إزالة غرفة الائتمان - بحاجة إلى خريطة طريق

كان الموضوع الأكثر تداولاً في الآونة الأخيرة هو ما إذا كان ينبغي إلغاء الحد الأقصى للائتمان (غرفة الائتمان) للبنوك فوراً أم لا. في ظل التقلبات العديدة التي يشهدها الاقتصاد العالمي والوطني على حد سواء، فإن إنهاء تطبيق غرفة الائتمان يتطلب خطة عمل.

14 سنة من تطبيق غرفة الائتمان

عملاء يجرون معاملاتهم في بنك تين فونغ التجاري المساهم. تصوير: نجوين كوانغ

في النشرة الرسمية رقم 104/CD-TTg بشأن تعزيز فعالية إدارة السياسة النقدية والمالية (بتاريخ 6 يوليو 2025)، طلب رئيس الوزراء من البنك المركزي السعي لتحقيق نمو ائتماني سنوي بنسبة 16% تقريبًا مقارنةً بعام 2024 وبحلول عام 2026، وإدارة نمو الائتمان وفقًا لأدوات السوق، وإلغاء نظام الحصص. ويُجري البنك المركزي مراجعةً عاجلة، وتحليلًا، وتقييمًا للآثار، ودراسةً للتجارب الدولية، وينظر على وجه السرعة في إلغاء الأدوات الإدارية في إدارة نمو الائتمان من خلال تخصيص أهداف نمو ائتماني لكل مؤسسة ائتمانية.

حتى الآن، طبق البنك المركزي أداة حد الائتمان لمؤسسات الائتمان لمدة 14 عامًا، منذ عام 2011 عندما ارتفع التضخم إلى 18.13٪ بسبب عواقب السياسة النقدية المتساهلة والعجز التجاري، زاد الإنفاق الحكومي باستمرار مما أدى إلى زيادة الطلب الكلي. في السابق، من عام 2005 إلى عام 2010، نما المعروض النقدي ورصيد الائتمان في فيتنام بسرعة، بمتوسط ​​معدل نمو 30٪ سنويًا، وكان مقدار النقود المتداولة كبيرًا بينما لم يزداد مقدار المنتجات المحلية بالمقابل، مما أدى إلى ارتفاع التضخم. بعد تشديد السياسات النقدية والمالية، انخفض التضخم بشكل حاد، في عام 2015 إلى 0.6٪ ومن عام 2020 إلى الآن، تم الحفاظ على التضخم في نطاق 1.84-3.24٪. أدت نتائج نمو الائتمان الإيجابية في عام 2025 بعد فترة طويلة من التأثر بجائحة كوفيد-19 إلى اهتمام العديد من الأشخاص بإزالة حدود الائتمان.

وفقاً للخبراء، تُعتبر مساحة الائتمان للبنوك بمثابة صمام يتحكم في المعروض النقدي للاقتصاد . فبالنظر إلى الماضي، عندما كان نمو الائتمان "مزدهراً"، كانت هناك فترات تجاوز فيها 30%، مما تسبب في عواقب ومخاطر عديدة على النظام المصرفي تحديداً، وعلى الاقتصاد عموماً. وعندما سارعت البنوك لزيادة نمو الائتمان، كانت تُقرض بشروط ميسرة، مما أدى إلى تفاقم الديون المعدومة. في الواقع، أمضى القطاع المصرفي وقتاً طويلاً في التعامل مع عبء الديون المعدومة، لذا كان صمام الائتمان فعالاً في تخفيف وطأة الديون المعدومة، حيث تم التحكم في نمو الائتمان في السنوات الأخيرة بنسبة 12-14% فقط، مما ضمن سلامة النظام المصرفي، وعزز التنمية الاقتصادية.

صرح نغوين دوك هونغ، الرئيس السابق لمجلس إدارة بنك لوك فات التجاري المشترك (LPBank)، بأن تطبيق بنك الدولة لسياسة "غرفة الائتمان" ساعده على إدارة نمو الائتمان بمرونة، من خلال معايير محددة وواضحة في تخصيص الائتمان للبنوك، مثل حجم الأعمال وجودة الأصول وغيرها. في السابق، كانت غرفة الائتمان فعالة بالفعل، حيث ساهمت في استقرار السوق النقدية، وتهدئة تقلبات أسعار الفائدة، وتعزيز استدامة البنوك، التي تُعتبر عصب الاقتصاد. كما تساعد غرفة الائتمان السلطات على التحكم في حجم الأموال المتداولة في الاقتصاد، وبالتالي السيطرة على التضخم بشكل استباقي، مما يساهم في استقرار قيمة النقود.

لا تزال أداة فعالة

وفقًا لقادة بنك الدولة، على الرغم من تطبيق مساحة الائتمان، فإن بنك الدولة يدير هذه الأداة بمرونة بناءً على الوضع الاقتصادي المحلي الفعلي، بالإضافة إلى مراعاة تطورات الاقتصاد العالمي. على سبيل المثال، في عام 2024، بدلاً من المنح على دفعات كما في السنوات السابقة، حدد بنك الدولة هدف نمو الائتمان بالكامل للبنوك منذ بداية العام، بناءً على درجة الصحة المالية، التي وضعت البنوك خطط الائتمان بناءً عليها بشكل استباقي. ومع ذلك، فإن هذا ليس هدفًا صعبًا حيث تقوم وكالة الإدارة بتعديله باستمرار بناءً على صحة الاقتصاد، وكذلك البنوك نفسها. في الواقع، قام بنك الدولة مرتين بتخفيف مساحة الائتمان في عام 2024 للبنوك ذات النمو الجيد أو تقليصها للبنوك التي لا تضمن النمو.

لتحقيق هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي بأكثر من 8% في عام 2025، حدد البنك المركزي هدفًا لنمو الائتمان بنسبة 16%، أي ما يعادل مبلغًا إضافيًا قدره 2.5 مليون مليار دونج فيتنامي. وفي 30 يونيو، تجاوز الرصيد الائتماني القائم للنظام المصرفي 17.2 مليون مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 9.9% مقارنة بنهاية عام 2024، وبزيادة قدرها 19.32% مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024، وهو أعلى نمو ائتماني منذ عام 2023.

يرى كثيرون أنه في الوقت الحالي، ومع اعتماد خصائص الاقتصاد بشكل كبير على رأس المال المصرفي، لا يزال الائتمان أداةً فعّالة للتحكم في المعروض النقدي. مع ذلك، على المدى الطويل، يُمكن التخلي عن أداة الحد الائتماني واستخدام أدوات أخرى، ولكن هذا لا يمكن أن يتم إلا عندما تكون ظروف السوق مواتية، وعندما لا تضطر السياسة النقدية إلى تحقيق أهداف متعددة في آنٍ واحد كما هو الحال الآن.

يُعتبر تطبيق بنك الدولة لخارطة طريق للحد من تخصيص أهداف نمو الائتمان لكل مؤسسة ائتمانية، ثم إلغائها في نهاية المطاف، ضروريًا في ظل الظروف الراهنة. ومع ذلك، يتعين على بنك الدولة تحليل العوامل بدقة لإيجاد توازن بين الفوائد والمخاطر. إذ يتطلب إزالة هذا الفراغ الائتماني توفر ظروف مثل استقرار الاقتصاد الكلي، وضبط التضخم، وسلامة النظام المصرفي.

رئيس إدارة السياسة النقدية في بنك الدولة فام تشي كوانج:
لا يوجد حل دائم .

خلال فترة السياسة النقدية المتساهلة (2005-2010)، شهد نمو الائتمان نموًا سريعًا، وصل في بعض الأحيان إلى 54%، مما دفع العديد من مؤسسات الائتمان إلى حافة الإفلاس. لذلك، وللحفاظ على نظام الائتمان من الانهيار، اعتمد البنك المركزي سياسةً تُعنى بتوفير مساحة ائتمانية، وهو ما يُسهم إيجابيًا في دعم النمو الاقتصادي والسيطرة على التضخم. ومع ذلك، لا يوجد حل دائم. ويُدرك البنك المركزي أن هذا الحل إداريٌّ ويحتاج إلى تغيير.

في عام ٢٠٢٥، سيُلغى بنك الدولة حيز الائتمان المتاح للبنوك الأجنبية ومؤسسات الائتمان غير المصرفية...، وسيُطبق ذلك فقط على البنوك التجارية. تُمثل هذه المرحلة خطوةً في خارطة طريق الإلغاء. سيُقدّم بنك الدولة حلولاً مُلائمة للظروف الراهنة في فيتنام لتحقيق استقرار الاقتصاد الكلي والسيطرة على التضخم. سيُجري بنك الدولة دراسةً وتقييماً دقيقين لسياسات إلغاء حيز الائتمان.

الأستاذ المشارك، الدكتور نجوين هو هوان - جامعة الاقتصاد، مدينة هوشي منه:
لم تعد إدارة الائتمان حسب الغرفة مناسبة.

استمر تطبيق إدارة الائتمان بمنح حدود ائتمانية لفترة طويلة. لذلك، ينبغي على بنك الدولة النظر في التخلي عنها، فرغم فعالية إدارة غرفة الائتمان، إلا أنها إجراء إداري ولم تعد مناسبة. مع ذلك، لا يزال الدرس التاريخي المتمثل في نمو الائتمان السريع بين عامي 2007 و2010، والذي أدى إلى ارتفاع التضخم، قائمًا، واضطر بنك الدولة إلى استخدام غرفة الائتمان لتنظيم تدفق الأموال إلى السوق.

السياسة النقدية الفيتنامية حاليًا متعددة الأهداف، إذ تُعزز النمو الاقتصادي، وتُحافظ على استقرار أسعار الصرف، مع الحفاظ على السيطرة على التضخم. سوق العملات متقلب، لذا، عند إزالة الحيز الائتماني، يحتاج بنك الدولة إلى تطبيق نماذج كمية، واستخدام البيانات، وتقنيات الذكاء الاصطناعي للتحليل، ليتمكن من إدارة الوضع. وإلا، فإن الصدمات الاقتصادية، كما حدث في عام 2008، أدت إلى ارتفاع حاد في التضخم نتيجةً للتخفيف المفرط في الائتمان.

الخبير الاقتصادي الدكتور لي هونغ فونغ، المدير العام السابق لبنك LPBank:
حان الوقت للنظر في إزالة غرفة الائتمان

يشهد الائتمان نموًا جيدًا، ومن المتوقع أن يستمر في الارتفاع بقوة خلال الأشهر الأخيرة من العام. لذلك، من المناسب أن يدرس البنك المركزي إمكانية تقليص حجم الائتمان في المستقبل القريب.

في السابق، كان تخصيص مساحة الائتمان السنوية بمعدل معين يؤدي أحيانًا إلى عدم استنفاد الحد الأقصى. واضطرت بعض البنوك، لعدم استنفاد مساحة الائتمان لديها، إلى بذل كل جهد ممكن لتحقيق الهدف بنهاية العام، حتى تتمكن من الحصول على موافقة البنك المركزي على منحها مساحة ائتمان مساوية أو أعلى من العام السابق في العام التالي. وسيؤدي إلغاء مساحة الائتمان إلى تجاوز مشكلة عدم تكافؤ استخدام المساحة.

عندما تضيق مساحة الائتمان، ستعتمد البنوك على قدرتها المالية وقدرتها على إدارة المخاطر واستراتيجيتها التجارية لتحديد حجم ومعدل نمو القروض القائمة. ومن ثم، سيتدفق رأس المال إلى قطاعات ذات طلب مرتفع وإمكانات نمو كبيرة، مثل التصنيع والتصدير والزراعة عالية التقنية والطاقة النظيفة والبنية التحتية...

سجل ثانه نجا

المصدر: https://hanoimoi.vn/bo-room-tin-dung-can-co-lo-trinh-708467.html