بلغت إيرادات شركة تاسكو (HUT) في الربع الأول 294 مليار دونج، لكن الأرباح بلغت ما يقرب من مليار دونج فقط.

[إعلان 1]

تمتلك شركة VETC "منجم الذهب"، وإيرادات بمئات المليارات من دونج، لكن أرباح شركة Tasco (HUT) لا تتعدى المليار دونج.

تأسست شركة Tasco Joint Stock Company (HUT)، المعروفة سابقًا باسم Nam Ha Bridge Team، في عام 1971. تم إدراج أسهم الشركة في HNX في 4 أبريل 2008 وما زالت الشركة التي تجذب انتباه مستثمري الأسهم لأنها تمتلك "منجم الذهب" VETC.

منذ 1 أغسطس 2022، بدأ تطبيق نظام تحصيل الرسوم المستمر على الطرق السريعة الوطنية، مما أدى إلى تحسن أداء شركة تاسكو (HUT). إلا أن النتائج المسجلة في التقرير المالي للربع الأول لهذه الوحدة تُظهر عكس ذلك.

بلغت إيرادات شركة نام مو جولد فيتك 294 مليار دولار، لكن أرباح شركة تاسكو لم تجتذب سوى ما يقرب من مليار دونج، الصورة 1 — على الرغم من امتلاكها لشركة VETC "منجم الذهب"، إلا أن أرباح شركة Tasco (HUT) بلغت حوالي مليار دونج فقط في الربع الأول، وهو ما لا يتناسب مع إيراداتها البالغة 295 مليار دونج. (صورة TL)

على وجه التحديد، بلغت إيرادات Tasco في الربع الأول 295 مليار دونج، وهو أعلى بكثير من نفس الفترة في عام 2022. ومع ذلك، ارتفعت تكلفة البضائع المباعة أيضًا من 141 مليار دونج إلى 197 مليار دونج، أي ما يعادل زيادة بنسبة 28.4٪، مما تسبب في عدم زيادة الربح الإجمالي فحسب، بل وانخفاضه أيضًا بشكل طفيف إلى 98 مليار دونج.

في الربع الأول من هذا العام، لم تعد الشركة تُحقق إيرادات مالية استثنائية، فانخفض هذا الهدف خمس مرات من 126 مليار دونج إلى 25 مليار دونج فقط. وتُعتبر مصاريف التشغيل المالية، وخاصة مصاريف الفوائد، باهظة للغاية، حيث بلغت 74 مليار دونج، مما يُشكل عبئًا أيضًا على إيرادات تاسكو.

ومن الجدير بالذكر أن تكاليف إدارة الأعمال ارتفعت أيضًا من 29 مليار دونج إلى 45 مليار دونج، وهو ما يعادل زيادة بنسبة 55٪.

نظرًا لانعدام أي ربح استثنائي من الأنشطة المالية، وثبات مصاريف الفوائد، وارتفاع تكاليف إدارة الأعمال بمقدار مرة ونصف، فليس من المستغرب أن يتجاوز ربح تاسكو بعد الضريبة 910 ملايين دونج فقط. وهذا المستوى من الربح لا يتناسب مع الإيرادات التي حققتها تاسكو والتي تصل إلى 295 مليار دونج.

أوضحت الشركة أن زيادة إجمالي الإيرادات في الربع الأول جاءت بشكل رئيسي من زيادة إيرادات تحصيل رسوم الطرق بنظام البناء والتشغيل ونقل الملكية (BOT) وخدمات تحصيل الرسوم المتواصلة (ETC). إلا أن انخفاض الإيرادات المالية نتيجةً لنقص إيرادات بيع الشركات التابعة أدى إلى انخفاض الأرباح.

اقتراض آلاف المليارات من الدونغ يتجاوز حقوق الملكية، وتكاليف الفائدة المرتفعة تضع ضغوطًا قوية على الإيرادات

بنهاية الربع الأول من عام ٢٠٢٣، بلغ إجمالي أصول شركة تاسكو ١١,٦٠٠ مليار دونج، وهو رقم لم يشهد تغيرًا يُذكر مقارنةً ببداية العام. مع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن هيكل رأس مال هذه الوحدة، الذي تصل ديونه إلى آلاف المليارات من دونج، أعلى من حقوق الملكية.

على وجه التحديد، بلغت التزامات شركة تاسكو في نهاية الربع الأول 7,726 مليار دونج، منها 2,221 مليار دونج ديون قصيرة الأجل و5,505 مليارات دونج ديون طويلة الأجل. والجدير بالذكر أن القروض طويلة الأجل وديون التأجير التمويلي بلغت 4,485 مليار دونج. وقد خُصصت هذه القروض بشكل رئيسي لتنفيذ مشاريع البناء والتشغيل ونقل الملكية (BOT) وبناء أنظمة تحصيل رسوم مرورية مستمرة.

مع ذلك، تبلغ حقوق ملكية شركة تاسكو 3,874 مليار دونج فقط، بينما تبلغ حقوق ملكية المساهمين 3,486 مليار دونج. ويبلغ الربح غير الموزع بعد الضريبة 193 مليار دونج. ويتضح أن ديون تاسكو حاليًا أعلى من حقوق ملكيتها. وفي الوقت نفسه، تستحوذ الفوائد على جزء كبير من هيكل إيرادات الشركة، والذي يبلغ 74 مليار دونج، مما يُثقل كاهل إيرادات هذه الوحدة.

على الرغم من الأرباح "الهزيلة"، لا تزال شركة Tasco تضخ 550 مليار دونج في Tasco Land

رغم أن نتائج أعمال تاسكو كانت كافية بالكاد لتسجيل ربح يقارب مليار دونج، وهو ما لا يتناسب مع إيرادات الربع الأول البالغة 295 مليار دونج، إلا أن مجلس إدارة تاسكو وافق على زيادة رأس مال شركة تاسكو لاند المحدودة من 200 مليار دونج إلى 750 مليار دونج، وهو ما يعادل زيادة قدرها 550 مليار دونج.

تاسكو لاند هي شركة تابعة لشركة تاسكو، الشركة الأم لـ"البناء والتشغيل والتحويل"، والتي تأسست في مارس 2022 بهدف إدارة وتطوير سلسلة من الفنادق والمنتجعات من فئة الخمس نجوم. كما استثمرت تاسكو 100 مليار دونج إضافية في تاسكو لاند اعتبارًا من أكتوبر 2022، مما رفع رأس مالها التأسيسي إلى 200 مليار دونج.

عند ذكر تاسكو لاند، سيتعرف عليها الكثير من المستثمرين فورًا، فهي أيضًا مستثمرة في شركة NVT القابضة المحدودة، التي تمتلك 94.2% من رأس المال التأسيسي، أي ما يعادل 85 مليون سهم من أسهم شركة نينه فان باي العقارية السياحية المساهمة (NVT).

[إعلان 2]
مصدر