المركز المالي في فيتنام: مختلف، لكنه لا يزال يقترب من المعايير الدولية

يُعدّ بناء مركز مالي دولي (IFC) فرصةً عظيمةً لفيتنام لجذب رؤوس الأموال للاستثمار التنموي، لكن فيتنام لن "تستنسخ" نموذج أي دولة، بل ستبني مركزًا يتلاءم مع الواقع ويستند إلى نقاط قوتها. هذا ما أكده الخبراء الذين ناقشوا فعالية "الخبرة الدولية ودور النظام المصرفي في المركز المالي" التي نظمتها صحيفة "بانكينغ تايمز" في 16 أبريل/نيسان 2025.

إن التنسيق الوثيق بين بنك الدولة والجهات ذات الصلة سيخلق أساسًا متينًا لتطوير المركز المالي.

بمشاركة بعض الاختلافات بين ممارسات فيتنام وبعض الدول الأخرى، أكد السيد نجوين دوك لونج - مدير إدارة سلامة مؤسسات الائتمان ببنك الدولة الفيتنامي (SBV) أن سياسة إنشاء مراكز التمويل الدولية هي سياسة كبيرة ومهمة ولكنها أيضًا قضية صعبة ومعقدة بالنسبة لفيتنام، ليس فقط من حيث حجم السكان والجغرافيا وما إلى ذلك، ولكن أيضًا من حيث الإطار القانوني. تعمل مراكز التمويل الدولية منذ فترة طويلة في الدول المتقدمة ذات الممرات القانونية المفتوحة، كما أن الدول ذات نقاط البداية المنخفضة لديها أيضًا مجالات قانونية أكثر انفتاحًا. وفي الوقت نفسه، توجد في فيتنام لوائح صارمة لضمان سلامة الاقتصاد الكلي . على سبيل المثال، فيما يتعلق بلوائح معاملات رأس المال، يعد تحرير تدفق رأس المال شرطًا رئيسيًا لإنشاء مركز التمويل الدولي. حاليًا، لدى فيتنام لوائح صارمة بشأن هذه المسألة.

من خلال سنوات خبرته الطويلة في العمل في كبرى المراكز المالية حول العالم ، أدرك السيد ريتشارد د. ماكليلان، الخبير الاقتصادي والمستشار المستقل المتخصص في السياسة الاقتصادية وتطوير القطاع المالي واستراتيجيات الاستثمار، أن أحد أهم الفروقات والتحديات التي تواجهها فيتنام، وخاصة مدينة هو تشي منه، مقارنةً بالمراكز المالية الدولية التي تطورت على مدى العقود الماضية، يكمن في حجمها وآلية إدارتها. فالمراكز المالية الدولية في أستانا أو دبي، التي تُبنى على مساحات صغيرة، وتتميز بكثافة سكانية منخفضة، وتركيز عالٍ من الحكومة...

يُظهر هذا أنه بينما تستطيع الدول الأخرى بسهولة إنشاء هياكل صنع قرار معقدة بفضل نماذج الحوكمة البسيطة لديها، فإن فيتنام أكبر حجمًا بكثير وتتطلب نموذجًا أكثر توافقية في صنع القرار. تحتاج فيتنام إلى استشارة العديد من الأطراف، على المستويين المركزي والمحلي، قبل اتخاذ القرارات المهمة. هذا يعني أن عملية التشاور والتشاور ستكون أكثر تعقيدًا وطولًا بكثير من الدول الأخرى.

على الرغم من الاختلافات، أكد السيد ريتشارد د. ماكليلان قائلاً: "مهما فعلنا، يجب أن نجعل بيئة العمل داخل مؤسسة التمويل الدولية أقرب ما يمكن إلى المعايير الدولية". ولتحقيق ذلك، ستحتاج فيتنام إلى تحسين البيئة القانونية لتمكينها من تطبيق معايير مؤسسة التمويل الدولية. ويشمل ذلك ضمان تنقل رؤوس الأموال، وتحسين لوائح إدارة النقد الأجنبي، وربما إنشاء نظام قضائي منفصل للمراكز المالية؛ والامتثال للمعايير المالية الدولية لتمكين المستثمرين الأجانب من القدوم إلى فيتنام مع الحفاظ على بيئة عمل مألوفة، بفضل وجود بيئة عمل خاصة بمؤسسة التمويل الدولية.

نظرة عامة على الحدث

تأكد دائمًا من سلامة الاقتصاد الكلي

لوضع إطار قانوني يضمن فعالية عمل المركز المالي الدولي مع ضمان سلامة الاقتصاد الكلي، يُدرك السيد نجوين دوك لونغ أن الأنشطة المصرفية التقليدية لن تكون كثيرة، بل ستُوجَّه نحو أنشطة مصرفية جديدة، وفقًا للممارسات الدولية. إلى جانب ذلك، تم وضع إدارة السلامة التشغيلية. حاليًا، ستُوجِّه اللوائح المؤسسات المالية، عند إنشائها في المركز المالي، إلى إعداد تقاريرها المالية وفقًا للمعايير الدولية، ولوائح السلامة وفقًا للممارسات الدولية.

بالنسبة للمؤسسات المالية الفيتنامية المُقيمة في مركز التمويل الدولي، سيتم مبدئيًا تطبيق الممارسات الدولية، مع إصدار تعميم جديد بشأن نسبة كفاية رأس المال، بما يتوافق مع متطلبات بازل 2 المُتقدمة. إضافةً إلى ذلك، ستُقدم المؤسسات المالية في مركز التمويل الدولي خدماتها لثلاث فئات من العملاء، وهي: تقديم خدمات مالية عابرة للحدود للشركاء الأجانب، وتقديم خدمات للأعضاء... ومن وجهة نظر هيئة الإدارة، ستُنسق مع الأطراف المعنية لبناء مركز مالي فعّال مع ضمان استقرار الاقتصاد الكلي.

بالإضافة إلى الجهود المبذولة لتحسين الإطار القانوني، يأمل السيد نجوين مانه كوي، رئيس قسم تداول رأس المال، قسم تداول رأس المال والأسواق في بنك فيتنام التجاري المشترك للصناعة والتجارة ( VietinBank ) أن تقوم المراكز المالية الدولية بتنويع المنتجات المالية والتواصل تدريجيًا مع المراكز المالية الرئيسية في المنطقة والعالم؛ والحاجة إلى تشجيع ودعم تطوير منتجات مالية جديدة ومشتقات ومنتجات استثمارية مبتكرة، مما يساعد على زيادة مرونة السوق وعمقه؛ وتعزيز الظروف اللازمة لترقية سوق الأسهم، وفي الوقت نفسه البحث عن أسواق جديدة واختبارها وتشغيلها تدريجيًا مثل أسواق السلع والعملات الأجنبية والأصول الرقمية...، والاقتراب من نموذج المراكز المالية الدولية. وفي الوقت نفسه، تطوير سوق السلع بناءً على المزايا الوطنية؛ والتركيز على تطوير منتجات مشتقات السلع مع المنتجات الرئيسية التي تتمتع فيتنام بمزايا تنافسية مثل الأرز... في حين أن أسواق السلع الأخرى لم تنشر هذا المنتج بعد. وبناء ممر قانوني واضح وشفاف لدعم الشركات والمزارعين والمستثمرين للمشاركة الفعالة في هذا السوق، والمساهمة في تقليل مخاطر الأسعار وزيادة القيمة للقطاع الزراعي؛ والتوسع التدريجي في الاتصال بالأسواق الأخرى في المنطقة والعالم.

يتضح أن استقرار وشفافية النظام المصرفي الفيتنامي عامل رئيسي في جذب الاستثمار الأجنبي؛ كما تلعب البنوك الأجنبية دورًا خاصًا في بناء وتشغيل مركز مالي دولي فعال. وصرح السيد ريو جي إيون، نائب المدير العام لبنك شينهان فيتنام، بأن البنك قدم دعمًا ماليًا كبيرًا للشركات الكورية لتمكينها من العمل بفعالية في فيتنام. ولا يقتصر دور البنك على توفير رأس المال للشركات في فيتنام، بل يستفيد أيضًا من شبكته الدولية التي تضم فروعًا في 20 دولة لدعم الشركات الفيتنامية العاملة في كوريا وهونغ كونغ والعديد من الأسواق الأخرى. وأضاف: "يعتمد مركز التمويل الدولي على أسس من اللوائح الشفافة ومشاركة المؤسسات المالية لتسهيل تدفقات الاستثمار. ومن خلال ذلك، لا نقدم الدعم المالي للشركات في قطاع التصنيع فحسب، بل نساهم أيضًا في تطوير الشركات الناشئة والصناعات الإبداعية وقطاع التكنولوجيا المالية (Fintech)".

من أجل بناء مركز مالي دولي مؤثر، قال الأستاذ المشارك الدكتور هوانغ كونغ جيا خانه، رئيس جامعة الاقتصاد والقانون في جامعة مدينة هوشي منه الوطنية، إنه من الضروري الجمع بين السياسات التي تركز على الابتكار التكنولوجي، والتنمية المستدامة، والإطار القانوني المرن والفعال، وتنمية الموارد البشرية عالية الجودة، وتعزيز المنافسة والتعاون، وبناء أساس اقتصادي وقانوني متين.

لا ينبغي لمدينة هوشي منه أن تتبع نموذج المركز المالي التقليدي، بل ينبغي لها أن تولي المزيد من الاهتمام للبنية الأساسية للتكنولوجيا والقدرة الرقمية؛ وتشجيع النمو في التمويل المستدام من خلال قيادة المجموعات المتعددة الأطراف لتطوير استراتيجيات مستدامة.

انطلاقًا من ثقته بالإعداد الدقيق لبنك الدولة والنظام المصرفي، أكد الأستاذ المشارك، الدكتور دانج نغوك دوك، أن التوجيهات الواضحة لبنك الدولة لتطبيق المعايير والممارسات الدولية تُعدّ خطوةً مهمةً نحو ضمان سلامة وشفافية وكفاءة عمليات المؤسسات المالية. وسيُرسي التنسيق الوثيق بين بنك الدولة والجهات المعنية أساسًا متينًا لتطوير مؤسسة التمويل الدولية. وهذا لا يُعزز ثقة المستثمرين المحليين والأجانب فحسب، بل يُسهم أيضًا في تعزيز مكانة فيتنام على الخارطة المالية الإقليمية والدولية. وسيُساعد الالتزام بالمعايير الدولية على تعزيز تكامل السوق المالية الفيتنامية، وجذب رؤوس أموال استثمارية عالية الجودة، وتعزيز التنمية الاقتصادية المستدامة.

المصدر: https://thoibaonganhang.vn/trung-tam-tai-chinh-tai-viet-nam-khac-biet-nhung-van-tiem-can-chuan-muc-quoc-te-162881.html