البنوك تُقرض العقارات بشكل كبير؛ إزالة غرفة الائتمان التجريبية اعتبارًا من عام 2026

البنوك تعج بالقروض العقارية، وتقود حملة إلغاء مساحة الائتمان اعتباراً من عام 2026، وجمعية المصارف تدعو إلى خفض أسعار الفائدة، وتوقعات أسعار الذهب في الفترة المقبلة، وخفض تغطية الديون المعدومة... هي أبرز الأحداث المصرفية في الأسبوع الماضي.

البنوك تزدهر في الإقراض العقاري

شهدت نسبة الإقراض العقاري للعديد من البنوك ارتفاعًا حادًا في النصف الأول من هذا العام. والجدير بالذكر أن معدل نمو الائتمان في العديد من البنوك يصل إلى 20-30%، أي أعلى بثلاث مرات من معدل نمو الائتمان الإجمالي للنظام بأكمله.

يشير التقرير المالي للربع الثاني من عام 2025 إلى أن العقارات ساهمت بشكل كبير في نمو الائتمان للعديد من البنوك خلال النصف الأول من العام الجاري.

على سبيل المثال، في بنك Techcombank ، خلال الأشهر الستة الأولى من هذا العام، شكلت قروض الأعمال العقارية (بما في ذلك الائتمان والسندات) 59% من إجمالي الائتمان المستحق. وبإضافة العملاء الأفراد، تجاوزت نسبة قروض العقارات في Techcombank 64% من إجمالي القروض المستحقة للبنك بأكمله. وبلغ نمو الائتمان الموحد للأعمال العقارية في Techcombank (الائتمان وحده) 21.5% مقارنةً بنهاية عام 2024 (أي ما يقرب من ضعف نمو قروض البنك البالغ 11.6%).

في العديد من البنوك التجارية الأخرى، شهدت قروض الأعمال العقارية في النصف الأول من العام زيادة ملحوظة. ففي بنك HDBank تحديدًا، بلغ إجمالي قروض الأعمال العقارية القائمة 83,125 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 22% مقارنةً ببداية العام، وبلغت نسبة 16.4%. وفي SHB ، بلغ إجمالي قروض الأعمال العقارية القائمة 163,754 مليار دونج فيتنامي، بزيادة تقارب 28.4% مقارنةً ببداية العام، وبلغت نسبة 27.5%، بدلاً من 24.5% في نهاية عام 2024. وفي بنك MB، بلغ إجمالي قروض الأعمال العقارية 85,834 مليار دونج فيتنامي، بزيادة تقارب 34% مقارنةً ببداية العام، وبلغت نسبة 9.72% (مقارنةً بـ 8.26% في نهاية العام الماضي).

ارتفعت قروض الأعمال العقارية المستحقة حتى نهاية يونيو 2025 في TPBank بنسبة 32%، وفي PGBank بنسبة 30%، وفي VietBank بنسبة 19%، وفي MSB بنسبة 15%...

اعتبارًا من 30 يونيو 2025، من المتوقع أن يبلغ الائتمان العقاري المستحق 3.18 مليون مليار دونج، وهو أعلى بمقدار 2.4 مرة مما كان عليه في نهاية عام 2024 ويمثل 18.5٪ من إجمالي الديون المستحقة للنظام بأكمله.

ليس من الصعب تفسير سبب إقبال البنوك على إقراض العقارات. يرى محللو SSI Research أنه في ظل استمرار حالة عدم اليقين في السوق العالمية بشأن السياسات الضريبية، فإن القوة الدافعة لنمو الائتمان تأتي بشكل رئيسي من قطاعي العقارات والبنية التحتية. وهما أيضًا قطاعان يحظيان باهتمام متزايد من حيث السياسات، تماشيًا مع جهود الحكومة لتحفيز الطلب المحلي والحفاظ على زخم النمو الاقتصادي.

ومع ذلك، حذر السيد تران نغوك باو، المدير العام لشركة WiGroup (وهي شركة متخصصة في تقديم البيانات الاقتصادية والمالية) من أن الزيادة الحادة في الائتمان العقاري في سياق ضعف الإنتاج والاستهلاك تشكل خطر تدفق الائتمان "خارج المرحلة".

في معرض شرحه للتركيز على قروض العقارات، صرّح السيد نجوين آنه توان، مدير قسم الخدمات المصرفية للأفراد في بنك Techcombank، بأن الطلب على امتلاك المنازل كبير جدًا. هذا الطلب طويل الأجل ومستمر. كما أكد مسؤولو Techcombank أن الديون المعدومة (NPL) في قطاع قروض المنازل لدى Techcombank تخضع لرقابة صارمة، حيث يتم الحفاظ عليها عند حوالي 2%. ويُعزى هذا المعدل إلى استراتيجية اختيار الضمانات منذ البداية، بالإضافة إلى القدرة على التعامل معها بكفاءة. وبما أن القروض مصحوبة بضمانات، فإن معدل الخسارة الفعلي منخفض جدًا.

على الرغم من تأكيد البنك على انخفاض المخاطر، إلا أن الخبراء لا يزالون يحذرون منها. حاليًا، يتم صرف حزمة قروض الإسكان الاجتماعي (145,000 مليار دونج) ببطء شديد بسبب نقص المعروض. وقد شهد الائتمان العقاري ارتفاعًا حادًا، ويعود ذلك أساسًا إلى إقراض البنوك بكثافة لمشاريع العقارات الفاخرة. إذا استمر هذا الوضع، فسيحدث عدم استقرار في سوق العقارات والبنوك على حد سواء.

حددت الحكومة هذا العام هدفًا لنمو الناتج المحلي الإجمالي يتراوح بين 8.3% و8.5%. ولتحقيق هذا الهدف، يرى خبراء الاقتصاد أن الائتمان للعام بأكمله قد يرتفع بنسبة تصل إلى 18%، بدلاً من هدف 16% الذي حدده بنك الدولة الفيتنامي في بداية العام.

أعلن بنك الدولة الفيتنامي مؤخرًا (31 يوليو) عن زيادة أهداف نمو الائتمان للمؤسسات الائتمانية. كما طلب من هذه المؤسسات توجيه تدفقات رأس المال إلى قطاعات الإنتاج والأعمال والقطاعات ذات الأولوية ومحركات النمو، وفرض رقابة صارمة على الائتمان الممنوح للقطاعات ذات المخاطر المحتملة، بما يضمن السلامة والكفاءة.

وفقًا لخبراء اقتصاديين، فإن نمو الائتمان هذا العام، الذي يتراوح بين 18% و20%، يتماشى مع نمو الناتج المحلي الإجمالي ومعدل التضخم، وليس "مرتفعًا". ومع ذلك، لا يُعد هذا المعدل آمنًا إلا في حال تدفق رؤوس الأموال إلى القطاعات ذات الأولوية. على العكس، إذا تدفق الائتمان إلى قطاعات المضاربة كالأسهم والعقارات وغيرها، فقد تتشكل فقاعات أصول، مما يضغط على أسعار الفائدة والتضخم، ويؤدي إلى مخاطر ديون معدومة وعدم استقرار الاقتصاد الكلي.

إذا تدفقت رؤوس الأموال إلى القطاعات ذات الأولوية، فإن الائتمان هذا العام يحتاج إلى زيادة بنسبة 17-18% فقط لتحقيق هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي الذي يتراوح بين 8.3% و8.5%. أما إذا تدفقت إلى قطاعات المضاربة، مثل الأوراق المالية والعقارات، فيجب أن يزيد الائتمان بأكثر من 20% لتحقيق هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي الذي يتراوح بين 8.3% و8.5%، وفقًا للأستاذ المشارك الدكتور نجوين هو هوان (جامعة مدينة هو تشي منه للاقتصاد).

في إطار النمو القوي للائتمان، بدأت بعض البنوك التجارية في الأشهر الأخيرة بزيادة طفيفة في أسعار الفائدة على الودائع لفترات عديدة، والتي يتم تطبيقها على الودائع الكبيرة.

في ظل هذا الوضع، عقد بنك الدولة الفيتنامي في 4 أغسطس اجتماعًا مع البنوك التجارية، طالبًا منها تثبيت أسعار الفائدة على الودائع؛ ومواصلة خفض تكاليف التشغيل، وتعزيز التحول الرقمي، والاستعداد لمشاركة جزء من أرباحها لخفض أسعار الفائدة على القروض. وصرح السيد فام تشي كوانغ، مدير إدارة السياسة النقدية، بأن متوسط سعر الفائدة على الودائع المُنشأ حديثًا بلغ 4.18% سنويًا فقط، وهو مستقر بشكل عام مقارنةً بعام 2024. وانخفض متوسط سعر الفائدة على القروض إلى 6.53% سنويًا، بانخفاض قدره 0.4 نقطة مئوية مقارنةً بنهاية عام 2024.

ويطلب بنك الدولة الفيتنامي من مؤسسات الائتمان، بالإضافة إلى الحفاظ على أسعار الفائدة مستقرة، أن تسعى جاهدة لخفض أسعار الفائدة مع توجيه الائتمان إلى الإنتاج والأعمال والقطاعات ذات الأولوية ومحركات النمو؛ والسيطرة الصارمة على الائتمان للقطاعات التي يحتمل أن تكون محفوفة بالمخاطر، وضمان السلامة والكفاءة.

إزالة غرفة الائتمان التجريبية من عام 2026

طلب رئيس الوزراء من البنك المركزي إعداد خارطة طريق عاجلة وتجريب إزالة إجراء تحديد أهداف نمو الائتمان (غرفة الائتمان) ليتم تنفيذه اعتبارًا من عام 2026.

وقع رئيس الوزراء فام مينه تشينه للتو على المرسوم الرسمي 128/CD-TTg في 6 أغسطس، مطالباً الوزارات والفروع والمحليات بتنفيذ عدد من المهام والحلول لتعزيز النمو والسيطرة على التضخم واستقرار الاقتصاد الكلي، وضمان التوازنات الرئيسية للاقتصاد.

وبناء على ذلك، طلب رئيس الوزراء من بنك الدولة الفيتنامي وضع خارطة طريق عاجلة وتجريب إزالة حصص نمو الائتمان ليتم تنفيذها من عام 2026؛ حيث من الضروري وضع المعايير والمقاييس للمؤسسات الائتمانية للعمل بشكل فعال وصحي، والحصول على قدرات حوكمة وإدارة جيدة، والالتزام بنسب الأمان في العمليات المصرفية ومؤشرات جودة الائتمان العالية والسلامة ...، وضمان الدعاية والشفافية.

ويتولى البنك المركزي مهام التفتيش والفحص والإشراف والتدقيق اللاحق، ومنع المخاطر النظامية، وضمان أمن وسلامة نظام المؤسسات الائتمانية، والسيطرة على التضخم وفقا للهدف المحدد.

السعي لتحقيق أعلى الأهداف والمهام والحلول المنصوص عليها في مشروع "إعادة هيكلة نظام مؤسسات الائتمان المرتبطة بتسوية الديون المعدومة في الفترة 2021 - 2025" كما وافق عليه رئيس الوزراء في القرار رقم 689 / QD-TTg بتاريخ 8 يونيو 2022، مع التركيز على تعزيز تسوية الديون المعدومة، وتنفيذ تدابير للسيطرة الصارمة على الائتمان في المجالات ذات المخاطر المحتملة، وتحسين جودة الائتمان، وتقليل الديون المعدومة الجديدة، وضمان نمو ائتماني آمن وصحي إلى جانب الرقابة الصارمة على الديون المعدومة.

وفي الوقت نفسه، تعزيز المراقبة والتفتيش والفحص والإشراف الدقيق والشامل على عمليات مؤسسات الائتمان؛ واتخاذ التدابير اللازمة لمنع وتفتيش والإشراف والتعامل بشكل صارم وفقا للقانون مع أعمال التلاعب والملكية المتبادلة ومنح الائتمان للمؤسسات "الخلفية" والمؤسسات في النظم البيئية غير الصحية...

وطلب رئيس الوزراء من البنك المركزي مواصلة توجيه مؤسسات الائتمان لخفض التكاليف وتبسيط الإجراءات الإدارية وتعزيز التحول الرقمي... لخلق مساحة أكبر لخفض أسعار الفائدة على القروض ودعم إنتاج وأعمال الشركات والأفراد بروح "المنافع المنسقة والمخاطر المشتركة"؛ وتوجيه رأس المال الائتماني إلى المجالات ذات الأولوية ومحركات النمو التقليدية للاقتصاد (الاستثمار والتصدير والاستهلاك) ومحركات النمو الجديدة (العلم والتكنولوجيا والابتكار والاقتصاد الرقمي والاقتصاد الأخضر والاقتصاد الدائري...) وفقًا لسياسة الحكومة، مما يضمن توسيع نمو الائتمان بشكل آمن وفعال.

في الوقت نفسه، ينبغي مراجعة وتطوير واستكمال الآليات والسياسات ذات الأولوية على الفور لتنفيذ برنامج الائتمان للشباب دون سن 35 عامًا لشراء واستئجار وتملك المساكن الاجتماعية، وبرنامج الائتمان بقيمة 500 ألف دونج للشركات التي تستثمر في البنية التحتية والعلوم والتكنولوجيا والابتكار والتحول الرقمي، وغيرها، بشكل أكثر فعالية وجذرية. يجب أن يكون تنفيذ السياسات في الوقت المناسب وفعالًا؛ بعيدًا عن الشكليات، وبالتأكيد لا يسمح بصرف الأموال.

يتعين على البنك المركزي أن يضع بشكل عاجل خطة لإدارة السياسة النقدية للأشهر الأخيرة من عامي 2025 و2026، ويقدم تقريرا إلى اللجنة الدائمة للحكومة قبل 30 أغسطس 2025.

جمعية المصارف تدعو الأعضاء إلى الاتفاق على تثبيت أسعار الفائدة وضبط الائتمان في المناطق الخطرة.  

وتدعو الجمعية أيضًا الأعضاء إلى النظر في خفض أسعار الفائدة وتنفيذ برامج ائتمانية مناسبة لتسهيل حصول الأفراد والشركات على رأس المال الائتماني بأسعار فائدة معقولة، اعتمادًا على قدرتهم المالية.

في 7 أغسطس 2025، أصدرت جمعية بنوك فيتنام الخطاب الرسمي رقم 423/HHNH-PLNV الذي يدعو مؤسسات الائتمان الأعضاء إلى التعاون في تنفيذ توجيهات بنك الدولة الفيتنامي بشأن تطبيق أسعار الفائدة والائتمان، مع التركيز على استقرار أسعار الفائدة وخفض أسعار الإقراض لدعم الأفراد والشركات.

على وجه التحديد، توصي الجمعية مؤسسات الائتمان بالتنسيق الوثيق والتعاون لضمان استقرار أسعار الفائدة على الودائع في جميع الآجال، مع مواصلة تعزيز التحول الرقمي، وخفض التكاليف المعقولة، وإفساح المجال لخفض أسعار الفائدة على القروض. بناءً على ذلك، وبناءً على قدرتها المالية، ينبغي النظر في خفض أسعار الفائدة على القروض، وتطبيق برامج ائتمانية مناسبة لتسهيل حصول الأفراد والشركات على رأس المال الائتماني بأسعار فائدة معقولة.

الإعلان علناً وبشكل كامل عن متوسط سعر الفائدة على القروض، بالإضافة إلى برامج الائتمان التفضيلية على الموقع الإلكتروني للمؤسسة الائتمانية لضمان الشفافية ومساعدة العملاء على الوصول إلى الائتمان بسهولة.

إعطاء الأولوية لتخصيص رأس المال الائتماني لقطاعات الإنتاج والأعمال، والقطاعات ذات الأولوية ومحركات النمو الاقتصادي، مع التحكم الصارم في الائتمان للقطاعات التي يحتمل أن تكون محفوفة بالمخاطر، لضمان أن أهداف نمو الائتمان تسير جنباً إلى جنب مع السلامة التشغيلية.

التنسيق الوثيق مع اتحاد المصارف لتعزيز العمل التواصلي حتى يتمكن الأفراد والشركات من فهم سياسات ومنتجات وخدمات مؤسسات الائتمان من أجل تلبية احتياجات رأس المال للإنتاج والأعمال التجارية واستخدام منتجات وخدمات مؤسسات الائتمان بشكل فعال.

وفي الاجتماع الحكومي الدوري عبر الإنترنت في يوليو مع المقاطعات والمدن التي تديرها الحكومة المركزية والذي عقد في 7 أغسطس، برئاسة رئيس الوزراء فام مينه تشينه، قالت السيدة نجوين ثي هونغ، محافظة بنك الدولة في فيتنام، إنه حتى الآن، استمر مستوى سعر الفائدة على الإقراض في الانخفاض بنحو 0.4٪ سنويًا مقارنة بنهاية عام 2024، مما يدل على جهود الإدارة المرنة، ودعم خفض التكاليف المالية للاقتصاد.

مع ذلك، يتعرض سعر الصرف لضغوط كبيرة، نتيجةً للتأثير المزدوج للعوامل الاقتصادية وحالة السوق النفسية. حتى الآن، ارتفع سعر صرف الدونغ الفيتنامي مقابل الدولار الأمريكي بنسبة 2.9% مقارنةً بنهاية عام 2024. وفي هذا السياق، صرّح المحافظ بأنه في حال استمرار الضغط بشكل حاد، سينظر بنك الدولة في عدم إجراء المزيد من التخفيضات على أسعار الفائدة لتجنب التأثير على استقرار سعر الصرف، وبالتالي التسبب في زعزعة استقرار الاقتصاد الكلي.

وأكدت حاكمة البنك المركزي الفيتنامي نجوين ثي هونغ "إننا سوف نراقب التطورات عن كثب ونحدد الأولويات المناسبة لكل مرحلة، بهدف تحقيق الهدف المشترك المتمثل في الاستقرار الاقتصادي الكلي ودعم النمو الاقتصادي المستدام".

وفيما يتعلق بالائتمان، قال البنك المركزي إن الائتمان على مستوى النظام في الأشهر السبعة الأولى من العام ارتفع بنحو 10% مقارنة بنهاية عام 2024 - وهي زيادة مرتفعة إلى حد ما مقارنة بنحو 6% في نفس الفترة من العام الماضي.

أعربت المحافظ نجوين ثي هونغ عن قلقها إزاء "تدفق" الائتمان بقوة نحو العقارات والأوراق المالية، وحللته قائلةً: "إن معدل نمو الائتمان في هذين المجالين أعلى بالفعل من المتوسط، ولكنه يتماشى مع التوجه نحو تذليل الصعوبات التي تواجه سوق العقارات. فعندما تُزال العقبات القانونية عن المشروع، تصبح الحاجة إلى رأس المال للتنفيذ حتمية".

في قطاع الأوراق المالية، ورغم ارتفاع معدل النمو، لا تُمثل هذه النسبة سوى 1.5% من إجمالي القروض القائمة، مما لا يُسبب مخاطر نظامية. ويؤكد البنك المركزي حرصه الدائم على مراقبة مؤشرات السلامة. ولا تزال نسبة رأس المال قصير الأجل المُستخدم في القروض متوسطة وطويلة الأجل أقل من 30%. وفي الوقت نفسه، يُوجّه البنك مؤسسات الائتمان باستمرار لموازنة رأس المال وفقًا لآجال الاستحقاق، مما يضمن سلامة النظام.

الاستثمار بكثافة تحسبًا لموسم الذروة  

تسارع نمو الائتمان في النصف الأول من العام، ومن المتوقع أن يستمر هذا التوجه الإيجابي في النصف الثاني. وتزيد البنوك الإقراض تدريجيًا، بينما تبقى أسعار الفائدة مستقرة.

صرح السيد فام توان فونغ، المدير العام لبنك أجريبانك، بأنه بنهاية يونيو 2025، تجاوز الرصيد الائتماني المستحق لبنك أجريبانك 1.85 مليون مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 7.6% مقارنة ببداية العام. وقد بادر بنك أجريبانك بتنفيذ 13 برنامجًا/منتجًا ائتمانيًا بقيمة إجمالية بلغت 400 ألف دونج فيتنامي لتعزيز نمو الائتمان منذ بداية العام، مما أدى إلى زيادة حجم ونطاق برامج الائتمان لقطاع الزراعة والغابات ومصايد الأسماك ليصل إلى 20 ألف دونج فيتنامي. وعلى وجه الخصوص، بادر بنك أجريبانك إلى تذليل الصعوبات، وخفض التكاليف، وخفض أسعار الفائدة على القروض لدعم العملاء.

أما بالنسبة لبنك ACB، وتنفيذًا للقرار رقم 68-NQ/TW الصادر عن المكتب السياسي بشأن التنمية الاقتصادية الخاصة، فقد قام هذا البنك ببناء مجموعات حلول استراتيجية، مثل نشر حزمة ائتمان بقيمة 20 مليار دونج حصريًا للشركات الصغيرة والمتوسطة مع أسعار فائدة أقل بنسبة 2٪ على الأقل من المعتاد سنويًا، والتحول إلى الإقراض دون الحاجة إلى ضمانات...

في نهاية الأشهر الستة الأولى من العام، بلغ الرصيد الائتماني المستحق لبنك ACB 634 ألف مليار دونج، بزيادة 9.1% عن بداية العام، مع هيكل متوازن بين الأفراد والشركات؛ وبلغ صافي الربح قبل الضرائب 10700 مليار دونج، بزيادة 2% عن نفس الفترة في عام 2024.

حتى هذه اللحظة، أعلنت البنوك عن نتائج أعمالها للأشهر الستة الأولى من العام. وتضمّ قائمة البنوك التي تجاوزت أرباحها 10,000 مليار دونج بنوك MB، وBIDV، وTechcombank، وVPBank، وACB... وقد أثّر النمو الائتماني الجيد إيجابًا على أرباح هذه البنوك.

على سبيل المثال، في الأشهر الستة الأولى من العام، بلغ صافي ربح بنك MB قبل الضريبة ما يقارب 15,900 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 18.3% عن نفس الفترة. وبلغ إجمالي أصول بنك MB المجمعة ما يقارب 1.3 مليون مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 14.2% مقارنة بنهاية عام 2024. وبلغت قروض العملاء ما يقارب 880,000 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 13.3% مقارنة ببداية هذا العام. وبالتالي، تجاوز صافي دخل الفوائد لبنك MB 24,064 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 23% عن نفس الفترة من العام الماضي.

وقال المدير العام لبنك ACB، السيد تو تيان فات، إن احتياجات رأس المال للعملاء غالباً ما تزيد خلال موسم الذروة التجارية في نهاية العام.

ولتحقيق اختراق في نمو الائتمان، قال بنك الدولة الفيتنامي إن الصناعة بأكملها نفذت سلسلة من برامج الائتمان، مثل برنامج قروض لبناء المساكن الاجتماعية ومساكن العمال؛ وتجديد وإعادة بناء الشقق القديمة (145 ألف مليار دونج)؛ وبرنامج ائتماني للإقراض للاستثمار في البنية التحتية والتكنولوجيا الرقمية لتنفيذ مشاريع وطنية رئيسية ومهمة في مجالات النقل والكهرباء والتكنولوجيا الرقمية (500 ألف مليار دونج)؛ وبرنامج قروض لقطاع الزراعة والغابات ومصايد الأسماك (زيادة النطاق إلى 100 ألف مليار دونج).

وفقًا لأحدث إحصاءات بنك الدولة الفيتنامي، ارتفع حجم الائتمان في النظام بأكمله بنسبة 9.64% بنهاية يوليو 2025 مقارنةً بنهاية العام الماضي. وفي سياق تسريع وتيرة الائتمان، رفع بنك الدولة الفيتنامي مؤخرًا أهداف الائتمان للعديد من البنوك، موجهًا في الوقت نفسه تدفقات رأس المال نحو قطاعات الإنتاج والأعمال والقطاعات ذات الأولوية ومحركات النمو الاقتصادي.

علق السيد دينه دوك كوانغ، مدير قسم تداول العملات (بنك UOB فيتنام)، قائلاً إن نمو الائتمان لعام 2025 بأكمله من المرجح أن يصل إلى 18-20%. وهذا عامل دعم قوي للنمو الاقتصادي. وفي السيناريو الأكثر تفاؤلاً، إذا خفّض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي في الأشهر الأخيرة من العام، وكان تأثير التعريفات الجمركية ضئيلاً، وارتفعت سوق الأسهم، مما جذب تدفقات رأس مال أجنبية قوية، فيمكن أن نأمل أن تنخفض أسعار فائدة الدونغ الفيتنامي بشكل أكبر، مما يؤثر إيجاباً على خطة النمو الاقتصادي لعام 2026.

صرح نائب محافظ بنك الدولة الفيتنامي، فام ثانه ها، بأنه في إدارة أسعار الفائدة في النصف الأول من عام 2025، ستواصل هيئة الإدارة الحفاظ على أسعار الفائدة التشغيلية، مما يُهيئ الظروف لمؤسسات الائتمان للوصول إلى مصادر رأس المال من بنك الدولة بتكلفة منخفضة، وبالتالي تهيئة الظروف لدعم الاقتصاد. يستمر مستوى سعر فائدة الإقراض في الانخفاض. يبلغ متوسط سعر فائدة الإقراض للمعاملات الجديدة للبنوك التجارية حاليًا 6.29% سنويًا، بانخفاض قدره 0.64 نقطة مئوية مقارنة بنهاية العام الماضي. وفي الأشهر الأخيرة من العام، ووفقًا لسياسة الحكومة، سيواصل بنك الدولة الفيتنامي مطالبة البنوك بخفض التكاليف من أجل مواصلة خفض أسعار فائدة الإقراض وتحفيز الطلب على الائتمان.

تظل البنوك عالقة في الأصول التي حصلت عليها نتيجة تنفيذ الأحكام.  

بالنسبة للأصول المضمونة التي تتلقاها من وكالة التنفيذ، لا تستطيع مؤسسات الائتمان بيعها ولا يمكنها أن تطلب من وكالة التنفيذ مواصلة بيعها بالمزاد العلني لأن طبيعة هذه الأصول قد مرت بالعديد من المزادات الفاشلة.

أصدرت جمعية بنوك فيتنام (VNBA) للتو الوثيقة رقم 421/HHNH-PLNV بتاريخ 5 أغسطس 2025، والتي تطلب من وزارة الزراعة والبيئة ووزارة العدل وبنك الدولة في فيتنام معالجة الصعوبات والمشاكل التي تواجهها مؤسسات الائتمان الأعضاء (CIs) عند تلقي العقارات كضمان للتعامل مع الديون المعدومة.

وفقًا لملاحظات مؤسسات الائتمان الأعضاء، يُعدّ قبول العقارات كضمانات بديلًا عن التزامات سداد ديون العملاء أحد أهمّ الإجراءات لمعالجة الديون المعدومة. ويتم ذلك عادةً بطريقتين: إما أن يتفق البنك والعميل على تسوية الدين، أو أن تستلم مؤسسة الائتمان الضمان من هيئة التنفيذ بعد عدة مزادات فاشلة.

وبموجب قانون مؤسسات الائتمان، لا يجوز للبنوك التداول في العقارات، ولكن يجوز لها الاحتفاظ بهذه الممتلكات لمدة أقصاها 5 سنوات لاسترداد الديون.

لكن الواقع هو أن مكاتب تسجيل الأراضي ووزارة الزراعة والبيئة في العديد من المحليات رفضت تسجيل التغييرات ونقل ملكية الأصول المضمونة إلى مؤسسات الائتمان.

وتشترط هذه الهيئات على مؤسسات الائتمان الحصول على موافقة كتابية على سياسة التحويل من اللجنة الشعبية الإقليمية وتنفيذ إجراءات تحويل أغراض استخدام الأراضي.

هذا الشرط، بحسب مؤسسات الائتمان، لا يتوافق مع طبيعة الاحتفاظ بالأصول لمعالجة الديون المعدومة، وهو ليس نشاطاً تجارياً أو شراء أصول للاستخدام المباشر.

لقد أدى فشل مؤسسات الإئتمان في تسجيل الملكية إلى عواقب عديدة.

أولاً، لا يُمكن بيع العقار بالمزاد العلني: لأن أسماء مؤسسات الائتمان غير مُدرجة في شهادة حقوق استخدام الأرض، فلا يُمكنها بيع العقار أو نقل ملكيته للمشتري بنفسها. كما ترفض مكاتب التوثيق توثيق عقود البيع لهذا السبب.

ثانيًا، الجمود في التعامل مع الأصول من جهة التنفيذ: بالنسبة للأصول التي استلمتها من جهة التنفيذ، لا تستطيع مؤسسة الائتمان بيعها. ولا يُمكن إعادتها إلى جهة التنفيذ لإجراء مزاد آخر، نظرًا لطبيعة هذه الأصول التي مرّت بالعديد من المزادات الفاشلة.

ثالثًا، المشاكل المحاسبية: وفقًا للوائح بنك الدولة في القرار 479/2004/QD-NHNN، لتسجيل قيمة الأصول في حساب الميزانية العمومية (الحساب 387)، يجب على المؤسسات الائتمانية امتلاك وثائق كاملة تُثبت الملكية القانونية. ونظرًا لعدم إمكانية تسجيلها، لا تستطيع المؤسسات الائتمانية محاسبة هذا الأصل، مما يجعل غرض استلامه مستحيلًا.

رابعًا، خطر النزاعات: رغم تسليم العميل العقار قانونيًا، إلا أن ديونه لا تزال قائمة وتستمر في التراكم. وهذا يُشكل خطرًا للنزاعات والدعاوى القضائية مستقبلًا، خاصةً مع ارتفاع أسعار العقارات، حيث يمكن للمالك السابق استعادة العقار.

وإزاء الصعوبات المذكورة أعلاه، توصي جمعية المصارف الفيتنامية وزارة الزراعة والبيئة بإصدار وثيقة ترشد إدارات الزراعة والبيئة في جميع أنحاء البلاد، مما يسمح للمؤسسات الائتمانية بتسجيل نقل الحقوق/تسجيل التغييرات في أصول العقارات في كلتا الحالتين: تلقي الضمانات من خلال اتفاق واستلامها من وكالة التنفيذ، بحيث تتمتع المؤسسات الائتمانية بالسلطة الكاملة لبيع الأصول بالمزاد ونقل الاسم إلى المشتري.

بعد تسجيل نقل الحقوق/التغيير، تتولى المؤسسة الائتمانية مسؤولية المتابعة الاستباقية لعمليات بيع أو نقل أو إعادة شراء العقارات خلال خمس سنوات من تاريخ قرار التصرف في العقار. وفي حال مخالفة المؤسسة الائتمانية لهذا القرار، تُعامل وفقًا لأحكام القانون.

بالنسبة لبنك الدولة الفيتنامي، يقترح اتحاد البنوك الفيتنامية دراسة وإصدار وثيقة توجيهية للاعتراف بالأصول المخصصة للديون والأصول المستلمة بدلاً من أداء الالتزامات لتوجيه مؤسسات الائتمان في المحاسبة عن أصول العقارات عندما تتلقى مؤسسات الائتمان بدلاً من التزامات سداد ديون العملاء وتحتفظ بالضمانات لمدة 5 سنوات ويجب عليها بيع أو نقل أو إعادة شراء العقارات لاسترداد الديون وفقًا للبند 3، المادة 139 من قانون مؤسسات الائتمان.

إرشادات بشأن توفير المخاطر في حالة حصول مؤسسة ائتمانية على ضمانات بدلاً من الالتزامات واحتفاظها بها لمدة 5 سنوات.

- التنسيق مع وزارة الزراعة والبيئة ووزارة العدل لحل توصيات جمعية المصارف بشأن مشاكل تسجيل انتقالات الأصول، بحيث يكون للمؤسسات الائتمانية الحق في التعامل مع الأصول ونقل ملكيتها إلى المشترين.  

السيد شوكاي فان: لا يمكن مقارنة الذهب بالأسهم والعقارات.  

  يُثبت الذهب أنه أقل جاذبيةً من قنوات الاستثمار الأخرى، كالأسهم والعقارات، في ظلّ ارتفاع أسعاره. ومع ذلك، وفي حديثه لصحيفة "داو تو" الإلكترونية، صرّح ممثلٌ عن مجلس الذهب العالمي بأنّ مكانة الذهب لا تُضاهى.

السيد شوكاي فان، المدير الإقليمي لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ (باستثناء الصين) والمدير العالمي للبنوك المركزية في مجلس الذهب العالمي.

وفقًا لمجلس الذهب العالمي، انخفض الطلب على الذهب في فيتنام في الربع الثاني من عام 2025 بنسبة 20% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، على عكس الاتجاه العام العالمي (بزيادة قدرها 3%). ويعود انخفاض الطلب على الذهب في فيتنام إلى انخفاض قيمة العملة المحلية وارتفاع سعر الدولار الأمريكي، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الذهب المحلية إلى مستويات قياسية، مما عرقل قدرة الناس على الدفع.

بالإضافة إلى ارتفاع سعر الذهب، يعتقد الكثيرون أن أحد أسباب انخفاضه مؤخرًا هو ارتفاع سعره ببطء، في حين ارتفعت أسعار الأسهم والعقارات بسرعة. وهذا يجعل الذهب أقل جاذبية للاستثمار في الربع الثاني.

في رده على سؤال صحيفة الاستثمار الإلكترونية - Baodautu.vn - بتاريخ 7 أغسطس، قال السيد شوكاي فان، مدير منطقة آسيا والمحيط الهادئ (باستثناء الصين) ومدير البنك المركزي العالمي في مجلس الذهب العالمي، إنه من المؤكد وجود قنوات استثمارية متعددة، وأنواع مختلفة من الأصول، ولكل قناة استثمارية خصائصها الخاصة. ويُعدّ الذهب أصلًا مميزًا للغاية، ويجب على أي مستثمر الانتباه إليه عند إدارة محفظته الاستثمارية.

وفقاً للسيد شوكاي فان، لا يُمكن مقارنة الذهب بقنوات الاستثمار الأخرى، لأن طبيعته تختلف اختلافاً كبيراً عن قنوات الاستثمار في الأسهم والعقارات وغيرها. وتحديداً، يتميز الذهب بخصائص دفاعية وامتصاص للمخاطر، مما يزيد من مرونة المحفظة الاستثمارية. وهذه خاصية لا تتوفر في قنوات وأصول الاستثمار الأخرى، وتُضفي على الذهب سمةً لا تُضاهى.

في واقع الأمر، وفي سياق عالم يتزايد فيه عدم القدرة على التنبؤ بالعديد من العوامل غير المستقرة، أصبح الذهب أصلاً دفاعياً آمناً يختاره العديد من المستثمرين والأسواق الكبرى في جميع أنحاء العالم، بما في ذلك البنوك المركزية.

وأظهر مسح أجراه مجلس الذهب العالمي أن معظم البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم لا تزال تخطط لزيادة المشتريات، سواء لتنويع محافظ احتياطياتها من النقد الأجنبي أو للتحوط ضد المخاطر السياسية المتزايدة.

نشهد على مدى السنوات الخمس الماضية العديد من المخاطر الرئيسية عالميًا: كوفيد-19، والصراع بين روسيا وأوكرانيا، والصراع في قطاع غزة، والحرب التجارية... في أوقات المخاطر الكبيرة، يُعدّ الذهب أصلًا يُساعد المستثمرين على تجاوز الأزمة. وهذا أيضًا هو السبب الذي يدفع البنوك المركزية وكبار المستثمرين حول العالم إلى إضافة الذهب باستمرار إلى محافظهم الاستثمارية. فيتنام اقتصاد مُوجّه نحو التصدير، وفي ظلّ الحرب التجارية المُعقّدة الحالية، يحتاج المستثمرون أيضًا إلى الاهتمام بالذهب لتعزيز مرونة محافظهم الاستثمارية، كما صرّح السيد شوكاي فان.

في فيتنام، انخفض الطلب على الذهب بنسبة 20% من حيث الحجم، إلا أن قيمته ارتفعت بنسبة 12% في الربع الثاني من عام 2025، مما يُظهر أن رغبة الناس في الشراء لا تزال كبيرة. تُجري الحكومة حاليًا تعديلات على المرسوم 24/2012/ND-CP بشأن سوق الذهب بهدف إزالة الاحتكار وزيادة حد استيراد الذهب. ويرى هذا الخبير أن تخفيف قيود استيراد الذهب سيعود بفوائد جمة على السوق.

وفي تعليقه على سعر الذهب خلال الفترة المقبلة، قال السيد شوكاي فان إن أسعار الذهب لا تزال تستفيد من الطلب الكبير على الشراء من البنوك المركزية وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs). كما أن التوترات التجارية لم تنتهِ بعد، لا سيما مع ترقب العالم للنتائج النهائية لمفاوضات الضرائب بين الولايات المتحدة والصين. ويتعرض مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لضغوط كبيرة لخفض أسعار الفائدة، مما يدعم أيضًا أسعار الذهب.

يُظهر تقرير مجلس الذهب العالمي أن الطلب العالمي على الذهب سيستمر في الارتفاع في الربع الثاني من عام 2025. ويظل الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) هو المحرك الرئيسي للطلب الإجمالي، مع تدفقات داخلية بلغت 170 طنًا في الربع، على عكس التدفقات الخارجة الصغيرة في الربع الثاني من عام 2024. وساهمت الصناديق المدرجة في آسيا بشكل كبير بواقع 70 طنًا، على قدم المساواة مع الصناديق الأمريكية.

وبالإضافة إلى التدفقات القياسية في الربع الأول، وصل إجمالي الطلب على الذهب من صناديق الاستثمار المتداولة العالمية إلى 397 طناً - وهو أعلى مستوى في النصف الأول منذ عام 2020.

واصلت البنوك المركزية شراء الذهب، وإن بوتيرة أبطأ، مضيفةً 166 طنًا في الربع الثاني. ورغم هذا التباطؤ، لا تزال مشتريات البنوك المركزية مرتفعةً بشكل ملحوظ بسبب استمرار حالة عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي.

أظهر المسح السنوي الذي يجريه مجلس الذهب العالمي للبنوك المركزية أن 95% من مديري الاحتياطيات يعتقدون أن احتياطيات الذهب لدى البنوك المركزية العالمية ستزداد خلال الأشهر الـ12 المقبلة.

وعلق السيد شوكاي فان قائلاً: "يظل الاستثمار في الذهب مرتفعًا بسبب الطلب على الأصول الآمنة وزيادة تدفقات رأس المال إلى السوق".

ارتفعت إصدارات السندات في يوليو بشكل حاد، ووصلت سندات العقارات إلى ذروتها المستحقة في أغسطس 2025   

تبلغ قيمة السندات غير المصرفية المستحقة في النصف الثاني من هذا العام حوالي 102,000 مليار دونج، أي ضعف قيمة النصف الأول من العام (44,400 مليار دونج)، ومعظمها سندات عقارية. وفي أغسطس 2025 وحده، بلغت قيمة السندات العقارية المستحقة 17,500 مليار دونج.

وبحسب بيانات جمعية سوق السندات الفيتنامية، اعتبارًا من تاريخ الإعلان عن المعلومات في 25 يوليو 2025، بلغ حجم السندات الصادرة عن الشركات في يوليو 2025 20,134 مليار دونج.

بلغ إجمالي قيمة إصدارات سندات الشركات، المتراكمة منذ بداية العام وحتى تاريخ الإعلان عن المعلومات في 25 يوليو، حوالي 287,000 مليار دونج (90.3% منها سندات صادرة من القطاع الخاص). وقد بلغت نسبة السندات الصادرة من المجموعة المصرفية 75%.

وبالتالي، يتعافى إصدار سندات الشركات بقوة (بلغ إجمالي إصدار سندات الشركات في الأشهر السبعة الأولى من عام 2024 نحو 183 ألف مليار دونج).

وبحسب الجمعية، فإن القيمة الإجمالية للسندات المستحقة من الآن وحتى نهاية العام تزيد عن 118 ألف مليار دونج، حيث تنتمي نسبة 52.2% من قيمة السندات المستحقة من الآن إلى نهاية العام إلى مجموعة العقارات.

تُظهر بيانات FiinGroup المُجمّعة أنه بنهاية يونيو 2025، بلغ إجمالي حجم السوق 1.35 تريليون دونج فيتنامي. وحسب طريقة الإصدار، بلغ إجمالي سندات الشركات الفردية القائمة ما يقرب من 1.2 تريليون دونج فيتنامي بنهاية يونيو 2025، بزيادة قدرها 4.3% مقارنةً بالشهر السابق، مُشكّلةً حوالي 88.6% من إجمالي قيمة سندات الشركات المتداولة. في المقابل، انخفضت قيمة سندات الشركات العامة المتداولة انخفاضًا طفيفًا بنسبة 0.8% مقارنةً بالشهر السابق، لتصل إلى 154.8 تريليون دونج فيتنامي، بعد إعادة شراء دفعة السندات العامة لبنك LPB (الصادرة في يونيو 2023) قبل تاريخ الاستحقاق.

في الأشهر الستة الأولى من العام، بلغ إصدار السندات الجديدة ما يقرب من 200 ألف مليار دونج، بزيادة قدرها 109% تقريبًا عن نفس الفترة من العام الماضي.

وفقًا لـ Fiingroup ، من المقرر دفع حوالي 102،000 مليار VND من سندات الشركات (باستثناء البنوك) في النصف الثاني من هذا العام. هذا الرقم هو ضعف النصف الأول من العام (VND44400 مليار) ، مما يدل على الضغط الحالي على التدفق النقدي للدفع.

تحتاج الشركات العقارية إلى VND65300 مليار إلى السندات الناضجة في النصف الثاني من العام. بلغ ضغط النضج ذروته هذا الشهر عند حوالي 17500 مليار VND17 ، وأعلى 3.8 مرة من متوسط مقياس النضج في الأشهر 7 الأولى من 2025 (VND4.6 تريليون). ومع ذلك ، فإن ضغط النضج سوف ينخفض تدريجيا إلى 6،000-12000 مليار في الشهر.

وفقًا لـ Fiingroup ، تشمل بعض الشركات التي لديها كميات كبيرة من السندات الناضجة شركة Quang Thuan Investment Common (VND6،000 مليار) ، و Trung Nam Land (VND2،500 مليار) و Setra (VND2،000 مليار).

تشير التقديرات إلى أن المؤسسات غير المصرفية تحتاج إلى دفع 600 مليار VND 600 مليار VND في أغسطس. تستمر العقارات في حساب نسبة ساحقة مع حوالي 4200 مليار VND ، أي ما يعادل 63 ٪ من التزامات دفع الفائدة.

بلغت قيمة سندات الشركات التي تم شراؤها مرة أخرى في يونيو 2025 رقماً قياسياً يتجاوز 62.9 تريليون فيروسونغاليا ، بزيادة حادة بنسبة 190 ٪ مقارنة بالشهر السابق و 139 ٪ خلال نفس الفترة ، بشكل رئيسي من القطاع المصرفي. في الأشهر الستة الأولى من عام 2025 ، بلغت القيمة الإجمالية للعمليات إعادة الشراء ما يقرب من 123.3 تريليون VND123.3 ، بزيادة 31 ٪ خلال نفس الفترة.

من حيث التدفق النقدي للدفع ، دفع المصدرون 91.4 تريليون فيروسونغال من حيث الفائدة والفوائد على سندات الشركات منذ بداية العام ، أي ما يعادل 32 ٪ من التزام الدفع المتوقع لمدة عام 2025.

لم تعد البنوك تعطي الأولوية "المدخرات"؟  

لا يقتصر الأمر على "وسادة السلامة" ، بل هي احتياطيات المخاطر هي أيضًا "مدخرات" للبنوك. في الآونة الأخيرة ، تعاملت العديد من البنوك مع الديون التي تم تأجيلها أو تأجيلها في المرحلة السابقة ، لذلك قللت من أحكام المخاطر ، أو قبولهم لتقليل الأحكام لتحديد أولويات النمو.

يوضح التقرير المالي للربع الثاني من عام 2025 أن 85 ٪ من البنوك المدرجة في البورصة سجلت نموًا إيجابيًا في الأرباح ، حيث حقق أكثر من نصف البنوك نموًا في أرباح من رقمين. على وجه الخصوص ، سجلت العديد من البنوك زيادة في الأرباح بنسبة 30-80 ٪ ، مثل SHB و PGBank و Sacombank و Vietinbank و Seabank ، إلخ.

ومع ذلك ، تظهر التقارير المالية أيضًا أنه للحفاظ على نمو مرتفع في الأرباح في النصف الأول من هذا العام ، كان على العديد من البنوك قبول تقليل المخازن المؤقتة للمخاطر.

تتصدر نسبة تغطية الديون المعدومة مجموعة من البنوك التجارية المملوكة للدولة ("Big 4") ، ولكن من بينها ، زادت Agribank فقط من نسبة تغطية الديون المعدومة في النصف الأول من هذا العام. يوضح التقرير المالي المنفصل في منتصف العام أنه اعتبارًا من نهاية يونيو 2025 ، بلغت تغطية الديون المعدومة لـ Agribank 148.6 ٪ ، بزيادة قدرها 16.8 ٪ مقارنة ببداية العام.

وفي الوقت نفسه ، فإن تغطية الديون المعدومة لـ BIDV (وفقًا للتقرير المالي الموحد) هي 88 ٪ فقط ، وهو انخفاض حاد مقارنة بـ 133.7 ٪ في نهاية 2024 و 96.8 ٪ في نهاية الربع الأول من عام 2025. لتناقص بحدة.

على الرغم من أن Vietcombank لا يزال البطل من حيث تغطية الديون المعدومة عبر النظام (213.8 ٪) ، إلا أنها شهدت أيضًا انخفاضًا مقارنة بنهاية العام الماضي (223.3 ٪). في Vietinbank ، تغطية الديون المعدومة هي 134.8 ٪ فقط ، بدلاً من 170.7 ٪ في نهاية العام الماضي.

معظم البنوك التجارية المشتركة الخاصة في الأسهم المشتركة هي أيضًا في حالة من المخازن المؤقتة للمخاطر تدريجياً ، وهي حاليًا فقط عدد قليل من البنوك لديها نسبة تغطية ديون سيئة تزيد عن 100 ٪.

على وجه التحديد ، في MB ، كانت نسبة تغطية الديون المعدومة في نهاية يونيو 2025 فقط 88.9 ٪ ، بدلاً من 92.3 ٪ في نهاية عام 2024. في HDBank ، كانت تغطية الديون المعدومة 47.1 ٪ فقط ، أقل بكثير من مستوى 68 ٪ تقريبًا في نهاية العام الماضي. في SHB ، تبلغ تغطية الديون المعدومة حاليًا 58 ٪ ، بينما كان في نهاية العام الماضي 64 ٪ تقريبًا. وبالمثل ، خفضت LPBank أيضًا نسبة تغطية الديون المعدومة من 83.3 ٪ في نهاية العام الماضي إلى 75 ٪ في نهاية الربع الثاني من 2025. بعض البنوك ذات التغطية المنخفضة للديون هي VIB (55.5 ٪) ...

من عام 2022 إلى الآن ، انخفضت تغطية الديون المعدومة للنظام المصرفي بأكمله بشكل حاد. إذا كانت تغطية الديون المعدومة في الربع الثالث من عام 2022 143.2 ٪ ، ثم في الربع الثالث من عام 2023 ، انخفضت إلى أقل من 100 ٪ وفي نهاية الربع الأول من عام 2025 كان حوالي 80 ٪ فقط.

من المفهوم أن البنوك التجارية تقبل تقليل الأحكام لتحديد أولويات النمو ، عندما يكون الضغط على نمو الأرباح من المساهمين مرتفعًا للغاية. بالإضافة إلى ذلك ، فإن السياق الاقتصادي الحالي لديه أيضًا العديد من الاختلافات مقارنة بالفترة السابقة ، مما يجعل تقليل نسبة التوفير اتجاهًا في السنوات القليلة الماضية.

وفقًا للخبراء ، في الفترة 2020-2022 ، تضخمت الديون المعدومة بسبب تأثير COVID-19 ، كان على العديد من البنوك إعادة هيكلة الديون وتوسيع وتأجيل الديون للعملاء. أيضا خلال هذه الفترة ، زادت البنوك من أحكام المخاطر. ومع ذلك ، تم التعامل مع جميع الديون المؤجلة والمؤجلة في الفترة المذكورة أعلاه ، لذلك لا تحتاج البنوك ، وخاصة المجموعة "Big 4" ، إلى الحفاظ على نسبة تغطية الديون العالية للغاية.

في السنوات الأخيرة ، عندما انتهت صلاحية القرار رقم 42/2017/QH14 بشأن تسوية الديون المعدومة للمؤسسات الائتمانية ، كانت بعض البنوك قلقة بشأن صعوبة التعافي والتعامل مع الضمانات عندما كانت "المدينين" بطيئة وعدم الصعوبة ، لذلك لا تزال تزيد من الأحكام. ومع ذلك ، في الآونة الأخيرة ، تم إقرار قانون المؤسسات الائتمانية (المعدلة) ، وتم تقنين الحق في الاستيلاء على ضمانات المؤسسات الائتمانية ، كما تم ارتاح هذا الشاغل للبنوك. لذلك ، على الرغم من انخفاض تغطية الديون المعدومة ، إلا أنها ليست محفوفة بالمخاطر بالنسبة للبنوك.

في الواقع ، ليس فقط "وسادة أمان" ، فإن احتياطيات المخاطر هي أيضًا "مدخرات" للبنوك وفي كثير من الأحيان ، يساهم هذا المبلغ بشكل كبير في نمو الربح المصرفي.

في النصف الأول من هذا العام ، سجلت العديد من البنوك أرباحًا كبيرة بفضل زيادة في جمع الديون ومعالجة المخاطر (من الاحتياطيات). على وجه التحديد ، في الأشهر الستة الأولى من العام ، بلغ صافي أرباح Agribank من الأنشطة الأخرى ما يقرب من 6،000 مليار VN (الثانية فقط إلى قطاع الائتمان) وزادت بأكثر من 91 ٪. في TechCombank ، في حين انخفضت معظم أنشطة الأعمال مقارنة بنفس الفترة في عام 2024 ، زادت صافي الربح من الأنشطة الأخرى وحدها بمقدار 3.1 مرات مقارنة بنفس الفترة (أكثر من 66 ٪ من الربح من هذا القطاع جاء من الديون التي تمت معالجتها بالمخاطر). وبالمثل ، في ACB ، LPBank ... ، زاد صافي الربح من الأنشطة الأخرى أيضًا من 2 إلى 3 مرات (بشكل رئيسي من سوء تحصيل الديون التي يتم التعامل معها مع أحكام المخاطر).

لذلك ، يوصي المحللون بأن تحتاج البنوك إلى تحسين قدرتها الاحتياطية وحماية الأصول وتعزيز ثقة السوق. في سياق نظام فيتنام المصرفي الذي لا يزال خضع لآراء (نسبة كفاية رأس المال في مستوى منخفض في المنطقة) ، يكون نمو الائتمان سريعًا ، وقد خفف البنك الحكومي "الغرفة" لبعض البنوك ، مما يعزز المخزن المؤقت الاحتياطي أكثر ضرورة.

المصدر: https://baodautu.vn/ngan-hang-at-tcho-vay-bat-dong-san-thi-diem-bo-tin-dung-tu-nam-2026-d354104.html