عوام کو کارپوریٹ بانڈز جاری کرنا: نئے قوانین کا اضافہ، حفاظت میں اضافہ

بہت سی تنظیموں کے تناظر میں جن کا مقصد عوام کو کارپوریٹ بانڈ جاری کرنا ہے، جاری کرنے کی شرائط پر کچھ نئے تقاضے شامل کیے گئے ہیں، جس سے بانڈ مارکیٹ کے معیار کو بہتر بنانے کی توقع ہے۔

حفاظت کو بڑھانے کے لیے عوام کو کارپوریٹ بانڈز کے اجراء کو مزید سخت کیا جائے گا۔

بانڈ کا اجراء گرم ہو جاتا ہے۔

ویتنام بانڈ مارکیٹ ایسوسی ایشن (VBMA) کے اعدادوشمار کے مطابق، اگست 2025 میں عوامی جاری کرنے کی سرگرمیاں ریکارڈ کی گئیں جو VND 6,332 بلین تک پہنچ گئیں، جو 4 تنظیموں کے 6 اجراء سے آتی ہیں، جن میں 3 بینک اور 1 انفراسٹرکچر ڈویلپمنٹ کمپنی شامل ہے۔

خاص طور پر، باک اے کمرشل جوائنٹ اسٹاک بینک نے 25 اگست 2025 کو 2 قسطیں جاری کیں، جن کی کل مالیت 1,500 بلین VND ہے۔ ہو چی منہ سٹی ڈویلپمنٹ جوائنٹ اسٹاک کمرشل بینک نے 2 قسطیں جاری کیں، جن کی مجموعی مالیت 2,531 بلین VND سے زیادہ کی 20 اگست 2025 کو ہے۔ اس سے قبل، 13 اگست 2025 کو، ویت اے کمرشل جوائنٹ اسٹاک بینک نے عوام کو VND 300 بلین کے بانڈز جاری کیے تھے۔

اگست میں شرکت کرنے والا واحد غیر مالیاتی ادارہ ہو چی منہ سٹی انفراسٹرکچر انویسٹمنٹ جوائنٹ اسٹاک کمپنی (CII) ہے جس کی VND 2,000 بلین کی متحرک قیمت ہے، جس کا نفاذ 19 اگست 2025 کو ہوا۔ یہ ایک بانڈ ہے جو مشترکہ حصص میں تبدیل کیا جا سکتا ہے، بغیر ضمانت کے، بغیر وارنٹ کے۔

اگست میں جاری ہونے والی قیمت کے ساتھ، 2025 کے پہلے 8 مہینوں میں عوام کو جاری کیے گئے بانڈز کی کل مالیت 47,800 بلین VND سے زیادہ ہو گئی ہے، جو کہ 2024 کے پورے سال کے مقابلے میں 30% زیادہ ہے۔ یہ حالیہ برسوں میں جاری کرنے کی بلند ترین سطح بھی ہے۔

انفرادی کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کی بحالی کے علاوہ، حالیہ دنوں میں بہت سی تنظیموں کی طرف سے عوامی جاری کرنے والے چینل کا انتخاب کیا گیا ہے اور اس میں مسلسل اضافہ ہوتا جا رہا ہے۔

اگست کے متحرک ہونے کے بعد، 12 ستمبر 2025 کو، CII نے 2,500 بلین VND کی زیادہ سے زیادہ کل مالیت کے ساتھ عوام کو کنورٹیبل بانڈز پیش کرنے کے منصوبے کی منظوری جاری رکھی۔

Ba Ria - Vung Tau Housing Development Corporation (Hodeco, code HDC) نے قرض کی تنظیم نو کے لیے پبلک بانڈز کے ذریعے VND500 بلین اکٹھا کرنے کے منصوبے کی بھی منظوری دی ہے۔ یہ غیر محفوظ بانڈز ہیں، بغیر وارنٹ کے، لیکن ان کو مشترکہ شیئرز میں تبدیل کرنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے اور صرف موجودہ شیئر ہولڈرز کو پیش کیا جاتا ہے۔

اس سے پہلے، Coteccons Construction Joint Stock Company (code CTD) نے 2025 میں بانڈز جاری کرنے کی منصوبہ بندی کی تھی جس کی زیادہ سے زیادہ قیمت VND 1,400 بلین کے ساتھ عوام کو جاری کی جائے گی۔ کمپنی فہرست کو حتمی شکل دے گی اور اس معاملے پر حصص یافتگان کی تحریری رائے جمع کرے گی۔

کریڈٹ ادارے کی طرف سے، ستمبر کے اوائل میں، ویت اے بینک نے دوسرے دور میں 300 بلین VND کی مالیت کے ساتھ عوام کو بانڈز کی پیشکش جاری رکھنے کا فیصلہ کیا۔

انٹرپرائزز دو شکلوں کے ذریعے سرمایہ اکٹھا کر سکتے ہیں: نجی پیشکش اور عوامی پیشکش۔ نجی پیشکش کے برعکس جو صرف پیشہ ور سرمایہ کاروں کے لیے ہے، عوامی پیشکش کا مقصد مارکیٹ میں موجود تمام سرمایہ کاروں کے لیے ہوتا ہے، اس لیے جاری کرنے والی تنظیم کے لیے تقاضے زیادہ ہوتے ہیں۔

ضابطے سخت کریں۔

حال ہی میں، وزارت خزانہ نے اقتصادی ترقی کے ہدف کو پورا کرنے کے لیے پیداوار اور کاروباری ترقی کی حمایت کرتے ہوئے کاروبار کے لیے سرمایہ کو کھلے اور شفاف طریقے سے جمع کرنے کے لیے ایک بنیاد بنانے کے لیے قانونی فریم ورک کو مکمل کرنے پر توجہ مرکوز کی ہے۔

حال ہی میں، حکومت نے حکمنامہ نمبر 245/2025/ND-CP (حکمنامہ 245) مورخہ 11 ستمبر 2025 جاری کیا، جس میں حکمنامہ نمبر 155/2020/ND-CP کے متعدد مضامین میں ترمیم اور ان کی تکمیل کی گئی۔ خاص طور پر، موجودہ کوتاہیوں اور حدود کو دور کرنے کے لیے عوام کو کارپوریٹ بانڈز کے اجراء سے متعلق کئی شرائط شامل کی گئیں۔

پچھلے حکم نامہ 155/2020/ND-CP کے آرٹیکل 19 کی دفعات کے مطابق، عوام کو بانڈز پیش کرنے کے لیے، جاری کرنے والے یا پیشکش کے لیے رجسٹرڈ بانڈ کے پاس کریڈٹ ریٹنگ ہونا ضروری ہے اگر 12 ماہ میں مجموعی مالیت VND 500 بلین سے زیادہ ہے اور 50% سے زیادہ ہے یا مجموعی قرض کے 10% سے زیادہ ہے۔ مساوات کی. اس کے علاوہ، قرض سے ایکویٹی کے تناسب پر کوئی دوسری پابندیاں نہیں ہیں۔ اس کی وجہ سے بہت سے کاروبار بانڈز جاری کرتے ہیں لیکن ادائیگی کی صلاحیت کو یقینی نہیں بناتے ہیں، جس سے سرمایہ کاروں کو خطرات لاحق ہوتے ہیں۔

اس حد کو دور کرنے کے لیے، ڈیکری 245 نے شق 2، آرٹیکل 19 میں ترمیم کی، جس میں جاری کنندہ یا بانڈ کو ایک آزاد کریڈٹ ریٹنگ آرگنائزیشن کے ذریعے کریڈٹ کی پیشکش کے لیے رجسٹرڈ کرنے کی ضرورت ہوتی ہے، سوائے کریڈٹ اداروں کے بانڈز کے یا کسی کریڈٹ ادارے، غیر ملکی بینک کی شاخ، یا بین الاقوامی مالیاتی ادارے کے ذریعے تمام اصل اور سود کی ادائیگی کی ضمانت دی جاتی ہے۔ کریڈٹ ریٹنگ کی تنظیم کا بھی جاری کنندہ سے تعلق نہیں ہونا چاہیے۔

ایک ہی وقت میں، نیا حکم نامہ جاری کرنے والے ادارے کے مالی حالات کو پورا کرتا ہے: واجبات (بشمول بانڈز کی قیمت جاری کیے جانے کی توقع) حالیہ آڈٹ شدہ مالیاتی رپورٹ کے مطابق ایکویٹی کے 5 گنا سے زیادہ نہیں ہونی چاہیے، سوائے خصوصی معاملات جیسے کہ سرکاری ادارے، کریڈٹ ادارے، انشورنس کمپنیاں، سیکیورٹیز کمپنیاں، فنڈ مینجمنٹ کمپنیاں وغیرہ۔

قرض کی تشکیل نو کے لیے عوام کو بانڈز جاری کرنے کی صورت میں، انٹرپرائز کو سرمائے کے استعمال کا مقصد تبدیل کرنے کی اجازت نہیں ہے۔ اگر ایک سے زیادہ بیچوں میں جاری کیا جاتا ہے، تو ہر بانڈ کی مساوی قیمت پر مالک کی ایکویٹی سے زیادہ نہیں ہونی چاہیے۔

عوام کو جاری کیے گئے کارپوریٹ بانڈز کے معیار کی بہتری کو بہت سے نئے ضوابط کے ساتھ فرمان 245 میں واضح طور پر دکھایا گیا ہے۔ اس سے قبل، جون 2025 میں، نجی بانڈ مارکیٹ میں، قرض/ایکویٹی کا تناسب 5 گنا سے زیادہ نہ ہونے کی شرط بھی انٹرپرائز لاء (ترمیم شدہ) میں رکھی گئی تھی۔ یہ "حدود" جاری کرنے والے ادارے کی مالی صلاحیت کو یقینی بنانے اور سرمایہ کاروں کے لیے خطرات کو محدود کرنے کے لیے ہیں۔

ایک آزاد تنظیم کی طرف سے کریڈٹ ریٹنگ کی ضرورت کو ایک اہم نیا نقطہ سمجھا جاتا ہے، جو مارکیٹ کے لیے مصنوعات کے معیار کو بہتر بناتا ہے۔ اس سے نہ صرف کاروباری اداروں کو کریڈٹ ریٹنگ کے کلچر کی عادت ڈالنے میں مدد ملتی ہے، بلکہ یہ عوامی بانڈ کی پیشکش کی سرگرمیوں میں کھلے پن اور شفافیت کو بھی بڑھاتا ہے۔

VWAS فورم 2025: "نیا دور، نئی لچک"

جمعرات، 25 ستمبر، 2025 کو پل مین ہوٹل (ہانوئی) میں فنانس - سرمایہ کاری اخبار کے زیر اہتمام تیسری ویتنام مالیاتی مشیروں کی سمٹ 2025 (VWAS 2025)، سرکردہ ملکی اور بین الاقوامی ماہرین کو اکٹھا کرے گا، جو نئے اداروں کے اثرات اور مالیاتی مارکیٹ کے نئے نظام پر گہری بات چیت پر توجہ مرکوز کرے گا۔ یہ فورم روایتی سرمایہ کاری کے اثاثہ جات کی کلاسوں کے ساتھ ساتھ کریپٹو اثاثوں کے مواقعوں کے پیش رفت کے نکات کا بھی تفصیل سے تجزیہ کرے گا۔

فورم میں سرگرمیاں شامل ہیں:

مرکزی ورکشاپ جس میں 2 سیشنز "مارکیٹ کی لچک کے لیے سپورٹ" کے عنوانات پر بحث اور گفتگو کرتے ہیں۔ "اثاثہ کلاسوں کے لیے کامیابیاں تلاش کرنا"۔

بینکنگ، انشورنس، رئیل اسٹیٹ، فنڈ مینجمنٹ، سیکیورٹیز اور مالیاتی ٹیکنالوجی کے شعبوں میں 2025 میں عام مالیاتی مصنوعات/سروسز کا اعزاز۔

تفصیلات: wwa.vir.com.vn

ماخذ: https://baodautu.vn/phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-ra-cong-chung-them-luat-choi-moi-tang-do-an-toan-d386486.html