متى سيقوم البنك المركزي بفك أو إزالة غرفة الائتمان؟

ويتوقع العديد من البنوك والخبراء أن يقوم البنك المركزي بإلغاء آلية تخصيص هدف نمو الائتمان، وهي أداة إدارية تعتبر جامدة ولديها العديد من النواقص.

بنك SBV في رحلة "التقليص والإلغاء التدريجي" لغرفة الائتمان

في الاجتماع الحكومي العادي لشهر يونيو 2025 الذي عقد في 3 يوليو، وجه رئيس الوزراء فام مينه تشينه بنك الدولة الفيتنامي (SBV) بضمان هدف نمو ائتماني معقول يتجاوز 16٪ هذا العام.

وفي الوقت نفسه، طلب رئيس الوزراء من السلطة النقدية مواصلة الجهود لخفض التكاليف وخفض أسعار الفائدة على القروض لدعم الشركات وتعزيز الإنتاج والأعمال واستعادة الاقتصاد .

ومن النقاط الجديرة بالملاحظة الاتجاه نحو النظر في إزالة الأدوات الإدارية في إدارة الائتمان.

طلب رئيس الوزراء من بنك الدولة الفيتنامي إجراء تقييم عاجل وإلغاء تدريجي لآلية تخصيص أهداف نمو الائتمان، المعروفة باسم "غرفة الائتمان"، والتحول إلى طريقة العمل وفقًا لإشارات السوق.

وفي الوقت نفسه، يتعين على بنك الدولة تطوير مجموعة من المعايير لمراقبة سلامة الائتمان استناداً إلى المعايير الدولية وتقديم تقرير إلى الحكومة في يوليو/تموز 2025.

غرفة الائتمان هي أداة يستخدمها البنك المركزي منذ أكثر من عقد من الزمان للسيطرة على حجم القروض القائمة وتنظيم وسائل الدفع الإجمالية وخدمة هدف استقرار الاقتصاد الكلي، وخاصة في الفترات الحساسة للتضخم والمخاطر المالية.

ومع ذلك، وبما أن معظم البنوك قد استوفت معايير بازل 2 واتجهت نحو بازل 3، فإن آلية التخصيص الإداري هذه تكشف بشكل متزايد عن الاختناقات.

هناك العديد من الحالات في الواقع حيث تتمتع الشركات بقدرة مالية جيدة وخطط عمل قابلة للتنفيذ ولكنها لا تستطيع الوصول إلى رأس المال ببساطة لأن البنوك لم يعد لديها مساحة كافية.

بالنسبة للعملاء الأفراد، هناك حالات تُفرض عليهم فيها غرامات بسبب عقود شراء المنازل لعدم تمكن البنك من صرف القروض في الموعد المحدد، ليس بسبب مخاطر الائتمان، بل ببساطة بسبب "انتهاء الحصة المخصصة". لقد أصبحت الآلية التي وُضعت في الأصل للسيطرة على المخاطر النظامية عائقًا أمام تدفق الائتمان السليم الذي يحتاجه الاقتصاد بشدة.

في الواقع، أشار مسؤولو بنك الدولة الفيتنامي مرارًا وتكرارًا مؤخرًا إلى سياسة إلغاء غرفة الائتمان. وفي مؤتمر رئيس الوزراء مع البنوك التجارية مطلع العام، أكد نائب المحافظ، داو مينه تو، أن "بنك الدولة الفيتنامي سيُطوّر أساليب إدارته، وسيضع خارطة طريق لتقليص مخصصات نمو الائتمان لكل بنك تدريجيًا، ثم إلغائها في نهاية المطاف".

تُنفَّذ هذه الخارطة تدريجيًا. في العام الماضي، ألغى بنك الدولة الفيتنامي رسميًا الحد الائتماني لفروع البنوك الأجنبية. أما بالنسبة لمؤسسات الائتمان المحلية، فتواصل الهيئة التنظيمية مراجعة هذا الحد وإزالته تدريجيًا، إلى جانب شروط سلامة رأس المال وجودة الأصول وإدارة المخاطر.

في عام ٢٠٢٥، سيُغيّر بنك فيتنام المركزي نهجه في تخصيص الغرف. ووفقًا للسيد داو مينه تو، بدلًا من انتظار البنوك لتقديم مقترحاتها، سيُعدّل بنك فيتنام المركزي الحد الأقصى للغرف بشكل استباقي بناءً على العمليات الفعلية. وهذا لا يُسهم في اختصار العملية فحسب، بل يُظهر أيضًا مرونةً في الإدارة، مما يدعم النمو الاقتصادي بشكل أفضل.

ومع ذلك، يضع البنك المركزي شروطًا واضحة: يجب على البنوك المُنْحَتْ هذه المبادرة ضمان الالتزام الصارم بمعايير سلامة رأس المال، ومراقبة جودة الائتمان، وإقراض الجهات المناسبة. وستترافق آلية السوق مع المسؤولية، مما سيُضيّق الخناق على نمو الائتمان مهما كلف الأمر.

إن التخفيض التدريجي لمساحة الائتمان ثم إلغائها في نهاية المطاف ليس مجرد تعديل فني، بل هو أيضاً إشارة إلى التحول السياسي: من الإدارة الإدارية إلى تشغيل السوق، ومن السيطرة إلى الشفافية والمنافسة.

وإذا تم تنفيذ ذلك بشكل صحيح، فسوف يكون بمثابة نقطة تحول مهمة لمساعدة السوق المالية والمصرفية الفيتنامية على الاقتراب من المعايير الدولية، فضلاً عن فتح تدفقات رأس المال للاقتصاد في فترة التسارع بعد الأزمة.

ويتوقع العديد من البنوك والخبراء أن يقوم البنك المركزي بإلغاء آلية تخصيص هدف نمو الائتمان، وهي أداة إدارية تعتبر جامدة ولديها العديد من النواقص.

هناك ما يكفي من أدوات السوق لتحل محل غرفة الائتمان.

على الرغم من أن بنك الدولة الفيتنامي لا يزال حذراً عندما يتحدث عن إلغاء آلية الحد الأقصى السنوي للائتمان تماماً، فإنه يشعر بالقلق من أن النظام المصرفي قد يقع في سباق نمو ساخن مثل الفترة التي سبقت عام 2011.

نتيجةً لذلك، ارتفعت أسعار الفائدة على الودائع والقروض، وارتفعت الديون المعدومة بشكلٍ حاد. لكن، وفقًا للعديد من الخبراء، يختلف الوضع الحالي. فالنظام المصرفي الحالي يمتلك أدوات سوقية قوية وواضحة وفعّالة قانونيًا كافيةً لاستبدال غرفة الائتمان.

من أهم العوائق نسبة كفاية رأس المال (CAR) وفقًا لمعايير بازل 2 وبازل 3. ووفقًا للوائح، إذا أرادت البنوك توسيع نطاق الائتمان في القطاعات عالية المخاطر، مثل العقارات أو الأوراق المالية، فإنها تُجبر على زيادة رأس مالها لضمان الحد الأدنى من نسبة كفاية رأس المال.

وهذا إجراء فني، لكنه ذو طبيعة سوقية تسمح للبنوك بالنظر في المخاطر والقدرة المالية قبل توسيع القروض القائمة.

علاوة على ذلك، يمتلك البنك المركزي أيضًا العديد من الأدوات غير المباشرة الأخرى لتنظيم المعروض النقدي والسيطرة على نمو الائتمان، دون الحاجة إلى تطبيق تدابير إدارية صارمة.

على سبيل المثال، يُعدّ معدل الاحتياطي الإلزامي أداةً تقليديةً، ولكنه لا يزال فعالاً. وسيُجبر رفعه من مستواه الحالي إلى 5% أو 10% البنوك على "تجميد" قدرٍ أكبر من رأس مالها في بنك الدولة، مما يُقلّل من قدرتها على الإقراض، ويُساهم في كبح نمو الائتمان عند الضرورة.

علاوةً على ذلك، تُعدّ عمليات السوق المفتوحة (OMO) أداةً تنظيميةً فعّالة يُمكن للبنك المركزي الفيتنامي استخدامها بمرونة. فمن خلال إصدار أذون الخزانة أو شراء وبيع الأوراق المالية، يُمكن للهيئة التنظيمية "امتصاص" أو "ضخّ" الأموال في النظام المصرفي، حسب وضع السوق، دون الحاجة إلى استخدام أوامر إدارية. وهذا أسلوب عمل شائع في الاقتصادات المتقدمة، وتتجه فيتنام تدريجيًا نحو هذا الاتجاه.

يدعم الوضع الحالي الانتقال إلى إدارة ائتمانية قائمة على السوق. في عام ٢٠٢٥، تستهدف الحكومة نموًا اقتصاديًا يتجاوز ٨٪، وتسعى لتحقيق إنجازات أعلى في السنوات التالية.

بالنسبة للقطاع المصرفي وحده، يبلغ هدف نمو الائتمان هذا العام حوالي 16%، أي أعلى بمقدار 0.92 نقطة مئوية عن المستوى الذي تم تحقيقه في عام 2024. وتعتبر هذه الزيادة "كافية" لتلبية احتياجات رأس المال للشركات والأفراد في سياق التضخم الخاضع للسيطرة وأسعار الفائدة المستقرة.

وفقًا لبيانات بنك الدولة الفيتنامي، اعتبارًا من 26 يونيو 2025، بلغ إجمالي الدين المستحق للنظام بأكمله أكثر من 16.9 مليون مليار دونج، بزيادة قدرها 8.3% مقارنة بنهاية عام 2024. وبالمقارنة مع نفس الفترة من العام الماضي، ارتفع الائتمان بنسبة 18.87%، وهي أعلى زيادة منذ عام 2023.

ومن الجدير بالذكر أن هيكل الائتمان الحالي يتحول بشكل إيجابي تماشيا مع توجه التنمية الاقتصادية: حيث يمثل قطاع الزراعة والغابات ومصايد الأسماك 6.37٪ من القروض القائمة؛ وتمثل صناعة المعالجة والتصنيع 12.84٪؛ والبناء 7.53٪؛ ويمثل قطاع الخدمات النسبة الأكبر بنسبة 23.74٪؛ في حين يبلغ قطاع الأعمال العقارية 18.47٪، وهو مستوى معقول في السيطرة على المخاطر.

تُصرف البنوك التجارية أيضًا بنشاط، وفقًا لتوجيهات الحكومة ورئيس الوزراء، برامج ائتمانية ذات أولوية، لا سيما قروض الإسكان الاجتماعي، وقروض إيجار المساكن للشباب دون سن 35 عامًا، وحزمة ائتمانية بقيمة 500 ألف دونج لدعم الاستثمار في البنية التحتية والتحول الرقمي، أو برامج ائتمان السياسات. هذه تدفقات رأسمالية ذات توجه وأهداف واضحة، وتخضع لمراقبة دقيقة.

وفقاً للخبراء، يسير الائتمان على الطريق الصحيح. أسعار الفائدة مستقرة عند مستويات منخفضة، والمعروض النقدي لا يزال واسعاً، والبنوك قوية بما يكفي لتعديل أوضاعها وفقاً لآليات السوق.

في هذا السياق، يُعدّ إلغاء آلية غرفة الائتمان، المتوقع في الربع الثالث من عام ٢٠٢٥، قرارًا معقولًا وفي الوقت المناسب. فهو لا يُهيئ الظروف لتدفقات رأس المال بسلاسة فحسب، بل يُساعد أيضًا السوق المالية والنقدية الفيتنامية على الاقتراب من معايير إدارة أكثر حداثة وشفافية وفعالية.

المصدر: https://baolamdong.vn/khi-nao-ngan-hang-nha-nuoc-se-noi-hoac-xoa-bo-room-tin-dung-381492.html