ارتفاع أسعار الذهب عالميا وتحذيرات من مخاطر ضريبية وتعديلات سعرية

(دان تري) - على الرغم من أن الذهب يمثل قناة مربحة قوية في عام 2025، يحذر الخبراء من أن المستثمرين قد يتجاهلون بسهولة معدلات الضرائب المرتفعة على الذهب المادي وصناديق الاستثمار المتداولة، في حين تظهر التقلبات الأخيرة في الأسعار أن خطر التعديل لا يزال قائما.

أظهر خبرٌ مثيرٌ للاهتمام مؤخرًا أن ارتفاع أسعار الذهب تجاوز قاعات التداول الاحترافية. فقد سجلت سلسلة متاجر التجزئة العملاقة كوستكو في الولايات المتحدة حالةً من نفاد سبائك الذهب، سواءً عبر الإنترنت أو في المتاجر.

ويظهر هذا أن المعادن الثمينة لم تعد تثير اهتمام المستثمرين الماليين فحسب، بل تسللت أيضاً إلى عقول المستهلكين العاديين.

سبائك الذهب من كوستكو (الصورة: جيتي).

سنة مضطربة ولكنها "حلوة"

قد يكون عام ٢٠٢٥ عامًا تاريخيًا للذهب. يشهد هذا المعدن النفيس ارتفاعًا هائلًا، حيث ارتفع بنحو ٥٠٪ منذ بداية العام، وهو أداء يفوق بثلاثة أضعاف مؤشر ستاندرد آند بورز ٥٠٠.

بلغ سعر الذهب الفوري أعلى مستوى له على الإطلاق عند 4360 دولارًا للأوقية في 20 أكتوبر. ولكن لا بد أن تنتهي كل هذه الأحداث، فتراجعت الأسعار لاحقًا إلى 3970 دولارًا للأوقية في أوائل الأسبوع الماضي.

لكن هذا التراجع لم يدم طويلاً. ففي الأسبوع الماضي، انتعش سعر الذهب بقوة، عائدًا إلى عتبة 4,260 دولارًا أمريكيًا. ويُظهر هذا الانتعاش السريع أن ثقة السوق بالذهب لا تزال عالية جدًا. ويتراوح سعر الذهب العالمي حاليًا بين 4,000 و4,100 دولار أمريكي.

ويشير المحللون إلى أن هناك العديد من العوامل التي تتجمع لتخلق "عاصفة مثالية" لأسعار الذهب.

أولاً وقبل كل شيء، يواصل الذهب إثبات دوره كملاذ آمن في ظل حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمي. ولا تزال التوقعات الاقتصادية الأمريكية غامضة، وتتزايد المخاوف بشأن استدامة ارتفاع سوق الأسهم. في ظل هذه الظروف، يميل المستثمرون إلى البحث عن الذهب كملاذ آمن.

ثانيًا، التدفقات الضخمة من صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs). كان الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب في أمريكا الشمالية دافعًا رئيسيًا. ففي الربع الثالث وحده، ارتفعت حيازات الذهب المادية في صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية بنسبة 160% على أساس سنوي، مما عوّض انخفاض الطلب على المجوهرات وسبائك التجزئة في أماكن أخرى.

وصل حجم تداول الذهب في الولايات المتحدة في أكتوبر إلى مستوى قياسي بلغ 208 مليار دولار يوميا، وهو رقم يظهر مدى جاذبية المعدن النفيس التي لا يمكن إنكارها.

وأخيرا، هناك عوامل اقتصادية أخرى مثل إمكانية خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي لأسعار الفائدة، وضعف الدولار الأميركي، وارتفاع مستويات الدين العام العالمي، تعمل أيضا على تغذية ارتفاع الذهب.

أثار انخفاض الأسعار الأخير قلق العديد من المستثمرين. ومع ذلك، يعتقد العديد من الخبراء أن هذا مجرد تصحيح فني سليم في اتجاه صاعد طويل الأمد.

وفقًا للسيد بونمودي ر، الرئيس التنفيذي لشركة إنريتش موني، فإن هذا التصحيح يحدث في ظل اتجاه صاعد راسخ. ويعتقد أن هذا بمثابة "إعادة اختبار" لمستويات دعم مهمة، حيث غالبًا ما تعود القوة الشرائية بقوة. وطالما صمدت مناطق الدعم الرئيسية، سيظل الهيكل الصعودي للذهب قائمًا.

وبعبارة بسيطة، تحتاج السوق إلى مثل هذه "الاستراحات" لتعزيز استقرارها قبل أن تتمكن من المضي قدماً، بدلاً من ارتفاع درجة حرارتها بشكل غير مستدام.

ارتفعت أسعار الذهب بنحو 50% منذ بداية العام، أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف الزيادة التي سجلها مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (الصورة: تايمز أوف إنديا).

إذن أين سيذهب الذهب؟

هذا هو السؤال الأكثر إثارة للاهتمام. أصدر بنك الاستثمار المرموق UBS تنبؤًا مثيرًا للاهتمام: في حال تزايد مخاطر السياسات أو عدم استقرار الأسواق المالية، قد يرتفع سعر الذهب بنسبة 10% إضافية، ليصل إلى 4700 دولار أمريكي للأونصة.

تظل التوقعات للذهب على المديين المتوسط ​​والطويل إيجابية، استناداً إلى أساسيات مثل الاتجاهات النقدية العالمية، واستمرار عمليات الشراء من جانب البنوك المركزية، وتصاعد التوترات الجيوسياسية .

في عام ٢٠٢٥، سيكون الذهب قناة الاستثمار الواعدة. ومع ذلك، فإن الأرباح المرتفعة تأتي مع "زوايا ضريبية" مظلمة يسهل على المستثمرين الجدد تجاهلها.

في الولايات المتحدة، يتم فرض ضرائب على الذهب المادي وصناديق الاستثمار المتداولة في الذهب المادي بمعدلات أعلى من الأسهم: حيث يتم فرض ضرائب على الحيازات الطويلة الأجل من الأسهم بنسبة تصل إلى 20%، في حين يتم فرض ضرائب على الذهب المادي بنسبة تصل إلى 28%.

يحذر تومي لوكاس، الخبير المالي ووكيل الضرائب، قائلاً: "مجرد وجود الذهب في صندوق الاستثمار المتداول لا يعني أنك معفي من الضرائب".

لذلك، يحتاج المستثمرون إلى دراسة القواعد وخصائص كل قناة استثمارية بعناية قبل اتخاذ القرار.

المصدر: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/vang-tang-nong-toan-cau-canh-bao-rui-ro-thue-va-dieu-chinh-gia-20251116233654275.htm