اختفاء سندات بعض مجموعات الصناعة من السوق

لا تزال سندات البنوك تشكل النسبة "الساحقة"، وقد اختفت بعض مجموعات الصناعة من السوق (صورة توضيحية). الصورة: لوك جيانج

تختفي العديد من مجموعات الصناعة من سوق السندات للشركات

وبحسب السجلات المتعلقة بسوق سندات الشركات، كان النصف الأول من شهر يوليو لا يزال قاتماً للغاية، حيث شهد السوق 14 إصداراً للسندات بقيمة إصدار إجمالية بلغت 11.332 مليار دونج.

ومن بينها، تم إصدار 412 مليار دونج فقط من السندات من قبل شركة العقارات (شركة هونغ ثينه فات للتنمية العامة المساهمة)، و20 مليار دونج من السندات جاءت من قطاع الأوراق المالية (شركة بتروليوم للأوراق المالية المساهمة). وتم إصدار ما تبقى من السندات بقيمة 10.900 مليار دونج من القطاع المصرفي، وهو ما يمثل 96% من إجمالي قيمة الإصدار.

وفيما يتعلق بأسعار الفائدة على الإصدار، تظل سندات الشركات العقارية عند أعلى مستوى عند 12% سنويا، تليها أوراق النفط والغاز عند 8.9% سنويا. في مجموعة البنوك، السند ذو أعلى سعر فائدة ينتمي إلى بنك HDBank بنسبة 7.47٪ / سنة، في حين أن البنوك الأخرى لديها متوسط ​​أسعار فائدة بنسبة 5-7٪ / سنة.

ومن الجدير بالذكر أنه منذ بداية شهر يوليو/تموز، اختفت سندات بعض مجموعات الصناعة تقريباً من السوق. وبحسب الجهات المصدرة فإن سندات الشركات الإنتاجية والتجارية والخدمية شبه غائبة. 432 مليار دونج فقط جاءت من أعمال العقارات وشركة الأوراق المالية، أما الباقي فكانت كلها سندات بنكية.

منذ بداية العام، سيطرت سندات البنوك دائمًا على السوق. وتظهر بيانات جمعية سوق سندات الشركات (VBMA) أن سندات البنوك شكلت في الأشهر الستة الأولى من العام 57.4% من إجمالي قيمة الإصدار، بينما شكلت سندات العقارات ما يقرب من 31% فقط من قيمة الإصدار، وكانت الباقي عبارة عن سندات من قطاعات أخرى.

وتساعد التحركات التي تقوم بها البنوك لتعزيز إصدار السندات في ظل انخفاض أسعار الفائدة حاليا مؤسسات الائتمان على تعزيز نسب أمان رأس المال، وتوسيع نطاق رأس المال المتوسط ​​والطويل الأجل لتلبية الطلب الرأسمالي على نمو الائتمان في النصف الثاني من العام، نحو هدف نمو الائتمان الذي حدده بنك الدولة.

الحاجة إلى استعادة ثقة المستثمرين من أجل تعافي السوق

وبالإضافة إلى الترويج للإصدارات الجديدة، قامت البنوك أيضًا بإعادة شراء السندات بشكل نشط قبل استحقاقها، حيث اشترت سندات بقيمة 38.366 مليار دونج في النصف الأول من العام. إن إعادة شراء السندات قبل تاريخ استحقاقها يمنح البنوك مساحة أكبر لإصدار سندات جديدة بآجال تزيد عن خمس سنوات لتكملة رأس المال اللازم لتلبية لوائح سلامة رأس المال.

بالنسبة لمجموعات الصناعة الأخرى، قامت عدد كبير من الشركات مؤخرًا باتخاذ خطوات للتفاوض مع حاملي السندات لتمديد أو تأجيل مدفوعات رأس المال وتعديل خطط إعادة الشراء، مما يخفف من ضغوط الدفع الفوري.

وتستمر هذه الخطة في مساعدة الشركات على توفير المزيد من الوقت للتركيز على التعامل مع صعوبات الإنتاج والأعمال وموازنة التدفق النقدي لسداد الديون، خاصة بالنسبة لمجموعة العقارات عندما تكون قدرة سداد الديون لا تزال منخفضة في سياق التعافي البطيء لسوق الإسكان.

وفي تقييمه لسوق سندات الشركات بشكل عام في الآونة الأخيرة، علق الخبير الاقتصادي الدكتور نجوين تري هيو، بأن السندات الصادرة منذ بداية العام هي في الغالب سندات بنكية ذات سيولة عالية. ولا تزال بقية قطاعات الأعمال في تونس، وخاصة قطاع العقارات، تعاني من حالة ركود.

من أجل تعافي السوق وتطوره بشكل مستقر، وفقًا للدكتور نجوين تري هيو، فإن أهم شيء هو استعادة ثقة السوق وثقة المستثمرين. وعلى وجه الخصوص، فإن الحل الذي يقترحه الخبير هو أن يتم تصنيف جميع السندات الشركاتية ائتمانيا، بحيث يكون لدى المستثمرين أساس لتقييم وتقويم قدرة المصدرين على سداد الديون، وليس فقط التصنيف الائتماني لإصدارات السندات الكبيرة كما هو منصوص عليه في المرسوم 65.
وقال الدكتور نجوين تري هيو: "إذا تمكنا من القيام بذلك، فسوف نتمكن من استعادة ثقة المستثمرين وجذبهم مرة أخرى إلى سوق السندات".

المصدر: https://laodong.vn/kinh-doanh/trai-phieu-mot-so-nhom-nganh-bien-mat-tren-thi-truong-1368940.ldo