بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي يتوخى الحذر.

[إعلان_1]

"إن جميع أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية يعتقدون أنه من الممكن المضي قدما بحذر" - النص الأصلي لمحضر الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

تباطأ التضخم في الولايات المتحدة مع ظهور مؤشرات إيجابية لبيانات أسعار المستهلك لشهر أكتوبر. ورغم أن الاحتياطي الفيدرالي لم يُعلن انتصاره بعد، إلا أن السوق بدأ يُناقش مدة الحفاظ على مستوى 5.25%-5.50%.

وجاء في المحضر أيضا: "مع ملاحظة أن المزيد من تشديد السياسة سيكون مناسبا إذا لم يتم تحقيق التقدم نحو الهدف"، أشار البيان إلى أنه سيكون هناك قدر من الصدمة المفاجئة التي من شأنها أن تدفع إلى رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر.

ولكن هذه الإشارة كانت غائبة عن محاضر اجتماع سبتمبر/أيلول، عندما كان معظم المسؤولين في بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزالون يرون أن هناك حاجة إلى رفع آخر لأسعار الفائدة.

في المقابل، ذكرت محاضر اجتماع السياسة الأخير أن "جميع المشاركين اعتبروا أنه من المناسب الحفاظ على" أسعار الفائدة الحالية - وهو الموقف الذي سيتم توضيحه في اجتماع 12-13 ديسمبر/كانون الأول.

ولم تلق الوثيقة رد فعل يذكر من جانب الأسواق المالية، حيث أكدت معظمها أن بنك الاحتياطي الفيدرالي انتهى من رفع أسعار الفائدة.

أظهر محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي أن صانعي السياسات في المجلس يواجهون إشارات اقتصادية متضاربة، مما فاقم المخاطر على الاقتصاد. ولا يزال التضخم المتسارع مصدر قلق، إلى جانب ضوابط ائتمانية مشددة للغاية تُضرّ بتوقعات الاقتصاد الأمريكي.

حقق الاقتصاد الأمريكي معدل نمو سنوي مذهل بلغ 4.9% في الربع الثالث. يُعد هذا جيدًا للحكومة الأمريكية، ولكنه ليس جيدًا للاحتياطي الفيدرالي. إلا أن الأسواق المالية دفعت أسعار الفائدة للأسر والشركات والحكومة الأمريكية إلى الارتفاع، مما يُهدد بكبح النمو الاقتصادي والتوظيف أكثر مما هو مطلوب لإعادة التضخم إلى هدفه البالغ 2%.

وبحسب محضر الاجتماع، فإن التضخم "يظل أعلى بكثير" من الهدف، وهو ما قد يتطلب من بنك الاحتياطي الفيدرالي "البقاء على سياسة تقييدية لبعض الوقت حتى يصبح الانخفاض المستدام في التضخم واضحا".

وقال إيان لينجين، الخبير في بي إم أو كابيتال ماركتس: "كانت النبرة العامة لمحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة متشددة بحذر".

استخدم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، مصطلح "حذر" في مؤتمر صحفي عُقد مؤخرًا لوصف جهود الاحتياطي الفيدرالي لموازنة ارتفاع التضخم مع مؤشرات تباطؤ الاقتصاد الأمريكي. وموقفه صحيح. لا يزال الاحتياطي الفيدرالي قادرًا على اتخاذ إجراءات مرنة.

في الواقع، فإن التأخر في رفع أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي (بعد نحو عام من بدء ارتفاع الأسعار) سمح للاقتصاد الأميركي بالنمو بشكل أكبر، وفقاً لدراسة أجراها بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ونشرت يوم الثلاثاء.

ولكن يبدو أن صناع القرار مترددون في التلميح إلى الطريق إلى الأمام.

قال السيد باول في مؤتمر أبحاث لصندوق النقد الدولي عُقد في وقت سابق من هذا الشهر: "لقد أثار التضخم بعض الإنذارات الكاذبة". وأضاف: "إذا أصبح التشديد النقدي أكثر ملاءمة، فلن نتردد في الإبقاء عليه. ومع ذلك، سنواصل العمل بحذر لمعالجة كلٍّ من خطر التضليل ببضعة أشهر من البيانات الجيدة، وخطر الإفراط في التشديد النقدي".

[إعلان 2]
مصدر