انخفضت أرباح شركة PNJ بسبب الارتفاع القوي في سعر الذهب في الربع الأول ولكن بسبب نقص العرض

أعلنت شركة Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company (رمز PNJ) للتو عن تقرير نتائج أعمالها للربع الأول من عام 2025، مع انخفاض كل من صافي الإيرادات والأرباح، بسبب ارتفاع أسعار الذهب الساخنة ولكن العرض نادر.

انخفاض أرباح الربع الأول

وفقًا لنتائج أعمال شركة PNJ المعلنة للربع الأول من عام 2025، بلغ صافي الإيرادات 9,635 مليار دونج فيتنامي، بانخفاض قدره 23.5% على أساس سنوي. وانخفض الربح بعد الضريبة بأكثر من 8% مقارنةً بالربع الأول من عام 2024 ليصل إلى 678 مليار دونج فيتنامي. وبعد الأشهر الثلاثة الأولى من العام، حققت الشركة 35% من خطة الأرباح.

في سياق ضعف القدرة الشرائية لسوق المجوهرات بسبب ارتفاع أسعار الذهب وتباطؤ الطلب الإجمالي في سوق التجزئة في مارس 2025، ارتفعت إيرادات المجوهرات بالتجزئة لشركة PNJ في الربع الأول من عام 2025 بنسبة 6.1٪ خلال نفس الفترة.

وقالت شركة PNJ إن هذه النتيجة الإيجابية تأتي من العوامل التالية: توسيع الشبكة وزيادة عدد المتاجر مقارنة بالربع الأول من عام 2024؛ وبرامج التسويق الفعالة في موسم الذروة في بداية العام، مما ساعد PNJ على جذب العديد من العملاء الجدد بنجاح؛ واستراتيجية المنتج بما يتماشى مع اتجاهات السوق؛ ومواصلة الابتكار وتحسين جودة الخدمة.  

وقالت شركة بي إن جيه إن أرباح الشركة انخفضت بسبب الارتفاع الحاد في أسعار الذهب في الربع الأول من العام ولكن بسبب نقص العرض.

تُحدث حملات المبيعات المكثفة خلال موسم رأس السنة والمهرجانات تأثيرًا إيجابيًا على النمو المالي، وتُسهم أيضًا في تكوين عادات واتجاهات تسوق جديدة لدى المستهلكين. تُلبي المنتجات الجديدة التي تُطرح خلال هذه الفترة الاحتياجات الجمالية والتخزينية، مما يُساعد الشركة جزئيًا على حل مشكلة ندرة المواد الخام وتحسين قدرتها الإنتاجية.

علاوةً على ذلك، ارتفعت إيرادات بيع المجوهرات بالجملة في الربع الأول من عام 2025 بنسبة 22.8% مقارنةً بالفترة نفسها. وبفضل سمعتها المرموقة كشركة مصنعة، ومنهجيتها في العمل، والتزامها الصارم باللوائح، تواصل PNJ ترسيخ مكانتها وكسب ثقة عملائها، لا سيما في ظل سوقٍ يتزايد فيه التركيز على الشفافية وإمكانية تتبع المنتجات.

مع ذلك، انخفضت إيرادات الذهب عيار 24 قيراطًا في الربع الأول من هذا العام بنحو 66% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. وفي ظلّ صعوبات في المواد الخام ومحدودية إمدادات منتجات عيار 24 قيراطًا، والتي استمرت من النصف الثاني من عام 2024 حتى الآن، بادرت شركة PNJ إلى إعطاء الأولوية لتخصيص الموارد لقطاع تجارة المجوهرات بالتجزئة، وهو النشاط الرئيسي للشركة.

أدى انخفاض عدد منتجات الذهب عيار 24 قيراطًا إلى انخفاض كبير في إيرادات هذا القطاع، على الرغم من استمرار ارتفاع الطلب في السوق. في ظل ارتفاع سعر الذهب مؤخرًا، أفاد بعض العملاء أنهم تواصلوا مع PNJ لشراء سبائك ذهب SJC وخواتم ذهب سادة، لكنهم أُبلغوا بنفادها. ووفقًا لإعلان PNJ في 18 أبريل، فإن: "سبائك ذهب SJC وخواتم ذهب PNJ سادة وذهب PNJ Tai Loc غير متوفرة حاليًا في جميع متاجر PNJ، ولا توجد معلومات دقيقة حول موعد توفرها مجددًا".

بلغ متوسط هامش الربح الإجمالي في الربع الأول من عام 2025 نسبة 21.3%، مرتفعًا من 17.1% في الفترة نفسها من عام 2024، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى تغيرات في هيكل الإيرادات. وتحديدًا، بلغت نسبة إيرادات تجارة المجوهرات بالتجزئة 69.3%، بزيادة حادة بلغت 18.8% مقارنةً بنسبة 50.5% في الربع الأول من عام 2024.

وفي الوقت نفسه، تواصل شركة PNJ الاستثمار في تحسين القدرة الإنتاجية وتحسين أنشطة تصميم المنتجات بالإضافة إلى سياسات المبيعات، من أجل تلبية احتياجات السوق المتغيرة باستمرار بمرونة.

في الربع الأول من عام 2025، واصلت PNJ إطلاق مجموعات متنوعة وفعّالة. كما روّجت الشركة لإطلاق علامة Mancode by PNJ التجارية للعملاء الرجال. ويُعتقد أن هذه الاستراتيجية قادرة على جذب شرائح جديدة من العملاء، حيث صُممت أنشطة التسويق وتجارب التسوق بشكل مختلف تمامًا، مما يُسهم في ريادة اتجاهات جديدة في قطاع تجارة التجزئة لأنماط الحياة.

تم تحسين نفقات التشغيل (بما في ذلك نفقات البيع والنفقات الإدارية)، حيث انخفضت بنسبة 0.3% مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024. وعلى الرغم من زيادة عدد المتاجر والموظفين وفقًا لخطة التوسع، إلا أن نفقات التشغيل لا تزال خاضعة للسيطرة الفعالة، بما يتماشى مع معدل نمو إيرادات قطاع تجارة المجوهرات بالتجزئة - القطاع الذي يتمتع بأعلى هامش ربح في PNJ.   بنهاية مارس ٢٠٢٥، تمتلك PNJ ٤٢٩ متجرًا في جميع أنحاء البلاد. منها ٤٢١ متجرًا لـ PNJ، و٤ متاجر لـ Style by PNJ، و٣ متاجر لـ CAO Fine Jewellery، ومركز بيع جملة واحد.

خطة سنوية مدروسة

تعتزم شركة PNJ عقد اجتماعها السنوي للمساهمين صباح يوم 26 أبريل في مدينة هو تشي منه. ووفقًا لوثائق اجتماع المساهمين، حددت الشركة إيرادات مستهدفة لعام 2025 قدرها 31,607 مليار دونج فيتنامي، بانخفاض قدره 17% عن الفترة نفسها. ويبلغ الربح المستهدف بعد الضريبة حوالي 1,960 مليار دونج فيتنامي، بانخفاض قدره 7% مقارنة بالمستوى القياسي المسجل في العام السابق. ومع ذلك، غالبًا ما تتجاوز PNJ خطة عملها.

ذكرت شركة PNJ أن صناعة المجوهرات تواجه صعوبات بسبب ندرة المواد الخام نتيجة ارتفاع أسعار الذهب، في حين لم تتعاف القوة الشرائية، وانخفض معدل نمو قطاع تجارة التجزئة الفاخرة. أغلقت العديد من شركات الذهب أبوابها، وعملت بمستوى منخفض، وغيّرت قطاعاتها. تُعد PNJ حاليًا شركة المجوهرات الوحيدة المدرجة في البورصة، حيث تضم أكثر من 1000 صائغ ذهب، ومصنعين، وبطاقة إنتاجية تبلغ حوالي أربعة ملايين منتج سنويًا.

وفقاً للسيد لي تري ثونغ، يجب التمييز بوضوح بين الذهب المُستخدم في صناعة المجوهرات وسبائك الذهب - فرغم أن كليهما ذهب خام، إلا أن خصائصهما وأغراضهما مختلفة. ومع ذلك، وبسبب ضغوط أسعار الصرف، تضطر الدولة إلى الحد من واردات الذهب، ولكن إذا اعتُبر الذهب المُستخدم في صناعة المجوهرات منتجاً استهلاكياً شائعاً، فإن الطلب على واردات الذهب لإنتاجه لا يتجاوز مليار إلى ملياري دولار أمريكي سنوياً - وهو ما يُعادل الطلب على صناعات أخرى كمستحضرات التجميل.

وقال السيد هونغ إن صناعة المجوهرات الذهبية في فيتنام تواجه العديد من الصعوبات بسبب عدم القدرة على استيراد الذهب الخام لسنوات عديدة، على الرغم من الإمكانات الكبيرة التي تتمتع بها.

اقترح المدير العام للهيئة الوطنية للذهب والمجوهرات (PNJ) أن تضع الدولة سياسات لدعم صناعة المجوهرات الذهبية، وتجنب تجميع الذهب الخام وسبائكه في فئة واحدة، مما قد يُسبب صعوبات للشركات. وفي الوقت نفسه، من الضروري تهيئة الظروف لتصدير منتجات المجوهرات الذهبية، مما يُدرّ العملة الأجنبية على البلاد.

قال السيد ثونغ إن أحد الاتجاهات الجديدة في قطاع تجارة التجزئة لمنتجات نمط الحياة هو المنتجات التي تستهدف الرجال. يُعد هذا قطاعًا واعدًا، إلا أن العديد من شركات المجوهرات لا توليه اهتمامًا يُذكر. بالإضافة إلى ذلك، تُركز شركة PNJ بشكل أكبر على شريحة العملاء الشباب، وخاصةً مواليد أواخر التسعينيات.

في عام ٢٠٢٤، حققت شركة PNJ صافي إيرادات بلغ ٣٧,٨٢٣ مليار دونج، بزيادة قدرها ١٤٪ عن العام السابق. وبلغت الأرباح بعد الضريبة مستوى قياسيًا بلغ ٢,١١٣ مليار دونج، بزيادة تجاوزت ٧٪ عن نفس الفترة.

بناءً على هذه النتائج، اقترح مجلس إدارة شركة PNJ توزيع أرباح نقدية بنسبة 20% وفقًا للخطة. وقد دفعت الشركة 6% منها مبدئيًا، وستدفع 14% إضافية خلال الفترة المقبلة، أي ما يعادل 473 مليار دونج. وفيما يتعلق بتوزيع الأرباح، تعتزم PNJ تخصيص 40% من الأرباح لصندوق الاستثمار التنموي، و5% لصندوق مكافآت الرعاية الاجتماعية. وقد تم الحفاظ على هدف توزيع الأرباح النقدية عند 20%.

فيما يتعلق بإصدار أسهم ضمن برنامج خيارات أسهم الموظفين (ESOP)، تعتزم الشركة إصدار 3.24 مليون سهم بنسبة 0.96% من إجمالي الأسهم القائمة. السعر التفضيلي هو 20,000 دونج فيتنامي للسهم، وهو أقل بكثير من السعر الحالي الذي يزيد عن 70,000 دونج فيتنامي. المعنيون هم أعضاء مجلس الإدارة، والمجلس التنفيذي، وكبار المستشارين، والمديرين، والخبراء، وكبار الموظفين.

في الاجتماع السنوي لهذا العام، ستنتهي مدة عضوية ثلاثة أعضاء في مجلس إدارة شركة PNJ. ولذلك، ستنتخب الشركة ثلاثة أعضاء إضافيين هم: تران نغوك فونغ ثاو، ونغوين توان هاي، وتيو ين ترينه، ليعودوا إلى مجلس الإدارة للفترة 2020-2025.

المصدر: https://baodautu.vn/loi-nhuan-pnj-giam-do-gia-vang-tang-manh-quy-dau-nam-nhung-thieu-nguon-cung-d272252.html