إذا كانت البنوك المركزية بطيئة، فلن تكون قادرة على الفوز.

وعلى الرغم من تباطؤ التضخم في العديد من البلدان، بعد رفع أسعار الفائدة خلال العام الماضي، فإنه يظل أعلى من هدف 2% الذي حددته العديد من البنوك المركزية.

Nếu chậm chân, các ngân hàng trung ương sẽ không thể giành phần thắng

تختار العديد من البنوك المركزية رفع أسعار الفائدة لتهدئة التضخم. (المصدر: بابا تريدر)

ترسل البنوك المركزية في مختلف أنحاء العالم رسالة مفادها أنه إذا كانت بطيئة فلن تتمكن من الفوز في المعركة ضد التضخم.

بعد رفع أسعار الفائدة بشكل غير متوقع بمقدار 0.5 نقطة مئوية الأسبوع الماضي، قال محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي: "إذا لم نرفع أسعار الفائدة الآن، فإن التضخم المرتفع سوف يستمر لفترة أطول بكثير".

ورغم تباطؤ التضخم في العديد من البلدان بعد عدة زيادات في أسعار الفائدة خلال العام الماضي، فإنه يظل أعلى من هدف 2% الذي حددته العديد من البنوك المركزية.

يُعد رفع أسعار الفائدة الأداة الرئيسية التي تستخدمها البنوك المركزية للسيطرة على التضخم. ومع ذلك، تُظهر الأبحاث أن هناك فارقًا زمنيًا لا يقل عن 12 شهرًا بين اتخاذ البنك المركزي لإجراءاته وتأثيرها على الاقتصاد .

ولهذا السبب أوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي رفع أسعار الفائدة في اجتماعه في يونيو/حزيران 2023، بعد 10 زيادات متتالية منذ مارس/آذار 2022.

وعلقت شبكة CNN بأن أحد الأسباب التي تجعل البنوك المركزية تجد صعوبة في السيطرة على التضخم هو أن بعض مناطق الاقتصاد لا تستجيب لزيادات أسعار الفائدة.

على سبيل المثال، ارتفعت أسعار الخدمات في الولايات المتحدة، باستثناء الطاقة، بنسبة 6.6% على أساس سنوي في مايو/أيار 2023، وهي نسبة أعلى من نسبة 5.2% المسجلة في مايو/أيار 2022. وهذا يدل على استمرار الاتجاه التصاعدي في أسعار الخدمات.

وقال مايكل بوردو، أستاذ الاقتصاد ومدير مركز التاريخ النقدي والمالي بجامعة روتجرز، إن استغراق هذا القرار وقتا طويلا له عواقبه أيضا.

وقال "كلما طال انتظارنا، كلما اضطرت البنوك المركزية إلى تشديد سياساتها لاحتواء التضخم"، لأن الأبحاث تظهر أنه إذا تُرك التضخم دون رادع، فقد يصبح أكثر استمرارية وأكثر صعوبة على البنوك المركزية للسيطرة عليه من خلال رفع أسعار الفائدة.

[إعلان 2]
مصدر