انتعش سوق العقارات من القاع

في تقرير تحديث صناعة العقارات وتأثيرها على سوق الأوراق المالية الذي صدر مؤخرًا عن قسم الأبحاث في شركة إس إس آي للأوراق المالية (SSI Research)، قدرت هذه الوحدة أن السوق في الأشهر الأولى من العام انخفض تقريبًا إلى أدنى مستوى وفي السنوات الأخيرة عندما انخفض الطلب بشكل حاد، انخفض حجم المعاملات بنسبة 50٪ خلال نفس الفترة.

ومع ذلك، وفقا لأبحاث إس إس آي، هناك دلائل حاليا على أن سوق العقارات قد وصل إلى القاع، وهناك علامات على الانتعاش مع انخفاض أسعار الفائدة في وقت أبكر مما كان متوقعا.

على وجه التحديد، في بداية العام، توقعت شركة SSI Research أن أسعار الفائدة قد تصل إلى ذروتها في منتصف عام 2023 ثم تنخفض تدريجياً. ومع ذلك، حتى الآن، يظهر الواقع أن أسعار الفائدة قد هدأت في وقت أبكر مما كان متوقعا، بدءا من منتصف مارس، وعلى الرغم من عدم انعكاسها بشكل كبير على أسعار فائدة الإقراض، إلا أن أسعار الفائدة المنخفضة لا تزال تساعد في استقرار معنويات السوق بشأن هذه القضية.

كما قيمت شركة SSI Research أنه في الأشهر الأربعة الأولى من العام، تمت مناقشة وإصدار العديد من الحلول لدعم سوق العقارات. وعلى الرغم من أن هذه التدابير قد تستغرق وقتا حتى يكون لها آثار أكثر وضوحا، إلا أنها تعكس جزئيا تصميم الحكومة القوي على حل الاختناقات التي تواجه صناعة العقارات.

"وشهد سوق العقارات تحركات أكثر إيجابية، خاصة من المستثمرين والوسطاء. وعلى جانب الطلب، على الرغم من انخفاض متوسط ​​سعر الفائدة على قروض الإسكان إلى حوالي 13,5% سنويًا في أبريل من ذروة بلغت حوالي 4% سنويًا في يناير، إلا أن هذا لا يزال مستوى مرتفعًا ويحتاج إلى المزيد من التخفيض لتحفيز الطلب. حتى أقوى"، علق بحث SSI.

ومع تقلب أسعار الفائدة الحالية على قروض الإسكان حول 13%، تعتقد إس إس آي للأبحاث أنه قد يكون من الضروري خفض سعر الفائدة هذا بمقدار 150 إلى 200 نقطة أساس لتحفيز الطلب في سوق العقارات، ومن المرجح أن يحدث هذا في عام 2024. وفي ذلك الوقت، سيكون وضع السيولة أفضل عندما يتم الانتهاء من الإجراءات التي اتخذتها الحكومة لإزالة الصعوبات في سوق العقارات وسوق سندات الشركات.

وفي سياق انخفاض أسعار الفائدة في وقت أبكر مما كان متوقعا وتلقي دعم أكثر نشاطا من الحكومة، تعتقد إس إس آي للأبحاث أن أسوأ وقت قد يكون قد انتهى بالنسبة لصناعة العقارات. على الرغم من أن سوق العقارات آخذ في التحسن، إلا أنه قد لا تزال هناك بعض العقبات.

وعلى وجه الخصوص، لا تزال أسعار الفائدة على الإقراض بحاجة إلى مزيد من التخفيض لتحفيز الطلب مرة أخرى. وتحتاج سياسات الدعم أيضًا إلى وقت للتأثير فعليًا على السوق، وخاصة إزالة الاختناقات في عملية ترخيص المشروع.

علاوة على ذلك، تعتقد شركة SSI Research أن خطر التخلف عن السداد لا يزال من الممكن حدوثه بالنسبة للمستثمرين الذين لا يستطيعون التفاوض مع حاملي السندات لتمديد المواعيد النهائية للسداد أو موازنة التدفق النقدي لسداد الديون.

ولذلك، فإن المستثمرين الأقل تأثراً بإصدارات السندات، والذين يمتلكون أموالاً جيدة من الأراضي ولديهم قدرات تطوير ومبيعات قوية، هم المستثمرون القادرون على التغلب على "الرياح المعاكسة" المقبلة والاستفادة من السياسات الداعمة.

نجوك في