خلال الندوة، توقع الدكتور كان فان لوك، كبير الاقتصاديين ومدير معهد التدريب والبحوث التابع لبنك التنمية للبلدان الأمريكية ، أن يصل نمو الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025 إلى 8% وفقًا للسيناريو الأساسي (مقارنةً بـ 7.09% في عام 2024)، وهو أعلى من المتوسط ​​العالمي والإقليمي، وذلك بفضل عوامل رئيسية تتمثل في انتعاش مبيعات التجزئة والاستهلاك بنسبة 9-10%، ونمو الصادرات بنسبة 8-10%، والنمو القوي في الاستثمار الأجنبي المباشر المحقق بنسبة 10-12%. وأضاف الدكتور لوك أن انتعاش الاستثمار الخاص، ونمو التحويلات المالية، وتسريع وتيرة تخطيط الاستثمار العام، ستساهم أيضًا في تسريع نمو الاقتصاد الفيتنامي في عام 2025. ومع وجود أساس متين من النمو الاقتصادي، والسيطرة على التضخم وأسعار الصرف، وانخفاض أسعار الفائدة، سيحافظ سوق الأسهم على زخمه التصاعدي.

anh1.jpg
شارك الدكتور كان فان لوك آراءه في ندوة بعنوان "آفاق سوق الأسهم في عام 2025 - الزخم الناتج عن التوقعات الجديدة". الصورة: VFS

بحسب السيد نغوين مينه هوانغ، مدير التحليل في شركة VFS، من غير المرجح أن يشهد سوق الأسهم طفرة قوية في عام 2024 بسبب عدة عوامل غير مواتية، تُعرف أيضاً باسم "الرياح المعاكسة". ومع ذلك، مع تراجع هذه العوائق تدريجياً في عام 2025، قد يشهد السوق عوامل نمو إيجابية.

وأضاف السيد هوانغ: "من المتوقع أن يعزز تحديث التصنيف، المقرر في سبتمبر 2025، سيولة سوق الأسهم، فضلاً عن انخفاض ضغط البيع الصافي من المستثمرين الأجانب. وبناءً على هذه العوامل، أعتقد أن مؤشر VN-Index قد يرتفع إلى حوالي 1450 نقطة، ما يعادل نسبة سعر/ربحية متوقعة تبلغ 12 ضعفاً، حيث قد يصل نمو صافي أرباح الشركات المدرجة في السوق بعد الضريبة إلى 14-16% على أساس سنوي".

استناداً إلى التوقعات الاقتصادية الكلية وتطورات السوق، يعتقد السيد هوانغ أن العقارات والاستثمار العام سيكونان مجموعتين محتملتين من الأسهم في عام 2025، حيث سيستفيدان بشكل مباشر من اتجاه الانتعاش الاقتصادي والسياسات الداعمة من الحكومة.

anh2.jpg
بحسب السيد نغوين مينه هوانغ، قد يشهد السوق عوامل نمو إيجابية في عام 2025. الصورة: VFS

في تقييم أكثر تعمقًا لقطاع العقارات، تتوقع السيدة دو هونغ فان، رئيسة قسم تحليل البيانات في شركة فين غروب فيتنام المساهمة، أن تستمر أرباح قطاع العقارات بعد الضريبة في عام 2025 في مسار تعافيها، بنسبة زيادة تقارب 17.2% على أساس سنوي وفقًا للسيناريو الأساسي. وتتمثل المحركات الرئيسية في تحسن المعروض من العقارات السكنية، لا سيما في الشريحة المتوسطة، وانتعاش الطلب على معاملات العقارات. ومع هذه التوقعات والتقييمات الجذابة، أظهر هذا القطاع مؤشرات على استقطاب استثمارات متجددة. ومع ذلك، أشارت السيدة فان إلى بعض المخاطر المتبقية، بما في ذلك ضغوط استحقاق سندات الشركات، والحاجة إلى إعادة التمويل، واتجاه بيع صافي أسهم العقارات من قبل المستثمرين الأجانب. كما قدمت السيدة فان قائمة بأسهم عقارية واعدة، مع التركيز على الشركات التي تتمتع باحتياطيات أراضٍ نظيفة، ووضع قانوني شفاف، ومشاريع مُخطط لتنفيذها في عام 2025.

anh 3.jpg
قدّمت الندوة للمستثمرين معلومات قيّمة من وجهة نظر الخبراء. الصورة: VFS

تناولت ورشة العمل أيضاً حلولاً لسوق الأوراق المالية الفيتنامية، مثل: مواصلة تنفيذ حلول تطوير سوق الأوراق المالية في إطار استراتيجية تطوير القطاع المالي وسوق الأوراق المالية حتى عام 2030؛ وتسريع عملية خصخصة وتصفية الشركات المملوكة للدولة؛ والتنفيذ الحاسم لحلول تطوير سوق الأوراق المالية؛ وتطوير منصات المستثمرين وتحديث البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات؛ وبناء وتنفيذ استراتيجية التحول الرقمي لقطاع الأوراق المالية حتى عام 2030...

بيتش داو