"ذرية" شركة خاصة قوية
VinSpeed هي شركة تابعة للنظام البيئي لشركة Vingroup Corporation - واحدة من أكبر الشركات الخاصة في فيتنام، وتمتلك نظامًا بيئيًا متعدد الصناعات يمتد عبر العديد من المجالات مثل العقارات والمركبات الكهربائية والسياحة والمنتجعات والرعاية الصحية... وفي الآونة الأخيرة، تواصل الشركة التوسع في مجالات جديدة مثل الطاقة المتجددة والروبوتات والسكك الحديدية عالية السرعة.
في عام 2024، سجلت مجموعة Vingroup إيرادات صافية بلغت 189,068 مليار دونج وأرباح بعد الضريبة بلغت 5,276 مليار دونج. اعتبارًا من 31 مارس 2025، بلغ إجمالي أصول Vingroup 823،270 مليار دونج.
وبحسب الخبراء، فإن شركة "فين سبيد" لديها القدرة الكافية لتنفيذ خط السكك الحديدية فائق السرعة بين الشمال والجنوب.
في سوق الأوراق المالية، يضم نظام Vingroup البيئي 6 شركات مدرجة بما في ذلك: Vingroup (HoSE: VIC)، وVinhomes (HoSE: VHM)، وVinpearl (HoSE: VPL)، وVincom Retail (HoSE: VRE)، وشركة Vietnam Exhibition Fair Center Joint Stock Company (UPCoM: VEF)، وشركة Vietnam Book Joint Stock Company (UPCoM: VNB).
علاوة على ذلك، فإن شركة VinFast - وهي شركة عضو في Vingroup مدرجة حاليًا في بورصة ناسداك (الولايات المتحدة الأمريكية) تتمتع برأس مال يزيد عن 8.4 مليار دولار أمريكي (ما يعادل 217,741 مليار دونج).
بالنسبة لشركة فينسبيد، وهي الوحدة المسجلة للاستثمار في مشروع السكك الحديدية عالية السرعة بين الشمال والجنوب، لديها رأس مال مسجل قدره 6 مليارات دونج. السيد فام نهات فونج - رئيس مجلس إدارة شركة Vingroup Corporation، أغنى شخص في فيتنام وفقًا لتصنيف فوربس - هو أكبر مساهم في شركة VinSpeed.
ما يميز هيكل مساهمة رأس المال في VinSpeed هو وجود جميع المستويات الثلاثة: الملياردير Pham Nhat Vuong شخصيًا وعائلته والكيانات القانونية في نظام Vingroup البيئي. وعلى وجه التحديد، ساهم السيد فونج بمبلغ يصل إلى 3,060 مليار دونج، وهو ما يمثل 51% من الأسهم. وساهم ابناه كل منهما بمبلغ 30 مليار دونج، أي ما يعادل 0.5% من الأسهم. ساهمت شقيقة زوجة السيد فونغ، السيدة فام ثوي هانج، بنسبة 3%.
وفي الوقت نفسه، ساهمت شركة Vingroup Corporation بمبلغ 600 مليار دونج (10٪)، في حين تمتلك Vietnam Investment Group Corporation، وهي كيان قانوني مرتبط ارتباطًا وثيقًا بشركة Vingroup، نسبة 35٪ المتبقية من الأسهم.
ويؤكد إنشاء شركة فينسبيد التزام السيد فونج بالاستثمار في مشاريع البنية التحتية الوطنية الرئيسية. مع امتلاكه 51% من الأسهم، يتمتع السيد فونج بدور مطلق في جميع القرارات الاستراتيجية.
مراجعة VinSpeed، TS. قال Le Xuan Nghia أنه على الرغم من أن VinSpeed اسم جديد، إلا أن خلف VinSpeed يوجد الملياردير Pham Nhat Vuong الذي يتمتع بنظام بيئي كبير متعدد الصناعات، لذلك يمكن القول إن VinSpeed مضمون أيضًا من قبل Vingroup.
كما شدد الخبير بشكل خاص على قدرة التنفيذ التي تتمتع بها الشركات التي يديرها السيد فام نهات فونج، والتي أثبتت نفسها من خلال سلسلة من مشاريع البنية التحتية الكبيرة - من مصنع السيارات فينفاست الذي تم بناؤه في 21 شهرًا إلى الطريق الدائري 2 قبل الموعد المحدد، أو مركز المعارض على المستوى الوطني الذي تم بناؤه في 10 أشهر فقط...
قبل شركة فين فاست، لم يكن أحد يعتقد أن الفيتناميين قادرون على صناعة السيارات، لكنهم الآن شركة السيارات الأكثر مبيعًا في السوق، بمعدل توطين يقارب 70%. أعتقد أن فين سبيد تمتلك أيضًا "الجين المعجزة" ، كما ذكر الدكتور لي شوان نغيا.
وبحسب السيد نجوين كوانج هوي - الرئيس التنفيذي لكلية المالية والمصرفية (جامعة نجوين تراي)، فإن حقيقة أن شركة خاصة مثل VinSpeed ترغب في المشاركة في السكك الحديدية عالية السرعة بين الشمال والجنوب تتوافق مع سياسة تشجيع الشركات الخاصة على المشاركة بجرأة في المجالات الرائدة.
علاوة على ذلك، فإن الجمع المتناغم بين المجموعات الاقتصادية الخاصة المرموقة والمحتملة وتصميم نظام بيئي استثماري تعاوني دولي يتطلب أيضًا تنسيق العديد من المكونات لتحسين القدرة على التنفيذ والتكامل مع بعضها البعض لصالح الأمة والشعب.
وأكد السيد هوي أن " اقتراح شركة فينسبيد يوضح الروح الاستباقية للشركات المحلية المشاركة في المشاريع الرمزية الوطنية - وهي إشارة إيجابية إلى الإمكانات وتطلعات التنمية ".
الخطة المالية للمشروع العملاق
ويبلغ رأس مال الاستثمار في مشروع السكك الحديدية عالية السرعة بين الشمال والجنوب نحو 1562 تريليون دونج (ما يعادل نحو 61.35 مليار دولار أميركي)، باستثناء تكاليف التعويض ودعم النقل وإعادة التوطين لتطهير الموقع.
تعتبر شركة Vingroup واحدة من أكبر الشركات الخاصة في فيتنام.
ومن بينها، اقترحت شركة VinSpeed أن تكون مسؤولة عن ترتيب 20٪ من إجمالي رأس مال الاستثمار للمشروع، أي ما يعادل 312.33 تريليون دونج (حوالي 12.27 مليار دولار أمريكي).
بالنسبة للـ 80٪ المتبقية (باستثناء تكاليف التعويض ودعم النقل وإعادة التوطين لإزالة الموقع)، تقترح VinSpeed اقتراض رأس مال الدولة بدون فوائد في غضون 35 عامًا من تاريخ الصرف.
وفي حديثها بشكل أكثر وضوحًا عن هذه الخطة، قالت السيدة داو ثوي فان، نائب المدير العام لشركة المساهمة للاستثمار والتطوير في السكك الحديدية عالية السرعة في فينسبيد، إنه وفقًا لمقترح فينسبيد، فإن الدولة تقدم القروض فقط ولا تستثمر رأس المال.
وتشير الخطة المعتمدة في نوفمبر/تشرين الثاني 2024 إلى أن الدولة ستستثمر 61.35 مليار دولار أميركي، باستثناء تكاليف التعويضات ودعم إعادة التوطين وإعادة التوطين، لتطهير الأراضي، مع فترة استرداد تصل، بحسب خبراء بارزين في هذا المجال، إلى 70 عاماً.
وتتضمن خطة شركة VinSpeed أن تقوم الدولة بإقراض شركة VinSpeed 80%، أي ما يعادل 1,249.6 تريليون دونج (حوالي 49.08 مليار دولار أمريكي) لمدة 35 عامًا بدون فوائد، أما الـ 20% المتبقية، أي ما يعادل حوالي 312,330 مليار دونج، أي حوالي 12.27 مليار دولار أمريكي، فسوف تقوم شركة VinSpeed بالاقتراض بشكل استباقي وتحمل الفائدة.
وبذلك، تتحمل شركة VinSpeed بشكل استباقي 20% من إجمالي رأس المال الاستثماري للدولة وتتحمل كل الفائدة على هذا المبلغ، وستسدد القرض بالكامل للدولة بعد 35 عامًا. في الأساس، ليس من الضروري أن تستثمر الدولة رأس مال في هذا المشروع.
فيما يتعلق بفترة الاسترداد، وفقًا لبحث VinSpeed، فإن 98% من خطوط السكك الحديدية عالية السرعة في العالم تخسر الأموال، و2% فقط منها مربحة. وعلى وجه الخصوص، وفقاً للخبراء، بعد كل 30 عاماً من التشغيل، سيتعين إعادة استثمار عشرات المليارات من الدولارات الأميركية في أعمال الصيانة والتحديث. إذا تم إسناد هذه المهمة إلى شركة VinSpeed، فلن تضطر ميزانية الدولة إلى تحمل هذه الضغوط المالية.
وفي تقييمه لهذه الخطة المالية، علق الأستاذ المشارك الدكتور هوانغ فان كونج، نائب الرئيس السابق للجامعة الوطنية للاقتصاد: كان ينبغي للدولة أن تنفق ميزانية الاستثمار بأكملها ولا تفكر في موعد استرداد رأس المال، ولكن الآن يقترض المستثمرون من القطاع الخاص هذا المبلغ من المال مؤقتًا، ثم يسددونه.
من حيث تمويل الميزانية، يُعدّ هذا الخيار أكثر فائدةً للميزانية. فهو يُمثّل دعمًا من الدولة للمؤسسات الخاصة لتمكينها من القيام بالأعمال التي تقع على عاتق الدولة، كما قال السيد كونغ.
وبحسب السيد كوونج، فإننا بحاجة إلى تشجيع وتعزيز الاقتصاد الخاص للتعاون مع الدولة في تنفيذ برامج وأهداف التنمية، ولا يمكننا الاستمرار في استخدام الاستثمار العام إلى الأبد.
ومع ذلك، أشار السيد كونغ إلى أن خط السكك الحديدية عالي السرعة بين الشمال والجنوب يشكل بنية أساسية مهمة، وبالتالي حتى لو كان استثمارًا خاصًا، فيجب أن يظل متوافقًا مع متطلبات الدولة. يجب على المستثمرين من القطاع الخاص الاعتماد على مبدأ التوطين لتطوير صناعة السكك الحديدية. وبمجرد اكتمال الاستثمار، يجب أن يتوافق الاستغلال والتشغيل أيضًا مع توجهات الدولة ومبادئها. على سبيل المثال، يجب أن يتوافق خط السكك الحديدية الذي يحل الاختناقات اللوجستية مع هذا المعيار. من المستحيل إكمال الاستثمار ولكن إذا لم تكن الكفاءة عالية فلن يتم تشغيله بعد الآن.
وبحسب الخبراء فإن الخطة المالية التي اقترحتها شركة VinSpeed هي الحل الذي يوازن بين مصالح الدولة ودوافع الأعمال. وقال الأستاذ المشارك الدكتور تران دينه ثين: " لا يمكننا أن نطلب من الشركات الخاصة أن تفعل كل شيء، ولكن لا توجد آلية معقولة لتقاسم المخاطر ".
وأكد السيد ثين أن " تسليم المسؤولية للقطاع الخاص من خلال آليات محددة، بما في ذلك القروض التفضيلية، إذا كان مصحوبًا بآليات رقابة شفافة وقيود على التقدم... أمر ضروري لتعزيز خطوة التنمية الاستراتيجية لكل من البنية التحتية والصناعة في فيتنام ".
وأكد المحامي ترونغ ثانه دوك، مدير مكتب المحاماة ANVI، أن القرض بفائدة 0% ليس معاملة تفضيلية أو "لإنقاذ" الشركات، بل هو تنفيذ مشروع للبنية الأساسية كان ينبغي للدولة أن تستثمر فيه بالكامل.
وقال السيد دوك " إن تعبئة القطاع الخاص، حتى عندما تكون هناك حاجة إلى الحوافز، من شأنها أن تساعد في تقاسم عبء الاستثمار، وتسريع التقدم، وزيادة كفاءة الحوكمة" .
وبحسب قوله، فإن هذا ليس مجرد مشروع مروري، بل هو قوة دافعة للتنمية الاجتماعية والاقتصادية الشاملة. ويمكن للدولة أن تأخذ في الاعتبار هذه الفوائد غير المباشرة باعتبارها مساهمة غير مباشرة في إجمالي الاستثمار.
أعلنت شركة فينجروب كوربوريشن - شركة مساهمة عامة (VIC) للتو عن تسجيل المعاملات الداخلية. وعلى وجه التحديد، قام رئيس مجلس الإدارة فام نهات فونج بالتسجيل لنقل ملكية أكثر من 48 مليون سهم من أسهم VIC، وهو ما يعادل 1.24% من رأس مال Vingroup، للمساهمة برأس المال إلى VinSpeed.
سيتم تنفيذ الصفقة عن طريق نقل الملكية من خلال شركة إيداع وتسوية الأوراق المالية في فيتنام (VSDC) في الفترة من 5 يونيو إلى 4 يوليو.
المصدر: https://vtcnews.vn/de-xuat-lam-duong-sat-toc-do-cao-bac-nam-tai-sao-nen-chon-vinspeed-ar946108.html
تعليق (0)