فرص عديدة لشركات صناعة الكهرباء

وتصبح العديد من القصص، بدءاً من السياسات الكلية وصولاً إلى الشركات الفردية، الأساس لدعم آفاق صناعة الكهرباء في عام 2025.

وتصبح العديد من القصص، بدءاً من السياسات الكلية وصولاً إلى الشركات الفردية، الأساس لدعم آفاق صناعة الكهرباء في عام 2025.

شركة نون تراش 2 للطاقة البترولية المساهمة تحقق هدفها الربحي لعام 2024 (الصورة: دوك ثانه)

صورة قاتمة في عام 2024

بالنظر إلى عام 2024، لم تشهد شركات الكهرباء الكثير من الاختراقات في كل من الأنشطة التجارية وتحركات أسعار الأسهم.

الربع الثالث من عام 2024 هو أول ربع أعمال في العام يسجل نموًا جيدًا في الأرباح للعديد من شركات صناعة الكهرباء. على وجه الخصوص، بالنسبة لمجموعة شركات الطاقة الكهرومائية، في الربع الرابع من عام 2024، ساعدت الظروف الهيدرولوجية المواتية ونهاية ظاهرة النينيو والانتقال إلى ظاهرة النينا الشركات على زيادة الأرباح، مثل شركة Hua Na Hydropower (HNA) مع زيادة الأرباح بنسبة 75٪، وشركة Thac Ba Hydropower (TBC) مع أرباح أعلى بـ 8 مرات من نفس الفترة...

كما شهدت شركة فيتنام للنفط والغاز والطاقة (POW) زيادة مفاجئة في الأرباح في الربع الثالث من عام 2024، حيث وصلت إلى 453 مليار دونج، أي أعلى بـ 8 مرات من الربع الثالث من عام 2023. ومع ذلك، فإن هذا الربح يأتي بشكل رئيسي من الإيرادات المالية بفضل فروق أسعار الصرف وفوائد الودائع المصرفية.

سجلت شركة نون تراش 2 للطاقة البترولية المساهمة (NT2) ربحًا بعد الضريبة في الربع الثالث من عام 2024 بقيمة 50.3 مليار دونج، بخسارة تزيد عن 123 مليار دونج مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

مع توقع استمرار النمو الاقتصادي القوي في عام 2025، حددت وزارة الصناعة والتجارة السيناريو الأساسي لنمو استهلاك الكهرباء بنسبة 11-12%.

ومع ذلك، فمن غير المرجح أن يؤدي الربع التجاري الإيجابي إلى رفع المستوى العام للصناعة.

عقد مجلس إدارة NT2 اجتماعًا لنهاية العام 2024 ولم تكن النتائج إيجابية للغاية. وتشير الأرقام إلى أنه في عام 2024، من المتوقع أن يصل إنتاج الكهرباء إلى 2.72 مليار كيلوواط/ساعة، وهو ما يعادل 85% من الخطة السنوية؛ بلغ إجمالي الإيرادات 6,093 مليار دونج، أي ما يعادل 96% من الخطة السنوية؛ بلغت الأرباح قبل الضرائب 76 مليار دونج، محققة بذلك الهدف المحدد.

ورغم اكتمال خطة الأرباح لعام 2024، إلا أن هذه الأرباح، مقارنة بالفترة السابقة، هي عند أدنى مستوى لها في 10 سنوات.

وقال مجلس إدارة NT2 في اجتماعه أيضًا إنه منذ دخول محطة الطاقة Nhon Trach 2 إلى التشغيل التجاري (في عام 2011) حتى الآن، يعتبر عام 2024 هو العام الأكثر صعوبة. وبالإضافة إلى انخفاض إمدادات الغاز، انخفض إنتاج الكهرباء المخصص والمتعاقد عليه بشكل كبير، مما أثر بشكل كبير على الإنتاج ووضع الأعمال.

بشكل عام، فإن نتائج أعمال شركات الكهرباء في عام 2024 قاتمة للغاية، ويرجع ذلك أساسًا إلى بيئة التعبئة القاسية في سياق مواجهة EVN للصعوبات المالية.

سجلت الطاقة الكهرومائية إنتاجًا منخفضًا للغاية في الأشهر الستة الأولى من عام 2024، إلى جانب انخفاض سعر بيع العديد من المحطات عندما خفضت شركة EVN نسبة Qm (الناتج في سوق الكهرباء) من 10٪ إلى 2٪، مما قلل من مساحة تعبئة الأسعار المرتفعة لمجموعة الطاقة الكهرومائية. في هذه الأثناء، لا تزال الكهرباء غير متوفرة في ظل نقص الغاز وارتفاع أسعار البيع؛ وتحافظ محطات الطاقة التي تعمل بالفحم على إنتاج جيد، لكن هوامش الربح في المحطات انخفضت بشكل حاد في سياق ارتفاع أسعار المدخلات وانخفاض أسعار سوق الكهرباء.

ما هي الفرص المتاحة لشركات الكهرباء في عام 2025؟

مع توقع استمرار النمو الاقتصادي القوي في عام 2025، حددت وزارة الصناعة والتجارة السيناريو الأساسي لنمو استهلاك الكهرباء بنسبة 11-12%. ويعتبر هذا بمثابة نقطة ارتكاز لتعبئة رأس المال الاستثماري لمشاريع الطاقة في سياق تباطؤ نمو مصادر الطاقة.

إن سياق نمو مصادر الطاقة بشكل أبطأ من نمو الأحمال يشكل ضغطًا، ولكنه أيضًا فرصة للمصانع للاستفادة من اتجاه تعبئة أكثر إيجابية، خاصة عندما تعمل وزارة الصناعة والتجارة على تعزيز الاستعدادات، مصممة على عدم السماح بحدوث نقص في الطاقة كما حدث في عام 2023.

وعلاوة على ذلك، فإن زيادة أسعار بيع الكهرباء بالتجزئة من قبل شركة EVN سوف تعمل على تحسين البيئة لتعبئة المحطات اعتبارًا من عام 2025، مما يخلق المزيد من المساحة لتعبئة مجموعات الكهرباء ذات الأسعار المرتفعة مثل الكهرباء التي تعمل بالغاز.

علاوة على ذلك، يعمل قانون الكهرباء المعدل الذي صدر في نوفمبر 2024 كممر قانوني شامل للصناعة، ويغطي السياسات الرئيسية المتعلقة بتخطيط تطوير الكهرباء، والاستثمار في بناء مشاريع الكهرباء، وتطوير الطاقة المتجددة والطاقة الجديدة.

بالإضافة إلى بعض القضايا البارزة مثل السماح بتطوير الطاقة النووية، وإلغاء الدعم المتبادل في أسعار الكهرباء، وإصلاح سوق الكهرباء، وما إلى ذلك، يواصل قانون الكهرباء المعدل تعزيز دور مصادر الطاقة المتجددة، والكهرباء الناتجة عن الغاز الطبيعي المسال، ويتطلب آليات لتسريع الاستثمار في هذه المصادر للطاقة.

بعد إقرار قانون الكهرباء مباشرة، أصدرت الحكومة خطة لتنفيذ القانون. وبناء على ذلك، يجب تحديد محتوى العمل والمسؤوليات الخاصة بالتعميمات والقرارات المهمة للصناعة بشكل واضح. وتعتقد شركة MBS أن هذا سيكون بمثابة أساس مهم لإصدار التعميمات والمراسيم بسرعة في عام 2025، مما يخلق بيئة استثمارية أكثر انفتاحًا، وخاصة لمجموعات الطاقة المتجددة والطاقة التي تعمل بالغاز.

وفي استراتيجية الاستثمار في صناعة الكهرباء لعام 2025، لاحظ محللو MBS أن المستثمرين يمكنهم اختيار الأسهم ذات إمكانات زيادة الأسعار الجيدة فوق التقييمات الرخيصة، وخاصة الممثلين البارزين الذين يمتلكون قصص استثمارية طويلة الأجل مناسبة لتطوير مجموعات طاقة الرياح والغاز، إلى جانب نمو الأرباح المتوقع مع التعافي من قاعدة منخفضة بناءً على تحليل اتجاهات التعبئة. ومن المتوقع أن يكون لكل من PC1 وNT2 وPOW آفاق إيجابية في عام 2025.

وفيما يتعلق بالآفاق التفصيلية لكل مجموعة في صناعة الكهرباء، تتوقع MBS أن يكون عام 2025 هو فترة إعادة تشغيل تطوير الطاقة المتجددة، بينما من حيث التعبئة، ستستفيد مجموعة الطاقة الحرارية. ابتداءً من عام 2025، سوف تستفيد صناعة الطاقة المتجددة من العديد من السياسات المهمة التي تم تسريعها ويجري تسريعها، بما في ذلك آلية شراء الطاقة المباشرة DPPA والحسابات الأولية لإطار أسعار طاقة الرياح.

ومن ناحية أخرى، يتوقع فريق التحليل أيضًا التوصل إلى استنتاجات نهائية واتجاهات التعامل مع مجموعة الطاقة المتجددة المخطئة. إن العوامل المذكورة أعلاه من شأنها أن تضع نهاية للفترة الكئيبة التي شهدتها الصناعة خلال السنوات الثلاث الماضية، وإعادة تشغيل عملية تطوير المجموعة لتتناسب مع المهام الواردة في خطة الطاقة الثامنة.

بالنسبة لمجموعة الكهرباء، بالإضافة إلى تطهير إطار أسعار الكهرباء للغاز الطبيعي المسال ودعم تنفيذ المصانع الجديدة، تتوقع الشركات أيضًا استعادة التعبئة بعد فترة من التعبئة الضعيفة في 2023-2024 بسبب نقص الغاز. ومن المتوقع أيضًا أن يظل استخدام الطاقة التي تعمل بالفحم مرتفعًا، في سياق الحاجة إلى الاستعداد لسيناريوهات هيدرولوجية غير مواتية بدءًا من الربع الثاني من عام 2025.

المصدر: https://baodautu.vn/nhieu-co-hoi-cho-doanh-nghiep-nganh-dien-d240120.html