يميل التدفق النقدي في سوق الأوراق المالية إلى الاستقرار

[إعلان_1]

ويقول المحللون إن الوضع الاقتصادي لا يزال هادئا للغاية وغير قابل للتنبؤ، وخاصة بالنسبة لسوق العقارات وسوق التصدير (لأن الاقتصاد العالمي ينمو ببطء، لذلك لا يوجد الكثير من الطلبات).

ومع ذلك، فإن حقيقة أن أسعار الفائدة تتجه نحو الانخفاض واستقرارها تساعد على جعل التدفق النقدي في سوق الأوراق المالية أكثر استقرارا.

رد فعل السوق المبكر

أشار خبراء من شركة سايغون للأوراق المالية (SHS) إلى أن نفسية المستثمرين تستقر تدريجيًا، ظنًا منهم أن الاقتصاد سيستقر مجددًا. وعادةً ما يكون لسوق الأسهم ردود فعل مبكرة، لذا ترى SHS أن تحول السوق إلى حالة إيجابية أمر مفهوم.

يواصل السوق قصير الأجل الارتفاع بشكل مستمر، ولكن مع الزيادة دون تعديل، سيواجه السوق تقلبات أقوى، لذا يجب على المستثمرين قصيري الأجل توخي الحذر، كما توصي SHS.

على المدى المتوسط والطويل، شكل السوق اتجاهًا تصاعديًا (الاتجاه الصعودي العام لسوق الأسهم) والهدف الذي يمكن أن يستهدفه مؤشر VN هو منطقة 1300 نقطة.

وفقًا لـ SHS، تلقّى السوق معلوماتٍ الأسبوع الماضي، منها ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي للصين في الربع الثاني من عام 2023 بنسبة 6.3% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، متجاوزًا نسبة 4.5% المسجلة في الربع الأول من عام 2023، ولكنه أقل من المتوقع؛ وبلغ معدل البطالة في الصين ذروةً جديدةً عند 21.3% في يونيو 2023؛ وأعلنت بورصة مدينة هو تشي منه (HoSE) عن تغييرات في تركيبة مؤشر VN30، VNFinLead، لفترة يوليو 2023. وأطلقت بورصة هانوي (HNX) رسميًا نظام تداول سندات الشركات الفردية في 19 يوليو 2023.

إن تشغيل نظام تداول سندات الشركات الفردية من شأنه أن يسهم في زيادة الشفافية، والحد من المخاطر بالنسبة للمستثمرين، وتعزيز السيولة في سوق سندات الشركات، وخلق الظروف اللازمة لتطور السوق الأولية لسندات الشركات الفردية بشكل أكثر استدامة.

وبذلك، شهدت مجموعة أسهم العقارات، التي تتمتع بمعدل إصدار سندات مرتفع، تطورات إيجابية للغاية، وبرزت في السوق، حيث ارتفعت أسعار العديد من الرموز بشكل جيد مع زيادة قوية في السيولة مثل زيادة NDN بنسبة 21.57٪، وزيادة HDC بنسبة 16.49٪، وزيادة CEO بنسبة 13.21٪، وزيادة DIG بنسبة 10.71٪، وزيادة PDR بنسبة 10.05٪... على العكس من ذلك، تعرضت بعض الرموز لضغوط تعديل طفيفة مثل انخفاض DRH بنسبة 0.83٪، وانخفاض ITC بنسبة 0.38٪.

وشهدت معظم أسهم البنوك تطورات إيجابية الأسبوع الماضي، حيث ارتفع سهم VBP بنسبة 7.54%، وسهم SHB بنسبة 5.11%، وسهم HDB بنسبة 4.66%، وسهم MSB بنسبة 4.33%... ومع ذلك، لا تزال هناك أسهم تحت ضغط انخفاض أسعارها، مثل سهم STB الذي انخفض بنسبة 0.86%، وسهم EIB الذي انخفض بنسبة 0.99%...

السوق بصدد تلقي معلومات حول نتائج أعمال الربع الثاني من عام 2023، لذا فإن مستوى التمايز قوي للغاية. شهدت العديد من المؤشرات في كل مجموعة صناعية، والتي حققت نتائج أعمال إيجابية، معاملات مفاجئة إيجابية للغاية خلال الأسبوع الماضي، مثل مجموعة المناطق الصناعية، حيث ارتفع مؤشر SZC بنسبة 13.33%، ومؤشر SNZ بنسبة 9.6%...؛ ومجموعة الأوراق المالية، حيث ارتفع مؤشر VIX بنسبة 12%، ومؤشر BSI بنسبة 3.55%، ومؤشر BVS بنسبة 3.08%...؛ ومواد البناء، حيث ارتفع مؤشر DHA بنسبة 6.86%، ومؤشر BMP بنسبة 6.11%، ومؤشر NNC بنسبة 4.23%...

حافظ مؤشر VN على اتجاه صعودي قوي للأسبوع الثالث على التوالي، مع بقاء سيولة السوق أعلى من المتوسط. خلال أسبوع التداول الماضي، شهد مؤشر VN أربع جلسات من الشد والجذب، متذبذبًا ضمن نطاق ضيق بين 1,165 و1,180 نقطة، ثم ارتفع بشكل حاد في الجلسة الأخيرة من الأسبوع، متأثرًا بتأثير إيجابي لمجموعة VN30.

في نهاية أسبوع التداول الممتد من 17 إلى 21 يوليو، ارتفع مؤشر VN بنسبة 1.5% مقارنةً بالأسبوع السابق ليصل إلى 1,185.90 نقطة. وارتفع مؤشر VN30 بنسبة 2.24% ليصل إلى 1,186.60 نقطة، وارتفع مؤشر HNX بنسبة 2.08% مقارنةً بالأسبوع السابق ليصل إلى 234.98 نقطة.

خلال الأسبوع، بلغت السيولة في بورصة HOSE 89,670.63 مليار دونج فيتنامي، بانخفاض طفيف بنسبة 2.1%، إلا أن حجم التداول ارتفع بنسبة 0.2% مقارنةً بالأسبوع السابق، ليظل أعلى من المتوسط، مما يُظهر قوة التدفق النقدي في السوق. وارتفعت السيولة في بورصة HNX بنسبة 8.4%، حيث بلغ حجم التداول 9,866.62 مليار دونج فيتنامي.

بعد أسابيع متتالية من البيع الصافي، عاد المستثمرون الأجانب إلى الشراء الصافي بقيمة 1,176.36 مليار دونج، وشراء صافٍ جيد على HNX بقيمة 195.14 مليار دونج.

علق المحلل نجوين هوي فونج من شركة رونغ فيت للأوراق المالية (VDSC) على أنه مع عدم كون العرض كبيرًا جدًا، فقد زاد التدفق النقدي من جهوده لدعم ومساعدة السوق على تحقيق زيادة قوية في نهاية الأسبوع، مصحوبًا بسيولة كبيرة.

مع استمرار ارتفاع الأسعار، من المرجح أن يستمر دعم السوق ويتجه نحو منطقة المقاومة بين 1200 و1220 نقطة في الفترة القادمة. قد تُشكّل هذه المنطقة ضغطًا كبيرًا على السوق مؤقتًا بسبب العرض.

قال الخبير في شركة ميراي للأوراق المالية (فيتنام) فام بينه فونج إن مؤشر VN تجاوز مستوى المقاومة 1180 بعد 4 جلسات من النضال، ومن الممكن إزالة نفسية جني الأرباح قصيرة الأجل لدى المستثمرين وخلق دفعة لمؤشر VN لمواصلة الإيجابية في الجلسات الأولى من الأسبوع المقبل.

مع ذلك، تُقيّم شركة ميراي أسيت سيكيوريتيز (فيتنام) مستوى 1200-1210 كمنطقة مقاومة قوية. سيُشكّل هذا تحديًا بالغ الأهمية لنمو مؤشر فيتنام على المديين القصير والمتوسط. إضافةً إلى ذلك، سيُقرر مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Federal) يومي 25 و26 يوليو/تموز بشأن أسعار الفائدة التشغيلية، وهناك احتمال كبير بأن يرفع المجلس أسعار الفائدة بنسبة 0.25%.

قد تتفاجأ الأسواق إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر عدوانية من المتوقع

شهدت سوق الأسهم الفيتنامية أسبوعا قويا من النمو، في سياق استعداد أسواق الأسهم الرئيسية في جميع أنحاء العالم "بقلق" لتلقي قرارات مهمة من البنوك المركزية الرائدة.

شهدت أسواق الأسهم العالمية تقلبات في تعاملات متباينة يوم 21 يوليو/تموز، بعد يوم من هبوط أسهم شركات التكنولوجيا الأميركية الكبرى، وبينما يستعد المستثمرون لأسبوع من قرارات أسعار الفائدة المهمة من البنوك المركزية الرائدة في العالم.

بعد جلسة مختلطة في أسواق الأسهم الأوروبية والآسيوية، أنهت وول ستريت الأسبوع على نغمة سلبية.

ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة طفيفة بلغت أقل من 0.1% ليصل إلى 35,227.69 نقطة، مسجلاً مكاسبه للجلسة العاشرة على التوالي منذ عام 2017. وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة أقل من 0.1% ليصل إلى 4,536.34 نقطة. في المقابل، انخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.2% ليصل إلى 14,032.81 نقطة.

وفي وقت سابق، خلال جلسة 20 يوليو/تموز، انخفض مؤشر ناسداك بأكثر من 2% بسبب تقارير الأرباح المخيبة للآمال من شركتي تسلا ونتفليكس، وهما اثنتان من أكبر الأسماء في المؤشر، وامتدت إلى "عمالقة" آخرين بما في ذلك أمازون وأبل والشركة الأم لجوجل، ألفابت.

يحذر المحللون من أن السوق قد يكون على وشك التراجع بعد أداء قوي في الربع الثاني وبداية الربع الثالث. وقد ساهمت أخبار نتفليكس وتيسلا في تحفيز جني الأرباح في قطاع التكنولوجيا هذه الجلسة، وفقًا لجاك أبلين من شركة الاستشارات الاستثمارية كريسيت كابيتال.

في أوروبا، ارتفع مؤشر فوتسي 100 في لندن بنسبة 0.2% ليصل إلى 7,663.73 نقطة في 21 يوليو. وارتفع مؤشر كاك 40 في باريس بنسبة 0.7% ليصل إلى 7,432.77 نقطة، بينما انخفض مؤشر داكس 30 في فرانكفورت بنسبة 0.2% ليصل إلى 16,177.22 نقطة. وارتفع مؤشر يورو ستوكس 50 المركب بنسبة 0.4% ليصل إلى 4,391.41 نقطة.

بالإضافة إلى تقارير الأرباح، ينصب تركيز السوق أيضًا على اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. وبينما من المتوقع أن يرفع المجلس أسعار الفائدة، صرّح آرت هوجان من بي. رايلي فاينانشال بأن السوق قد يُفاجأ إذا اتخذ المجلس إجراءات "أكثر حزمًا" من المتوقع. كما أشار السيد هوجان إلى أن المستثمرين لا يتوقعون أن يرفع المجلس أسعار الفائدة مجددًا في سبتمبر 2023.

في هذه الأثناء، من المقرر أن يعقد البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان أيضًا اجتماعات السياسة النقدية الأسبوع المقبل.

وفي أسواق العملات، ارتفع الين بشكل حاد مقابل الدولار بعد أن أظهرت البيانات تسارع التضخم في اليابان في يونيو حزيران 2023، وهو ما اعتبره البعض ضغوطا متزايدة على بنك اليابان لتشديد السياسة.

لكن الين هبط في وقت لاحق بأكثر من 1%، حيث قال المراقبون إن هذه الأرقام من غير المرجح أن تدفع صناع السياسة النقدية إلى تغيير موقفهم بشأن السياسة النقدية شديدة التيسير.

من المتوقع أن يبقي بنك اليابان على موقفه من السياسة النقدية دون تغيير في اجتماعه الأسبوع المقبل، عقب التعليقات "الحمائمية" الأخيرة التي أدلى بها محافظ بنك اليابان كازو أويدا.

تباين أداء أسواق الأسهم الآسيوية في فترة ما بعد الظهر من يوم 21 يوليو/تموز، حيث دفعت بيانات التوظيف الجديدة في الولايات المتحدة السوق إلى التنبؤ بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يرفع أسعار الفائدة مرتين أخريين، بالإضافة إلى المخاوف الحالية بشأن الاقتصاد الصيني.

في نهاية هذه الجلسة، ارتفع مؤشر هانغ سنغ في بورصة هونغ كونغ (الصين) بنسبة 0.8% ليصل إلى 19,075.26 نقطة. كما سجلت أسواق سيول ومانيلا وسنغافورة وبانكوك وويلينغتون أداءً جيدًا.

في غضون ذلك، انخفض مؤشر نيكاي 225 في طوكيو بنسبة 0.6% ليصل إلى 32,304.25 نقطة، بينما انخفض مؤشر شنغهاي المركب في شنغهاي (الصين) بنسبة 0.1% ليصل إلى 3,167.75 نقطة. كما انخفضت أسواق سيدني ومومباي.

[إعلان 2]
مصدر