تم بنجاح تعبئة أكثر من 4,300 مليار دونج من خلال الإصدار...

في ظلّ مؤشرات انتعاش سوق رأس المال، مع استمرار مواجهة العديد من الشكوك، نفّذ بنك آسيا التجاري المساهم (ACB) منذ بداية العام خطةً لتعبئة رأس المال من خلال سندات الشركات الفردية في النصف الأول من خطة 2025. وتُعدّ هذه خطوةً استراتيجيةً لإعادة هيكلة مصادر رأس المال متوسطة وطويلة الأجل، مع توسيع نطاق الائتمان في النصف الثاني من العام.

وبناءً على ذلك، نجح بنك ACB في جمع أكثر من 4,300 مليار دونج فيتنامي من خلال هذه القناة. وتحديدًا، حتى منتصف مايو 2025، أصدر البنك بنجاح 5 سندات فردية بقيمة إجمالية بلغت 4,300 مليار دونج فيتنامي. تتراوح مدة جميع السندات بين سنتين وثلاث سنوات، وتتراوح أسعار الفائدة السنوية بين 5.4% و5.8%، حسب نوع السندات، الثابتة أو العائمة.

الآفاق والتحديات أمام ACB

تجدر الإشارة إلى أن جميع السندات الصادرة غير مضمونة، وغير قابلة للتحويل، وغير مضمونة، وغير مُدرجة ضمن رأس المال الشق الثاني. ومؤخرًا، في 9 مايو، أصدر بنك ACB سندات بقيمة 500 مليار دونج، تحمل الرمز ACB12505، لأجل عامين وبسعر فائدة ثابت قدره 5.4% سنويًا (وفقًا لبيانات بورصة هانوي ). وهذه هي الدفعة الخامسة من السندات التي يصدرها بنك ACB منذ بداية العام.

وتشمل السندات الأربعة الصادرة سابقًا: ACB12504 الصادر في 25 أبريل بقيمة 800 مليار دونج، وACB12503 الصادر في 18 أبريل بقيمة 500 مليار دونج، وACB12502 الصادر في 10 أبريل بقيمة 1000 مليار دونج، وACB12501 الصادر في 26 مارس بقيمة 1500 مليار دونج.

والجدير بالذكر أن معظم السندات الصادرة تتضمن شرط الاسترداد المبكر، وهو ما يوضح أن البنك التجاري الدولي يعطي الأولوية للمرونة في إدارة الديون وإدارة السيولة.

أصدرت ACB سندات ناجحة منذ بداية العام

في سياق التعبئة التي تميل أسعار الفائدة إلى الارتفاع قليلاً مرة أخرى بسبب الضغوط التضخمية والتعديلات في السياسة النقدية من جانب البنوك الحكومية، فإن اختيار البنك المركزي الأوزبكي لإصدار سندات بأسعار فائدة ثابتة ومتغيرة يظهر الحكمة ولكن في نفس الوقت الإدارة الاستباقية لتكاليف رأس المال.

وفقاً لخبراء ماليين، لا تزال أسعار فائدة سندات البنك التجاري الأردني جذابة مقارنةً بالمستوى العام، وخاصةً عند مقارنتها بالبنوك ذات التصنيف الائتماني نفسه. ويُظهر عدم استخدام البنك لضمانات وعدم إدراجه السندات ضمن رأس المال الأساسي (الشق الثاني) أن البنك لا يعتمد على هذا المصدر لزيادة نسبة أمان رأس ماله، بل يعتمد عليه بشكل رئيسي لإعادة هيكلة رأس المال متوسط ​​وطويل الأجل ودعم خطته لتوسيع الائتمان.

تشكل خطة تعبئة مبلغ أقصى قدره 20 مليار دونج من خلال السندات جزءًا من التوجه المالي متوسط ​​الأجل لبنك التعاون التجاري الأفريقي في عام 2025، بهدف: ضمان التوازن بين رأس المال قصير الأجل والمتوسط ​​والطويل الأجل؛ تحسين هيكل استحقاق رأس المال وفقًا لبازل II / III؛ إعداد الموارد لبرامج الائتمان المستدامة، وخاصة الإقراض للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم والائتمان الأخضر.

وفقًا للتقرير المالي للربع الأول من عام 2025، يشهد رصيد الائتمان لدى بنك ACB نموًا بنسبة 9.2% خلال الفترة نفسها، مع الحفاظ على نسبة ديون معدومة أقل من 1%. ومع ذلك، فإن النمو السريع في حجم الائتمان يتطلب من البنك السعي بشكل استباقي لتوفير رأس مال متوسط ​​الأجل لضمان نسبة كفاية رأس المال (CAR) وفقًا للوائح البنك المركزي.

وبناء على ذلك، يواجه البنك أيضًا آفاقًا وتحديات مثل: إن نجاح البنك في تنفيذ 5 إصدارات سندات في بداية العام يُظهر جاذبية سندات البنوك للمستثمرين المؤسسيين، وخاصة في سياق قنوات الائتمان وسوق الأوراق المالية التي لا تزال تنطوي على مخاطر محتملة.

ومع ذلك، فإن التحديات في النصف الثاني من عام ٢٠٢٥ ليست هينة. فقد يؤثر ضغط السوق الدولية، وارتفاع تكاليف رأس المال، وتقلبات أسعار الصرف، على ثقة المستثمرين. من ناحية أخرى، سيُمثل تخصيص رأس المال من السندات بفعالية - لا سيما في ظل تشديد بنك الدولة للإقراض لقطاع العقارات والقطاعات عالية المخاطر - مشكلةً يتعين على البنك المركزي الأردني حلها.

في تطور آخر، أعلنت شركة ACB مؤخرًا أن 26 مايو هو آخر موعد لتسجيل المساهمين لتوزيع أرباح عام 2024 نقدًا وأسهمًا. وبناءً على ذلك، ستدفع ACB في 5 يونيو أرباحًا نقدية بنسبة 10% للسهم، أي أن كل مساهم يملك سهمًا واحدًا سيحصل على 1000 دونج فيتنامي كأرباح. ومع تداول 4.46 مليار سهم، تخطط ACB لإنفاق 4,466.6 مليار دونج فيتنامي لتوزيع الأرباح.

فيما يتعلق بخطة توزيع أرباح الأسهم، تعتزم ACB تطبيقها بنسبة 15%، أي ما يعادل إصدار ما يقارب 670 مليون سهم كحد أقصى. وتبلغ نسبة التنفيذ 100:15، أي أن المساهمين الذين يملكون 100 سهم سيحصلون على 15 سهمًا جديدًا.

هذه هي الخطة التي أقرّها الاجتماع العام السنوي للمساهمين لعام ٢٠٢٥، المنعقد في ٨ أبريل. بعد الإصدار، سيرتفع رأس مال البنك التأسيسي من حوالي ٤٥ ألف مليار دونج فيتنامي إلى ما يزيد عن ٥١,٣٠٠ مليار دونج فيتنامي كحد أقصى. ومن المتوقع اكتمال المشروع في الربع الثالث من عام ٢٠٢٥.

المصدر: https://baodaknong.vn/huy-dong-thanh-cong-hon-4-300-ty-dong-qua-phat-hanh-trai-phieu-tien-vong-va-thach-thuc-voi-acb-252761.html