انفرادی پیشہ ور سرمایہ کاروں کو صرف "3 ہاں" کے ساتھ انفرادی کارپوریٹ بانڈ خریدنے کی اجازت ہے۔

حکومت کی طرف سے آج صبح (29 اکتوبر) قومی اسمبلی میں جمع کرائے گئے سات قوانین میں ترمیم کرنے والے مسودہ قانون میں اب انفرادی پروفیشنل سیکیورٹیز کے سرمایہ کاروں کو پرائیویٹ کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ سے خارج نہیں کیا گیا ہے، لیکن کچھ شرائط کو پورا کرنا ضروری ہے۔

حکومت کی طرف سے آج صبح (29 اکتوبر) قومی اسمبلی میں جمع کرائے گئے سات قوانین میں ترمیم کرنے والے مسودہ قانون میں اب انفرادی پروفیشنل سیکیورٹیز کے سرمایہ کاروں کو پرائیویٹ کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ سے خارج نہیں کیا گیا ہے، لیکن کچھ شرائط کو پورا کرنا ضروری ہے۔

نائب وزیر اعظم، وزیر خزانہ ہو ڈک فوک

افراد صرف ریٹیڈ، کولیٹرلائزڈ یا گارنٹی شدہ بانڈز خرید سکتے ہیں ۔

آج صبح، نائب وزیر اعظم اور وزیر خزانہ ہو ڈک فوک، وزیر اعظم کی طرف سے اختیار کردہ، نے قومی اسمبلی کو سیکیورٹیز قانون کے متعدد آرٹیکلز میں ترمیم اور ان کی تکمیل سے متعلق قانون کا مسودہ پیش کیا۔ اکاؤنٹنگ قانون؛ آزاد آڈٹ قانون؛ ریاستی بجٹ قانون؛ عوامی اثاثوں کے انتظام اور استعمال سے متعلق قانون؛ ٹیکس ایڈمنسٹریشن قانون؛ اور قومی ذخائر سے متعلق قانون۔

سیکیورٹیز سیکٹر کے بارے میں، مسودہ قانون جو پہلے تبصروں کے لیے پیش کیا گیا تھا، اس میں پیشہ ور انفرادی سرمایہ کاروں کو نجی بانڈ مارکیٹ سے خارج کر دیا گیا تھا (سوائے کریڈٹ اداروں کے جاری کردہ بانڈز کے)۔ تاہم، حکومت کی طرف سے آج صبح قومی اسمبلی میں پیش کیے گئے مسودے کے مطابق، ایسے ضوابط شامل کرنے کے علاوہ کہ پیشہ ور سیکیورٹیز کے سرمایہ کاروں میں غیر ملکی ادارہ جاتی اور انفرادی سرمایہ کار شامل ہیں (کیپیٹل مارکیٹ میں غیر ملکی سرمایہ کاری کے سرمائے کو راغب کرنے میں سہولت فراہم کرنے کے لیے)، یہ پیشہ ور انفرادی سرمایہ کاروں کے لیے نجی بانڈز کی خرید و فروخت میں حصہ لینے کے لیے "دروازے کھولتا ہے"۔

اس کے مطابق، مسودہ ضابطہ یہ بتاتا ہے کہ پیشہ ور سیکیورٹیز کے سرمایہ کار وہ افراد ہیں جو اس آرٹیکل کی شق 1 میں بیان کیے گئے ہیں جنہیں مندرجہ ذیل صورتوں میں انفرادی کارپوریٹ بانڈز کی خریداری، تجارت اور منتقلی میں حصہ لینے کی اجازت ہے: کریڈٹ ریٹنگز اور محفوظ اثاثوں کے ساتھ انفرادی کارپوریٹ بانڈز جاری کرنے والے ادارے؛ کریڈٹ ریٹنگز اور کریڈٹ اداروں سے ادائیگی کی ضمانتوں کے ساتھ انفرادی کارپوریٹ بانڈز جاری کرنے والے ادارے۔

حکومت کی رپورٹ کے مطابق پرائیویٹ بانڈز بہت خطرناک ہیں۔ اگرچہ دنیا کے کچھ ممالک کے قوانین پیشہ ور انفرادی سرمایہ کاروں کو اس مارکیٹ میں حصہ لینے سے منع نہیں کرتے ہیں، لیکن حقیقت میں، تجارت، خرید و فروخت اور نجی بانڈز میں سرمایہ کاری عام طور پر صرف پیشہ ورانہ سرمایہ کاری کی تنظیموں جیسے کہ سیکیورٹیز کمپنیوں، سرمایہ کاری فنڈز، اور سرمایہ کاری بینکوں کے درمیان ہوتی ہے۔ رسک مینجمنٹ اور وسائل کی حدود کی وجہ سے انفرادی سرمایہ کار اکثر اس مارکیٹ میں براہ راست حصہ نہیں لیتے ہیں۔

وہ ضابطہ جس میں انفرادی پیشہ ور سرمایہ کاروں کو اوپر کی طرح مخصوص معاملات میں انفرادی کارپوریٹ بانڈز کی خریداری، تجارت اور منتقلی میں براہ راست حصہ لینے کی اجازت دی گئی ہے اس سے مارکیٹ کے معیار کو بہتر بنانے میں مدد ملے گی اور مارکیٹ کو صحت مند، پائیدار، محفوظ طریقے سے اور مؤثر طریقے سے ترقی کرنے کے لیے حالات پیدا ہوں گے۔

ان کارپوریٹ بانڈز کے لیے جو مندرجہ بالا شرائط پر پورا نہیں اترتے اور ان میں اعلیٰ سطح کا خطرہ ہوتا ہے، صرف پیشہ ور ادارہ جاتی سیکیورٹیز کے سرمایہ کاروں کو ہی خریداری، تجارت اور منتقلی میں حصہ لینے کی اجازت ہے، جو ایک محفوظ، صحت مند، اور زیادہ موثر انفرادی کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کی مسلسل ترقی کے لیے حالات پیدا کرتے ہیں۔

مندرجہ بالا دفعات بانڈ مارکیٹ میں سرمایہ جمع کرنے کے لیے کاروباری اداروں کی صلاحیت کو محدود نہیں کرتی ہیں۔ موجودہ سرمایہ کاروں کے حقوق اور مفادات کو یقینی بناتے ہوئے مارکیٹ کو نئے ضوابط کو ایڈجسٹ کرنے اور ان کے مطابق ڈھالنے کے لیے وقت دینے کے لیے، مسودہ قانون عبوری دفعات کی تکمیل کرتا ہے: 1 جنوری 2026 سے پہلے نجی طور پر جاری کیے گئے کارپوریٹ بانڈز کے لیے اور بقایا قرض کے ساتھ، وہ سیکیورٹیز کی دفعات کی تعمیل کرتے رہیں گے جب تک کہ سود کی مکمل ادائیگی نہ ہو جائے۔

جائزہ رپورٹ میں، اقتصادی کمیٹی نے پیشہ ور سیکیورٹیز سرمایہ کاروں کو شامل کرنے پر اتفاق کیا جو غیر ملکی تنظیمیں اور افراد ہیں ویتنام اسٹاک مارکیٹ میں شرکت کے لیے غیر ملکی سرمایہ کاروں کی کشش کو آسان بنانے اور بڑھانے، اسٹاک مارکیٹ کی ترقی کو فروغ دینے اور ویتنام میں بالواسطہ غیر ملکی سرمایہ کاری کے چینل کو وسعت دینے کے لیے۔

اقتصادی کمیٹی میں بہت سی آراء حکومت کی اس تجویز سے متفق ہیں کہ ان سرمایہ کاروں کے مضامین کو ریگولیٹ کیا جائے جنہیں انفرادی کارپوریٹ بانڈز کی خریداری، تجارت اور منتقلی میں حصہ لینے کی اجازت ہے۔ تاہم، جائزہ لینے والی ایجنسی تجویز کرتی ہے کہ حکومت مارکیٹ کی صورت حال کے مطابق انٹرپرائزز جاری کرنے، مارکیٹ کی پائیدار ترقی کو یقینی بنانے اور مارکیٹ میں شرکت کرتے وقت انفرادی سرمایہ کاروں کی حفاظت کے لیے شرائط کا جائزہ لینا جاری رکھے۔

اس کے علاوہ، سرمایہ کاری کے فنڈز اور ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کی بانڈ مارکیٹ میں شرکت کو بڑھانے کے حل کی ضرورت ہے اور خاص طور پر نجی طور پر جاری کردہ بانڈز؛ اور انفرادی سرمایہ کاروں کی ذمہ داری کو بڑھانا۔

تاہم، حکومت کی جانب سے پہلے پیش کیے گئے منصوبے کی حمایت کرنے والی کچھ آراء اب بھی موجود ہیں (صرف پیشہ ور سیکیورٹیز کے سرمایہ کاروں کو جو انفرادی کارپوریٹ بانڈز کی خریداری، تجارت اور منتقلی میں حصہ لینے کی اجازت دیتے ہیں، انفرادی سرمایہ کار صرف کریڈٹ اداروں کے جاری کردہ انفرادی کارپوریٹ بانڈز کی خریداری، تجارت اور منتقلی میں حصہ لیتے ہیں۔ وہ افراد جو انفرادی کارپوریٹ بانڈز میں سرمایہ کاری کرنا چاہتے ہیں)۔

انفرادی سیکیورٹیز کی منتقلی کے لیے پابندی کی مدت کو 1 سال سے بڑھا کر 3 سال کرنے سے مارکیٹ کی لیکویڈیٹی میں کمی آئے گی۔

پبلک کمپنیوں، سیکیورٹیز کمپنیوں، اور سیکیورٹیز انویسٹمنٹ فنڈ مینجمنٹ کمپنیوں کی جانب سے پرائیویٹ سیکیورٹیز کی پیشکش کی شرائط کے حوالے سے، مالیاتی شعبے میں سات قوانین میں ترمیم کرنے والے ایک مسودہ قانون میں پیشہ ور سیکیورٹیز کے سرمایہ کاروں کے لیے منتقلی کی پابندی کی مدت کو کم از کم ایک سال سے بڑھا کر کم از کم تین سال کرنے کی تجویز دی گئی ہے، جیسا کہ اسٹریٹجک سرمایہ کاروں کی طرح ہے۔

اس مواد کے بارے میں، آڈٹ ایجنسی تجویز کرتی ہے کہ حکومت احتیاط سے غور کرے، کیونکہ اسٹریٹجک سرمایہ کاروں اور پیشہ ور سیکیورٹیز کے سرمایہ کاروں کی سیکیورٹیز رکھنے اور تجارت کرنے کی نوعیت اور مقصد مختلف ہیں۔

مسودہ قانون نے انفرادی سیکیورٹیز کی خرید، فروخت اور منتقلی میں حصہ لینے والوں کے دائرہ کار کو محدود کر دیا ہے۔ منتقلی کی پابندی کی مدت میں اضافہ سرمایہ کاروں کے خدشات کا باعث بن سکتا ہے، مارکیٹ کی لیکویڈیٹی کو متاثر کر سکتا ہے، انفرادی سیکیورٹیز کی پیشکشوں میں سرمایہ کاروں کی کشش اور دلچسپی کو کم کر سکتا ہے۔ اور سرمایہ کاری کی سرگرمیوں اور پیشہ ورانہ سرمایہ کاروں کے پورٹ فولیو کی تنظیم نو کے لیے بھی مشکلات پیدا کر سکتے ہیں۔

کچھ آراء تجویز کرتی ہیں کہ منتقلی کی پابندی کی مدت موجودہ قانون سے زیادہ ہونی چاہیے لیکن اسٹریٹجک سرمایہ کاروں کے لیے منتقلی کی پابندی کی مدت سے کم ہونی چاہیے۔ کچھ آراء پیشہ ور سیکیورٹیز سرمایہ کاروں کے لیے منتقلی کی پابندی کی مدت کو موجودہ قانون کے طور پر برقرار رکھنے کی تجویز کرتی ہیں۔

اس کے علاوہ، اقتصادی کمیٹی سفارش کرتی ہے کہ حکومت انفرادی کارپوریٹ بانڈز پر پالیسی کو مزید بہتر بنانے کے لیے وجوہات اور حل کا جائزہ لینا اور ان کا بغور جائزہ لینا جاری رکھے۔ اس کے ساتھ ساتھ، کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کی صحت مند اور محفوظ ترقی کو فروغ دینے کے لیے، عوامی کمپنیوں کے انفرادی کارپوریٹ بانڈز (سیکیورٹیز قانون میں ریگولیٹڈ) اور غیر سرکاری کمپنیوں (انٹرپرائز قانون میں ریگولیٹڈ) سے متعلق ضابطوں کو ہم آہنگی کے ساتھ بہتر بنانا ضروری ہے، جو کاروبار کے لیے سرمایہ کو متحرک کرنے کا ایک اہم ذریعہ ہے۔

ماخذ: https://baodautu.vn/nha-dau-tu-chuyen-nghiep-ca-nhan-chi-duoc-mua-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-3-co-d228563.html