فرص لتعبئة رأس المال الأخضر

ولا يزال سوق المنتجات المالية الخضراء يتمتع بمساحة وفرص للتطور، خاصة عندما تصبح الحاجة إلى رأس المال لتنفيذ التحول الأخضر أكبر بشكل متزايد.

لقد أطلقت العديد من البلدان مبادرات مختلفة لتعزيز تدفقات رأس المال إلى الأماكن التي تلبي معايير ESG.

صندوق الاستثمار البيئي والاجتماعي والحوكمة يضيف موظفًا جديدًا

تقبل شركة إيست سبرينغ فيتنام، أكبر شركة لإدارة الصناديق في السوق الفيتنامية من حيث الأصول المُدارة، طلبات التسجيل لشراء شهادات الصناديق من المستثمرين في الطرح العام الأولي لصندوق إيست سبرينغ للاستثمارات فيتنام للأسهم البيئية والاجتماعية والحوكمة (EVESG). تبدأ فترة التسجيل من 9 أغسطس، ومن المتوقع أن تستمر حتى 28 أكتوبر كحد أقصى. وسيتم بيع ما لا يقل عن 5 ملايين وحدة دون حد أقصى، أي ما يعادل رأس مال مُعبأ بحد أدنى 50 مليار دونج فيتنامي.

بالإضافة إلى التركيز على آفاق النمو والأسس المالية، سيُدمج الصندوق أيضًا تحليل وتقييم عوامل الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات (ESG) في عملية اتخاذ القرارات الاستثمارية. ويؤمن الصندوق بأن الشركة التي تتبنى سياسة لإدارة المخاطر وتغتنم الفرص المتعلقة بعوامل الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات ستُحقق قيمة طويلة الأجل لأعمالها، مما يُحقق فوائد مستدامة للمستثمرين، وفقًا لما ذكرته شركة إيستسبرينج فيتنام حول عملية التحليل والتقييم في عملية اتخاذ القرارات الاستثمارية.

وهكذا، بعد قرابة عامين، أصبح لدى فيتنام صندوق استثماري آخر يُطبّق معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات (ESG) في اختيار محافظه الاستثمارية. ومع ظهور شهادات صندوق EVESG قريبًا، لن تكون شهادات صندوق UVEEF التابعة لصندوق استثمار الأسهم United ESG Vietnam التابع لشركة UOB لإدارة الأصول المساهمة (فيتنام) "الوحيدة" في هذا المجال.

صندوق UVEEF هو أول صندوق استثماري مفتوح يُطبّق حاليًا تقييمًا موازيًا لمعايير الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات. وقد مُنح الصندوق شهادة تأسيس من هيئة الأوراق المالية في نوفمبر 2022، وتتجاوز قيمة محفظته 410 مليارات دونج فيتنامي (وفقًا لآخر تحديث).

منذ عام ٢٠١٧، أطلقت بورصة مدينة هو تشي منه (HoSE) رسميًا مؤشر فيتنام للاستدامة (VNSI) لاختيار ٢٠ شركة تتمتع بأفضل أداء في مجال الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية. ومع ذلك، وبعد مرور سبع سنوات، لم يُعتمد أي صندوق مؤشرات متداولة (ETF) على هذا المؤشر.

في سوق سندات الشركات، شهد سوق السندات عددًا من الصفقات الناجحة، منها إصدار شركتين فيتناميتين سندات خضراء وفقًا لمبادئ السندات الخضراء الصادرة عن هيئة أسواق المال الدولية (ICMA)، وهما EVNFinance بإصدار سندات خضراء بقيمة 1,725 ​​مليار دونج فيتنامي، و BIDV برأس مال مُعبأ قدره 2,500 مليار دونج فيتنامي. كما سبق لشركات أخرى أن أصدرت بنجاح في السوق الدولية، مثل Vinpearl (425 مليون دولار أمريكي)، وBIM Land (200 مليون دولار أمريكي).

الطلبات من السوق نفسه.

- الدكتور فو تري ثانه، مدير معهد استراتيجية العلامة التجارية وأبحاث المنافسة

إن التنمية الخضراء ليست مجرد التزام سياسي قوي من جانب البلد بأكمله، بل هي أيضًا أمر من السوق نفسها، وطلب المستهلكين على منتجات أكثر خضرة وأمانًا؛ وطلب المقرضين... وبالتالي فإن التحول الأخضر هو اتجاه لا مفر منه للشركات.

يتطلب ما يصل إلى 80% من رأس المال المالي تمويلًا يتوافق مع معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية. هذه الضرورة ملحة للغاية. بالنسبة للشركات، لا يقتصر الأمر على البقاء أو الاختفاء، بل يشمل أيضًا اغتنام العديد من الفرص الجديدة عند تطوير الممارسات الخضراء.

فيما يتعلق بقنوات الائتمان، ووفقًا للسيد نجوين تونغ آنه، رئيس أبحاث الائتمان والخدمات المالية الخضراء في FiinRatings، فقد سجل الائتمان الأخضر نموًا ملحوظًا مقارنةً بنمو الائتمان العام. ومع ذلك، لا تمثل نسبة الائتمان الأخضر سوى 4.32% من إجمالي الديون المستحقة للاقتصاد بأكمله.

بشكل عام، لا يزال حجم المنتجات المالية الخضراء والمستدامة في فيتنام محدودًا نسبيًا مقارنةً بالمنطقة، سواءً في أسواق الأسهم أو السندات أو الائتمان. ومع ذلك، ووفقًا لتقييم ممثل FiinRatings، يُظهر هذا أن المنتجات المالية الخضراء لا تزال تتمتع بفرص كبيرة للتطور.

جهود مشتركة لتعزيز تعبئة رأس المال الأخضر

لا يزال سوق المنتجات المالية الخضراء يزخر بالفرص والمجالات للتطور، خاصةً مع تزايد الحاجة إلى رؤوس أموال ضخمة لتنفيذ التحول الأخضر. ومع ذلك، وكما هو الحال مع أي مشروع استثماري، سواءً كان أخضر أم لا، يتعين على الشركات نفسها أن تكون استباقية ومتوازنة.

بفضل خبرته في حشد رأس المال الأخضر، أشار السيد نجوين آنه توان، المدير المالي لمجموعة بان، إلى عاملين أساسيين يجب على الشركات مراعاتهما. أولهما رأس المال النشط، أي أنه إذا كانت الشركة مناسبة، فسيتدفق رأس المال تلقائيًا. ثانيًا، للوصول إلى المؤسسات المالية، يجب أن تتمتع الشركات بأساس متين في التنمية المستدامة، بالإضافة إلى حوكمة مستدامة - وهو أمرٌ قال عنه ممثل مجموعة بان: "أحيانًا لا تتوفر للشركات الفيتنامية".

علاوة على ذلك، من الضروري وضع سياسة لتحفيز السوق. وقد أطلقت العديد من الدول مبادرات متنوعة لتعزيز تدفقات رأس المال إلى الأسواق التي تُلبي معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية. وقد طرحت هيئة الأوراق المالية والبورصات التايلاندية العديد من السياسات الجديدة لصناديق الاستثمار المُراعية لمعايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية في أوائل ديسمبر 2023، واستمرت في "تفضيل" شروط إضافية في نهاية يونيو لتشجيع مشاركة المستثمرين.

يشمل الحافز خصمًا يصل إلى 300,000 بات من فاتورة الضرائب، ويسمح بإعفاء استثمارات ESG المُحتفظ بها لمدة خمس سنوات على الأقل من ضريبة أرباح رأس المال عند بيعها. وقد أتت هذه السياسة بثمارها سريعًا، حيث تم إطلاق 22 صندوقًا إضافيًا ESG في الربع الأخير من عام 2023، وجمعت 6 مليارات بات في الشهر الأول.

في فيتنام، فيما يتعلق ببناء إطار قانوني للاقتصاد الأخضر والتمويل الأخضر، كانت هذه المسألة محل اهتمام منذ وقت مبكر. في عام ٢٠١٢، أصدرت الحكومة القرار رقم ١٣٩٣/QD-TTg بالموافقة على الاستراتيجية الوطنية للنمو الأخضر للفترة ٢٠١١-٢٠٢٠ ورؤية ٢٠٥٠. كما خفّض التعميم رقم ١٠١/٢٠٢١/TT-BTC، الذي ينظم أسعار خدمات الأوراق المالية في البورصة، بنسبة ٥٠٪ أسعار خدمات تسجيل الإدراج والتداول وتسجيل الأوراق المالية وإلغاء الأوراق المالية... لمصدري ومستثمري السندات الخضراء.

يُعد تطوير سوق رأس المال الأخضر أحد الأهداف المدرجة في استراتيجية تطوير سوق الأوراق المالية حتى عام 2030. وخلال رحلته العملية إلى سنغافورة الأسبوع الماضي، أكد وزير المالية هو دوك فوك بشكل خاص على اهتمامه بسبل تعبئة السندات الخضراء وتشغيل سوق تداول ائتمان الكربون، على أمل الحصول على دعم من سنغافورة في البحث والتدريب وتثقيف الموظفين والخبراء.

وأكد وزير المالية أن وزارة المالية وهيئة الأوراق المالية توليان دائمًا اهتمامًا بالسياسات وتهيئة الظروف والآليات الملائمة للشركات لتعبئة رأس المال، فضلاً عن تعزيز التنمية الخضراء والتنمية المستدامة.

المصدر: https://baodautu.vn/co-hoi-huy-dong-dong-von-xanh-d222178.html