ويقوم عدد متزايد من البنوك بالتوسع في مجال الوساطة في الأوراق المالية وأسواق رأس المال، والتي تتمتع بهامش ربح أعلى من الإقراض التقليدي، لتعزيز النظام البيئي المالي وإتقانه.
ضخ مليارات الدولارات في الاستحواذ على شركة الأوراق المالية
وفي النصف الأول من عام 2025، استمر تسارع اتجاه البنوك نحو توسيع عملياتها في قطاع الأوراق المالية، مع الإعلان عن سلسلة من عمليات الدمج والاستحواذ أو صفقات التعاون الاستراتيجي.
وقد خططت العديد من البنوك الخاصة مثل Sacombank وSeABank وMSB للمساهمة برأس المال أو شراء أسهم في شركات الأوراق المالية، بهدف تحويل هذه الوحدات إلى شركات تابعة.
وفي الوقت نفسه، اختارت بنوك مثل OCB وVIB نهجًا أكثر مرونة من خلال اتفاقيات التعاون الاستراتيجي لتوسيع عملياتها تدريجيًا في قطاع سوق رأس المال.
في الاجتماع العام السنوي للمساهمين لهذا العام، وافقت العديد من البنوك رسميًا على سياسة المساهمة برأس المال أو شراء أسهم في شركات الأوراق المالية. وعادةً ما حصل بنك ساكومبانك على موافقة المساهمين على خطته لاستثمار مبلغ أقصى قدره 1,500 مليار دونج فيتنامي لامتلاك أكثر من 50% من رأس مال الشركة. ويُعدّ بنك ساكومبانك حاليًا أكبر مساهم في شركة إس بي إس للأوراق المالية، بنسبة ملكية تبلغ حوالي 13.8%.
يخطط بنك SeABank أيضًا لشراء أسهم في شركة ASEAN Securities المساهمة، بهدف تحويلها إلى شركة تابعة. وتتبنى MSB استراتيجية شراء شركة أوراق مالية قائمة، مع إعطاء الأولوية للوحدات ذات "الأصول النظيفة" ورأس مال تأسيسي يتراوح بين 300 و500 مليار دونج.
ولم يخرج بنك PGBank من السباق بعد أن وافق للتو على خطة لشراء أسهم في شركات الأوراق المالية أو شركات إدارة الصناديق أو شركات التأمين، بهدف تحويل هذه المنظمات إلى شركات تابعة أو شركات تابعة في النظام البيئي للبنك.
هذا التوجه ليس ظاهرة جديدة هذا العام، بل بدأ قبل بضع سنوات بصفقات رفيعة المستوى. في عام ٢٠٢٢، استحوذ بنك VPBank على شركة ASC للأوراق المالية، وغيّرت اسمها إلى VPBank للأوراق المالية (VPBankS)، واستثمرت بكثافة لزيادة إجمالي رأس مالها التأسيسي إلى ١٥ مليار دونج فيتنامي. يمتلك بنك ACB حاليًا ١٠٠٪ من أسهم شركة ACB للأوراق المالية (ACBS)، ويواصل زيادة رأس ماله وعمليات إعادة هيكلته لتحقيق أقصى استفادة من سوق رأس المال.
لم يقتصر الأمر على شركات الأوراق المالية فحسب، بل توسعت بعض البنوك في ملكيتها لتشمل شركات إدارة الصناديق. في أوائل عام ٢٠٢٤، استحوذ بنك TPBank على شركة Viet Cat Fund Management Joint Stock Company (VFC) بنسبة ملكية بلغت ٩٩.٩٪. بالإضافة إلى ذلك، يمتلك هذا البنك أيضًا ٩.٠١٪ من رأس مال شركة Tien Phong Securities (TPS)، بقيمة مساهمة إجمالية تتجاوز ٢٧٠ مليار دونج فيتنامي.
العديد من شركات الأوراق المالية حاليًا أعضاء "داخليون" في النظام المصرفي والمالي. يمتلك بنك LPBank للأوراق المالية (LPBS) المساهم الرئيسي فيها، بينما يمتلك Techcombank أكثر من 94% من رأس مال Techcom للأوراق المالية (TCBS). كما أن العلامات التجارية العريقة، مثل MB للأوراق المالية (MBS)، وبنك فيتنام التجاري المشترك للتجارة الخارجية (VCBS)، وAgribank للأوراق المالية (Agriseco)، هي وحدات تربطها علاقات ملكية أو علاقات تجارية وثيقة بالبنك الأم.
إن قيام البنوك بضخ تريليونات من رأس المال في شركات الأوراق المالية في وقت واحد لا يهدف إلى توسيع خدمات الاستثمار المالي فحسب، بل إنه يوضح أيضًا الطموح للسيطرة على سلسلة القيمة في النظام المالي متعدد الطبقات.
وتعد هذه خطوة استراتيجية من جانب البنك لتعظيم الإيرادات من الخدمات ذات الهامش المرتفع، في حين تعزيز مكانته في سياق التحول المتسارع في السوق المالية الفيتنامية.
توقعات بتوسيع مساحة نمو الأرباح
في الاجتماع العام السنوي الأخير للمساهمين، أشار قادة بنك فيتنام البحري التجاري المشترك (MSB) إلى أن سوق الأوراق المالية الفيتنامية وأنشطة الخدمات المصرفية الاستثمارية أصبحت بمثابة أراضٍ خصبة، وتلعب دورًا متزايد الأهمية في توفير رأس المال للاقتصاد.
من المتوقع أن يصل تدفق الاستثمار الأجنبي غير المباشر إلى فيتنام عبر سوق الأسهم إلى حوالي 25 مليار دولار أمريكي سنويًا. وبفضل هذه الإمكانات، فإن امتلاك شركة أوراق مالية أو شركة لإدارة الصناديق لا يساعد البنوك على تعزيز حضورها في سوق رأس المال فحسب، بل يتيح لها أيضًا الاستفادة من موجة النمو طويل الأجل لهذا القطاع.
وأشارت السيدة كاو ثي ثوي نجا، رئيسة مجلس إدارة بنك بي جي، إلى أن استراتيجية توسيع الاستثمار في قطاعي الأوراق المالية وإدارة الصناديق لا تهدف فقط إلى تنويع محفظة الأعمال.
والأهم من ذلك، تُعدّ هذه وسيلةً للبنوك لتوسيع مصادر إيراداتها في ظلّ القيود القانونية الحالية التي تمنع مؤسسات الائتمان من الاستثمار مباشرةً في سوق الأسهم. إنّ امتلاك أو التعاون مع مؤسسات مالية وسيطة سيساعد البنوك على تجاوز هذا العائق قانونيًا وفعالًا.
من وجهة نظر الخبراء، ترى شركة تصنيف الائتمان VIS Ratings أنه في سياق أنشطة الإقراض التقليدية التي تواجه العديد من الضغوط بدءًا من المنافسة الشرسة وصولًا إلى هوامش الربح الضيقة بشكل متزايد، أصبح العثور على مصادر بديلة للدخل اتجاهًا لا مفر منه.
على وجه التحديد، انخفض متوسط هامش صافي الفائدة (NIM) في النظام المصرفي بنهاية مارس 2025 بمقدار 0.35 نقطة مئوية مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، ليصل إلى 2.9% فقط. يُشكل هذا الانخفاض تحديًا كبيرًا لربحية مؤسسات الائتمان، مما يُجبرها على توسيع عملياتها في مجالات ذات عوائد أعلى، مثل الأوراق المالية وإدارة الأصول.
ليس هذا حلاً مؤقتًا فحسب، بل أثبت فعاليته بشكل واضح. تستغل البنوك التي لديها شركات أوراق مالية تابعة شبكات عملائها الحالية لزيادة إيراداتها من رسوم الخدمات، مع تطوير نظام مالي مغلق.
على الرغم من أن الاستثمار في الشركات التابعة للأوراق المالية قد يؤثر على نسب كفاية رأس المال على المدى القصير، إلا أن البنوك لا تزال تعتقد أن هذه هي الاستراتيجية الصحيحة على المدى الطويل. ومن الأمثلة النموذجية على ذلك، ساهم بنك Techcombank في عام 2024 بنحو 20% من إجمالي الأرباح المجمعة لبنكه الأم، Techcombank.
أكدت شركة VIS Ratings أيضًا أن النمو القوي لشركات الأوراق المالية التابعة للبنوك يُغيّر المشهد التنافسي في هذا القطاع. فعلى مدار السنوات الثلاث الماضية، ارتقت هذه الشركات إلى مكانة مرموقة ضمن مجموعة الشركات الثلاثين ذات أكبر حجم أصول في هذا القطاع، ويعود ذلك أساسًا إلى زيادات رأس المال القوية واستراتيجيات التطوير المنهجية.
وعلى وجه الخصوص، ارتفعت حصة سوق الإقراض الهامشي لهذه المجموعة من الشركات بسرعة، من 19% في عام 2022 إلى 30% بحلول نهاية عام 2024، مما يعكس اتجاهاً واضحاً للهيمنة على السوق.
وبحسب تصنيفات VIS، فإن شركات الأوراق المالية في النظام البيئي المصرفي تستفيد بشكل كامل من رأس المال الرخيص وشبكة العملاء الكبيرة من البنوك الأم لتوسيع حصتها في السوق في مجال الوساطة والاستشارات الاستثمارية وتوزيع السندات.
هذه ميزة تنافسية يصعب على شركات الأوراق المالية المستقلة تحقيقها على المدى القصير. بناءً على ذلك، تتوقع VIS Ratings أن تظل الشركات التابعة للبنوك المحرك الرئيسي لنمو الأرباح في قطاع التمويل والأوراق المالية خلال الاثني عشر إلى الثمانية عشر شهرًا القادمة.
المصدر: https://baolamdong.vn/ngan-hang-tang-toc-mua-lai-cong-ty-chung-khoan-384363.html
تعليق (0)