نظمت بوابة المعلومات الإلكترونية الحكومية ندوة إلكترونية بعنوان "الاستقرار الاقتصادي الكلي وتطور سوق سندات الشركات"
نظمت بوابة المعلومات الإلكترونية الحكومية ، بعد ظهر يوم 28 مايو، ندوة عبر الإنترنت تحت عنوان "استقرار الاقتصاد الكلي وتطوير سوق سندات الشركات" لمناقشة التدابير الرامية إلى مواصلة استقرار السوق ومساعدته على العمل ضمن الإطار القانوني، والمساهمة في الاقتصاد.
في عام 2022 والأشهر الأولى من عام 2023، حققنا بشكل أساسي الأهداف العامة المحددة: الحفاظ على الاستقرار الاقتصادي الكلي، والسيطرة على التضخم، وتعزيز النمو، وضمان التوازنات الرئيسية، وضمان الأمن الاجتماعي، وتعزيز الدفاع الوطني والأمن والسلامة والسلامة العامة، وتعزيز الشؤون الخارجية والتكامل. في ظل ظروف صعبة للغاية، حافظ الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول على زخم النمو. إن النتائج التي تم تحقيقها ذات قيمة كبيرة في ظل الصعوبات والتحديات غير المسبوقة التي نواجهها في الداخل والخارج منذ سنوات طويلة، حيث أصبحت الصعوبات والتحديات أكثر من الفرص والمزايا، والعديد من المشاكل غير المسبوقة.
تحت قيادة الحزب، وبمرافقة وإشراف الجمعية الوطنية، وبمشاركة النظام السياسي بأكمله، ودعم الشعب وقطاع الأعمال، فإن توجيهات وإدارات الحكومة ورئيس الوزراء متسقة ومتزامنة وجذرية وفي الوقت المناسب ومناسبة وجوهرية وثابتة في الأهداف والمبادئ ولكنها مرنة للغاية وتتابع عن كثب الواقع والتطورات في البلاد والعالم، مما يخلق تغييرات جوهرية وقابلة للقياس في مجالات الاهتمام العام في الآونة الأخيرة، ويخلق تغييرات أولية في العديد من القضايا العالقة التي استمرت لسنوات عديدة؛ تعزيز وتقوية الثقة الاجتماعية والثقة في السوق من خلال حلول وسياسات وإجراءات محددة وفعالة لإزالة الصعوبات والعقبات التي تواجه الأفراد والشركات.
ورغم أن الوضع لا يزال يواجه العديد من الصعوبات، فإن العديد من السياسات والحلول الإدارية لها آثار إيجابية. مع دخول شهري أبريل ومايو، تحسن الوضع، وتغيرت العديد من المجالات بشكل إيجابي، حيث زاد رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر المسجل حديثًا في مايو بشكل حاد، وأظهر مؤشر الإنتاج الصناعي (IIP) في البداية علامات جيدة في أبريل... وتواصل المنظمات الدولية ذات السمعة الطيبة تقييم وتوقع الآفاق الاقتصادية لفيتنام في عام 2023 والفترة القادمة بشكل إيجابي.
لقد حظي تطوير سوق سندات الشركات باهتمام كبير في الآونة الأخيرة، لأن هذا السوق يحمل مصدرًا ضخمًا لرأس المال للاقتصاد. إن كل تقلب في السوق مهما كان صغيراً له تأثير كبير على الاقتصاد، كما أن التنمية المستدامة لهذا السوق هي أيضاً قناة لتعبئة رأس المال من الناس لصالح الاقتصاد بالإضافة إلى القنوات التقليدية، وهو أمر مهم يجب القيام به.
في النصف الثاني من عام 2022، شهد سوق سندات الشركات الفردية "صدمة" نفسية واسعة النطاق حيث رأى المستثمرون في كثير من الأحيان العديد من القضايا التي تتعامل معها السلطات. وقد أدى انخفاض الثقة، إلى جانب مشاكل السيولة في التدفقات النقدية لسداد السندات لدى العديد من الشركات، إلى زيادة المخاطر في هذا السوق.
الضيوف الحاضرون في الندوة (من اليسار إلى اليمين): البروفيسور الدكتور هوانغ فان كوونغ، مندوب الجمعية الوطنية، نائب رئيس الجامعة الوطنية للاقتصاد؛ نائب وزير المالية نجوين دوك تشي؛ نائب وزير التخطيط والاستثمار تران كووك فونج؛ تي اس. نجوين سي دونج، نائب رئيس مكتب الجمعية الوطنية السابق - الصورة: VGP/Quang Thuong
لدعم السوق والشركات للتغلب على هذه الفترة الصعبة، اتخذت الحكومة ورئيس الوزراء والهيئات الإدارية العديد من القرارات المهمة لاستقرار السوق، وجعل السوق يعمل ضمن الإطار القانوني، والمساهمة في الاقتصاد، والأهم من ذلك، إثارة ثقة الناس في هذا السوق من أجل تنميته المستدامة. وليس دعم الشركات فحسب، بل إن الهدف الأكثر أهمية هو الحفاظ على الاستقرار الاقتصادي الكلي وتعزيز النمو في سياق حيث هناك حاجة ماسة إلى الموارد للتعافي بعد الوباء. رغم عدم تطور السوق كما كان متوقعا، إلا أنها أظهرت علامات إيجابية. إن الطريق لا يزال طويلاً، مع العديد من الصعوبات والعقبات والتحديات التي يتعين التغلب عليها، مما يتطلب منا بذل المزيد من الجهود وأن نكون أكثر تصميماً على تنفيذ إجراءات "كسر الجليد" في السوق.
من أجل الحصول على مزيد من المنظور حول هذه القضية، نظمت بوابة المعلومات الإلكترونية الحكومية ندوة عبر الإنترنت حول موضوع " الاستقرار الاقتصادي الكلي وتطور سوق سندات الشركات ".
وقد ضمت حلقة النقاش الضيوف التاليين:
1. نائب وزير التخطيط والاستثمار تران كووك فونج
2. نائب وزير المالية نجوين دوك تشي
3. البروفيسور الدكتور هوانغ فان كونغ، مندوب الجمعية الوطنية، نائب رئيس الجامعة الوطنية للاقتصاد
4. أستاذ مشارك دكتور فو مينه كونغ، محاضر في كلية لي كوان يو للسياسات العامة ( يجيب عبر الإنترنت من سنغافورة )
تي اس. أدار نجوين سي دونج، نائب رئيس مكتب الجمعية الوطنية السابق، محتوى المناقشة. تم بث الندوة بشكل مباشر على البوابة الحكومية ومنصات البوابة الحكومية.
هناك كل الأسباب التي تجعلنا نثق في قدرة الإدارة على تحقيق الأهداف المحددة.
تي اس. نجوين سي دونج: في الوقت الحاضر، يتغير الوضع العالمي بسرعة، وبصورة معقدة، ولا يمكن التنبؤ بها. لقد ظهرت العديد من المشاكل غير المسبوقة والتي لا يمكن التنبؤ بها. تواجه البلدان العديد من التحديات مثل الركود الاقتصادي وارتفاع التضخم وانعدام الأمن في مجال الطاقة والأمن الغذائي العالمي وغيرها. كيف تؤثر العوامل الخارجية والبيئة الدولية على جهودنا الرامية إلى تحقيق الاستقرار في الاقتصاد الكلي؟ كيف تقيمون الإنجازات الاقتصادية، وخاصة الإنجازات الاقتصادية الكلية، التي حققناها في الآونة الأخيرة؟ هل يمكنك المقارنة مع البلدان الأخرى في المنطقة؟
نائب وزير التخطيط والاستثمار تران كووك فونج : بناءً على الوضع الفعلي، يمكن تلخيص الوضع الاقتصادي المحلي والعالمي في عام 2022 والأشهر الأولى من عام 2023 على النحو التالي: هناك صعوبات وتحديات أكثر من المزايا؛ متقلب؛ غير متوقعة للغاية، ويصعب التنبؤ بها، وهناك حقائق تحدث خارج التوقعات، وتعقيد الوضع العالمي يؤثر على الاقتصادات.
لا يزال اقتصاد بلادنا متواضع الحجم في حين أن انفتاحه كبير (يبلغ حوالي ضعف الناتج المحلي الإجمالي). ومن ثم فإن تأثير العوامل الخارجية على اقتصاد بلادنا كبير جداً. وفي أواخر عامي 2021 و2022، نتوقع أنه بعد التغلب على جائحة كوفيد-19، ستدخل الاقتصادات فترة من التعافي القوي. لكن الواقع ليس كما هو متوقع، بل إن هناك عوامل مثل الصراعات السياسية والمالية والنقدية أدت إلى إبطاء عملية التعافي، بل ودفعت الاقتصاد إلى خطر الركود.
هناك بعض العوامل في العالم تؤثر بشكل خطير على الاقتصاد الكلي للدول، حيث يعتبر التضخم عاملاً رئيسياً، والتي تأتي من الولايات المتحدة وأوروبا، ولها تأثير عالمي. يتعين على العديد من البلدان التوصل إلى حلول للتعامل مع ارتفاع التضخم، وخاصة الحلول المالية والنقدية. لقد قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بزيادة أسعار الفائدة بشكل مستمر بهامش كبير، في حين تحركت البنوك المركزية في أوروبا والاقتصادات الكبرى جميعها لزيادة أسعار الفائدة بشكل حاد للحد من التضخم. إن الحلول المذكورة أعلاه تجعلنا نواجه انخفاضاً في النمو الاقتصادي.
ورغم السياق الصعب، فإن نتائج الإدارة الاقتصادية الكلية والنمو وضمان التوازنات الرئيسية والسيطرة على التضخم في اقتصادنا لا تزال تحقق نتائج مشجعة. وبحسب تصريحات الخبراء وهيئات إدارة الدولة بشأن الاقتصاد الكلي، فإن أهم شيء حققناه هو الحفاظ على الاستقرار الاقتصادي الكلي، والسيطرة على التضخم دون الهدف الذي حددته الجمعية الوطنية، فضلاً عن ضمان التوازنات الرئيسية، وإدارة الحلول النقدية والمالية عند مستوى معقول. وعلى سبيل المثال، فيما يتصل بأسعار الصرف وأسعار الفائدة، فقد قمنا بتعديلها ولكن ضمن النطاقات المناسبة، دون إحداث صدمات كبرى للاقتصاد الكلي.
علاوة على ذلك، لا يزال يتعين علينا أن نستمر في مواجهة الضغوط المتزايدة من الخارج ويجب علينا إيجاد طرق للتغلب عليها في الفترة المقبلة، مثل: انخفض الطلب العالمي بشكل حاد؛ وتأثر قطاع التصنيع والمعالجة وبعض القطاعات الديناميكية بشدة؛ نقص الطلبات، وانخفاض الإنتاج... هذه هي الصعوبات المباشرة التي يتعين علينا مواجهتها من الآن وحتى نهاية العام.
وبالمقارنة مع بلدان أخرى في العالم والمنطقة، ومن خلال الإحصاءات، فإن سياقنا الكلي لا يزال إيجابيا للغاية. على سبيل المثال، بعد نهاية الربع الأول، وصل معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي لبلدنا إلى 3.32%، في حين وصل معدل نمو الشركاء الرئيسيين والاقتصادات الكبيرة ذات معدلات النمو المنخفضة مثل الولايات المتحدة إلى 1.6%؛ وصل الاتحاد الأوروبي إلى 1.3٪؛ بلغت اليابان 1.3%؛ وصلت كوريا الجنوبية إلى 0.8%. وعندما يكون النمو منخفضا، ينخفض أيضا الطلب الاستهلاكي في هذه الاقتصادات، مما يؤدي إلى تأثر طلبات أعمالنا وناتجنا. في الربع الأول من عام 2023، انخفض النمو في قطاع المعالجة والتصنيع بشكل كبير.
لكن معدل النمو البالغ 3.32% مقارنة بتوقعات البنك الدولي وصندوق النقد الدولي التي تزيد عن 2% في عام 2023 يظهر أننا لا نزال عند مستوى إيجابي للغاية، مما يخلق فرضية للسعي في الأشهر الأخيرة من العام.
علاوة على ذلك، بعد أربعة أشهر، حققنا معدل تضخم أقل من 4% وفقًا للهدف الذي حددته الجمعية الوطنية. وتتمتع اقتصادات أخرى بمستويات مرتفعة للغاية مثل: سنغافورة (5.5٪)؛ إندونيسيا (حوالي 5%)، الاتحاد الأوروبي (حوالي 7%)؛ أمريكا (حوالي 5%). هذه هي اقتصاداتنا الشريكة، وجميعها تعاني من ارتفاع معدلات التضخم. ومن خلال هذا التحليل، لدينا كل الأسباب التي تجعلنا نثق في سياساتنا وعملياتنا منذ العام الماضي وكذلك في بداية هذا العام لتحقيق الأهداف المحددة.
الدونج الفيتنامي هو أفضل عملة
تي اس. نجوين سي دونج: فيما يتعلق بهذا المحتوى نفسه، أود أن أسمع رأي الدكتور. فو مينه خونج من سنغافورة!
تي اس. فو مينه كونغ، المحاضر في كلية لي كوان يو للسياسات العامة: لقد توقع العالم التغلب على الوباء لكنه لم يتوقع أن يؤثر بشكل عميق على صحة الاقتصاد، وبعض هذه الأمور لا تحدث بين عشية وضحاها. وفي الوقت نفسه، تسبب سياق الحرب بين روسيا وأوكرانيا في حالة من عدم الاستقرار الدولي، وارتفاع معدلات التضخم، وأسعار الفائدة غير المسبوقة، وتكافح البلدان من أجل البقاء. وفي هذا السياق، يتعين علينا أن نتعاطف مع الحكومة والمحليات والشركات التي تكافح بشدة. ولكن لحسن الحظ فإن فيتنام تظهر شخصية جيدة. من الخارج، تبدو فيتنام وكأنها سفينة تهتز، ولكنها تتمتع بتوجيه ثابت، وتصنيف ائتماني محسن، وإيرادات ونفقات ميزانية جيدة، وسيطرة صارمة على التضخم مقارنة بالعديد من البلدان.
ويبدو النمو العالمي مشرقا، على الرغم من أن صندوق النقد الدولي يتوقع نمو فيتنام هذا العام بنسبة 5.8%، ولكن توقعات العام المقبل مرتفعة للغاية. ولا يزال لديهم توقعات عالية بشأن مستقبل فيتنام. لا يزال المستثمرون الأجانب حريصين على دخول فيتنام، ويتوقعون أن تشارك فيتنام في سلاسل القيمة الجديدة.
وإذا نظرنا إلى الخارج، فكما هو الحال في فيتنام، نجد أن نسبة التجارة في سنغافورة أعلى بعدة مرات من الناتج المحلي الإجمالي. في الربع الأول، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي في سنغافورة بنسبة 0.1%. تم مؤخرا تخفيض نمو الولايات المتحدة إلى 1.1%، وهي علامة على وجود مشاكل في المستقبل قبل أن ينتعش مرة أخرى.
ما أريد التأكيد عليه هو أن الصعوبات الواضحة تخلق عقلية محبطة للشركات. في واقع الأمر، ليست إدارة الحكومة هي التي بدأت تظهر ضغوطاً كبيرة للتغيير.
على سبيل المثال، انخفضت صادرات الروبيان والمأكولات البحرية وتزايدت المنافسة الدولية. أذهب إلى بلدان أخرى لإلقاء المحاضرات أو التحدث عن تجربة فيتنام أولاً. تبلغ صادرات بنغلاديش والهند 7 مليارات دولار أمريكي وترغبان في زيادتها إلى 15 مليار دولار أمريكي، لذا فهما تدركان التحول الرقمي والتحول الأخضر بسرعة كبيرة. مازلنا نعمل فقط على تحسين بيئة الأعمال، ولم نحقق أي تقدم جوهري. وهذا أمر يجب أن ننتبه إليه، فقد حان الوقت لإعادة النظر بشكل جذري في تحسين نموذج النمو في الفترة المقبلة.
ومن دواعي السرور أن المحليات تنضج بسرعة ولديها طموحات كبيرة للمساهمة في تحقيق هدف فيتنام المزدهرة بحلول عام 2045. إن قادة المحليات مثل مدينة هوشي منه وهاي فونج منتبهون للغاية ويرغبون في التعلم من تجارب البلدان الأخرى لتطبيقها في تنمية البلاد.
نحن ندخل مرحلة جديدة من النمو، وتتطلب اختراقات جديدة في التفكير وكذلك الوعي لبناء أمة حديثة في العقدين أو الثلاثة عقود القادمة.
تي اس. نجوين سي دونج : دكتوراه. وقد قام فو مينه كونغ بتحليل الحلول والإنجازات التي ساهمت بشكل كبير في تخفيف هذا العامل النفسي. من فضلك اسأل TS. السيد كونغ، كيف تنظر وتقيم جهود فيتنام وتدابير الاستجابة التي اتخذتها لتحقيق الاستقرار في الاقتصاد الكلي؟
تي اس. فو مينه كونغ : إن استجابة فيتنام حساسة للغاية، وأنا أقدر بشكل خاص جهود البنك المركزي ووزارة المالية ووزارة التخطيط والاستثمار لمساعدة المستثمرين الدوليين على الشعور بالأمان.
قالوا إن قدرة فيتنام على الاستجابة جيدة جدًا، وأن الدونج الفيتنامي هو العملة الأفضل، والعملات الأخرى تفقد قيمتها. بطبيعة الحال، استقرار العملة يمكن أن يسبب صعوبات لشركات التصدير، ولكن لحسن الحظ، فوائض الحساب الجاري جيدة، وجذب الاستثمار الأجنبي المباشر جيد، وأنشطة التصدير جيدة جداً... وعلى الجانب الكلي، الأمر جيد، حيث تم تنفيذ مشاريع تعزيز الاستثمار العام والطرق السريعة من قبل الحكومة بحزم، وعندما تظهر الصعوبات، يتم حلها على الفور.
وفيما يتعلق بالكهرباء، هناك حاجة إلى دعم قوي من قطاع الشركات المملوكة للدولة. هذه المنطقة لم يتم اتخاذ إجراءات مرضية بشأنها، وتحتاج إلى حل فوري، ويجب تركيز كل الجهود على حلها. على سبيل المثال، فإن قضية الكهرباء المتجددة، على الرغم من أنها لم تصبح معيارية بعد، تسير في الاتجاه الصحيح ويجب حلها لتجنب نقص الطاقة.
الصورة العامة للاستجابة العامة صحيحة وجيدة، ولكن استجابة النظام البيئي للتحدي تتجاوز قدرة وزارة أو فرع أو حكومة محددة، بل تتطلب النظام السياسي بأكمله، بما في ذلك الشركات، لمناقشة المشكلة الكبيرة وحلها.
وتتمثل تجربة سنغافورة في ضرورة وجود مجلس لصياغة الاستراتيجيات المستقبلية، وتحديد المسؤوليات بوضوح، والتنسيق الوثيق لخلق الزخم اللازم للمضي قدماً وبناء الثقة في المجتمع. هناك العديد من القضايا التي يجب مناقشتها ولكن ما يتم فعله هو أمر جدير بالثناء وعلى الطريق الصحيح.
إن الحفاظ على الاستقرار الاقتصادي الكلي هو النجاح الأعظم.
تي اس. نجوين سي دونج: دكتوراه. وأشاد فو مينه كونغ بالحلول التي ساعدتنا في استقرار الاقتصاد الكلي وتعزيز النمو. تي اس. لدى فو مينه كونغ مخاوف بشأن الكهرباء. أعتقد أن الحكومة اتخذت مؤخرًا قرارات في الوقت المناسب لإزالة العقبات أمام الطاقة الشمسية وطاقة الرياح...
نفس السؤال الذي يجب أن تسأله لـ TS. السيد هوانغ فان كوونغ، ما رأيك في الحلول الرامية إلى تحقيق الاستقرار في الاقتصاد الكلي لضمان نمونا الأخير؟
البروفيسور دكتور هوانج فان كونج: أتفق بشدة مع تقييم نائب الوزير تران كووك فونج للوضع الاقتصادي الكلي وكذلك رأي الدكتور. فو مينه كونغ. في الواقع، نرى أنه في سياق العالم الذي يشهد موجات مضطربة مثل التضخم وتراجع النمو، فإن قدرة فيتنام على الحفاظ على الاستقرار الاقتصادي الكلي هي النجاح الأعظم بالنسبة لنا لخلق الاستقرار في العديد من الجوانب، بما في ذلك حياة الناس وأنشطة الإنتاج التجارية للشركات، ولا يتعين علينا دفع ثمن استعادة التوازن. ولكي تنجح هذه الخطة، هناك العديد من الحلول التي طبقتها الحكومة، ولكنني أفكر من ثلاثة جوانب:
أولا، كان الاستقرار الاقتصادي الكلي ناجحا للغاية. وأعتقد أن إدارة السياسة المالية للحكومة استجابت بشكل سريع وملائم وفعال. ونحن نرى أنه في سياق الوباء، تستخدم العديد من البلدان أيضًا السياسة المالية لدعم الشركات والأفراد، ولكن النتيجة بعد الوباء هي التضخم. لكن فيتنام لا تزال تدعم الشركات والشعب، وتستخدم الموارد المالية أيضًا ولكنها لا تقع في التضخم، ولا تزال تخفف العبء على الشركات، مثل خفض الضرائب وتمديد وتأجيل المساهمات. حتى مع الناس، هناك أماكن ندعمها مباشرة بالمال، وهناك أماكن ندعمها بالوسائل المادية. أو نرى أيضًا مشاكل تتعلق بإدارة سياسة الإيرادات والنفقات. وفي مثل هذا السياق الصعب، من الطبيعي أن تتجه الإيرادات إلى الانخفاض، وخاصة عندما نعفي أو نمدد أو نؤجل تحصيل الضرائب. لكن في الواقع، خلال العامين الماضيين 2021 و2022، تجاوزت الإيرادات التوقعات بكثير، مما يعكس أننا استفدنا من الفرص لاستغلال مصادر الإيرادات للتعويض عن التأخير والتأجيل والتأخر في سداد مستحقات الشركات. وبفضل هذا القدر الجيد من الإيرادات، يظل ميزان مدفوعاتنا دائماً أقل من مستوى العجز الذي حددته الحكومة. وبالتالي، انخفض الدين العام بشكل كبير، ففي السابق كانت هناك فترة تزيد عن 50%، وإذا حسبنا ذلك وفقا للناتج المحلي الإجمالي الجديد، ففي عام 2021 انخفض إلى 42% وفي عام 2022 كان فقط أكثر من 38%. وهذه فرصة جيدة جدًا لنا لمواصلة استخدام هذه السياسات المالية. وهذا يعتبر نجاحاً ويظهر أننا ماهرون وفعالون للغاية في استخدام الموارد المالية.
والشيء نفسه ينطبق على العملة، كما هو الحال مع TS. وقال فو مينه كونغ، نحن الدولة التي تحافظ على سعر العملة الأكثر استقرارا والأفضل. سعر الصرف لدينا ليس جامدًا، فهناك تعديلات وتغييرات مرنة ولكنه يتقلب فقط حول إطار 23.5-24.5 ويعود في النهاية إلى سعر الصرف المستقر، وبالتالي خلق قيمة عملة مستقرة، مما يساعد الشركات على الشعور بالأمان في الإنتاج والأعمال، دون خوف من انخفاض قيمة العملة، والتسبب في الذعر والتكديس ... أعتقد أن هذه عوامل تثبت نجاحنا، فالعالم كله يعاني من معدلات تضخم مرتفعة، ويمكننا الحفاظ عليها، وخاصة اقتصادنا المفتوح، عندما ترتفع أسعار عملات البلدان الأخرى، فإن خطر انخفاض قيمة عملتنا مرتفع للغاية. في الآونة الأخيرة، في عام 2022 والأشهر الأخيرة، بينما يتوقع العالم أن التضخم يميل إلى التباطؤ، فإن البنوك الكبرى في العديد من البلدان لم تتخذ أي خطوات لخفض أسعار الفائدة التشغيلية، لكن بنك الدولة الفيتنامي خفض أسعار الفائدة التشغيلية ثلاث مرات، بهدف خفض مستوى سعر الفائدة، ومساعدة الشركات على الحصول على الموارد. وهذا إجراء حاسم في السياق الحالي، وهو إجراء حاسم أيضاً. لقد سمعنا التوجيه الثالث للمحافظ: إذا لم تقم البنوك التجارية بتقليص حجمها، فيمكنها أن تفكر في توفير مساحة الائتمان في وقت لاحق... وبطبيعة الحال، يجب أن نكون حذرين للغاية في سياق الصعوبات العديدة التي يواجهها العالم.
ثالثا، فيما يتعلق بالعمل الإداري، أعتقد أن العمل الإداري بين الحكومة والجمعية الوطنية يتمتع بتفاعل ودعم واضحين للغاية، فبمجرد ولادة السياسات، يكون هناك دائما دعم وتفاعل سريع. إن ما نحتاجه للحياة، لدينا إطار قانوني لتطبيقه، وعندما يكون هذا الإطار موجوداً، فإن تصرفات الحكومة حاسمة للغاية في الظروف الصعبة. على مدار العام الماضي، كانت هناك العديد من التوجيهات الحكومية لحل مشكلة الازدحام، حتى أن قادة الحكومة قاموا بالعديد من عمليات التفتيش في المنطقة. العديد من الاجتماعات التي أراها جيدة جدًا، حيث يتم تحديد مواعيد نهائية لإكمال العمل، مما يجعل الأمر واضحًا جدًا للمحلية أنه يجب إكماله بحلول هذا الوقت. وأعتقد أن تحديد الموعد النهائي عند تحديد المتطلبات الكمية يظهر أيضاً تصميم الحكومة وإصرارها.
تي اس. نجوين سي دونج: تقييمات الدكتور هوانج فان كونج تظهر أن الحل الأخير صحيح وإيجابي للغاية. لكن المستقبل لا يزال صعبا للغاية، وقال إن هناك فكرة مهمة للغاية وهي أن تعاون الجمعية الوطنية مع الحكومة يشكل أساساً مهماً للغاية، لأنه بدون التعاون فإن هيئة الموافقة ستكون في ورطة. برأيك ما هو الحل القادم الذي يجب أن نوليه اهتماما كبيرا ونعمل على تعزيزه؟
البروفيسور الدكتور هوانغ فان كونج : صحيح أننا لا نزال نواجه سياقًا عالميًا مليئًا بالعديد من التغييرات غير المتوقعة. من المتوقع أن يتجه التضخم العالمي إلى الانخفاض، لكننا لا نعلم ما إذا كان هذا سينتهي حقا. وعلى وجه الخصوص، فقد شهدنا في الآونة الأخيرة أن سلسلة من البنوك وقعت في أزمة، حتى أن بعضها أعلن إفلاسه واضطر إلى بيعها. إنه مصدر قلق يؤثر على النظام المالي. إذا حدث هذا الحدث، فإنه سيخلق انتشاراً منهجياً، ومن ثم فإن خطر التحذير من ركود اقتصادي عالمي، أو حتى الوقوع في أزمة، ليس بلا أساس. وعلاوة على ذلك، فإن سياق الأزمة الجيوسياسية لا توجد له نهاية واضحة في الأفق، مما يخلق اضطرابات وصراعات في الاقتصاد العالمي. الوضع العالمي غير مؤكد وخطير للغاية. فكيف تستجيب السياسة الداخلية؟
وفيما يتعلق بالسياسة النقدية، فإننا نتعامل مع الأمر بشكل عدواني للغاية. أعتقد أننا من البنوك الرائدة في العمل على خفض أسعار الفائدة مبكرًا لمساعدة موارد الشركات. ولكننا نحتاج أيضًا إلى أن نكون حذرين للغاية، لأنه إذا ساء الوضع العالمي، فإننا نحتاج أيضًا إلى أن تكون لدينا القدرة على التكيف. لقد وقعت حادثة مؤخرًا في بنك SCB لكننا تعاملنا معها بسرعة كبيرة. ينبغي علينا أن نكون في هذه الحالة دائمًا. ولذلك، فيما يتعلق بالسياسة النقدية، أعتقد أنه يتعين علينا الاستمرار في استخدام آلية نقدية مرنة ولكن يتعين علينا أن نكون حذرين ونسيطر على التدفق النقدي. إذا كانت العديد من الشركات في السياق الحالي تعاني من صعوبات ولديها احتياجات ولكن لا يمكننا التحكم في التدفق النقدي، بحيث لا يتدفق التدفق النقدي إلى المكان الصحيح حيث يلزم لإنتاج وممارسة الأعمال التجارية، وخلق الثروة، وجلبها إلى السوق، وتصفيتها على الفور، بل يقع في مناطق مجمدة، وتفتقر إلى المال، ولديها ديون مستحقة، فإن الأمر يشبه تقريبًا رمي المال في ثقب أسود، أو رمي الملح في البحر، وأحيانًا إهدار الموارد المالية فقط.
وفيما يتعلق بالسياسة المالية، لدينا مجال جيد للغاية لتنفيذ السياسة المالية. وأقدر أن الحكومة استمرت مؤخرًا في تنفيذ سياسات مالية داعمة، مثل اتخاذ قرار فوري بتأجيل المساهمات والضرائب والإيجارات وما إلى ذلك، واقترحت مؤخرًا أن تقوم الجمعية الوطنية بخفض ضريبة القيمة المضافة بنسبة 2٪ أخرى. أعتقد أن هذه الإجراءات جاءت في الوقت المناسب. حتى ضريبة القيمة المضافة مقترحة حاليا لخفضها حتى 31 ديسمبر. 31 ديسمبر هو الوقت المحدد الذي يتعين علينا فيه الانتهاء من موازنة الميزانية، ولكن وفقا للسياسة أعتقد أنه يجب أن يكون مفتوحا. بحلول 31 ديسمبر/كانون الأول، إذا أصبح الوضع معقدًا ولا تزال هناك صعوبات، تواصل الحكومة تقديم الاقتراح إلى اللجنة الدائمة للجمعية الوطنية للموافقة عليه، ثم يمكننا تمديده على الفور، دون الحاجة إلى الانتظار حتى دورة مايو/أيار. أعتقد أننا يجب أن ندعم السياسات بشكل استباقي، حتى لو كانت سياسات الدعم المالي أقوى. ونحن نرى أن البنك المركزي يقوم حالياً بخفض أسعار الفائدة باستخدام أدوات الإدارة النقدية، ولكنني أعتقد أن استخدام السياسة المالية مع السياسة النقدية من خلال دعم أسعار الفائدة أمر فعال للغاية. وإذا تمكنا من زيادة دعم أسعار الفائدة، فسوف نتمكن أيضًا من توجيه رأس المال إلى الموضوعات الصحيحة التي تحتاج إلى الدعم، وبالتالي زيادة الفرص للعديد من الشركات.
بالإضافة إلى ذلك، هناك سياسات أخرى مثل TS. وقال فو مينه كونغ إن مؤسسات التصدير تواجه صعوبات في الوقت الحالي، لذا من الممكن إدارة سياسات سعر الصرف من ناحية، ولكن أيضًا ضريبة دخل الشركات لهذه المجموعة. أو إذا كان هناك اتجاه للشركات لتسريح العمال بسبب قلة الطلبات والتكاليف المرتفعة للعمال، يتعين علينا أن نأخذ في الاعتبار سياسات الدعم الاجتماعي أو سياسات تأجيل التزامات المساهمة في التأمين الاجتماعي لتخفيف العبء. وعلى الجانب المالي أعتقد أن هذا عامل مهم جدًا أيضًا.
النقطة الأخيرة هي أنني أحب TS حقًا. وقال فو مينه كونغ إننا يجب أن نغير تفكيرنا وأفعالنا، ونقدر بشكل خاص تصرفات بعض القادة المحليين. وربما يكون هذا هو المفتاح في السياق الحالي. وهذا يعني أننا يجب أن نعمل على حل الاختناقات المؤسسية لتحرير الموارد. في ظل عدم تعافي العالم بعد، وما زالت السوق العالمية ضعيفة الامتصاص، يتعين علينا إطلاق العنان للموارد لزيادة القدرة المحلية في البلاد. أعتقد أن هذه الاختناقات شائعة جدًا في الوقت الحالي، وبالتالي فإن صرف الاستثمارات العامة لا يتم بالسرعة الكافية على الرغم من أننا نشجعها بقوة؛ أو أن حزمة القرار 43 بشأن رأس المال الخاص بالإنعاش الاقتصادي لم يتم صرفها بشكل كبير حتى هذه النقطة، ولا تزال عالقة في آليات السياسة. أعتقد أنه من الضروري إزالة العوائق المؤسسية والسياسية لتحرير الموارد اللازمة لزيادة القوة الداخلية.
فيتنام بلد لديه رؤية مستقبلية للتنمية في العالم.
تي اس. نجوين سي دونج: أستاذ دكتوراه. وقد حدد هوانغ فان كوونغ بوضوح الحلول التي يتعين علينا الآن مواصلة تعزيزها، بما في ذلك السياسة النقدية، والسياسة المالية، ودعم الشركات، وإزالة العقبات المؤسسية والاختناقات. أرجو الاستماع إلى رأي الدكتور. فو مينه كونغ!
تي اس. فو مينه كونغ : أستاذ. لقد قدم هوانغ فان كوونغ عرضًا شاملاً وعميقًا للغاية. وأود أن أؤكد على ثلاث نقاط.
عندما نتحدث عن الاستعداد للصدمات الخارجية، فإن الاقتصاد المتقدم مثل اقتصادنا يحتاج أيضًا إلى الاستعداد للصدمات الداخلية. قد نتعرض لصدمات وأزمات محلية في مكان ما، في هذه الشركة أو ذلك البنك، لذا يتعين علينا أن نكون مستعدين، وليس فقط في الخارج. وهذه هي المشكلة التي يجب على العالم أن يتجه نحوها بوضوح أيضاً، وهي إنشاء مخازن لامتصاص ما قد يحدث. على سبيل المثال، كيف نتعامل مع السندات المتعثرة؟ بمعنى آخر، إذا ذهب شخص ما إلى غرفة الطوارئ، كيف تعالجهم؟ يجب تحديد كافة القضايا التي لا تؤثر على عقول الناس. من يعمل جيداً يستمر في التحرك للأمام، ومن يسقط سيتم علاجه على الفور بواسطة سيارة الإسعاف. هذا هو التحضير الظرفي.
والأساس الثاني، وهو الأهم، هو أن أساسنا متين إلى حد ما. هذه هي ميزتنا. إن الأجانب الذين ينظرون إلى فيتنام يرون فيها قاعدة سياسية مستقرة للغاية، وعقلية شعبية ثابتة ومتفائلة، ونظامًا سياسيًا جيدًا. وتعمل الحكومة بطريقة منهجية وحاسمة. هذه أخبار جيدة جدًا. كيف يمكننا أن نحافظ على التضامن والوحدة بين أبناء الشعب حتى يكون الجميع على قلب رجل واحد ويقود البلاد إلى الاستقرار؟ إن الجمعية الوطنية في جلسة ويجب أن ترسل مثل هذه الرسائل لإظهار الثبات العالي في نظامنا السياسي، مما يقود البلاد إلى الرخاء. لم يتبق لنا سوى 25 عامًا، وهي مدة قصيرة جدًا.
أعتقد أن النقطة الثالثة هي الأكثر أهمية والأكثر تحديًا أيضًا. وهذا يعني أننا يجب أن ندرك أن العالم قد تغير، وأن هناك أشياء ليست غير عادية فحسب، بل لا يمكن تصورها، ويمكن أن تحدث، وسوف تحدث. بالإضافة إلى ذلك، هناك بعض الاتجاهات الضخمة، مثل ChatGPT. أقوم بتعليم الطلاب أيضًا أن يكون لديهم ابتكار أساسي، أي أن متطلب ChatGPT الآن هو كيفية القيام بذلك، عليك القيام به بشكل أفضل للحصول على درجة عالية. وهذا يعني أن الذكاء الاصطناعي يتطور بسرعة كبيرة. أو الاقتصاد الأخضر. على سبيل المثال، حددت الفلبين 178 جيجاوات من الطاقة البحرية، والآن كيف تجذب الاستثمارات لإنتاج الهالوجين أو الكهرباء. لدينا مساحة كبيرة في بحر الشرق لحماية السيادة والإنتاج. يجب إجراء مسح حول كمية الطاقة والموارد اللازمة لجذب الاستثمار الأجنبي. وعلى سبيل المثال، كما هو الحال في سنغافورة، فإن جذب الاستثمار في مراكز البيانات دون الطاقة الخضراء ليس استثماراً يوافقون عليه. أين يمكن الحصول عليه هو أيضا مشكلة. لكن فيتنام لديها مثل هذه الظروف، لذا يجب أن تكون طاقتنا الخضراء أفضل. أشعر أن العديد من أجزاء نظامنا البيئي ليست حساسة بشكل جيد للاقتصاد الأخضر بعد. وهذا يتماشى مع الاتجاه السائد.
أعتقد أن تعاوننا الدولي رائع. حظيت زيارة رئيس الوزراء فام مينه تشينه لحضور قمة مجموعة السبع الأخيرة في اليابان بتقدير كبير. ينظر إلينا الأجانب، وبلدنا يشارك وله تصريحات دقيقة جداً تمس قلوب الناس. ومن ثم فإن تعاوننا الدولي لم يعد مجرد قضية اقتصادية، بل أصبح يشمل بوضوح المشاركة في النظام العالمي المستقر كعضو مسؤول للغاية وبعيد النظر. فيتنام بلد لديه رؤية للتنمية المستقبلية للعالم، وكيفية تعزيز السلام والصداقة والازدهار.
وأود أن أؤكد وأعود إلى النموذج الاقتصادي الذي وافقني عليه السيد كونج أيضًا: من الواضح أن النموذج يجب أن يكون مبتكرًا، والانتقال من العمالة الرخيصة إلى العمالة المرتفعة هي مشكلة يجب على جميع المحليات التفكير فيها. في الوقت الحالي، "لدينا عمالة رخيصة، وأراضي رخيصة، فقط تعالوا إلى هنا" أمر غير مقبول. يجب أن يكون ذو مهارات عالية.
وثانياً، نعتقد أن جعل بيئة الأعمال أقل صعوبة، أي تقليل المضايقات التي تتعرض لها الشركات، أمر جيد بالفعل. لا! والآن يتعين علينا أن نبني أسس الاقتصاد الحديث. يتعين علينا أن نتحرك بسرعة إلى ما هو أبعد من مرحلة إزالة المشاكل، ومن مرحلة إزالة المشاكل إلى أن نصبح جيشًا من النخبة يدعم الشركات للمضي قدمًا. كيف يمكن لوزارة التخطيط والاستثمار أو وزارة المالية إرسال قوات النخبة إلى المحليات؟ أية منطقة تريد تحقيق تقدم، سندعمها على الفور. أجد موظفيكم ممتازين ومخلصين، والوزراء ونواب الوزراء رائعين أيضًا. ولكن كيف نخلق الدافع؟ لدينا القدرة ولكن ليس لدينا نظام تحفيز جيد للقيام بأفضل ما لدينا. أخبرني السيد بارك هانغ سيو أن سر نجاح الفريق الفيتنامي هو خلق الصدى. فيتنام لم تتمكن من تكوين قوتها الكاملة بعد.
والنقطة الثالثة في فهم هذا الاتجاه هي أننا يجب أن نتحول من جذب الاستثمارات بشكل سلبي إلى التعامل النشط مع الشركات الكبرى في العالم للتحضير للمستقبل، كما تظهر تجربة سنغافورة. من الضروري أن نتعلم ما هي استراتيجيتهم المستقبلية، وكيف يمكن لفيتنام أن تساعدهم على المضي قدمًا. في الفترة القادمة، لن ننتظر النسر حتى يأتي، بل سنقف جنبًا إلى جنب مع النسر لحل العديد من المشاكل. هذه مشكلة أعتقد أننا يجب أن نتحرك بشكل كبير لمواجهتها في الفترة القادمة، ويجب علينا حقًا تحويل الموارد إلى قوة استراتيجية. إن امتلاك الموارد ولكن استثمارها في أشياء خاطئة يمكن أن يؤدي بسهولة إلى فخ الدخل المتوسط، وهو ما يعني تحويل المزايا إلى عيوب. إن فخ الدخل المتوسط بسيط في الواقع، أي أن هناك مزايا ولكن عدم معرفة كيفية استخدامها لتحويلها إلى نتائج عظيمة، يجعل الأمر صعبًا على الشركات. وهذه هي الأمور التي نوليها اهتماما وثيقا لزيادة قدرة النظام الاقتصادي في فيتنام على الاستجابة في الفترة المقبلة.
تي اس. نجوين سي دونج : القضية التي يراها الجميع مهمة هي التضخم. في الآونة الأخيرة، تمكنت فيتنام من السيطرة على التضخم بشكل جيد للغاية. ولكن في حالة حدوث التضخم ، ستكون تكلفة تثبيت التضخم لاحقًا صعبة للغاية وتستغرق وقتًا طويلاً ومستهلكة للوقت. يعد التحكم في التضخم أمرًا مهمًا للغاية ، لذا في الوقت القادم ، ما هو الاتجاه الذي نحتاج إلى اتخاذه للحفاظ على استقرار الاقتصاد الكلي ، وخاصة التحكم في التضخم؟ يرجى دعوة نائب وزير المالية نغوين دوك تشي.
نائب وزير المالية نغوين دوك تشي : الحديث عن قضية تثبيت أرصدة الماكرو والنتائج التي تحققت في الآونة الأخيرة ، أنا شخصياً أتفق تمامًا مع التقييمات والتحليلات والتعليقات للدكتور فو مينغ خونغ ، دكتوراه. هوانغ فان كونغ ، نائب الوزير تران كووك فونج.
أود التأكيد على جانب آخر يلعب دورًا مهمًا للغاية في مساعدة البلد والاقتصاد والحكومة على تحقيق النتائج الحديثة في إدارة الاقتصاد الكلي. إنه تنسيق السياسات في إدارة الاقتصاد الكلي ، وخاصة مزيج سلس من السياسة المالية والسياسة النقدية. يمكن ملاحظة أنه عندما نحتاج إلى التحكم في التضخم ، يتعين علينا تنفيذ العديد من الحلول المتعلقة بالسياسة النقدية للحفاظ على التضخم في المستوى المستهدف أو أقل منه.
لتعزيز الدعم للاقتصاد ، يجب أن نتصدى له مع سياسات مالية توسعية مثل تلك التي ذكرها السيد Cuong. هذا هو التأجيل الضريبي ، التخفيض الضريبي ، تخفيض إيجار الأراضي ، العديد من الضرائب ... للشركات والأشخاص. ثم نزيد وتوسيع الاستثمار العام ، والاستثمار في البنية التحتية وأنظمة الطرق السريعة والبنية التحتية الأخرى. علاوة على ذلك ، نحتاج أيضًا إلى التعامل مع قضايا الوباء. كيف لا تزال هاتان السياستين تحقق أهدافهما ، أعتقد أن إنجازات الحكومة في الماضي القريب ممتاز. من منظور وزارة المالية كهيئة استشارية للحكومة ، والجمعية الوطنية والحزب بشأن السياسة المالية ، أقيم أن السياسة المالية في السنوات الأخيرة كانت نقطة ارتكاز ومؤسسة لنا لتنفيذ مهام ماكرو أخرى. قال السيد كونغ أيضًا إننا لا نزال لدينا مساحة ، وما زلنا نستمر في استخدامه.
تحديث عن الوضع المالي ، تم نشر نتائج 2021-2022. في عام 2022 ، لا يزال من المتوقع أن تصل إيرادات ميزانية الدولة إلى التقدير ، على الرغم من أنها ستنخفض مقارنة بنفس الفترة ، لكن الانخفاض ليس كثيرًا. نستمر في تقديم تقرير إلى الحكومة وتنفيذ الحلول لضمان أهداف السياسة المالية الصحيحة والكافية وتحقيق أهداف السياسة المالية. الأمن المالي الوطني والديون العامة ، كما انعكس السيد كونج للتو ، حتى قمنا بتخفيض مستوى الديون العامة. هذه نقطة مضيئة للغاية ويجب أن نكون دائمًا على دراية بالتنسيق بين سياسات الاقتصاد الكلي المختلفة ، وخاصة السياسة المالية والسياسة النقدية.
بهدف السيطرة على التضخم الذي ذكره السيد Dung للتو ، لتحقيق ذلك ، أعتقد أن هاتين السياستين يجب أن يتم ربطهما معًا. إذا قمنا بتشغيل عجز مالي ، فيجب على الحكومة مواصلة الاقتراض أكثر من السوق ، وقد ترتفع أسعار الفائدة. إذا زادت أسعار الفائدة ، يجب أن تزيد أسعار الفائدة على السندات الحكومية ، مما سيؤثر على نظام أسعار الفائدة بأكمله ، لأن أسعار الفائدة الحكومية هي أسعار الفائدة الأساسية. لذلك ، استنادًا إلى الخبرة والنتائج الحديثة ، نحتاج إلى إيلاء اهتمام وثيق لتوافق السياسات. عندما يتم تنسيق السياسات ، سنحقق النتائج المرجوة ، بما في ذلك التحكم في التضخم.
تي اس. Nguyen Si Dung : شكرًا لك نائب الوزير Nguyen Duc Chi! من الواضح أن سياسات التنسيق هي أيضًا حل لتثبيت الاقتصاد الكلي بشكل عام والتحكم في التضخم. يرجى الاستماع إلى نائب الوزير تران كووك فونج حول التضخم وتأثيره على التنمية الاقتصادية!
نائب وزير التخطيط والاستثمار Tran Quoc Phuong : فيما يتعلق بأهمية التضخم ، يمكننا أن نراه بسهولة ، من الناحية النظرية وفي الممارسة العملية. لن أتحدث عن النظرية ، التي تم ذكرها بوضوح في دورات الاقتصاد والاقتصاد الكلي. تقرير إلى السيد كونغ ، لقد قمنا بتدريس الكثير في المدرسة. لكن في الممارسة العملية ، أود التأكيد على نقطتين.
في الماضي ، شهدنا أيضًا أوقاتًا عندما كان علينا أن نعاني من عواقب التضخم العالي كما في الثمانينيات والتسعينيات من القرن الماضي أو الفترة 2008-2011 مع تأثير الأزمة الاقتصادية العالمية. مع وجود مثل هذا التأثير من التضخم ، مع إثارة المشكلة ، ستستغرقنا الكثير من الوقت والموارد للتغلب على عواقبه ، وكذلك العودة إلى حالة من التنمية الاقتصادية الجيدة. إن العواقب وخيمة للغاية، إذ من المتوقع انخفاض النمو، وحتى الركود، وتأثر حياة الناس بشكل كبير، مما يؤدي إلى البطالة والفقر، وحتى تدمير الموارد البيئية. كل تلك العواقب التي يمكننا تحليلها ناتجة عن التضخم.
الحقيقة الثانية التي أود أيضًا التأكيد عليها هي أن المجتمع اليوم ، كما نعلم ، قلق للغاية بشأن مسألة التضخم. لقد فهم الناس أيضًا أن التضخم يضرب وعاء الأرز لعائلتهم ، ويضرب محفظتهم. لذلك ، فإنهم قلقون للغاية بشأن مسألة كيفية التحكم في التضخم ، لأنه بمجرد زيادة التضخم ، يتم قلب الحياة رأسًا على عقب ، ويزيد الإنفاق والنفقات كثيرًا وستؤثر على الحياة. هذا هو السبب في أن أهمية السيطرة على التضخم يتم وضعها بشكل متزايد على مستوى أعلى من التركيز.
نقطة أخرى أود أن أضيفها هي أن نتائج التحكم في التضخم لدينا في الآونة الأخيرة جديرة بالثناء ، خاصة في سياسات مراقبة الأسعار ، وما إلى ذلك. ومع ذلك ، لا تزال هناك آراء مع هذه النتائج الجيدة ، هل هي بسبب قصة بياناتنا؟ من المنظور الوظيفي لوزارة التخطيط والاستثمار ومكتب الإحصاء العام باعتباره الوكالات التي تجمع ونشر بيانات التضخم ، نود أن نؤكد مرة أخرى أن البيانات المحسوبة والمنشورة على مؤشر التضخم في فيتنام موثوق تمامًا والمعترف بها دوليًا.
تي اس. نغوين سي دوج: عندما يتم إسقاط التضخم إلى مستوى منخفض ، ضمن النطاق الذي تسمح به الجمعية الوطنية ، في الاتجاه والإدارة ، ستعطي الحكومة ورئيس الوزراء أولوية أكبر لهدف النمو. كيف يقوم السيد هوانغ فان كونج بتقييم هذا؟
البروفيسور الدكتور هوانغ فان كونج: صحيح أن السيطرة على التضخم لدينا كانت جيدة. ولكن هناك مشكلة لأن التحكم في التضخم يجب أن يسير جنبًا إلى جنب مع الحد من الموارد التي يتم ضخها في السوق ، مثل العملة. إذا كنا قلقين للغاية بشأن التضخم ، واصلنا تشديد العملة ، والحد من إمدادات رأس المال للشركات ، فلن يكون لدى الشركات الموارد اللازمة لإنتاج الأعمال والقيام بها. على الصعيد العالمي ، خففت الضغوط التضخمية ، لكن البنوك المركزية الكبرى تبطئ ارتفاع معدلات الأسعار. من الواضح أن ضغط التضخم العالمي على فيتنام أقل ، لكن ضغط الركود أعلى وأكثر قلقًا. إذا لم نتصرف مبكرًا ، انتظر حتى الركود ثم ضخ الأموال في حالة انتصاف ، فسيكون من الصعب استرداده. إذا كان "الجسم" ضعيفًا جدًا ، حتى إضافة المكملات الغذائية لا يمكن استعادتها.
حاليًا ، يعد التحكم في التضخم جيدًا ، ولكن في الواقع ، تقلصت السوق العالمية بعد عامين من الوباء ، من الصعب بيع البضائع ، ولا توجد أوامر ، لذلك تواجه الشركات صعوبات. لقد قرأت للتو معلومات في الصحيفة حول استطلاع شمل 10000 شركة ، ومعدل الشركات التي تواجه صعوبات واضطرار إلى خفض العمالة أكثر من 80 ٪ ، ويجب على أكثر من 20 ٪ أن يخفض إلى النصف ، وأكثر من 50 ٪ في حاجة ماسة إلى دعم رأس المال. من الواضح أن السوق صعب ، ورأس المال راكد إذا كان لا يمكن بيع المنتجات.
في المستقبل ، قد يكون للعالم اتجاهان: أحدهما هو الركود والأزمة. ثانياً ، هناك علامات على الانتعاش. إذا انتظرنا الانتعاش قبل الإنتاج ، فنحن "بطيئون". لذلك علينا حساب مسبقًا "الدروس" للرد. لذلك هذا هو الوقت المناسب لزيادة الموارد للعمل. تعتمد مصادر رأس المال الحالية للشركات على مصدرين: سوق السندات والسوق التقليدي ، وهو نظام رأس المال من البنوك الائتمانية.
نحن نفكر في تحقيق التوازن بين سياسات مكافحة التضخم (التخفيف النقدي) ، وإعادة توجيه دعم رأس المال إلى مؤسسات الإنتاج والأعمال ، لخلق النمو والوظائف. هدفنا ليس النمو لخلق الثروة والوظائف والأشخاص لديهم دخل ويحسن الحياة. ستساعد الشركات التي تعود إلى العمليات المستقرة في الحفاظ على التوازن الاقتصادي الكلي. أعتقد أن تحول الحكومة في هذه الفترة هو التركيز على النمو ، وليس مثل العام الماضي على تثبيت الاقتصاد الكلي والسيطرة على التضخم.
الدكتور نغوين سي دوج : رأي الأستاذ. Hoang Van Cuong هو أننا بحاجة إلى الانتقال لتعزيز النمو. الرجاء الاستماع إلى رأي الدكتور. فو مينه خونج. مراقبة البلدان في جميع أنحاء العالم وفي المنطقة ، كيف تقيم الوضع في فيتنام مقارنة بالبلدان الأخرى؟
تي اس. فو مينه خونج : لدي تجربة مثيرة للاهتمام ، أخذ سيارة أجرة من منزل إلى مطار نوي باي ، ثم من المطار. السعر مستقر للغاية ، ولا زيادة على الرغم من أن سعر الغاز قد زاد ، فإن السائق لا يزال مهذبًا ، ولا توجد شكاوى بشأن السعر. إنه اختبار لتصور الحياة. بالطبع ، هناك بعض العناصر التي تزيد ، ولكن أسعار سيارات الأجرة وكذلك السلع الاستهلاكية لا تتقلب أكثر من اللازم.
حول مسح GS. Cuong ، تجدر الإشارة أيضًا إلى أن الشركات ذات التقلبات العالية لديها معدل أعلى من الآراء ، فإن الشركات ذات التقلبات المنخفضة ليس لديها الكثير من الوقت للتعبير عن الآراء. قد تعاني الشركات من صداع خطير في الوقت الحالي ، لكن المشكلة قد لا تكون خطيرة. نحتاج إلى مزيد من الدراسات الاستقصائية العلمية ، على سبيل المثال اختيار مسح 10000 مؤسسة أمر جيد للغاية ، ولكن المشكلة هي كيفية اختيار العينة. في كثير من الأحيان ، ستشارك الشركات الأكثر تضرراً ، والتي يمكن أن تنشئ صورة "رمادية" نسبيًا. لا تزال هناك حاجة إلى مزيد من الدراسات.
فيما يتعلق بالنمو ، نحتاج إلى فهم اتجاه العصر ، على سبيل المثال السيارات الكهربائية ، والكهرباء الخضراء ، وما إلى ذلك. نحتاج إلى إيجاد طريقة لمضاعفة سعة الإخراج والكهرباء في المستقبل القريب ، إذا استغلنا طاقة الرياح والطاقة الشمسية التي لا نهاية لها.
إن رفع هذا رأس المال ليس جهد كبير ، لأن سعر الفائدة للتحويل الأخضر هو 3 ٪ فقط ، أو أقل من المعتاد المعتاد. في الأساس ، خطة الطاقة الثامنة في الوقت المناسب جدا وجيدة. كيفية جعل فيتنام مكانًا ساطعًا في الطاقة المتجددة ، والتحول الأخضر ، وتحقيق التزام رئيس الوزراء بصافي انبعاثات الصفر في COP26 في أقرب وقت ممكن. يحتاج النظام بأكمله إلى المشاركة. يجب على فيتنام تحسين وإزالة العقبات التي يتعين على الشركات الفيتنامية للتغلب عليها في الوقت القادم.
تركز تجربة كوريا ، أيرلندا ، سنغافورة على دعم استراتيجية العمل. لا تظن أنه لمجرد أن هناك سوقًا لديه سوق ، فهو جيد. بدون نصيحة ، قد لا يكونون على المسار الصحيح. على سبيل المثال ، عند تصدير الروبيان ، ترغب المؤسسات الفيتنامية دائمًا في توسيع الصادرات ، وعدم التفكير في زيادة القيمة المضافة ، وتقليل الصادرات ولكن مع محتوى قيمة أعلى. بالنسبة للأسواق الراقية مثل أوروبا والولايات المتحدة ، نحتاج إلى حساب أكثر بعناية ، خاصة في الوقت القادم عندما يتعين علينا مواجهة منافسة من بلدان مثل الهند وبنغلاديش وما إلى ذلك.
والثاني هو مسألة العمل العالي المهارات. هل راتبهم كافي؟ متى سيتم جمعها من 10 ملايين إلى 15 مليون/شهر؟ هذا أمر عاجل ، وإلا لا يمكننا الذهاب بعيدا.
ثالثًا هو مسألة الابتكار التكنولوجي.
هذه هي المشكلات التي تتطلب التعاون الوثيق للوزارات والمحليات والحكومة ...
لم نركز على استشارة الخبراء والمستفيدين من السياسة. آمل أن تجعل الحكومة والجمعية الوطنية كل سياسة تقدمها في المستقبل تجعل الناس يشعرون بالحماس والحماس بدلاً من الإحباط أو الانزعاج أو الصدمة ...
بالإضافة إلى ذلك ، فإن نتائج الماكرو جيدة جدًا ولكن معلومات الدعاية ليست جيدة جدًا. ضعف التواصل في نتائج الماكرو ، وترك المزيد من البقع الداكنة. هذا أمر مفهوم بالنظر إلى مخاوف الناس على أساس يومي. نحتاج إلى تحديده وتقدمه بشكل أكثر وضوحًا ، حتى يتمكن المجتمع من رؤيته بشكل أكثر وضوحًا.
هذه مشكلة شائعة للمجتمع بأكمله ، وليس فقط الجمعية الوطنية والحكومة ؛ مشكلة التوليف ، ومشكلة ابتكار نموذج النمو الشامل ، وليس مجرد الابتكار ، والتخلي عن العادات القديمة ، وإعداد عادات جديدة ... لقد قضينا 40 عامًا من الابتكار ، ونحتاج إلى اختراقات في الوقت القادم.
تي اس. نغوين سي ترنغ : دكتوراه. أشار Vu Minh Khuong إلى أن وسائل الإعلام في الآونة الأخيرة لم تلبي المتطلبات ، مما تسبب في الجوانب السلبية في بعض الأحيان تطغى على الجوانب الإيجابية. يجب تحسين هذه الخطوة في المستقبل.
العزيز. Hoang Van Cuong ، سوق سندات الشركات هو قناة للشركات لتعبئة رأس المال لتطوير الإنتاج والأعمال. اسأل GS. Hoang Van Cuong ، كيف يمكنك تقييم الصحة الحالية لسوق السندات للشركات؟
البروفيسور الدكتور هوانغ فان كونج : نرى أن سندات الشركات هي سوق رأس مال مهم للغاية للشركات. في عام 2021 والربع الأول من عام 2022 ، شهدنا سوق سندات الشركات النابضة بالحياة للغاية. ومع ذلك ، في أوائل عام 2022 ، عندما سقطت بعض الشركات في أزمة قانونية ، أدرك العديد من المستثمرين المخاطر. جزء من هذا الخطر ، نرى بوضوح شديد ، هو أن مؤسسة إصدار السندات نفسها لا يتم التحكم فيها ، مما يؤدي إلى وضع مصادر المال دون أساس ، لضمان قيمة السند. ولكن هناك أيضا عامل المستثمر نفسه. هذه السندات هي في الغالب سندات صادرة من القطاع الخاص ، والتي بموجب القانون متاحة فقط للمستثمرين المحترفين أو المستثمرين المؤسسيين. ولكن في الواقع ، يشتري معظم المستثمرين الأفراد سندات معتقدين أنهم مثل إيداع الأموال في أحد البنوك.
عندما يحدث مثل هذا الحادث ، يقع سوق سندات الشركات في صعوبة. الصعوبة الأولى هي أن يتم تخفيض تعبئة إصدار السندات الجديد. حتى العديد من الشركات ذات السعة الجيدة قد تم تخفيض إصداراتها بسبب معنويات المستثمرين.
الصعوبة الثانية هي أن العديد من السندات لم تنضج بعد وأن يرغب المستثمرون في الانسحاب. ثم هناك العديد من المؤسسات ذات السعة الضعيفة ، لذلك عندما يحين الوقت لتنضج روابطها ، لا يمكنهم إصدار الكثير من المصادر وليس لديهم المصدر لضايقها. هذا هو العامل الذي يخلق المخاطر ويخلق ضغطًا كبيرًا للعديد من الشركات ... ربما أعتقد أن هذه الفترة صعبة للغاية بالنسبة لسوق السندات.
16:21 28 مايو ، 2023
تي اس. نغوين سي دوج : ستواجه أسواق الأسهم والسندات في عام 2022 العديد من الصعوبات ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى ارتفاع أسعار الفائدة المصرفية ، وتقليل ثقة المستثمرين وسيولة السوق المحلية ، وحذر المستثمر في مواجهة أوجه عدم اليقين وآفاق أقل إيجابية للوضع العالمي. يتأثر سوق سندات الشركات أيضًا بثقة المستثمرين بسبب انتهاكات بعض الشركات التي تمت معالجتها للتو ... بالنظر إلى صعوبات السوق ، يمكن أن يخبرنا نائب الوزير نغوين دوك تشي ما يقيس الحكومة ورئيس الوزراء والوكالات ذات الصلة لإزالة الصعوبات في سوق سندات الشركات؟
نائب الوزير نغوين دوك تشي: أتفق تمامًا مع تقييمات وتعليقات الأستاذ. Hoang Van Cuong على الوضع الحالي لسوق السندات الشركات لدينا. أعتقد أننا محظوظون للغاية لمشاهدة تشكيل وتطوير سوق الأسهم العامة ، بما في ذلك سوق سندات الشركات. تعتبر سندات الشركات أبطأ وأقصر ، وتبدأ في جذب الشركات والمستثمرين لتولي الاهتمام واستخدام سوق سندات الشركات للشركات لجمع رأس المال للإنتاج والأعمال ، والمستثمرين الذين يحولونها إلى الشركات إلى الشركات التي تحتاج إلى رأس مال. بين المستثمرين والشركات ، تتم مشاركة المصالح بشكل متناغم من خلال أسعار الفائدة ، ثم الالتزامات بين الأعمال المصدرة والمستثمرين.
نرى أن سوق السندات للشركات بدأ يتطور بقوة من عام 2019 إلى الأشهر الأولى من عام 2022 وسرعان ما وصل إلى مقياس يبلغ حوالي 1.2 مليون VND ، وفقًا للتوازن اعتبارًا من 31 ديسمبر 2022. نرى أيضًا أنه من سياسات وإرشادات حزب الحزب إلى قرارات الحكومة المستدامة والمستدامة والمستدامة. لقد فرضنا هذا من خلال نظام اللوائح القانونية. وقد أحدث السوق عند تطوير تأثير رأس المال الرائد. ولكن إلى جانب ذلك ، فإنه يشترك في أنشطة إمدادات رأس المال للشركات والاقتصاد ، وخاصة مساعدة المؤسسات الائتمانية على تقليل عبء المخاطر على المدة. أي أن المؤسسات الائتمانية تعبئة الودائع قصيرة الأجل من المنظمات والأفراد ؛ عندما تحتاج الشركات إلى استخدام رأس المال المتوسط والطويل الأجل دون تطوير هذه القناة ، فإن استخدام مصدر رأس المال على المدى القصير سيكون له مخاطر على المدى. في الآونة الأخيرة ، كانت مخاطر الأجل خطيرة للغاية ، حيث تحدث في الأسواق المتقدمة مثل الولايات المتحدة وأوروبا ، وما إلى ذلك. علينا بالتأكيد مواصلة تطويرها.
صعوبات السوق في النصف الثاني من عام 2022 وحتى وقت قريب ، رأينا أيضًا بوضوح شديد. إنه يأتي من العديد من الأسباب ، بما في ذلك الأسباب الموضوعية التي تؤثر على اقتصاد فيتنام وتؤثر على السياسات التي ناقشناها في المحتوى على استقرار الاقتصاد الكلي المذكور أعلاه.
كما أنه يؤثر على أنشطة الإنتاج والأعمال للمؤسسة. إن إصدار السندات واستخدامها هي مجرد أنشطة للإنتاج والأعمال والتعبئة الرأسمالية للمؤسسات ، لذلك تتأثر بالتأكيد. مثل هذه الآثار غير المتوقعة ، تؤثر هذه الآثار الصعبة أيضًا على إصدار المؤسسات وتسبب صعوبات في سوق السندات لدينا.
علاوة على ذلك ، يجب التأكيد على أن سوقنا صغيري للغاية ، حيث بدأوا للتو في التكوين ، وبالتأكيد المواضيع في هذا السوق هي أيضًا شباب إلى جانب هذا التكوين والتطوير ، بما في ذلك المؤسسات المصدرة والمستثمرين ووكالات إدارة الدولة نفسها لهذا المجال. في تقارير مختلفة ، أبلغت وزارة المالية بالكامل والمستثمرين والمجتمع. من هناك ، أيا كان ما يتسبب في أن يكون السوق صعبًا للغاية ، يجب أن نجد حلولًا لمعالجة هذا السبب.
من الواضح ، نحن في موقف تكافح فيه الشركات وتناضل السندات. بمجرد استخدامه ، كان من الممكن أن يستمر الشركة في إصدار التدفق النقدي لدفع حاملي السندات عند الاستحقاق ، ولكن السوق صعب. ثم واجهت عملية الإنتاج صعوبات ، واجهت التدفق النقدي صعوبات وصعوبات في الوفاء بمسؤوليات والتزامات الناشر.
من تحليل أسباب صعوبات سوق سندات الشركات في الآونة الأخيرة ، أود تقديم بعض الحلول الرئيسية على النحو التالي.
أولاً ، يجب أن نؤكد أننا نستقر على الاقتصاد الكلي ، والحفاظ على أسعار الفائدة ، وأسعار الصرف ، والتضخم ، وما إلى ذلك ، ثم ندير سياسات مالية ونقدية بمرونة وفعالية لحل الصعوبات. إذا تمكنا من الحفاظ على الوضع الحالي ومواصلة هذه العملية ، فسيكون ذلك الأساس للشركات لمواصلة العمل بشكل أفضل وأكثر فعالية ، ومن هناك العودة إلى التطوير.
ثانياً ، يجب أن يكون لدينا لوائح قانونية مرتبطة مباشرة بسوق السندات هذا. يجب التعامل معها بمرونة وفعالية ، والاستجابة على الفور للتطورات العملية. في الآونة الأخيرة ، كان لدى الحكومة أيضًا سياسات ، أصدرت وتعامل معها لحل المطالب العاجلة لهذا السوق. وفي وقت قصير جدًا، أصدرت الحكومة مرسومين رقم 65/2022/ND-CP ورقم 08/2023/ND-CP. ساعدت هذه اللوائح القانونية الأخيرة على الفور المصدرين والمستثمرين على الشروط والأدوات القانونية ، والوقت لحل الصعوبات الفورية في التدفق النقدي ، والسيولة ، والضمان ، وحل القضايا الأخرى ذات الصلة ... بشأن المبدأ المتسق المتمثل في الفوائد المتناغمة والمخاطر المشتركة. يجب أن تكون المؤسسة المصدرة مسؤولة عن نهاية التزاماتها على أنها ملتزمة بالمستثمرين. تشرف الدولة على الشركات والسوق لضمان أداء الواجبات وفقًا للوائح القانونية. يجب على المستثمرين أنفسهم أيضًا احترام أحكام القانون حتى تتمكن الدولة من دعم ومراقبة هذا السوق بشفافية وضمان وئام الحقوق والمصالح لجميع الأطراف.
ثالثًا ، نتحدث عن الصعوبات الحالية لإصدار الشركات في مجالات مختلفة ، من التصنيع والأعمال إلى منطقة تحدثنا عنها كثيرًا مؤخرًا ، وهي العقارات والبناء. عندما كان سوق العقارات في ورطة ، كان لدى الحكومة العديد من الحلول المختلفة لدعم ومساعدة الشركات. كان لدى الحكومة سياسات لتمديد الديون ، ونقل مجموعات الديون من المؤسسات ، ثم تقليل أسعار الفائدة ، وتوسيع الضرائب ، وخفض الضرائب ... أعتقد أن هذه الحلول هي حلول تؤثر على سوق سندات الشركات ، ودعم سوق سندات الشركات لمواصلة الاستقرار والتطوير بشكل مستدام.
رابعًا ، أعتقد أنه في الآونة الأخيرة ، زادت سلطات الدولة أيضًا من الإشراف والتفتيش وحتى التدقيق لضمان أن هذا السوق شفاف ويتوافق مع اللوائح القانونية. لكن في الوقت نفسه ، تكون رسالة الحكومة واضحة جدًا أنها لا تجرّر العلاقات الاقتصادية. يجب على المؤسسات احترام اتفاقيات المؤسسة الصادرة مع المستثمرين وفقًا لأحكام القانون ويجب أن تتحمل مسؤولياتها. الدولة تضمن أن يتم ذلك.
النقطة الأخيرة تدور حول التواصل. على مدار العام الماضي ، نجحت عمل التواصل على TPDN والاتصال السياسي وحقق تقدمًا جيدًا. على هذا الأساس ، نرفع الوعي بجميع المشاركين في السوق ، من المصدرين والمستثمرين ومقدمي الخدمات وحتى وكالات إدارة الدولة بأنفسهم ، للحصول على فهم أكثر اكتمالا ودقة لهذا السوق. من هناك ، يقوم الأشخاص بمسؤولياتهم والتزاماتهم وفقًا للقانون بشكل أفضل ، وهذا ما نفتقر إليه ونحتاجه ، ولكن في الماضي ، تمكنا من القيام بذلك.
وأنا أتفق أيضًا مع الدكتور فو مينه خونغ يجب أن يستمر في القيام به والقيام بعمل أفضل ، حتى تدريب السوق على أساس أساس متين. جميع الموضوعات المشاركة في السوق تقبل الفوائد ومشاركة المخاطر ، ثم لدينا سوق سندات مستدامة ومستدامة حقًا. جنبا إلى جنب مع القنوات الرأسمالية الأخرى ، سيساعد الاقتصاد على تزامن وتطور بفعالية.
تي اس. نغوين سي دوج : شكرا لك ، نائب الوزير نغوين دوك تشي. قدم السيد تشي بتفصيل كبير الحلول والسياسات للحكومة لإزالة الصعوبات التي تواجه سوق السندات للشركات. من منظور عام للعالم ، نود أن نسمع تقييم الدكتور فو مينه خونج. كيف تقوم بتقييم الحلول والاستجابات السياسية للحكومة ورئيس الوزراء والوكالات الوظيفية في فيتنام في التعامل مع صعوبات سوق سندات الشركات؟
تي اس. Vu Minh Khuong : فيما يتعلق بالاستجابة السياسية للحكومة ، أرى أن الحكومة كانت دائمًا تقف جنبًا إلى جنب مع الشركات لحل جميع الصعوبات التي يواجهونها حاليًا. أرغب في إيلاء المزيد من الاهتمام لقضية إنشاء أساس للمستقبل لأننا ندرك بوضوح دور السندات كقناة مهمة بشكل خاص لتعبئة رأس المال ، ليس فقط للشركات ولكن أيضًا بالنسبة للحكومة.
بالنظر إلى البلدان التي خلقت تطورات معجزة ، تلعب السندات دورًا مهمًا للغاية ، تصل إلى 100 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، منها حوالي 50 ٪ ينتمي إلى الشركات و 50 ٪ تنتمي إلى الحكومة. على سبيل المثال ، في كوريا ، أصدرت 18 موقعًا سندات لبناء السكك الحديدية ومترو الأنفاق ، وتم بناء المشاريع وتطويرها بقوة. عند الاستثمار في الأشياء التي تخلق قيمة ، لا نتردد في الاستثمار ، ولا نتردد في اقتراض المال إذا تمكنا من إنشاء قيمة حقًا. عندما يتم استثمار العملة المعدنية في الأشياء الصحيحة، في الاتجاه الصحيح، فإنها ستولد الكثير من الأرباح، مما يساعدها على النمو بسرعة كبيرة، وبشكل معجزي للغاية. لذلك ، أعتقد أننا نحتاج إلى إيلاء اهتمام خاص لقضية بناء نظام بيئي صحي السندات. يجب أن نحول التحديات إلى فرص حتى تصبح إرادتنا وتصميمنا وجهودنا في بناء نظام الأساس ونظام السندات من الطراز العالمي في الوقت القادم.
أرى التجربة العالمية ، أصدرت السندات 3 أنواع. الأول هو شراء التأمين. عند شراء التأمين، يشعر الناس بأمان شديد لأن شركة التأمين قامت بفحص جودة السند بعناية.
والشكل الثاني هو إصدار السندات ولكن بضمانات. لقد اشتريت هذه الأرض ، التي قمت ببناء مشروع المترو هذا ، مضمون تمامًا وتأمينه مع أصول بلدي. هذه أيضًا صيغة جيدة ، وهذا يعني أنه يتعين علينا إنشاء أساس علمي للغاية.
النوع الثالث من السندات غير مضمون تمامًا وغير مؤمن ، لذلك يجب على شركتين على الأقل تقييم خبرتها وقدرتها وتقييمها لمساعدة الناس على الشعور بالأمان.
بالنظر إلى التقارير الدولية الأخيرة التي أصدرتها فيتنام التي تبين أن أسعار الفائدة مرتفعة للغاية في سياق العملة الفيتنامية المستقرة مقارنة بالدولار الأمريكي ، أعتقد أن الشركات الفيتنامية قد تواجه صعوبات. على سبيل المثال ، يكون معدل الفائدة البالغ 13 ٪ مرتفعًا جدًا مقارنة بالعالم ، لذلك فهو صعب للغاية. إذا كنت تستخدم الكثير من النفوذ ، مما يعني الاعتماد في الغالب على السندات ، للاستثمار في البناء ، فسيكون ذلك أكثر صعوبة لأن أسعار الفائدة المرتفعة ستؤدي بسهولة إلى خسائر. لذلك ، من الضروري مسح ومساعدتهم بعناية.
أريد أن أتحدث عن ثلاثة خطوط دفاع في مساعدة الشركات على تجنب المشكلات الإجرامية. السطر الأول للدفاع هو أن يكون لقادة الأعمال فهم شامل لحوكمة الشركات عند التحضير. خط الدفاع الثاني هو ضمان القانوني والاستجابة. السطر الثالث من الدفاع هو الحاجة إلى عمليات التدقيق السنوية لتقييمها ، لأن الوضع الاقتصادي يتغير بسرعة كبيرة ، لذلك يجب تحديث التوصيات بانتظام ومستمر.
يمكن ملاحظة أن بعض البلدان لا تهتم بالاستثمار في ترقية النظام البيئي للسندات ، لذلك من الصعب تطويره. على سبيل المثال ، لا تزال إندونيسيا أو الفلبين تحوم حوالي 30 دولارًا أمريكيًا لشركات السندات. من الصعب التقدم هذا المستوى وحده ، بينما في كوريا ، يمكنهم إصدار تريليونات الدولارات.
بشكل عام ، يعد بناء أساس لنظام مالي صحي لمستقبل فيتنام مسألة ملحة للغاية. أعتقد أن هذه الحكومة يمكنها القيام بذلك والنظر في التحدي الحالي الذي نواجهه كتصميم استراتيجي لفيتنام لخلق أساس جيد حقًا في الوقت القادم.
كانت الإجراءات في الوقت المناسب والمنهجية.
تي اس. نغوين سي ترنغ : دكتوراه. وقال خونج إن القضية مهمة للغاية ، تتعلق بسوق السندات للشركات ، بما في ذلك جميع أنواع السندات مع الضمانات والتأمين وتقييمات التجريبية وثلاثة أسطر للدفاع والاستجابة للإنقاذ ومراجعات منتظمة. بعد ذلك ، دعنا نسمع رأي السيد هوانغ فان كونج! كيف تقيم الحلول وتعليقات أخرى على رأي الدكتور؟ فو مينه خونغ؟
البروفيسور الدكتور هوانغ فان كونج: أتفق مع الرأي الذي قدمه السيد خونج. سوق السندات ليس سوق السلع العادية. السندات هي سوق مالي ، وتتطلب من المشاركين أن يكون لديهم القدرة وبيئة قانونية لإنشاء نظام بيئي كما قال السيد خوونج.
أول شيء هو أنه يجب أن يكون لدينا إطار قانوني للإدارة والدعم والإشراف.
ثانياً ، يجب على المشاركين في السوق أنفسهم ، بما في ذلك مصدري السندات مثل الشركات ، أن يروا أيضًا كيفية الامتثال والمخاطر التي قد يواجهونها. يجب أن يكون لدى العملاء الذين يشاركون ويشترون في هذا السوق هذه القدرة. أعتقد أنه ربما لا تفهم العديد من الشركات التي أصدرت مؤخرًا سندات. إذا عرف الناس أن مثل هذا الإصدار سيكون غير قانوني ، فربما لن يفعلوا ذلك. ربما لا يفهمون ذلك بعد. تحذيراتنا ، ضوابطنا ، لم تكن في الوقت المناسب. إذا كنا في الوقت المناسب ، لكنا قد توقفنا مبكرًا ، ولم نسمح له بالانتشار والتسبب في مثل هذه العواقب الوخيمة.
أوافق على أن العملاء والمستثمرين الأفراد الذين يستثمرون في هذا السوق ليسوا على دراية حقًا. من المستحيل أن يكون سعر الفائدة الصادر هو 13 و 14 و 15 ٪ ، والبنك يعبّر عند 6 و 7 و 8 ٪ ، لكن سوق السندات يبلغ 10 في المائة أو نحو ذلك. القاعدة الواضحة للغاية هي أنه كلما ارتفع الربح ، زادت المخاطر ، لذلك بالطبع ستكون هناك مشاكل محفوفة بالمخاطر. كيف هي قدرة تقييم المخاطر ، هل هناك أي معلومات تقييم؟ أعتقد أن كل ما سبق صحيح تمامًا.
صحيح أنه في فيتنام ، حذر السيد خونج من أنه إذا لم تكن حذراً ، فسوف تقع في سوق مثل الفلبين. سوق السندات الذي ينهار ولا يمكن استرداده هو فشل في تعبئة الموارد من أجل التنمية. لكنني أعتقد أن فيتنام ليست مثيرة للقلق لأن لدينا مؤخرًا أزمة سندات ، واتخذت الحكومة إجراءات في الوقت المناسب. نحن نمنع المخاطر في وقت مبكر ، وعدم ترك الموقف يزداد سوءًا. حتى الآن ، لم نر حاملي السندات يفقدون سنداتهم. أعتقد أنه كان هناك إجراءات منهجية في الوقت المناسب. أصدرنا المرسوم 65 لتعزيز توحيد إصدار السندات ، ولكن بعد ذلك رأينا أن التقييس في الوقت الحالي كان جامدًا للغاية ، لذلك أصدرنا المرسوم 08 للتكيف تدريجياً. هذا هو التعامل السريع للغاية حتى نتمكن من رؤية أنه لا يوجد إصدار لا أساس له ، ولكن أيضًا ليس ضيقًا جدًا.
أعتقد أننا ما زلنا بحاجة إلى تدابير استجابة أكثر ملاءمة ، والأهم من ذلك أن حاملي السندات يشعرون بالثقة ولن يفقد أحد كل شيء. على سبيل المثال ، نقوم بتمديد فترة الدفع ، ونتحول من السندات إلى الأصول. أعتقد أن هذا ليس خسارة في المال ولكن ربما لدينا المزيد من الفرص.
على وجه الخصوص ، نرى أن غالبية الشركات الفيتنامية هي مؤسسات تستثمر في قطاع العقارات. تتمتع رغبات المستثمرين الفيتناميين بشخصية مختلفة تمامًا مقارنة بالعديد من المستثمرين الأفراد في العالم. لا يفهم العديد من المستثمرين الأفراد في سوق الأسهم في العالم أن استثماراتهم تستثمر في الأموال ، والاستثمار غير المباشر ، لكن فيتنام تحب الاستثمار المباشر حقًا ، وشراء أنفسهم ، والشعور بالربح. إذا انتقلنا إلى هذه السندات القابلة للتحويل ، أعتقد أنها قناة جيدة جدًا لتعبئة رأس المال الفردي لتصبح رأس مال المستثمر.
تي اس. نغوين سي دوج : في الآونة الأخيرة ، في 25 أبريل 2023 ، ترأس رئيس الوزراء فام مينه تشينه اجتماعًا للجنة الدائمة الحكومية مع الوزارات والفروع في وضع أنشطة سوق السندات. أكد رئيس الوزراء أنه من المهم توفير الأدوات والأساليب والمناهج للشركات لإصدار السندات مع الشروط والقدرة على دفع حاملي السندات وفقًا للقانون ؛ تعزيز ثقة السوق. ما هي التدابير المحددة التي ستواصل وزارة المالية في التنفيذ؟
نائب الوزير نغوين دوك تشي : الاستمرار في توجيه المؤسسات وبناءها ، واتخاذ إجراءات لاستعادة سوق السندات للتشغيل المستقر والتنمية المستدامة ، أعتقد أنه لا يزال لدينا الكثير من العمل. أنا أتفق تماما مع TS. فو مينه خونغ على معايير السوق
المرسوم 65 ينص بوضوح شديد على المعايير. أولاً ، يجب على المستثمرين المشاركين في السوق أن يوقعوا على التزام بأنهم يفهمون جميع القضايا المتعلقة بالسندات التي يستثمرون فيها ويقبلون المخاطر عند اتخاذ قرار بالاستثمار.
بالإضافة إلى ذلك ، ينص المرسوم 65 أيضًا على أنه كل 6 أشهر ، يجب أن يكون للمؤسسات التي تصدر السندات تقريرًا يتم تدقيقه من قبل وكالة تدقيق مستقلة ، مؤكدًا أن عائدات السندات تستخدم للأغراض التي تم الإعلان عنها للمستثمرين. هذا لائحة مناسبة وواضحة ، مما يضمن شفافية المؤسسة المصدرة مع وكالة إدارة الدولة والمستثمرين.
بالإضافة إلى ذلك ، فإن معايير السندات ، تم إصدار النماذج التي يمكن إصدارها مثل ضمانات الدفع ، وضمان الطرف الثالث ، والضمان بوضوح في المرسوم 153.
Về xác lập hệ số tín nhiệm, trong Nghị định 65 nêu rõ doanh nghiệp phát hành phải có đánh giá hệ số tín nhiệm từ một bên cung cấp dịch vụ này. Tuy nhiên, đúng như ông Cường nói, đánh giá về tình hình cụ thể cung cấp dịch này của Việt Nam còn nhiều hạn chế. Vì vậy, Nghị định 08 đã tạm thời cho ngưng quy định này trước mắt là đến 31/12/2023.
Có thể nói, phản ứng chính sách và quyết đáp của Chính phủ rất linh hoạt, trên cơ sở căn cứ vào tính khoa học, nguyên tắc, quy chuẩn và yêu cầu thực tiễn hiện nay, để đưa ra các quy định nêu trên.
Tôi xin chia sẻ là từ khi Nghị định 08 được ban hành ngày 5/3/2023, chúng ta đã có 15 doanh nghiệp phát hành được khối lượng là 26,4 nghìn tỷ trái phiếu doanh nghiệp ra thị trường. Trong khi giai đoạn trước đó, cuối năm 2022 và 2 tháng đầu năm 2023, hầu như không có doanh nghiệp nào phát hành được trái phiếu ra thị trường.
Đây là dấu hiệu tích cực cho thấy tác động chính sách giúp các doanh nghiệp và các nhà đầu tư có niềm tin và bắt đầu quay trở lại thị trường.
Ở một khía cạnh khác, sau khi Nghị định 08 ra đời, nhiều doanh nghiệp đã đàm phán thành công với các nhà đầu tư trong xử lý vướng mắc về quá trình thanh khoản, dòng tiền khi trái phiếu đến hạn. Theo báo cáo của Sở Giao dịch chứng khoán, có 16 doanh nghiệp đàm phán thành công để giải quyết khối lượng trái phiếu gần 8 nghìn tỷ đồng (7,9 nghìn tỷ đồng). Tôi có thể kể ra một số doanh nghiệp phát hành lớn như: Tập đoàn địa ốc Bulova, Công ty cổ phần Hoàng Anh Gia Lai, Công ty cổ phần Hưng Thịnh Land…
Nhờ có quy định mới của Chính phủ, các doanh nghiệp cùng với nhà đầu tư đã thực hiện được các phần việc như đàm phán, gia hạn, chuyển đổi thành tài sản,… thành công.
Một điểm nữa tôi muốn nhắc đến là Nghị định 08 cho phép ngưng thi hành điều kiện mới về các nhà đầu tư chuyên nghiệp và xếp hạng trái phiếu hết năm 2023. Quy định này được đánh giá là giúp cho doanh nghiệp, nhà đầu tư đáp ứng các điều kiện, quy chuẩn của Nghị định 65. Nếu không, chúng ta áp dụng ngay thì gây sốc, giật cục, có khả năng không những khiến thị trường không tốt lên mà còn xấu đi.
Sau khi có Nghị định 65 và Nghị định 98, nhận thức, ý thức của các chủ thể tham gia thị trường tốt lên rất nhiều, hiểu được trách nhiệm và nghĩa vụ của mình khi tham gia thị trường hơn. Các tổ chức phát hành, cung cấp dịch vụ chấp hành nghiêm túc chế độ cung cấp thông tin cho các nhà đầu tư.
Như vậy, với những quy định mới của Chính phủ, chúng ta đã đạt kết quả bước đầu rất tích cực. Trong thời gian tới, thị trường sẽ có những điều chỉnh và bắt đầu đi lên một cách bền vững.
تي اس. Nguyen Si Dung : Perhaps we can end today's discussion with a positive point that the corporate bond market is recovering and has a sustainable foundation for development. During the nearly 120-minute program, we discussed macroeconomic stability and corporate bond market development. The speakers all clearly and firmly affirmed that we have maintained macroeconomic stability - the greatest, most remarkable achievement, and the most important foundation for economic development. Experts have compared in the general context of the world, our achievements are positive and we need proper communication to see all the efforts and attempts to strengthen trust in the business.
Đặc biệt, chúng ta đã bàn về khó khăn của thị trường chứng khoán với những giải pháp rất kịp thời của Chính phủ. Nghị định 65 tạo nền tảng cơ bản để phát triển thị trường trái phiếu lành mạnh, phát triển theo chuẩn chung của quốc tế. Cùng với đó là phản ứng chính sách kịp thời, uyển chuyển của Nghị định 08. Những phản ứng nhanh nhậy đó đã bắt đầu đưa đến kết quả rõ ràng như 26,4 nghìn tỷ trái phiếu doanh nghiệp đã được phát hành.
(Theo Báo Điện tử Chính phủ)
[إعلان 2]
مصدر
تعليق (0)