دويتشه بنك: من المرجح أن يصبح البيتكوين والذهب أصولاً احتياطية رئيسية

قال بنك دويتشه بنك إنه من الممكن أن تحتفظ البنوك المركزية بكميات كبيرة من البيتكوين والذهب بحلول عام 2030، مع اكتساب الأصول شعبية بين المستثمرين المؤسسيين وضعف الدولار الأمريكي.

بالنسبة للبنوك المركزية، فإن تخصيص جزء من احتياطياتها للبيتكوين قد يمثل "حجر الزاوية للأمن المالي" الجديد والحديث، على غرار دور الذهب في القرن العشرين، كما كتب ماريون لابوري، كبير الاقتصاديين في دويتشه بنك في لندن، والمحللة كاميلا سيازون في تقرير حديث.

يأتي بحث الخبراء في وقتٍ بلغ فيه الطلب على كلٍّ من البيتكوين والذهب مستوياتٍ قياسية. يدفع عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية الأمريكية والمخاطر الجيوسياسية المستثمرين إلى البحث عن تحوّطاتٍ من التضخم والاستعداد لمستقبلٍ يتراجع فيه دور العملات الورقية التقليدية.

الذهب، الذي لطالما اعتُبر ملاذًا آمنًا من قِبل مؤيديه، تجاوز سعره لفترة وجيزة 4000 دولار للأونصة. ورغم أن رحلته نحو أن يصبح أصلًا رئيسيًا في احتياطيات البنوك المركزية كانت متعثرة، يقول الباحثون إن الطلب على الذهب بدأ يتعزز في الميزانيات العمومية للبنوك المركزية بعد الأزمة المالية عام 2008.

دفع هذا "التوجه نحو الأمان" من جانب المستثمرين المؤسسيين البنوك المركزية إلى أن تصبح مشتريًا صافيًا للذهب في عام 2010. ويكتب لابور أن الذهب "عاد" وسط تزايد عدم اليقين التجاري وتقلبات السوق، مستشهدًا بعلامات أخرى، بما في ذلك أكثر من 36 ألف طن من الذهب محفوظة في احتياطيات البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم.

قال محللو دويتشه بنك إن ارتفاع أسعار الذهب مدفوعٌ بشكلٍ كبيرٍ بإلغاء الدولرة - أي تقليل الاعتماد على العملة الأمريكية - وقد دعم هذا أيضًا عملة بيتكوين. وكتب لابور أن حصة الدولار الأمريكي من الاحتياطيات العالمية انخفضت من 60% عام 2000 إلى 41% عام 2025. وقد أدى هذا الانخفاض إلى تدفقات صافية قياسية إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب وبيتكوين، والتي بلغت 5 مليارات دولار و4.7 مليار دولار على التوالي في يونيو/حزيران.

يكتب لابور أن نظرة القرن العشرين للذهب تتشابه بشكل ملحوظ مع النقاشات السياسية الدائرة حاليًا حول البيتكوين. البيتكوين أصلٌ آخر يُحقق أداءً قياسيًا، ويجذب اهتمامًا متزايدًا كأصل احتياطي محتمل، حتى وإن ظل هذا الدور مثيرًا للجدل.

مع ذلك، لا يتفق جميع المراقبين على ذلك. ففي تقرير حديث، جادل محللو جي بي مورغان بأن العملات المستقرة، وهي عملة رقمية لامركزية غالبًا ما ترتبط بأصول أخرى، قد تخلق طلبًا جديدًا على الدولار الأمريكي. وبينما يعتمد هذا على الاستثمار الأجنبي، يُقدّر محللو جي بي مورغان أن نمو سوق العملات المستقرة قد يخلق طلبًا إضافيًا على الدولار الأمريكي بقيمة 1.4 تريليون دولار بحلول عام 2027. وهذا يثير تساؤلات حول رؤية دويتشه بنك لكل من الذهب والبيتكوين كأصول احتياطية استراتيجية.

كتبت لابوريه أن البيتكوين والذهب لن يحلا محل الدولار الأمريكي بشكل كامل. وتجادل في تقريرها بأن الأصول الرقمية ينبغي أن تُشكل "مُكمّلاً" للعملات الوطنية في استراتيجيات احتياطي البنوك المركزية. وتشهد ثقة السوق بالأصول الرقمية تزايدًا عامًا، بفضل انخفاض تقلباتها وتنامي الدعم التنظيمي في أسواق رئيسية مثل الولايات المتحدة والصين.

المصدر: https://vtv.vn/deutsche-bank-bitcoin-va-vang-co-kha-nang-tro-thanh-tai-san-du-tru-chu-chot-100251010153058214.htm