وفقًا لبيانات من جمعية أبحاث سوق ما بين البنوك في فيتنام (Vira)، ارتفعت أسعار الفائدة بين البنوك في 30 مارس - أسعار الفائدة على الاقتراض بين البنوك - بشكل حاد عبر معظم آجال الاستحقاق قصيرة الأجل.
على وجه التحديد، ارتفع معدل الإقراض لليلة واحدة - وهو أهم شروط الاقتراض - بشكل حاد من 4.5% الأسبوع الماضي إلى 12%؛ وارتفع معدل الإقراض لمدة أسبوع إلى 11.6%؛ وبلغ معدلا الإقراض لمدة أسبوعين وشهر 7.45% و7.75% على التوالي. ويشير ارتفاع أسعار الفائدة بين البنوك إلى أن سيولة النظام المصرفي تُظهر علامات توتر، وقد يُؤدي ذلك إلى ضغط على أسعار الفائدة على الودائع والقروض في سوق التجزئة.
في هذا السياق، يقوم بنك الدولة الفيتنامي بضخ الأموال من خلال عمليات السوق المفتوحة لدعم سيولة النظام.
تُعدّ عمليات السوق المفتوحة (OMO) - وهي قناة إقراض مضمونة - أداةً من أدوات السياسة النقدية، حيث يقوم بنك الدولة الفيتنامي بشراء وبيع الأوراق المالية (السندات، وأذونات الخزانة) مع البنوك التجارية لتنظيم السيولة وأسعار الفائدة قصيرة الأجل. وتُمكّن هذه العملية بنك الدولة الفيتنامي من "ضخ" الأموال في السوق أو "سحبها" لدعم السيولة.
خلال اليوم، تجاوزت قيمة السندات المستحقة على هذه القناة 58.9 تريليون دونغ فيتنامي، ولم يصدر بنك الدولة الفيتنامي أي سندات خزانة. وبذلك، ضخ البنك المركزي صافي 31 تريليون دونغ فيتنامي في السوق. وبلغ إجمالي حجم القروض القائمة على قناة الإقراض المضمون 275.7 تريليون دونغ فيتنامي.
معاملات في بنك تجاري. الصورة: جيانغ هوي
أشارت شركة فيتكومبانك للأوراق المالية (VCBS) إلى ازدياد الضغوط على السيولة وتوازن رأس المال في النظام المصرفي منذ النصف الثاني من عام 2025، مما أدى إلى تضييق هامش السيولة لدى بعض البنوك، ولا سيما البنوك التجارية الصغيرة والمتوسطة المساهمة. ويؤدي هذا إلى تقليل قدرتها على استيعاب الصدمات قصيرة الأجل وزيادة اعتمادها على التمويل بين البنوك ذي التكلفة العالية.
بحسب شركة فيتكومبانك للأوراق المالية (VCBS)، قد يستمر ضغط السيولة قبل وبعد رأس السنة القمرية بسبب تأخر إعادة تخصيص الأموال داخل النظام. ولذلك، من المتوقع أن تبقى أسعار الفائدة بين البنوك مرتفعة في مارس/آذار قبل أن تنخفض تدريجياً، بدعم من الأدوات التنظيمية لبنك الدولة الفيتنامي.
مع ذلك، قد يؤدي تصاعد التوترات الجيوسياسية ، وفقًا لشركة VCBS، إلى تضييق هامش عمل بنك الدولة الفيتنامي. وفي سيناريو أقل تفاؤلًا، ولضمان استقرار سعر الصرف والسيطرة على التضخم، قد يتم رفع أسعار الفائدة في جميع البنوك التجارية، سواءً من حيث السرعة أو النطاق.
في الواقع، ارتفعت أسعار الفائدة على الودائع في كل من البنوك المملوكة للدولة والبنوك الخاصة بشكل حاد بنسبة 1-2%، حيث رفعت العديد من المؤسسات الأسعار إلى 8-9% دون اشتراط ودائع بمليارات الدولارات أو عملاء من كبار الشخصيات.
بحسب موقع vnexpress.net
المصدر: https://baophutho.vn/lai-suat-lien-ngan-hang-len-12-250900.htm
تعليق (0)