توقعات سوق الأسهم للأسبوع الرابع

توقعات سوق الأسهم للأسبوع من 4 إلى 8 مارس: يتجه السوق نحو التصحيح؛ إدارة المخاطر ضرورية.

مع اتجاه صعودي قوي هذا الأسبوع، تجاوز مؤشر VN-Index حاجز 1250 نقطة، إلا أن هذا الارتفاع كان مدفوعًا بشكل كبير بالتفاؤل المفرط. كما أن مستوى السعر الحالي قريب من ذروة أغسطس/سبتمبر 2022، لذا من المرجح أن يعود السوق إلى اتجاه تصحيحي؛ لذا ينبغي إيلاء إدارة المخاطر الأولوية.

أغلق مؤشر VN-Index شهر فبراير 2024 عند 1252.73 نقطة، مرتفعًا بنسبة 7.59% عن شهر يناير 2024 (وهي أعلى زيادة خلال الأشهر الأربعة الماضية). وشهدت سيولة السوق قوةً ملحوظة، حيث ارتفعت بنسبة 124.2%، بمتوسط قيمة تداول تجاوز 23,282 مليار دونغ فيتنامي. وتعكس هذه السيولة القوية نشاط التداول، مع تدفق جيد لرأس المال المتداول والمتزايد عبر مختلف فئات الأسهم. كما ازداد النشاط المضاربي بمرور الوقت.

تجدر الإشارة إلى أن متوسط مستوى السيولة يبلغ حوالي مليار دولار لكل جلسة، وهو أقل بقليل من فترات أغسطس وسبتمبر 2023 وبداية عام 2022، والتي شهدت جميعها ضغوط تصحيح قوية في الماضي.

تشير بيانات مجمعة من بورصة سايغون- هانوي للأوراق المالية (SHS) إلى أن المستثمرين الأفراد واصلوا في فبراير/شباط عمليات شراء صافية قوية بلغت قيمتها 6.495 مليار دونغ فيتنامي، وهو مبلغ ضخم خلال العامين الماضيين (أقل فقط من سبتمبر/أيلول 2023، وأكتوبر/تشرين الأول 2022، ومارس/آذار 2022). وبالنظر إلى متوسط قيمة الشراء الصافي اليومي، فقد كان هذا الشهر الأقوى من حيث صافي الشراء، حيث لم يتجاوز عدد جلسات التداول 16 جلسة في فبراير/شباط 2024. وظلت نسبة معاملات المستثمرين الأفراد مرتفعة عند 84.24%، متجاوزة المتوسط.

في غضون ذلك، كانت المؤسسات المحلية، التي كانت مشترين صافين بقيمة 9500 مليار دونغ فيتنامي من أكتوبر 2023 إلى يناير 2024، بائعين صافين في فبراير بقيمة 3726.43 مليار دونغ فيتنامي، وهو ما يمثل 6.79٪ من المعاملات، وهو أقل من المتوسط البالغ 7٪ على مدى السنوات الثلاث الماضية.

شهد شهر فبراير/شباط عمليات بيع مكثفة من قبل المستثمرين المؤسسيين الأجانب، حيث بلغت قيمة المبيعات الصافية 2,328.23 مليار دونغ فيتنامي، ما يمثل 8.64% من إجمالي المعاملات، وهو أعلى من المتوسط، ليصل إجمالي صافي المبيعات التراكمي منذ يناير/كانون الثاني 2023 وحتى الآن إلى 27,212.01 مليار دونغ فيتنامي. في الوقت نفسه، شهد المستثمرون الأفراد الأجانب أيضاً ارتفاعاً ملحوظاً في صافي المبيعات، حيث بلغت 440.71 مليار دونغ فيتنامي.

بحسب السيد فان تان نهات، رئيس فريق الاستشارات الاستثمارية في فرع شركة SHS للأوراق المالية بمدينة هو تشي منه ، فإن مؤشر VN-Index يتجاوز على المدى القريب ذروته المسجلة في عام 2023 والتي تراوحت بين 1245 و1255 نقطة، وسيستمر في مواجهة مستويات مقاومة قوية عند 1280-1295 نقطة (أعلى سعر في أغسطس/سبتمبر 2022) و1300-1320 نقطة (أعلى سعر في يونيو 2022). وتجدر الإشارة إلى أن مؤشر VN-Index شهد تاريخياً تصحيحاً بمقدار 100 نقطة في يونيو 2022، وتصحيحاً بمقدار 300 نقطة في أغسطس/سبتمبر 2022، وتصحيحاً بمقدار 200 نقطة في أغسطس/سبتمبر 2023.

وبناءً على ذلك، يواصل مؤشر VN-Index ارتفاعه على المدى القريب، مواجهاً مقاومة قوية عند حوالي 1275 نقطة، وهو ما يعادل متوسط سعر الذروتين اللتين سجلهما في أغسطس وسبتمبر 2022 وأغسطس وسبتمبر 2023. ومع هذه المقاومة القوية، بما في ذلك المقاومة السنوية والقيمة السوقية الحالية، لم تعد هذه المستويات السعرية رخيصة. لذا، ورغم أن السوق يشهد حركة جيدة مع فرص عديدة للتقلب في ظل سيولة عالية تتجاوز مليار دولار، إلا أنه مع دخول مؤشر VN-Index مناطق المقاومة القوية هذه، يبقى هناك خطر تصحيح لا يقل عن 50 إلى 100 نقطة.

بحسب السيد نهات، تجدر الإشارة إلى أن مؤشر VN-Index قد يشهد جلسة توزيع قوية قصيرة الأجل بحجم تداول يقارب 1.5 مليار سهم وسيولة تتجاوز 30 تريليون دونغ فيتنامي، مع وجود مؤشر تحذيري على احتمال ارتفاع حجم التداول إلى أكثر من 800 مليون سهم في الجلسة الصباحية . لذا، تُعتبر المراكز الحالية مضاربة وتتطلب إدارة للمخاطر، مع رفع مستويات وقف الخسارة قصيرة الأجل تبعًا لذلك. ينبغي إعطاء الأولوية للأسهم الرائدة ذات الأساسيات القوية في قطاعاتها، وتلك التي تتمتع بإمكانات نمو مقارنةً بالسوق بشكل عام.

بشكل عام، من المرجح أن يستمر اختبار منطقة المقاومة التي تم اختراقها حديثًا عند مستوى 1250-1255 نقطة. لذا، يُنصح بالاحتفاظ بالمراكز الحالية. أما بالنسبة لمراكز الشراء الجديدة، فينبغي فتحها فقط خلال فترات التصحيح في مجموعات الأسهم التي تتمتع بعوامل اتجاه مهمة، وإمكانات صعودية جذابة، وتجذب تدفقات رأس المال، وتتمتع بأساسيات قوية، ولديها إمكانات نمو كبيرة.

مصدر