عادت الآمال في حدوث انتعاش خلال الأشهر الأخيرة من العام إلى الظهور.

لقد مرت الأسواق الناشئة في العالم بربع صعب، لكن المؤشرات غير الرسمية تشير إلى توقعات مشرقة لنهاية العام.

Lại dấy lên những hy vọng phục hồi kinh tế thế giới những tháng cuối năm. (Nguồn: businesslive.com.za)

عادت الآمال في انتعاش اقتصادي عالمي خلال الأشهر الأخيرة من العام إلى الظهور. (صورة توضيحية. المصدر: businesslive.com.za)

أدت التوترات بين الولايات المتحدة والصين والصراع في أوكرانيا إلى تحول الاستثمارات نحو الدول ذات التوجهات المماثلة - وهي علامة على أن الشركات تراهن على الجغرافيا السياسية .

لم يتم تلبية التوقعات.

في ظل هذه الخلفية، اختتمت الأسواق الناشئة للتو ربعًا متقلبًا، حيث تباطأ ثاني أكبر اقتصاد في العالم، الصين، وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، واقتربت أسعار النفط من 100 دولار للبرميل، مما أدى إلى أسوأ انخفاض في سوق الأسهم هذا العام.

انتعشت الأسهم العالمية في التداولات يوم 29 سبتمبر. ومع ذلك، شهدت أسواق الأسهم في الربع الثالث من عام 2023 خسارة أصول بقيمة 470 مليار دولار وانخفاض قيمة مجموعة من العملات، في حين ظلت علاوات المخاطر المضمونة حكومياً عند أعلى مستوياتها في ثلاثة أشهر.

حتى الآن، من الواضح أن التوقعات بانتعاش الاقتصاد الصيني في أوائل عام 2024 قد تلاشت، وأن الأداء المتفوق المتوقع للاقتصادات الناشئة مقارنة بالأسواق المتقدمة لم يتحقق.

تطورات جديدة

يراقب الخبراء حاليًا التطورات التي ستحدث في الربع الأخير من عام 2023 من أجل وضع أدق التوقعات بشأن توقعات السوق لعام 2024.

بحسب محللين استراتيجيين في سيتي غروب، يشهد الاقتصاد الصيني استقراراً، ومن المرجح أن تبلغ أسعار خام برنت ذروتها قريباً، كما تباطأ ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي بعد بلوغه أعلى مستوى له في عشرة أشهر. علاوة على ذلك، أدت بيانات الإنفاق الاستهلاكي الأمريكي الضعيفة، ومؤشر التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي الذي يرتفع بوتيرة أبطأ من المتوقع، إلى زيادة الآمال في أن صناع السياسة النقدية الأمريكية "يُجمّدون" نيتهم رفع أسعار الفائدة.

ستلعب اتجاهات سوق العمل الأمريكية دورًا حاسمًا في قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة. وقد مثّلت متانة سوق العمل في مواجهة الزيادات المتتالية في أسعار الفائدة إحدى المفاجآت هذا العام، مما غذّى توقعات التضخم. وبينما أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي أنه سيُبقي على هدفه الأساسي للتضخم عند 2%، تُظهر استطلاعات السوق أن 12 من أصل 19 مسؤولًا في المجلس يؤيدون رفعًا آخر لسعر الفائدة قبل نهاية عام 2023.

تُؤثر تقلبات أسعار الفائدة الأمريكية وسعر صرف الدولار الأمريكي تأثيراً كبيراً على الاقتصاد العالمي، وقد تمتد آثارها إلى الأسواق الناشئة في صورة موجة بيع أخرى للأسهم. ومع ذلك، يأمل المستثمرون في استمرار مؤشرات التباطؤ الأخيرة في تعافي الأصول الأمريكية، مما يُؤدي إلى انتعاش في الربع الأخير من العام.

في الصين، ومنذ بداية فبراير 2023، تسبب انهيار سوق الأسهم في خسارة 1.7 تريليون دولار من قيمة أسهم الشركات. ومع ذلك، تشير بيانات غير رسمية إلى بوادر انتعاش اقتصادي، حيث تبشر توقعات الأرباح الصناعية المحسّنة بتدفقات إيرادات جديدة للشركات.

مصدر