سال کے آخر تک شرح مبادلہ میں بتدریج کمی متوقع ہے۔

USD کی صحت کمزور ہوتی ہے۔

امریکی اقتصادی اعداد و شمار سے ظاہر ہوتا ہے کہ مئی 2025 میں کنزیومر پرائس انڈیکس (سی پی آئی) توقع سے کم ہونے کے بعد سرمایہ کار فیڈ کی جانب سے شرح سود میں کمی کے بارے میں زیادہ پر امید ہیں۔ اس کے مطابق، مئی میں یو ایس سی پی آئی میں 0.1 فیصد اضافہ ہوا، جو ڈاؤ جونز کے سروے میں ماہرین اقتصادیات کی 0.2 فیصد پیشین گوئی سے کم ہے۔ لہذا، سرمایہ کاروں نے 80% امکان کی پیش گوئی کی ہے کہ فیڈ ستمبر 2025 میں شرح سود میں کمی کرے گا، اکتوبر کے اوائل میں دوسری شرح میں کمی کے ساتھ۔

عالمی منڈی میں، گرین بیک کی قیمت میں تیزی سے کمی واقع ہوئی جس کی وجہ فیڈ کی شرح سود میں کمی، جغرافیائی سیاسی تناؤ، امریکی افراط زر کے اعداد و شمار کی توقع سے کم، نیز امریکہ چین تجارتی مذاکرات میں پیش رفت کے اثرات ہیں۔ USD-Index ہفتے کے آخری سیشن میں 97.86 پوائنٹس تک گر گیا - سال کے آغاز کے مقابلے میں 9% سے زیادہ نیچے۔ یہ کمزوری بنیادی طور پر امریکہ کی طرف سے اقتصادی ترقی اور تجارتی پالیسی کے بارے میں خدشات سے آئی ہے۔

UOB ویتنام بینک کے کرنسی ٹریڈنگ ڈویژن کے ڈائریکٹر مسٹر ڈِنہ ڈک کوانگ نے کہا کہ USD کی شرح سود میں کمی کے امکانات کے ساتھ ساتھ، اقتصادی امکانات پر ٹیرف کے اتار چڑھاؤ کے اثرات اور امریکہ میں اثاثوں میں سرمایہ کاری کے بہاؤ کو راغب کرنے کی وجہ سے قلیل مدتی مشکلات کے ساتھ، UOB نے پیشن گوئی کی ہے کہ USD-0 سے نیچے کے دباؤ کے نیچے رہ سکتا ہے۔ 2025 کے مہینے اور 2026 کے شروع میں 97 کے لگ بھگ ہو سکتے ہیں۔

ایسوسی ایٹ پروفیسر، ڈاکٹر Nguyen Huu Huan، یونیورسٹی آف اکنامکس، ہو چی منہ سٹی کے سینئر لیکچرر نے کہا کہ USD-Index میں کمی نے VND/USD کی شرح تبادلہ پر دباؤ کو کم کرنے میں مدد کی ہے۔ تاہم، شرح مبادلہ اب بھی بلند سطح پر برقرار ہے، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ یہ دباؤ اب بھی موجود ہے۔ اس کے علاوہ، شرح تبادلہ موسمی ہوتی ہے، یہ موجودہ وقت میں کم ہو سکتی ہے، لیکن اگست 2025 کے آس پاس دوبارہ بڑھنا شروع ہو جائے گی۔

شرح مبادلہ پر اثر سال کے آخر میں بتدریج کم ہوتا ہے۔

اسٹیٹ بینک آف ویتنام (SBV) کی طرف سے 13 جون کو درج مرکزی VND/USD کی شرح تبادلہ VND15 سے کم ہو کر VND24,975/USD ہو گئی۔ تجارتی بینکوں نے USD کی قیمت میں کوئی تبدیلی نہیں کی، Vietcombank نے VND25,820 - 25,850/USD میں خریدا، VND26,210/USD میں فروخت ہوا۔

9 جون 2025 کو شائع ہونے والی ایک رپورٹ میں، UOB نے کہا کہ سہ ماہی کے آغاز سے، VND کی قدر میں 1.8% کمی واقع ہوئی ہے، جو VND26,000/USD کی کم ترین سطح پر پہنچ گئی ہے۔ یہ کمزوری بنیادی طور پر کم مثبت اقتصادی نقطہ نظر اور مذاکرات میں اہم پیش رفت نہ ہونے کی صورت میں امریکہ کے 46% ٹیرف کو دوبارہ نافذ کرنے کے بڑھتے ہوئے خطرے کی وجہ سے ہے۔

مندرجہ بالا عوامل سے توقع کی جاتی ہے کہ وہ مختصر مدت میں VND پر دباؤ ڈالتے رہیں گے۔ UOB کا خیال ہے کہ VND اب بھی Q3/2025 کے اختتام تک USD کے ساتھ ٹریڈنگ رینج کے اندر کمزور قیمت کی حد میں اتار چڑھاؤ کرے گا۔ تاہم، Q4/2025 کے بعد، VND بحالی کی رفتار دوبارہ حاصل کرنا شروع کر سکتا ہے، ایشیائی کرنسیوں کے عمومی بہتری کے رجحان کے مطابق، کیونکہ تجارتی غیر یقینی صورتحال بتدریج کم ہوتی جا رہی ہے۔

UOB ماہرین اقتصادیات کے مطابق، ویتنام میں افراط زر مارچ اور اپریل 2025 میں تقریباً 3.1% سال پر، 2024 میں اوسطاً 3.6% اور 2023 میں 3.26%، اور 4.5% کے ہدف سے نیچے، کچھ ٹھنڈا ہوا ہے۔ سومی افراط زر کا پس منظر، جبکہ عالمی تجارتی تناؤ اور ٹیرف کی بڑھتی ہوئی غیر یقینی صورتحال، SBV کی مانیٹری پالیسی میں نرمی کے امکانات کو کھول رہی ہے۔

تاہم، خطے کے کچھ ممالک کے برعکس، شرح مبادلہ کا کمزور ہونا ایک ایسا عنصر ہے جس پر SBV کو غور کرنا ہوگا۔ UOB نے پیش گوئی کی ہے کہ SBV پالیسی سود کی شرح میں کوئی تبدیلی نہیں کرے گا، ری فنانسنگ کی شرح 4.50% پر برقرار رہے گی۔

اگر گھریلو کاروباری حالات اور لیبر مارکیٹ نمایاں طور پر کمزور ہو جاتی ہے تو، UOB کو توقع ہے کہ SBV ری فنانسنگ کی شرح کو ایک بار کم کر کے CoVID-19 کی کم ترین سطح پر 4% کر سکتا ہے، اس کے بعد مزید 50 بیسس پوائنٹس کی کمی کر کے 3.50% کر سکتا ہے، بشرطیکہ فارن ایکسچینج مارکیٹ مستحکم رہے اور Fed شرحوں میں کمی کرے۔

UOB تجزیہ کاروں کے مطابق، VND Q3/2025 کے اختتام تک USD کے ساتھ تجارتی حد کے اندر کمزور قیمت کی حد میں اتار چڑھاؤ جاری رکھے گا۔ تاہم، Q4/2025 کے بعد، VND اپنی بحالی کی رفتار کو دوبارہ حاصل کرنا شروع کر سکتا ہے، ایشیائی کرنسیوں کے عمومی بہتری کے رجحان کے مطابق، کیونکہ تجارتی غیر یقینی صورتحال بتدریج کم ہوتی جا رہی ہے۔ UOB نے Q3/2025 میں VND/USD کی شرح تبادلہ 26,300 VND/USD، Q4/2025 میں 26,100 VND/USD، Q1/2026 میں 25,900 VND/USD، اور Q1/2026 VND/20D میں 25,700 VND/USD کے لیے اپنی پیشن گوئی کو اپ ڈیٹ کیا۔

شنہان بینک ویتنام کے فارن ایکسچینج اینڈ ڈیریویٹوز کے ڈائریکٹر مسٹر پیون ینگ ہوان نے کہا کہ اگر فیڈ شرح سود میں کمی کرتا ہے تو یہ ویتنام جیسی ابھرتی ہوئی منڈیوں کے لیے زری پالیسی کو ڈھیل دینے کے لیے مزید گنجائش کا موقع ہوگا۔ Fed کی شرح سود میں کمی سے VND/USD کی شرح مبادلہ کو مستحکم کرنے میں مدد مل سکتی ہے، جس سے اسٹیٹ بینک کے لیے مانیٹری پالیسی میں نرمی کے اقدامات کو مزید لچکدار طریقے سے نافذ کرنے کے لیے سازگار حالات پیدا ہو سکتے ہیں۔

تاہم، ویتنام کو اب بھی ایک مخصوص مدت کے لیے امریکہ سے زیادہ شرح سود برقرار رکھنے کی ضرورت پڑ سکتی ہے۔ شنہان بینک کے ماہرین کے مطابق، مختصر مدت میں، VND/USD کی شرح تبادلہ کا رجحان امریکہ اور ویتنام کے درمیان ٹیرف مذاکرات کے پہلے دور کے نتائج پر منحصر ہے۔ شنہان ویتنام نے پیشن گوئی کی ہے کہ 2025 کی تیسری سہ ماہی کے اختتام تک، شرح مبادلہ تقریباً 25,600 - 26,000 VND/USD میں اتار چڑھاؤ آئے گا۔

ماخذ: https://baodautu.vn/ty-gia-duoc-ky-vong-giam-dan-ve-cuoi-nam-d304298.html