس فنڈز سے غیر ملکی بالواسطہ سرمایہ کاری کو راغب کرنے میں مدد ملتی ہے، کاروباروں کو پیداوار بڑھانے، مسابقت اور بین الاقوامی پوزیشن کو بہتر بنانے کے لیے وسائل فراہم کرتے ہیں۔ ادارہ جاتی سرمایہ کار نہ صرف سرمایہ فراہم کرتے ہیں بلکہ اسٹریٹجک پارٹنرز کے طور پر بھی کام کرتے ہیں، شفاف حکمرانی کو فروغ دیتے ہیں، آپریشنل کارکردگی کو بہتر بناتے ہیں، اور شیئر ہولڈر کا اعتماد برقرار رکھتے ہیں۔
اس کے علاوہ، اپ گریڈ کرنے سے اسٹاک مارکیٹ کی گہرائی میں اضافہ ہوتا ہے، موجودہ صورتحال پر قابو پاتے ہوئے جہاں انفرادی سرمایہ کاروں کا 90% ٹرانزیکشن ہوتا ہے۔ مستحکم سرمایہ کے بہاؤ کے ساتھ ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کی شرکت مارکیٹ کے اتار چڑھاو کو کم کرنے، پائیداری اور لین دین کے معیار کو بہتر بنانے میں معاون ثابت ہوگی۔ ان کا طریقہ کار سرمایہ کاری کا نقطہ نظر اور طویل مدتی تجزیہ سرمایہ کاری کی بنیادی سوچ کو پھیلاتا ہے، جو موجودہ ویتنامی مارکیٹ کے لیے بہت ضروری ہے۔ اس سے سٹاک مارکیٹ کو مستحکم طور پر ترقی کرنے میں مدد ملتی ہے، کاروباروں کو ان کے طویل مدتی اہداف کو حاصل کرنے میں مدد ملتی ہے، اور ساتھ ہی ساتھ ویتنام کی بین الاقوامی مالیاتی ساکھ میں اضافہ ہوتا ہے۔
محترمہ Nguyen Hoai Thu فنانشل سٹریٹ میں ایڈیٹر Khanh Ly کے ساتھ بات کر رہی ہیں۔
ایڈیٹر Khanh Ly: تو، کیپٹل مارکیٹ کو پائیدار ترقی دینے اور مزید ملکی اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کو راغب کرنے کے لیے، اپ گریڈ ہونے کے بعد، مستقبل میں مارکیٹ کو بہتر بنانے کے لیے ویت نام کو کیا کرنے کی ضرورت ہے؟
محترمہ Nguyen Hoai Thu، CFA، VinaCapital Fund Management Company کی ڈپٹی جنرل ڈائریکٹر: میری رائے میں، ویتنامی اسٹاک مارکیٹ مضبوطی اور پائیدار ترقی کے لیے، چار اہم مسائل کو حل کرنے کی ضرورت ہے۔
سب سے پہلے، مارکیٹ میں "سامان" کے معیار کو بہتر بنائیں۔ فی الحال، کیپٹلائزیشن کا ڈھانچہ غیر متوازن ہے، 60% بینکنگ اور رئیل اسٹیٹ میں مرکوز ہے۔ بہت سے بڑے اداروں، خاص طور پر سرکاری اداروں میں آزادانہ طور پر گردش کرنے والے حصص کی شرح اب بھی کم ہے۔ سرمایہ کاری کے مواقع کو متنوع بنانے کے لیے ضروری ہے کہ سرکاری اداروں کی مساوات کو فروغ دیا جائے اور ٹیکنالوجی، صارفین، صحت کی دیکھ بھال اور صنعتی شعبوں میں نجی اداروں کے آئی پی اوز کی حوصلہ افزائی کی جائے۔ لسٹڈ انٹرپرائزز کو گورننس، معلومات کی شفافیت پر بین الاقوامی معیارات کا اطلاق کرنا چاہیے اور عالمی معیارات تک پہنچنے کے لیے IFRS کے مطابق مالیاتی رپورٹنگ کی طرف جانا چاہیے۔
دوسرا، ملکی اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کے اعتماد کو مضبوط کرنے کے لیے قانون کی تعمیل کی نگرانی کو مضبوط بنائیں اور اسٹاک کی قیمتوں میں ہیرا پھیری کی کارروائیوں کو سختی سے ہینڈل کریں۔
تیسرا، FTSE رسل کے اپ گریڈ کے بعد، ویتنام کی سٹاک مارکیٹ کو MSCI کے ذریعے اپ گریڈ کرنے کا مقصد بنانا ہوگا۔ اس کے لیے ایسے شعبوں میں غیر ملکی ملکیت کی حدود کو کم کرنے کی ضرورت ہے جن میں پابندیوں کی ضرورت نہیں ہے، اور طویل مدتی ادارہ جاتی سرمائے کے بہاؤ کو راغب کرنے کے لیے، عارضی 100% مارجن حل کی جگہ ایک مرکزی ہم منصب (سی سی پی) میکانزم کو نافذ کرنے کی ضرورت ہے۔
چوتھا، میکرو اکنامک استحکام کو برقرار رکھنا - ایک ایسا عنصر جس نے ویتنام نے اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کیا ہے اور اسے بین الاقوامی سرمایہ کاروں نے بہت سراہا ہے۔ اس بنیاد کو برقرار رکھنا اسٹاک مارکیٹ کی پائیدار ترقی کو یقینی بنانے، طویل مدتی اہداف کے حصول کے لیے کاروباری اداروں کی حمایت، اور بین الاقوامی مالیاتی پوزیشن کو بہتر بنانے کے لیے ضروری ہے۔
ایڈیٹر Khanh Ly: جیسا کہ آپ نے ابھی شیئر کیا ہے، کیپٹل مارکیٹ نہ صرف ترقی کو سہارا دینے کا ایک ذریعہ ہے، بلکہ طویل مدتی اور پائیدار اہداف کو حاصل کرنے میں ایک ستون بھی ہے، جس کے لیے سرمائے کی ضرورت ہوتی ہے اور سرمایہ کاری کے فنڈز کی حمایت ہوتی ہے۔ تو آپ ویتنام میں سرمایہ کاروں کی موجودہ ترقی کے مرحلے کا اندازہ کیسے لگاتے ہیں؟
محترمہ Nguyen Hoai Thu، CFA، VinaCapital Fund Management Company کی ڈپٹی جنرل ڈائریکٹر: ویتنام کی کیپٹل مارکیٹ اقتصادی ترقی میں معاونت اور کاروبار کے لیے طویل مدتی، پائیدار ترقی کے ہدف کو حاصل کرنے میں اہم کردار ادا کرتی ہے۔ تاہم، ویتنام میں سرمایہ کاروں کا پیمانہ اس وقت ترقی کے ابتدائی مراحل میں ہے، خاص طور پر جب ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کی شرکت اور پیشہ ورانہ مہارت پر غور کیا جائے۔
فی الحال، انفرادی سرمایہ کاروں کا روزانہ ٹریڈنگ ویلیو کا 90% تک حصہ ہوتا ہے، جس کا اوسط اکاؤنٹ صرف چند سو ملین VND ہے، اور سرمایہ کو مؤثر طریقے سے مختص کرنے کے لیے وسائل کی کمی ہے (علم، تجربہ، وقت، وغیرہ)۔ تھائی لینڈ جیسی اسٹاک مارکیٹوں کے مقابلے (انفرادی سرمایہ کاروں کا حصہ ~40% ہے)، ویتنام اب بھی چھوٹے، غیر پیشہ ور سرمایہ کاروں پر بہت زیادہ انحصار کرتا ہے۔ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ مارکیٹ ابھی پختہ مرحلے تک نہیں پہنچی ہے، جہاں ادارہ جاتی سرمایہ کار اہم کردار ادا کرتے ہیں۔
سرمایہ کاری فنڈ کی صنعت، ایک اہم ستون، کے زیر انتظام کل اثاثے جی ڈی پی کا صرف 6% ہے، جو خطے کے دیگر ممالک سے بہت کم ہے۔ فنڈ سرٹیفکیٹس میں سرمایہ کاری کرنے والے لوگوں کی تعداد آبادی کا 0.5% سے کم ہے، جبکہ دیگر ایشیائی منڈیوں میں یہ 20-50% ہے۔ اگرچہ کچھ اوپن اینڈ فنڈز (جیسے کہ VinaCapital کے زیر انتظام ایکویٹی فنڈز) نے متاثر کن نمو (20-22%/سال) حاصل کی ہے، لیکن فنڈ انڈسٹری کا پیمانہ ابھی بھی بہت چھوٹا ہے، جو ترقی کی بڑی صلاحیت کو ظاہر کرتا ہے بلکہ مشکل ابتدائی ترقی کے مرحلے کی بھی عکاسی کرتا ہے۔
پختگی تک پہنچنے کے لیے، ویتنام کو ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے پیمانے اور تناسب کو بڑھانے، پیشہ ورانہ مہارت کو بہتر بنانے، اور سرمایہ کاری کے فنڈز میں شرکت کی حوصلہ افزائی کرنے کی ضرورت ہے تاکہ کاروباری اداروں کے طویل مدتی سرمائے کے اہداف کے مطابق سرمایہ مختص کیا جا سکے، اس طرح بینکنگ سسٹم پر انحصار کم ہو، معیشت کو پائیدار ترقی میں مدد ملے۔
ایڈیٹر Khanh Ly: دنیا کی اقتصادی پیش رفت اور ویتنام کی مضبوط اقتصادی ترقی کے ساتھ ساتھ ترقی کے موجودہ دور میں پیش رفت کی پالیسیوں کے تناظر میں، آپ کی رائے میں ویتنام کی کیپٹل مارکیٹ آنے والے وقت میں کیسے ترقی کرے گی؟
محترمہ Nguyen Hoai Thu، CFA، VinaCapital Fund Management Company کی ڈپٹی جنرل ڈائریکٹر: ہمیں یقین ہے کہ حکومت کے فعال معاشی انتظام کے ساتھ، ہم آگے طویل مدت میں 7% - 8% کی GDP نمو حاصل کر سکتے ہیں، جو کہ مستقبل میں اسٹاک مارکیٹ کی مضبوطی سے ترقی کے لیے ایک مضبوط بنیاد بھی ہے۔
بڑے پیمانے پر بڑھنے کے ساتھ ساتھ، ہمیں قومی مالیاتی خودمختاری کی بنیاد بنانا ہے، جس میں ویتنامی اداروں کی اندرونی طاقت کو مضبوط، نظم و نسق میں شفاف، اور بین الاقوامی معیار تک پہنچنے کے لیے تیار کرنا شامل ہے۔
ہمیں یقین ہے کہ آنے والے وقت میں، کیپٹل مارکیٹ کئی سمتوں میں مثبت طور پر ترقی کرے گی، سب سے پہلے، قانونی فریم ورک میں پیش رفت اور نئی مصنوعات کی ترقی کے ذریعے، مارکیٹ کو عالمی رجحانات سے ہم آہنگ ہونے میں مدد ملے گی، سرمایہ کاروں کے لیے سرمایہ کاری کے مواقع کو متنوع بنانے میں مدد ملے گی۔
دوسرا، فنڈ انڈسٹری اس وقت مضبوط ہو گی جب بہت سے ہم آہنگ حلوں کی حمایت حاصل ہو گی، جس میں سرمایہ کاروں کے لیے علم اور مہارت کو بہتر بنانے، طویل مدتی سرمایہ کاری کی عادات کی تشکیل کی حوصلہ افزائی، اور قلیل مدتی قیاس آرائیوں کے بجائے کھلے عام فنڈز کے ذریعے اثاثے جمع کرنے کے لیے بڑے پیمانے پر مالیاتی تعلیم شامل ہے۔ اوپن اینڈڈ فنڈز، ETFs، اور رضاکارانہ پنشن فنڈز کی ترقی سے ملک میں طویل مدتی ادارہ جاتی سرمایہ پیدا کرنے میں بھی مدد ملے گی، اس طرح بیرون ملک سے قلیل مدتی سرمائے کے بہاؤ پر انحصار کم ہوگا۔
اس کے علاوہ، زیادہ سے زیادہ بین الاقوامی مالیاتی ادارے جیسے کہ انڈیکس فنڈز، پنشن فنڈز، اور غیر ملکی خودمختار دولت کے فنڈز ویتنام میں معیشت کی مضبوط ترقی کے امکانات کی بدولت دلچسپی رکھتے ہیں۔
ایڈیٹر Khanh Ly: مندرجہ بالا معلومات کے لیے آپ کا شکریہ!
ماخذ: https://vtv.vn/nang-hang-thi-truong-buoc-dem-vung-chac-cho-von-ngoai-vao-viet-nam-100251014100434705.htm
تبصرہ (0)