هناك مجال واسع لتحقيق أهداف نمو برقمين.

الأستاذ الدكتور تو ترونغ ثانه (الجامعة الوطنية للاقتصاد )

تتوقع المؤسسات المالية الدولية نمواً متفائلاً للغاية في الناتج المحلي الإجمالي لفيتنام هذا العام، لكنها جميعاً تتوقع نمواً أقل من 10%. ما رأيك في ذلك؟

تتوقع معظم المؤسسات الاقتصادية والمالية الدولية أن يكون نمو فيتنام هذا العام في خانة الآحاد فقط. والسبب في ذلك هو أن اقتصاداً منفتحاً كفيتنام يواجه العديد من التحديات الخارجية، لا سيما وأن الاقتصاد العالمي لا ينمو بالوتيرة المتوقعة.

في هذا السياق، يُعدّ "التصميم السياسي " على تحقيق نموٍّ برقمين هدفًا طموحًا للغاية، بل هو الأعلى على الإطلاق، وفي الواقع، لم يبلغ معدل النمو الاقتصادي لبلادنا 10% قط. ورغم صعوبة هذا الهدف، إلا أن تحقيق نموٍّ برقمين لمدة خمس سنوات على الأقل هو السبيل الوحيد لتقليص الفجوة التنموية مع الدول الأكثر تقدمًا.

لقد بلغ تنفيذ خطة التنمية الاجتماعية والاقتصادية لعام 2026 ثلث أهدافها، بنتائج تبعث على التفاؤل. بالنظر إلى الأرقام المنشورة، هل تعتقد أن هدف النمو المكون من رقمين لهذا العام لا يزال قابلاً للتحقيق؟

وفقًا لبيانات المكتب العام للإحصاء (وزارة المالية)، ارتفع مؤشر الإنتاج الصناعي (IIP) بنسبة 9.2% في الأشهر الأربعة الأولى من هذا العام - وهو تحسن كبير مقارنة بزيادة قدرها 8.6% في نفس الفترة من عام 2025، وخاصة قطاع التعدين الذي ارتفع بنسبة 4%، بدلاً من الانخفاض المستمر كما كان من قبل (انخفاض بنسبة 4.6% في نفس الفترة من عام 2025).

ارتفع عدد الشركات الجديدة بنسبة 50.7%، مع زيادة رأس المال المسجل بأكثر من 60%. وبإضافة الشركات التي استأنفت عملياتها، شهدت البلاد إضافة 119,400 شركة، بزيادة تقارب 33% مقارنة بالفترة نفسها من عام 2025، وهي أرقام مبهرة. كما يُعدّ الاستثمار الأجنبي المباشر المسجل، البالغ 12.15 مليار دولار أمريكي، رقماً كبيراً، إذ يزيد بمقدار 2.2 ضعف عن الفترة نفسها من العام الماضي، هذا فضلاً عن رأس المال المصروف المقدر بـ 7.40 مليار دولار أمريكي، وهو أعلى مستوى له خلال الأشهر الأربعة الأولى من العام في السنوات الخمس الماضية.

منذ جائحة كوفيد-19، ورغم السياسات التحفيزية العديدة التي نفذتها الجمعية الوطنية والحكومة لدعم السوق المحلية، ولا سيما تخفيض ضريبة القيمة المضافة، لم يعد معدل نمو إيرادات السلع والخدمات الاستهلاكية إلى مستويات ما قبل الجائحة. مع ذلك، شهدت الأشهر الأربعة الأولى من هذا العام طفرة حقيقية، حيث تجاوز معدل النمو 11%.

ومن بين الجوانب الإيجابية الأخرى في الأشهر الأربعة الأولى من هذا العام نشاط الاستيراد والتصدير. فبحسب البيانات الصادرة عن المكتب العام للإحصاء، ارتفعت القيمة الإجمالية لواردات وصادرات السلع خلال الأشهر الأربعة الماضية بأكثر من 24%، حيث زادت الصادرات بنسبة 19.7% والواردات بنسبة 28.7% (مقارنة بزيادات بلغت 15.7% وأكثر من 13% و18.4% على التوالي في الفترة نفسها من العام الماضي).

والجدير بالذكر أن الميزان التجاري أظهر عجزاً قدره 7.11 مليار دولار، بدلاً من فائض مستمر لسنوات عديدة. ويُعدّ العجز التجاري مؤشراً إيجابياً، إذ تستورد فيتنام في هيكل وارداتها مواد الإنتاج، بما في ذلك الآلات والمعدات والأدوات وقطع الغيار، بالإضافة إلى المواد الخام والوقود وغيرها من مدخلات الإنتاج، بنسبة تزيد عن 94%، بينما تشكّل السلع الاستهلاكية والسلع المستوردة النسبة المتبقية التي تقل عن 6%.

إضافةً إلى ذلك، لدينا محرك رئيسي آخر للنمو الاقتصادي ذي الرقمين: الاستثمار العام. برأيك، ما هي الاختلافات في إدارة الاستثمار العام هذا العام؟

في السابق، في السنة الأولى من الولاية، وخاصة الأشهر القليلة الأولى من ولاية الحكومة والسلطات المحلية، كانت أنشطة الاستثمار العام بطيئة للغاية، ويرجع ذلك أساسًا إلى إعادة هيكلة القيادة والموظفين حديثًا واحتياجهم إلى وقت للتكيف مع أدوارهم الجديدة.

ولتصحيح هذا الوضع، لا سيما بالنظر إلى أنه من المتوقع أن يرتفع رأس المال الاستثماري العام هذا العام بنسبة 30.6٪ مقارنة بعام 2025، ليصل إلى مستوى قياسي يتجاوز تريليون دونغ فيتنامي، وهو ما يمثل ما يقرب من 35.5٪ من إجمالي نفقات ميزانية الدولة، عقد رئيس الوزراء لي مينه هونغ مؤتمراً وطنياً حول تسريع تخصيص وصرف رأس المال الاستثماري العام في عام 2026.

ركز المؤتمر على مناقشة ومراجعة الوضع؛ والتقييم الشامل والواقعي للصعوبات والعقبات والاختناقات في صرف رأس المال الاستثماري العام؛ وتحديد الأسباب الموضوعية والذاتية بوضوح (اللوائح القانونية والتنفيذ)؛ وتحليل الدروس المستفادة؛ واقتراح حلول رائدة ومجدية وفعالة للتغلب الفوري على الصعوبات والعقبات وتسريع تخصيص وصرف رأس المال الاستثماري العام.

طلب رئيس الوزراء الحفاظ على الانضباط في الاستثمار العام، والتأكيد بشكل أكبر على دور القادة، وشدد على ضرورة محاسبة جميع قرارات الاستثمار وتخصيصات رأس المال وتقييم فعاليتها؛ مع تحديد المسؤوليات بوضوح، وسلطة حل الصعوبات، والمواعيد النهائية المحددة للحل، كأساس للتفتيش والإشراف والتقييم على المسؤولين.

في خطط التنمية الاجتماعية والاقتصادية السابقة، التي كانت تستهدف نموًا يتراوح بين 7.0 و7.5% فقط، لعب الاستثمار العام دورًا حاسمًا. ومع تجاوز هدف النمو الحالي 10%، يصبح الاستثمار العام أكثر أهمية، أليس كذلك يا سيدي؟

حددت الحكومة الاستثمار العام كمهمة سياسية حاسمة لعام 2026 وطوال فترة ولايتها؛ فهو أداة لإدارة الاقتصاد الكلي ومحرك رئيسي لتحقيق أهداف النمو المكونة من رقمين؛ كما أنه يعزز تطوير بنية تحتية حديثة ومتكاملة، ويفتح آفاقًا جديدة للتنمية في البلاد. يجب أن يضطلع الاستثمار العام بدور ريادي في تنشيط الاستثمار ونشره في جميع أنحاء المجتمع؛ ويجب أن يكون بمثابة رأس مال تأسيسي لتعبئة الموارد الاجتماعية؛ ويجب أن يُنشئ مشاريع ذات قيمة استخدام حقيقية وفعالة؛ ويجب أن يُعزز الإنتاج والأعمال، ويخلق فرص عمل ومعيشة للمواطنين، ويساهم في ضمان الأمن الاجتماعي.

يمكن القول إنه في فترة تتطلب نموًا برقمين، يجب أن يكون الاستثمار العام هو المحرك الرئيسي، لضمان النمو السريع في المستقبل القريب، واستكمال البنية التحتية الاقتصادية والاجتماعية وتحسينها وتطويرها. وهذا من شأنه أن يُمكّن من تحقيق نمو مرتفع في المراحل اللاحقة، لا سيما مع تنافس الدول على جذب رؤوس الأموال، حيث لم تعد تعتمد بشكل أساسي على الموارد والعمالة الرخيصة، بل على البنية التحتية والمؤسسات.

يلعب الاستثمار العام دورًا حاسمًا في ضمان نمو اقتصادي مرتفع ومستدام، ولذلك اتسمت الحكومة خلال الفترة 2026-2030 بالحزم منذ بداية ولايتها. ولا يقتصر دورها على صرف الأموال فحسب، بل تولي الحكومة اهتمامًا بالغًا بضمان جودة الاستثمار وكفاءته، والحد من عدد المشاريع، وتجنب نهج الاستثمار المتشتت الذي كان سائدًا قبل نحو 15 عامًا، والذي استغرق سنوات طويلة للتغلب على تبعات التعامل مع آلاف المشاريع غير المكتملة نتيجة نقص رأس المال وانخفاض الكفاءة.

من النقاط الأساسية التي يجب ملاحظتها بشأن الاستثمار العام خلال هذه الفترة، أنه بالإضافة إلى التركيز على البنية التحتية الاقتصادية والاجتماعية، ولا سيما النقل، تُعطى الأولوية للتحول الرقمي وأمن الطاقة. وإذا لم تواكب هذه المجالات الثلاثة (النقل، والتحول الرقمي، والطاقة) التطور، فسيؤدي ذلك إلى الركود.

إلى جانب الجوانب الإيجابية للاقتصاد، كيف يؤثر ضغط أسعار الفائدة الحالي على أهداف النمو؟

بعد فترة من الارتفاعات المتواصلة، بدأت أسعار الفائدة بالانخفاض مؤخرًا، إلا أن أسعار الفائدة على الودائع والقروض لا تزال أعلى بكثير مما كانت عليه قبل عام. قبل عام 2025، تم تخفيف السياسة النقدية لدعم النمو الاقتصادي، وقد حققنا هذا الهدف بنمو الناتج المحلي الإجمالي في عامي 2024 و2025 بنسبة 7.09% و8.02% على التوالي، وهي أعلى نسبة منذ عام 2011.

يعود معدل النمو المحقق جزئياً إلى معدل نمو الائتمان المرتفع للغاية خلال العامين الماضيين. فعندما يكون حجم الأموال في السوق كبيراً، إذا لم يتم ضبطه في الوقت المناسب، فإنه سيؤثر على التضخم ويهدد استقرار الاقتصاد الكلي. لذا، تُعد أسعار الفائدة المرتفعة على القروض والودائع أداةً للتحكم الدقيق في تدفق الأموال.

تُعدّ إدارة السياسة النقدية في هذا الوقت بالغة الصعوبة، لأنّ ضخّ الأموال لدعم الإنتاج والنمو سيؤثر على التضخم، الذي يتأثر بشدة بأسعار الوقود. في المقابل، سيؤثر رفع أسعار الفائدة وخفض كمية النقد المتداول للمساعدة في السيطرة على التضخم على أنشطة الإنتاج والأعمال والاستثمار للشركات والأفراد.

إن خفض أسعار الفائدة أمر مهم، ولكن الأهم من ذلك، في رأيي، في هذا الوقت، يجب على بنك الدولة الفيتنامي الحفاظ على استقرار أسعار الفائدة واستقرار سعر الصرف لضمان استقرار الاقتصاد الكلي، في حين أن النمو الاقتصادي يعتمد إلى حد كبير على السياسة المالية.

نفّذت الحكومة ووزارة المالية العديد من السياسات المالية لدعم النمو والمساهمة في استقرار الاقتصاد الكلي. ومؤخراً، رفع المرسوم رقم 141/2026/ND-CP الحد الأدنى للدخل الخاضع للضريبة للأسر والشركات الفردية من 500 مليون دونغ فيتنامي إلى مليار دونغ فيتنامي سنوياً. ولا يقتصر أثر رفع هذا الحد على دعم الأسر والشركات الفردية بشكل مباشر فحسب، بل يساهم أيضاً بشكل غير مباشر في خفض أسعار السلع والخدمات، مما يعزز السيطرة على التضخم، ويدعم السوق المحلية، ويشجع الشركات على المشاركة في أنشطتها الإنتاجية والتجارية وتوسيعها، مما يهيئ الظروف لتحقيق نمو في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة تتجاوز 10%.

المصدر: https://baodautu.vn/nhieu-du-dia-de-hien-thuc-hoa-muc-tieu-tang-truong-2-con-so-d594901.html