المنافسة على مكافأة المواهب بأسهم رخيصة، قصص كثيرة وراءها

تدفع العديد من الشركات مكافآت في صورة أسهم تفضيلية - صورة: كوانغ دينه

مكافأة أسهم المواهب، 10 سنوات للتحويل

تعلن شركة FPT Corporation عن إصدار أسهم بموجب برنامج خيارات الأسهم للموظفين لكبار القادة في الشركة في عام 2024. قائمة القادة المسجلين للشراء مرفقة.

في السابق، وافقت مجموعة التكنولوجيا هذه على سياسة إصدار أكثر من 3.3 مليون سهم بسعر 10 آلاف دونج للسهم إلى القادة مع فترة تقييد النقل تصل إلى 10 سنوات.

بالإضافة إلى ذلك، أصدرت شركة FPT أيضًا دفعة إضافية تضم أكثر من 7.3 مليون سهم بسعر 10000 دونج/سهم للموظفين من المستوى الرابع (أي ما يعادل الخبراء ورؤساء الأقسام).

وتُظهر القائمة المنشورة 226 موظفًا حصلوا على أسهم، وكان الشخص الذي اشترى أكبر عدد من الأسهم هو 277,852 سهمًا. هذه المجموعة من الأسهم مقيدة من النقل لمدة 3 سنوات.

بالإضافة إلى FPT، تقوم سلسلة من الشركات أيضًا بإصدار ESOP بشكل نشط.

كما وافقت شركة Khang Dien House (KDH) على قائمة الموظفين المشاركين في إصدار ESOP في نهاية سبتمبر الماضي.

وبناء على ذلك شارك في الاكتتاب 233 من قيادات وموظفي كي دي إتش، وبلغ عدد الأسهم التي يحق لهم الشراء 10.8 مليون سهم.

سعر العرض هو 17,000 دونج/سهم، وهو أقل بنسبة 55% من سعر السوق البالغ 37,500 دونج. سيتم تقييد مبلغ ESOP هذا من التحويل لمدة عام واحد.

وبالمثل، أعلنت شركة جيليكس (GEX) عن نتائج إصدار 8 ملايين سهم من برنامج ESOP بسعر عرض 10000 دونج/سهم. وبناء على ذلك، اشترى 45 موظفاً من موظفي GEX أكثر من 7.93 مليون سهم، وهو ما يعادل أكثر من 99% من إجمالي الأسهم المصدرة. سيتم تقييد نقل هذه الأسهم لمدة تصل إلى 3 سنوات.

في السابق، قامت شركة PNJ بتوزيع أكثر من 3.34 مليون سهم من أسهم ESOP بسعر 20 ألف دونج/سهم على 176 شخصًا. سعر ESOP يعادل فقط أكثر من 20% من سعر السوق لشركة PNJ. كما أن البنوك مثل Techcombank ، وVIB، وNAB... ليست خارج "لعبة" ESOP أيضًا.

العديد من الأماكن تطلقها، السعر الرخيص لا يزال غير مباع

على الرغم من أن السعر أكثر ملاءمة من السوق وأن فترة تقييد النقل تبلغ عامًا واحدًا فقط، فبالإضافة إلى الأسهم "الساخنة"، لا تزال العديد من أسهم ESOP "غير مباعة".

كما هو الحال مع شركة BAF Vietnam Agriculture Joint Stock Company، فقد باعت هذه الشركة ما يزيد عن 2.48 مليون سهم من أسهم ESOP فقط، ولم توزع بعد أكثر من 4.68 مليون سهم.

كما لم تقم شركة منتجات الألبان الدولية المساهمة (IDP) بتوزيع أسهم ESOP المتبقية والبالغة 725,528 سهمًا على الرغم من أن سعر الإصدار كان 10,000 دونج/سهم، وهو أرخص بكثير من سعر السوق الذي تجاوز 230,000 دونج.

علاوة على ذلك، أثار إصدار خطة ملكية الموظفين استياء مجموعة المساهمين الحاليين. تساءل أحد المساهمين ذات مرة عن ما إذا كانت العديد من خطط خيارات الأسهم للموظفين تسبب تخفيف قيمة الأسهم وكيف يؤثر ذلك على حقوق المساهمين الآخرين.

وفي حديثه إلى Tuoi Tre ، قال مدير إحدى شركات الأوراق المالية إنه من خلال الجمع بين ضمان معدل إصدار منخفض (حوالي 1٪ من إجمالي الأسهم القائمة) مع شرط النقل المحدود (عادة 1-3 سنوات، وبحد أقصى 10 سنوات)، فإن مستوى التخفيف لن يكون مثيرًا للقلق.

وفقًا لهذا الشخص، يتم تنفيذ خطط ملكية الموظفين بشكل متزايد من قبل العديد من الشركات كاستراتيجية للاحتفاظ بالمواهب أو مكافأة الموظفين بدلاً من النقد.

ومع ذلك، يشير الخبراء إلى أن المساهمين الداخليين لن يستفيدوا حقًا من برنامج خيارات ملكية الموظفين إلا عندما يظل سعر السهم مستقرًا أو يرتفع.

لنفترض أن أحد الموظفين يشتري خطة ملكية الموظفين بسعر تفضيلي يبلغ حوالي 10000 دونج، ولكن بعد 3 سنوات لا يمكن تحويلها إلا، وعند هذه النقطة يصبح سعر السوق 5000 دونج، فلن يكون هناك ربح ولكن خسارة. في الواقع، ليس من غير المألوف في السوق أن "تنزلق" الأسهم بشكل بائس، من سعر يزيد عن 100 ألف دونج إلى أكثر من 10 آلاف دونج.

وعلاوة على ذلك، ورغم أن معدل الإصدار خاضع للسيطرة، فإن حقيقة أن سعر عرض أسهم برنامج ESOP أقل بكثير من سعر السوق سوف تظل تتسبب في تضارب معين في المصالح. عندما يتم "إطلاق" الأسهم المفضلة، فإن العرض سيضع ضغوطا على سعر السوق.

المصدر: https://tuoitre.vn/dua-thuong-dam-nhan-tai-bang-co-phieu-gia-re-nhieu-chuyen-dang-sau-20241013210117999.htm