عاصفة المنافسة، كيف حال "عمالقة" صناعة الألبان؟

Bão cạnh tranh, các 'đại gia' ngành sữa đang làm ăn ra sao? - Ảnh 1. — مع عدد سكان يزيد عن 100 مليون نسمة، فإن سوق الحليب للأطفال والكبار في فيتنام كبير الحجم، ولكن المنافسة شرسة أيضًا - الصورة: TRUC PHUONG

تزدهر الشركات في الأسواق العالمية، وترتفع الأصول

وفقًا للتقرير المالي الموحد للربع الثالث من عام 2025، حققت شركة منتجات الألبان الفيتنامية المساهمة ( فيناميلك ) إيرادات إجمالية بلغت قرابة 17,000 مليار دونج، بزيادة تجاوزت 9% عن الفترة نفسها من العام الماضي. وتجاوزت الأرباح الموحدة بعد الضريبة 2,500 مليار دونج (4.5%).

وقال فيناميلك إن قطاع الأعمال المحلي يمثل حوالي 80% من إجمالي الإيرادات الموحدة، والـ20% المتبقية في القطاع الخارجي، مع معدل نمو جيد.

وبناء على ذلك، سجلت الأسواق الآسيوية والإفريقية نمواً قوياً، مع مساهمات إيجابية من المشروع المشترك أنجكور ميلك (كمبوديا) ودريفتوود ديري هولدينج (الولايات المتحدة).

وقالت شركة الألبان في حديثها مع المساهمين إن النتائج المذكورة أعلاه جاءت من الجهود المبذولة لتغيير هوية التغليف لمحفظة المنتجات بأكملها، وإطلاق خطوط منتجات جديدة مثل حليب الصويا بالسمسم الأسود، وحليب الشوفان، وشاي الكومبوتشا... كما قامت الشركة بتوسيع نظام متاجرها وتعزيز قناة التجارة الإلكترونية الخاصة بها.

وحققت الشركة في الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025 إيرادات مجمعة بلغت نحو 46,680 مليار دونج وأرباح بعد الضرائب بلغت نحو 6,590 مليار دونج، لتكمل بذلك أكثر من 72% و68% من الخطة السنوية على التوالي.

في نهاية الربع الأخير، بلغت أصول شركة فيناميلك ما يقارب 55,700 مليار دونج، بزيادة حادة مقارنةً ببداية العام، حيث شكّل النقد والاستثمارات قصيرة الأجل أكثر من 47% منها. وبلغت نسبة الدين إلى إجمالي الأصول 14.9%. كما ارتفعت حقوق الملكية بشكل كبير لتتجاوز 37,950 مليار دونج.

لا تزال العديد من الشركات تواجه صعوبات

في الوقت نفسه، تُثير نتائج أعمال شركة لوف الدولية للألبان المساهمة (IDP) اهتمام العديد من المستثمرين، حيث تشهد نموًا في الإيرادات، لكنها تواجه تحديات في الأرباح. تُدير هذه الشركة العلامات التجارية التالية: حليب با في الطازج، وحليب كون، وحليب الشعير مالتو...

في الربع الثالث من عام 2025، بلغ صافي إيرادات شركة لوف إنترناشيونال للحليب أكثر من 1700 مليار دونج، وهو ما يمثل زيادة طفيفة مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي.

ومع ذلك، ونتيجةً لارتفاع تكاليف المبيعات والإدارة، بلغ صافي الربح بعد الضريبة 12 مليار دونج. وهذا أيضًا الربع الثاني على التوالي الذي تُسجل فيه الشركة خسائر.

منذ بداية العام، حققت شركة الألبان هذه إيرادات صافية بلغت حوالي 5,560 مليار دونج، لكنها تكبدت خسارة بعد الضريبة بلغت 63 مليار دونج. وهذا يدل على أن أنشطتها التجارية لا تزال تواجه صعوبات جمة.

بلغ إجمالي أصول شركة الألبان هذه أكثر من 4,510 مليار دونج فيتنامي بنهاية الربع الأخير. وتجاوزت الالتزامات 2,260 مليار دونج فيتنامي، أي ما يعادل تقريبًا حقوق ملكية قدرها 2,250 مليار دونج فيتنامي.

في القطاع نفسه، حققت شركة موك تشاو لتربية الأبقار الحلوب المساهمة (حليب موك تشاو، رمزها MCM) صافي إيرادات بلغ نحو 720 مليار دونج في الربع الأخير، بانخفاض طفيف مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. وبعد خصم مصاريف المبيعات والإدارة، حققت الشركة ربحًا بعد الضريبة بلغ 106 مليارات دونج، بانخفاض قدره حوالي 4 مليارات دونج مقارنة بالفترة نفسها.

بنهاية الربع الأخير، بلغ إجمالي أصول شركة موك تشاو ميلك حوالي 2,600 مليار دونج فيتنامي. وتجاوزت التزامات الشركة 390 مليار دونج فيتنامي، أي أقل من حقوق الملكية (التي تزيد عن 2,200 مليار دونج فيتنامي). ومن أبرز ما يميز الشركة أنها لا تزال تحافظ على تدفق نقدي تشغيلي إيجابي، وتواصل الاستثمار في تطوير المصنع وتحسين عملية إنتاج الحليب الطازج الخام.

في سوق الأسهم، بنهاية جلسة التداول الأخيرة لهذا الأسبوع، وصل سعر سهم شركة فيناميلك (VNM) إلى 57,600 دونج فيتنامي، ضمن سلة الشركات ذات القيمة السوقية الأعلى في بورصة مدينة هو تشي منه (HoSE). في الوقت نفسه، بلغ سعر سهم شركة إم سي إم (موك تشاو ميلك) السوقي 24,450 دونج فيتنامي للسهم.

تجدر الإشارة إلى أن رمز IDP لشركة Lof International Milk يتم تسعيره بما يصل إلى 192000 دونج/سهم على UPCoM، ولكن سيولة التداول اليومية منخفضة للغاية.

ين نهي

المصدر: https://tuoitre.vn/bao-canh-tranh-cac-dai-gia-nganh-sua-dang-lam-an-ra-sao-20251101144915589.htm