اقتراح لبناء سكة حديدية عالية السرعة بين الشمال والجنوب: لماذا تختار VinSpeed؟

"ذرية" شركة خاصة قوية

VinSpeed هي شركة تابعة للنظام البيئي لشركة Vingroup Corporation - واحدة من أكبر الشركات الخاصة في فيتنام، وتمتلك نظامًا بيئيًا متعدد الصناعات يمتد عبر العديد من المجالات مثل العقارات والمركبات الكهربائية والسياحة والمنتجعات والرعاية الصحية... وفي الآونة الأخيرة، تواصل الشركة التوسع في مجالات جديدة مثل الطاقة المتجددة والروبوتات والسكك الحديدية عالية السرعة.

في عام ٢٠٢٤، ستحقق فينجروب صافي إيرادات قدره ١٨٩,٠٦٨ مليار دونج، وأرباحًا بعد الضريبة قدرها ٥,٢٧٦ مليار دونج. وفي ٣١ مارس ٢٠٢٥، سيصل إجمالي أصول فينجروب إلى ٨٢٣,٢٧٠ مليار دونج.

وبحسب الخبراء، فإن شركة فينسبيد لديها القدرة الكافية لتنفيذ خط السكك الحديدية فائق السرعة بين الشمال والجنوب.

في سوق الأوراق المالية، يضم نظام Vingroup البيئي 6 شركات مدرجة بما في ذلك: Vingroup (HoSE: VIC)، وVinhomes (HoSE: VHM)، وVinpearl (HoSE: VPL)، وVincom Retail (HoSE: VRE)، وشركة Vietnam Exhibition Fair Center Joint Stock Company (UPCoM: VEF)، وشركة Vietnam Book Joint Stock Company (UPCoM: VNB).

علاوة على ذلك، فإن شركة VinFast - وهي شركة عضو في Vingroup مدرجة حاليًا في بورصة ناسداك (الولايات المتحدة الأمريكية) لديها رأسمال يزيد عن 8.4 مليار دولار أمريكي (ما يعادل 217,741 مليار دونج).

شركة فينسبيد، الوحدة المسجلة للاستثمار في مشروع خط السكة الحديد فائق السرعة بين الشمال والجنوب، يبلغ رأس مالها المصرح به 6000 مليار دونج. ويُعدّ السيد فام نهات فونغ، رئيس مجلس إدارة فينسبيد، وأغنى شخص في فيتنام وفقًا لتصنيف فوربس، أكبر مساهم فيها.

ما يميز هيكل رأس مال شركة فينسبيد هو وجود جميع المستويات الثلاثة: الملياردير فام نهات فونغ نفسه، وعائلته، والكيانات القانونية في منظومة فينجروب. ساهم السيد فونغ تحديدًا بمبلغ 3,060 مليار دونج، أي ما يعادل 51% من الأسهم. وساهم ابناه بمبلغ 30 مليار دونج لكل منهما، أي ما يعادل 0.5% من الأسهم. أما شقيقة زوجة السيد فونغ، السيدة فام ثوي هانغ، فقد ساهمت بنسبة 3%.

اقتراح لبناء خط سكة حديد عالي السرعة بين الشمال والجنوب: لماذا تختار فينسبيد؟ - 2

وفي الوقت نفسه، ساهمت شركة Vingroup Corporation بمبلغ 600 مليار دونج (10٪)، في حين تمتلك Vietnam Investment Group Corporation، وهي كيان قانوني مرتبط ارتباطًا وثيقًا بشركة Vingroup، نسبة 35٪ المتبقية من الأسهم.

يُجسّد تأسيس شركة فينسبيد التزام السيد فونغ بالاستثمار في مشاريع البنية التحتية الوطنية الرئيسية. وبحصته البالغة 51% من الأسهم، يتمتع السيد فونغ بدورٍ مطلق في جميع القرارات الاستراتيجية.

وفي تقييمه لشركة VinSpeed، قال الدكتور Le Xuan Nghia أنه على الرغم من أنها اسم جديد، إلا أن وراء VinSpeed يوجد الملياردير Pham Nhat Vuong الذي يتمتع بنظام بيئي كبير متعدد الصناعات، لذلك يمكن القول إن VinSpeed مضمون أيضًا من قبل Vingroup.

كما شدد الخبير بشكل خاص على قدرة التنفيذ التي تتمتع بها الشركات التي يديرها السيد فام نهات فونج، والتي أثبتت نفسها من خلال سلسلة من مشاريع البنية التحتية الكبيرة - من مصنع السيارات فينفاست الذي تم بناؤه في 21 شهرًا إلى الطريق الدائري 2 قبل الموعد المحدد، أو مركز المعارض على المستوى الوطني الذي تم بناؤه في 10 أشهر فقط...

قبل شركة فين فاست، لم يكن الكثيرون يعتقدون أن الفيتناميين قادرون على صناعة السيارات، لكنهم الآن شركة السيارات الأكثر مبيعًا في السوق، بمعدل توطين يقارب 70%. أعتقد أن فين سبيد تمتلك أيضًا "الجين المعجزة "، كما ذكر الدكتور لي شوان نغيا.

وقال السيد نجوين كوانج هوي - الرئيس التنفيذي لكلية المالية والمصرفية (جامعة نجوين تراي)، إن حقيقة أن شركة خاصة مثل فينسبيد تريد المشاركة في السكك الحديدية عالية السرعة بين الشمال والجنوب تتوافق مع سياسة تشجيع الشركات الخاصة على المشاركة بجرأة في المجالات الرائدة.

علاوة على ذلك، فإن الجمع المتناغم بين المجموعات الاقتصادية الخاصة المرموقة والمحتملة وتصميم نظام بيئي استثماري تعاوني دولي يتطلب أيضًا تنسيق العديد من المكونات لتحسين القدرة على التنفيذ والتكامل مع بعضها البعض لصالح الأمة والشعب.

وأكد السيد هوي أن " اقتراح شركة فينسبيد يوضح الروح الاستباقية للشركات المحلية المشاركة في المشاريع الرمزية الوطنية - وهي إشارة إيجابية إلى الإمكانات وتطلعات التنمية ".

الخطة المالية للمشروع العملاق

ويبلغ رأس مال الاستثمار في مشروع السكك الحديدية عالية السرعة بين الشمال والجنوب نحو 1562 تريليون دونج (ما يعادل نحو 61.35 مليار دولار أميركي)، باستثناء تكاليف التعويض ودعم النقل وإعادة التوطين لتطهير الموقع.

تعتبر شركة Vingroup واحدة من أكبر الشركات الخاصة في فيتنام.

ومن بينها، اقترحت شركة فينسبيد أن تكون مسؤولة عن ترتيب 20% من إجمالي رأس مال الاستثمار للمشروع، أي ما يعادل 312.33 تريليون دونج (حوالي 12.27 مليار دولار أمريكي).

بالنسبة للـ80% المتبقية (باستثناء تكاليف التعويض ودعم النقل وإعادة التوطين لإخلاء الموقع)، تقترح شركة VinSpeed اقتراض رأس مال الدولة بدون فوائد في غضون 35 عامًا من تاريخ الصرف.

وفي حديثها بشكل أكثر وضوحًا عن هذه الخطة، قالت السيدة داو ثوي فان، نائب المدير العام لشركة فينسبيد المساهمة للاستثمار والتطوير في السكك الحديدية عالية السرعة، إنه وفقًا لمقترح فينسبيد، فإن الدولة تقدم القروض فقط ولا تستثمر رأس المال.

وتشير الخطة المعتمدة في نوفمبر/تشرين الثاني 2024 إلى أن الدولة ستستثمر 61.35 مليار دولار أميركي، باستثناء تكاليف التعويضات ودعم إعادة التوطين وإعادة التوطين، لتطهير الأراضي، مع فترة استرداد تصل، بحسب خبراء بارزين في هذا المجال، إلى 70 عاماً.

وتتضمن خطة شركة فينسبيد أن الدولة ستقرض فينسبيد 80% من قرضها، أي ما يعادل 1,249.6 تريليون دونج (حوالي 49.08 مليار دولار أمريكي)، لمدة 35 عامًا بدون فوائد، أما الـ20% المتبقية، أي ما يعادل حوالي 312,330 مليار دونج، أي حوالي 12.27 مليار دولار أمريكي، فسوف تقترض فينسبيد بشكل استباقي وتتحمل الفائدة.

وبذلك، تتحمل شركة فينسبيد، بشكل استباقي، 20% من إجمالي رأس مال الاستثمار للدولة، وتتحمل جميع فوائده، وتسدد كامل القرض للدولة بعد 35 عامًا. في الواقع، لا يتعين على الدولة استثمار رأس مال في هذا المشروع.

فيما يتعلق بفترة الاسترداد، ووفقًا لبحث أجرته شركة فينسبيد، فإن 98% من خطوط السكك الحديدية عالية السرعة في العالم تتكبد خسائر، بينما تحقق 2% فقط أرباحًا. ويشير الخبراء تحديدًا إلى أنه بعد حوالي 30 عامًا من التشغيل، سيتعيّن إعادة استثمار عشرات المليارات من الدولارات الأمريكية في أعمال الصيانة والتحديث. وإذا ما أُسندت هذه المهمة إلى فينسبيد، فلن تتحمل ميزانية الدولة هذه الضغوط المالية.

وفي تقييمه لهذه الخطة المالية، علق الأستاذ المشارك الدكتور هوانغ فان كونج، نائب الرئيس السابق للجامعة الوطنية للاقتصاد: كان ينبغي للدولة أن تنفق ميزانية الاستثمار بأكملها ولا تفكر في موعد استرداد رأس المال، ولكن الآن يقترض المستثمرون من القطاع الخاص هذا المبلغ من المال مؤقتًا، ثم يسددونه.

من حيث تمويل الميزانية، يُعدّ هذا الخيار أكثر فائدةً للميزانية. فهو يُمثّل دعمًا من الدولة للمؤسسات الخاصة لتمكينها من القيام بالأعمال التي تقع على عاتق الدولة، كما قال السيد كونغ.

وبحسب السيد كوونج، فإننا بحاجة إلى تشجيع وتعزيز الاقتصاد الخاص للتعاون مع الدولة في تنفيذ برامج وأهداف التنمية، ولا يمكننا الاستمرار في استخدام الاستثمار العام إلى الأبد.

مع ذلك، أشار السيد كونغ إلى أن خط السكة الحديد فائق السرعة بين الشمال والجنوب يُعدّ بنية تحتية مهمة، لذا حتى لو كان استثمارًا خاصًا، يجب أن يتوافق مع متطلبات الدولة. يجب على المستثمرين من القطاع الخاص الاعتماد على مبدأ توطين وتطوير صناعة السكك الحديدية. بمجرد اكتمال الاستثمار، يجب أن يتوافق الاستغلال والتشغيل أيضًا مع توجهات الدولة ومبادئها، مثل خط السكة الحديد الذي يحل الاختناقات اللوجستية، والذي لا يمكن إكماله ولكن كفاءته منخفضة، وبالتالي لم يعد قيد التشغيل.

بحسب الخبراء، يُوازن الحل المالي الذي اقترحته شركة فينسبيد بين مصالح الدولة ودوافع الأعمال. وصرح الأستاذ المشارك، الدكتور تران دينه ثين، قائلاً: " من المستحيل تكليف الشركات الخاصة بكل شيء، ولكن لا توجد آلية معقولة لتقاسم المخاطر ".

وأكد السيد ثين أن " تسليم المسؤولية للقطاع الخاص من خلال آليات محددة، بما في ذلك القروض التفضيلية، إذا كان مصحوبًا بآليات رقابة شفافة وقيود على التقدم... أمر ضروري لتعزيز خطوة التنمية الاستراتيجية لكل من البنية التحتية والصناعة في فيتنام ".

وأكد المحامي ترونغ ثانه دوك، مدير مكتب المحاماة ANVI، أن القرض بفائدة 0% ليس معاملة تفضيلية أو "لإنقاذ" الشركات، بل هو تنفيذ مشروع للبنية الأساسية كان ينبغي للدولة أن تستثمر فيه بالكامل.

وقال السيد دوك " إن تعبئة القطاع الخاص، حتى عندما تكون هناك حاجة إلى الحوافز، من شأنها أن تساعد في تقاسم عبء الاستثمار، وتسريع التقدم، وزيادة كفاءة الحوكمة" .

وبحسب قوله، ليس هذا مجرد مشروع مروري، بل هو دافعٌ للتنمية الاجتماعية والاقتصادية الشاملة. ويمكن للدولة أن تعتبر هذه الفوائد الجانبية مساهمة غير مباشرة في إجمالي الاستثمار.

أعلنت شركة فينجروب (VIC) مؤخرًا عن تسجيل معاملات داخلية. وعلى وجه التحديد، سجّل رئيس مجلس الإدارة، فام نهات فونغ، نقل ملكية أكثر من 48 مليون سهم من أسهم VIC، أي ما يعادل 1.24% من رأس مال فينجروب، للمساهمة في رأس مال فينجروب.
سيتم تنفيذ الصفقة عن طريق نقل الملكية من خلال شركة إيداع وتسوية الأوراق المالية في فيتنام (VSDC) في الفترة من 5 يونيو إلى 4 يوليو.

نغوك في - نغوك بينه

المصدر: https://vtcnews.vn/de-xuat-lam-duong-sat-toc-do-cao-bac-nam-tai-sao-nen-chon-vinspeed-ar946108.html