إزالة حدود الائتمان - هناك حاجة إلى خارطة طريق.

كان الموضوع الأكثر تداولاً في الأيام الأخيرة هو ما إذا كان ينبغي إلغاء الحد الأقصى للائتمان (هامش الائتمان) للبنوك بشكل فوري أم لا. ونظراً للظروف الاقتصادية العالمية والمحلية المتقلبة، فإن إنهاء العمل بهامش الائتمان يتطلب نهجاً تدريجياً.

14 عامًا من تطبيق حدود الائتمان.

عملاء يُجرون معاملات في بنك تيان فونغ التجاري المساهم. صورة من نغوين كوانغ.

في المرسوم الرسمي رقم 104/CD-TTg بشأن تعزيز فعالية إدارة السياسة النقدية والمالية (المؤرخ في 6 يوليو 2025)، طلب رئيس الوزراء من بنك الدولة الفيتنامي السعي لتحقيق نمو ائتماني بنسبة 16% تقريبًا للعام بأكمله مقارنةً بعام 2024، والتحول نحو إدارة النمو الائتماني باستخدام أدوات السوق وإلغاء الحصص بحلول عام 2026. ويُحث بنك الدولة الفيتنامي على مراجعة وتحليل وتقييم الأثر على وجه السرعة، ودراسة التجارب الدولية، والنظر بشكل عاجل في إزالة الأدوات الإدارية في إدارة النمو الائتماني من خلال تخصيص أهداف نمو ائتماني لكل مؤسسة ائتمانية...

حتى الآن، طبق بنك الدولة الفيتنامي أدوات تحديد حدود الائتمان للمؤسسات الائتمانية لمدة 14 عامًا، بدءًا من عام 2011 عندما ارتفع التضخم إلى 18.13% نتيجةً للسياسة النقدية المتساهلة والعجز التجاري، مع استمرار زيادة الإنفاق الحكومي مما أدى إلى زيادة الطلب الكلي. قبل ذلك، من عام 2005 إلى عام 2010، شهد المعروض النقدي والائتمان القائم في فيتنام نموًا سريعًا، بمتوسط ​​30% سنويًا. وقد أدى حجم الأموال المتداولة الكبير، إلى جانب عدم وجود نمو مماثل في الناتج المحلي الإجمالي، إلى ارتفاع التضخم. بعد تشديد السياسات النقدية والمالية، انخفض التضخم بشكل حاد، ليصل إلى 0.6% في عام 2015، ومنذ عام 2020 وحتى الآن، تم الحفاظ عليه ضمن نطاق 1.84-3.24%. وقد دفع النمو الإيجابي المتوقع للائتمان في عام 2025، بعد فترة طويلة من تأثير جائحة كوفيد-19، الكثيرين إلى التفكير في إلغاء حدود الائتمان.

بحسب الخبراء، تُشبه حدود الائتمان الممنوحة للبنوك "صمامًا" يتحكم في المعروض النقدي للاقتصاد . وبالنظر إلى الماضي، عندما كان نمو الائتمان "مُفرطًا"، متجاوزًا أحيانًا 30%، فقد تسبب ذلك في العديد من العواقب والمخاطر السلبية على النظام المصرفي على وجه الخصوص، والاقتصاد بشكل عام. فعندما تسابقت البنوك لزيادة الائتمان، أقرضت "بسهولة"، مما أدى إلى زيادة الديون المعدومة. في الواقع، أمضى القطاع المصرفي وقتًا طويلًا في التعامل مع عبء الديون المعدومة، لذا فقد أثبت "صمام" الائتمان فعاليته في التخلص من "تكتل" الديون المعدومة. وقد تم ضبط نمو الائتمان في السنوات الأخيرة عند حوالي 12-14%، مما يضمن سلامة النظام المصرفي ويعزز التنمية الاقتصادية.

يرى نغوين دوك هوونغ، الرئيس السابق لمجلس إدارة بنك لوك فات التجاري المساهم (LPBank)، أن تطبيق بنك الدولة الفيتنامي لحدود الائتمان قد ساعده على إدارة نمو الائتمان بمرونة، وذلك من خلال معايير محددة وواضحة لتخصيص الائتمان للبنوك، مثل حجمها وجودة أصولها. وقد أثبتت حدود الائتمان فعاليتها في السابق، حيث ساهمت في استقرار السوق النقدية، وتهدئة حروب أسعار الفائدة، وتعزيز استدامة البنوك التي تُعتبر ركيزة الاقتصاد. علاوة على ذلك، ساعدت حدود الائتمان السلطات على التحكم في حجم الأموال المتداولة في الاقتصاد، وبالتالي السيطرة على التضخم بشكل استباقي، والمساهمة في استقرار قيمة العملة.

لا تزال أداة فعالة.

بحسب قيادة بنك الدولة الفيتنامي، فإنه على الرغم من تطبيق حدود الائتمان، يدير البنك هذه الأداة بمرونة تامة وفقًا للوضع الاقتصادي المحلي الفعلي، مع مراعاة تطورات الاقتصاد العالمي. فعلى سبيل المثال، في عام 2024، وبدلًا من منح الائتمان على أقساط كما في السنوات السابقة، حدد البنك هدف نمو الائتمان بالكامل للبنوك في بداية العام، استنادًا إلى مؤشرات سلامتها المالية، مما أتاح لها التخطيط الاستباقي لأنشطتها الائتمانية. ومع ذلك، فإن هذا الهدف ليس جامدًا، إذ يقوم البنك بتعديله باستمرار بناءً على وضع الاقتصاد وأداء البنوك نفسها. في الواقع، رفع البنك حدود الائتمان مرتين في عام 2024 للبنوك ذات معدلات النمو الجيدة، وخفضها للبنوك التي لم تحقق أهداف النمو.

لتحقيق هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي بأكثر من 8% في عام 2025، حدد بنك الدولة الفيتنامي هدفًا لنمو الائتمان بنسبة 16%، ما يعادل زيادة في المعروض النقدي قدرها 2.5 تريليون دونغ فيتنامي. وحتى 30 يونيو، تجاوز رصيد الائتمان القائم في النظام المصرفي 17.2 تريليون دونغ فيتنامي، بزيادة قدرها 9.9% مقارنة بنهاية عام 2024، و19.32% مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024، وهو أعلى معدل نمو ائتماني منذ عام 2023.

يرى كثيرون أنه في ظل المناخ الاقتصادي الحالي الذي يعتمد بشكل كبير على التمويل المصرفي، تظل حدود الائتمان أداة فعالة للتحكم في المعروض النقدي. مع ذلك، على المدى البعيد، يمكن التخلي عن حدود الائتمان واستخدام أدوات أخرى، ولكن فقط عندما تنضج ظروف السوق ولا تعود السياسة النقدية بحاجة إلى تحقيق أهداف متعددة في آن واحد كما هو الحال الآن.

يُعتبر تنفيذ بنك الدولة الفيتنامي لخطة تهدف إلى تقييد، ثم إلغاء، تخصيص أهداف نمو الائتمان للمؤسسات الائتمانية الفردية أمراً ضرورياً في السياق الراهن. مع ذلك، يحتاج بنك الدولة إلى تحليل العوامل بدقة لإيجاد توازن بين الفوائد والمخاطر. ويتطلب رفع قيود الائتمان شروطاً مثل استقرار الاقتصاد الكلي، والسيطرة على التضخم، وسلامة النظام المصرفي بشكل عام.

فام تشي كوانغ، مدير إدارة السياسة النقدية في بنك الدولة الفيتنامي:
لا يوجد حل دائم.

خلال فترة السياسة النقدية التوسعية (2005-2010)، تسارع نمو الائتمان بشكل كبير، ليصل في بعض الأحيان إلى 54%، مما دفع العديد من المؤسسات الائتمانية إلى حافة الإفلاس. ولذلك، ولمنع انهيار النظام الائتماني، وضع بنك الدولة الفيتنامي سياسة تحديد سقف لنمو الائتمان، والتي كان لها دور إيجابي في تعزيز النمو الاقتصادي المستدام والسيطرة على التضخم. ومع ذلك، لا يوجد حل دائم، وقد أدرك بنك الدولة الفيتنامي ضرورة تغيير هذا الحل الإداري.

في عام 2025، ألغى بنك الدولة الفيتنامي القيود الائتمانية المفروضة على البنوك الأجنبية ومؤسسات الائتمان غير المصرفية، ليقتصر تطبيقها على البنوك التجارية فقط. تُعدّ هذه الخطوة إحدى مراحل خطة إلغاء القيود الائتمانية. وسيعمل بنك الدولة الفيتنامي على تطوير حلول تتناسب مع الظروف الفعلية في فيتنام لتحقيق استقرار الاقتصاد الكلي والسيطرة على التضخم. كما سيُجري البنك دراسة وتقييمًا شاملين للسياسات المتعلقة بإلغاء هذه القيود.

الأستاذ المشارك الدكتور نغوين هو هوان - جامعة الاقتصاد بمدينة هو تشي منه:
لم يعد نظام إدارة الائتمان القائم على حدود الغرف مناسباً.

لطالما كان نظام إدارة الائتمان عبر تخصيص حدود ائتمانية مُطبقاً. لذا، ينبغي على بنك الدولة الفيتنامي النظر في التخلي عنه، فمع أن إدارة حدود الائتمان فعّالة، إلا أنها إجراء إداري لم يعد مناسباً. ومع ذلك، يبقى الدرس التاريخي المتمثل في النمو الائتماني السريع بين عامي 2007 و2010، والذي أدى إلى ارتفاع التضخم، ذا صلة، وقد اضطر بنك الدولة الفيتنامي إلى استخدام حدود الائتمان لتنظيم تدفق الأموال إلى السوق.

تتسم السياسة النقدية الحالية في فيتنام بتعدد أهدافها، إذ تسعى إلى تعزيز النمو الاقتصادي، واستقرار سعر الصرف، وكبح التضخم. ونظرًا لتقلبات سوق المال، يحتاج بنك الدولة الفيتنامي، عند تطبيق قيود على نمو الائتمان، إلى استخدام نماذج كمية، والاستفادة من البيانات، وتوظيف تقنيات الذكاء الاصطناعي في التحليل لإدارة الوضع بفعالية. وإلا، فقد يؤدي ذلك بسهولة إلى صدمات اقتصادية مماثلة لتلك التي شهدها عام 2008، عندما ارتفع التضخم بشكل حاد نتيجة التيسير الائتماني المفرط.

الخبير الاقتصادي، الدكتور لي هونغ فونغ، المدير العام السابق لبنك LPBank:
حان الوقت للنظر في إلغاء حدود الائتمان.

يشهد نمو الائتمان مساراً إيجابياً، ومن المتوقع أن يستمر بقوة خلال الأشهر المتبقية من العام. لذا، فإن دراسة بنك الدولة الفيتنامي لإلغاء حدود الائتمان في المستقبل القريب أمرٌ مناسب.

في السابق، كان التخصيص السنوي لحدود الائتمان بناءً على نسبة ثابتة يؤدي أحيانًا إلى عدم استغلالها بالكامل. بعض البنوك، التي لم تتمكن من استغلال حدودها الائتمانية بالكامل، اضطرت إلى إيجاد طرق لتحقيق أهدافها بحلول نهاية العام للتأهل للحصول على حد ائتماني أعلى أو مساوٍ من بنك الدولة الفيتنامي في العام التالي. إلغاء حدود الائتمان سيعالج هذا التفاوت في استخدامها.

عند بلوغ حدود الائتمان، ستعتمد البنوك في قراراتها على حجم ومعدل نمو محافظ القروض، وذلك بناءً على قدرتها المالية، وكفاءتها في إدارة المخاطر، واستراتيجياتها التجارية. ونتيجةً لذلك، ستتدفق رؤوس الأموال إلى القطاعات ذات الطلب المرتفع وإمكانات النمو الكبيرة، مثل التصنيع، والتصدير، والزراعة عالية التقنية، والطاقة النظيفة، والبنية التحتية.

كتب ثانه نغا

المصدر: https://hanoimoi.vn/bo-room-tin-dung-can-co-lo-trinh-708467.html