تمتلك شركة VETC "منجم الذهب"، وإيرادات تقدر بمئات المليارات من الدونغ، لكن أرباح شركة Tasco (HUT) لا تتعدى المليار دونج.
كانت شركة Tasco Joint Stock Company (HUT) تُعرف سابقًا باسم Nam Ha Bridge Team، والتي تأسست عام 1971. تم إدراج أسهم الشركة في HNX منذ 4 أبريل 2008 وحتى الآن، لا تزال وحدة تجذب انتباه مستثمري الأسهم لأنها تمتلك VETC "منجم الذهب".
منذ 1 أغسطس 2022، بدأ تطبيق نظام تحصيل الرسوم المستمر (ETC) على الطريق السريع الوطني، مما أدى إلى تحسن أداء شركة Tasco (HUT). إلا أن النتائج المسجلة في التقرير المالي للربع الأول لهذه الشركة تُظهر عكس ذلك.
على الرغم من امتلاكها لشركة VETC "منجم الذهب"، إلا أن أرباح شركة Tasco (HUT) لم تتجاوز مليار دونج في الربع الأول، وهو ما لا يتناسب مع إيراداتها البالغة 295 مليار دونج. (صورة TL)
على وجه التحديد، بلغت إيرادات Tasco في الربع الأول 295 مليار دونج، وهو أعلى بكثير من نفس الفترة من عام 2022. ومع ذلك، ارتفعت تكلفة البضائع المباعة أيضًا من 141 مليار دونج إلى 197 مليار دونج، أي ما يعادل زيادة بنسبة 28.4٪، مما تسبب في عدم زيادة الربح الإجمالي فحسب، بل وانخفاضه أيضًا بشكل طفيف إلى 98 مليار دونج.
في الربع الأول من هذا العام، لم تعد الشركة تُحقق إيرادات مالية استثنائية، فانخفض هذا الهدف خمس مرات من 126 مليار دونج إلى 25 مليار دونج فقط. وتُعتبر مصاريف التشغيل المالية، وخاصةً مصاريف الفوائد، باهظة للغاية، حيث بلغت 74 مليار دونج، مما يُشكل عبئًا أيضًا على إيرادات تاسكو.
ومن الجدير بالذكر أن تكاليف إدارة الأعمال ارتفعت أيضًا من 29 مليار دونج إلى 45 مليار دونج، وهو ما يعادل زيادة بنسبة 55٪.
نظراً لقلة الأرباح الاستثنائية من الأنشطة المالية، لم تنخفض مصاريف الفوائد، بل زادت مصاريف إدارة الأعمال بمقدار مرة ونصف. لذا، ليس من المستغرب أن يتجاوز ربح تاسكو بعد الضريبة 910 ملايين دونج فقط. ولا يتناسب هذا المستوى من الربح مع الإيرادات التي حققتها تاسكو والتي تصل إلى 295 مليار دونج.
أوضحت الشركة أن ارتفاع إجمالي الإيرادات في الربع الأول جاء بشكل رئيسي من زيادة إيرادات تحصيل رسوم الطرق بنظام البناء والتشغيل ونقل الملكية (BOT) وخدمات النقل الإلكتروني (ETC). إلا أن انخفاض الإيرادات المالية نتيجةً لانخفاض الإيرادات من بيع الشركات التابعة أدى إلى انخفاض الأرباح.
آلاف المليارات من الديون تتجاوز حقوق الملكية، ونفقات الفائدة المرتفعة تضع ضغوطًا قوية على الإيرادات
بنهاية الربع الأول من عام ٢٠٢٣، بلغ إجمالي أصول شركة تاسكو ١١,٦٠٠ مليار دونج، وهو ما لم يشهد تقلبات تُذكر مقارنةً ببداية العام. مع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن هيكل رأس مال هذه الوحدة، الذي يتضمن قروضًا تصل إلى آلاف المليارات من دونج، يفوق حقوق الملكية.
على وجه التحديد، بلغت التزامات شركة تاسكو في نهاية الربع الأول 7,726 مليار دونج، منها 2,221 مليار دونج ديون قصيرة الأجل و5,505 مليارات دونج ديون طويلة الأجل. والجدير بالذكر أن القروض طويلة الأجل وديون التأجير التمويلي بلغت 4,485 مليار دونج. وقد خُصصت هذه القروض بشكل رئيسي لتنفيذ مشاريع البناء والتشغيل ونقل الملكية (BOT) وبناء أنظمة تحصيل رسوم مرورية مستمرة.
مع ذلك، تبلغ حقوق ملكية شركة تاسكو 3,874 مليار دونج فقط، بينما تبلغ حقوق ملكية المساهمين 3,486 مليار دونج. ويبلغ الربح غير الموزع بعد الضريبة 193 مليار دونج. ويتضح أن ديون تاسكو حاليًا أعلى من حقوق ملكيتها. وفي الوقت نفسه، تستحوذ الفوائد على جزء كبير من هيكل إيرادات الشركة، والذي يبلغ 74 مليار دونج، مما يُثقل كاهل إيرادات هذه الوحدة.
على الرغم من الأرباح "الهزيلة"، ضخت شركة Tasco مبلغ 550 مليار دونج في Tasco Land
رغم أن نتائج أعمال تاسكو كانت بالكاد كافية لتسجيل ربح يقارب مليار دونج، وهو ما لا يتناسب مع إيرادات الربع الأول البالغة 295 مليار دونج، إلا أن مجلس إدارة تاسكو وافق على زيادة رأس مال شركة تاسكو لاند ذ.م.م. من 200 مليار دونج إلى 750 مليار دونج، وهو ما يعادل زيادة قدرها 550 مليار دونج.
تاسكو لاند هي شركة تابعة لشركة تاسكو، الشركة الأم لـ"البناء والتشغيل والتحويل"، والتي تأسست في مارس 2022 بهدف إدارة وتطوير سلسلة من الفنادق والمنتجعات من فئة الخمس نجوم. كما ضخت تاسكو 100 مليار دونج إضافية في تاسكو لاند اعتبارًا من أكتوبر 2022، مما رفع رأس مالها التأسيسي إلى 200 مليار دونج.
عند ذكر تاسكو لاند، سيتعرف عليها الكثير من المستثمرين فورًا، فهي أيضًا مستثمرة في شركة NVT القابضة المحدودة، التي تمتلك 94.2% من رأس المال التأسيسي، أي ما يعادل 85 مليون سهم من أسهم شركة نينه فان باي العقارية السياحية المساهمة (NVT).
[إعلان 2]
مصدر
تعليق (0)