لماذا يفضل وارن بافيت الفضة على الذهب؟

(صحيفة دان تري) - وسط الانخفاض الأخير في أسعار الذهب، عادت فلسفة وارن بافيت إلى دائرة الضوء: الذهب مجرد "خوف"، بينما الفضة هي المعدن الحقيقي "المربح" بفضل قيمتها الجوهرية التي لا يمكن الاستغناء عنها.

شهد سوق المعادن الثمينة تصحيحات حادة في أسعار الذهب، مما تسبب في قلق كبير بين المستثمرين الأفراد.

في خضم بحث المشهد المالي العالمي عن ملاذات آمنة، أعاد المجتمع المالي الدولي، بشكل غير متوقع، النظر في سجل استثماري كلاسيكي لـ"حكيم أوماها"، وارن بافيت. ومن الحقائق المثيرة للاهتمام التي يغفل عنها الكثيرون: أنه على الرغم من شهرته بكرهه للذهب، فقد كان بافيت في يوم من الأيام تاجر فضة محترفًا.

هذه القصة ليست مجرد حكاية من الماضي، بل أصبحت "دليلاً" قيماً للمشهد المالي لعام 2026، عندما ستسود التكنولوجيا والطاقة النظيفة.

وارن بافيت يفاجئ الجميع بتفضيله الاستثمار في الفضة وليس الذهب (صورة توضيحية: الذكاء الاصطناعي/ ميتالز إيدج).

فلسفة الاستثمار المخالفة للاتجاه السائد لدى أسطورة الاستثمار.

لم يخفِ وارن بافيت قط عدم اكتراثه بالذهب. ففي برنامج "سكواك بوكس" على قناة سي إن بي سي عام 2011، وصف الذهب بصراحة بأنه "رهان طويل الأمد على الخوف".

حجة بافيت بالغة الدقة والواقعية: تربح المال من الذهب عندما يسود الخوف، ولكن عندما يزول هذا الخوف، تخسر المال. فالذهب نفسه، بحسب رأيه، يعاني من نقطتي ضعف قاتلتين: يكاد يخلو من الاستخدامات الأساسية، ولا يملك أي قدرة على النمو أو التضاعف. إن سبيكة الذهب التي تُشترى اليوم ستبقى مجرد سبيكة ذهبية بعد عشر سنوات، جاثمة بلا حراك، "تحدق بك" دون أن تُولّد أي قيمة فائضة.

لكن الوضع يختلف تمامًا مع الفضة. فبحسب موقع إنفستوبيديا وأرشيفات بيركشاير هاثاواي، ينظر بافيت إلى الفضة من منظور مستثمر القيمة الحقيقية. فإذا كان الذهب أصلًا نفسيًا، فإن الفضة أصل وظيفي.

يرى بافيت أن الاستثمار الجدير بالاهتمام يجب أن يلبي حاجة حقيقية للحياة أو الإنتاج. والفضة تستوفي هذا المعيار تماماً.

ليس مجرد معدن ثمين للتخزين، بل هو "العمود الفقري" للرعاية الصحية (مضاد للبكتيريا، ومنقي للمياه) وأفضل موصل كهربائي في عالم الإلكترونيات. من الأجهزة الطبية المنقذة للحياة إلى الرقائق الدقيقة في أجهزة الآيفون والحواسيب والألواح الشمسية، يلعب الفضة دورًا لا غنى عنه. هذه الفائدة تحديدًا هي التي أقنعت بافيت بالاستثمار فيه، وهو أمر لم يكن الذهب ليحققه أبدًا.

عندما جمع "النبي" ربع إنتاج الفضة العالمي.

اهتز تاريخ التمويل العالمي عام 1998 عندما كشفت شركة بيركشاير هاثاواي في بيان صحفي عن امتلاكها 129.71 مليون أونصة من الفضة. وقد تراكم هذا الاستثمار بهدوء من يوليو 1997 إلى أوائل عام 1998.

لإعطاء القراء فهمًا أفضل لحجم هذه الصفقة الهائل: كانت كمية الفضة التي يمتلكها بافيت آنذاك تعادل حوالي 25% من إجمالي إنتاج تعدين الفضة العالمي سنويًا. وقدّرت صحيفة وول ستريت جورنال في ذلك الوقت قيمة هذا "الكنز" بما يقارب مليار دولار. ورغم أن هذا الرقم لم يمثل سوى أقل من 2% من محفظة بيركشاير الاستثمارية، إلا أنه كان كافيًا لزعزعة سوق كومكس وإثارة مخاوف المديرين من سيناريو تلاعب بالأسعار مشابه لما حدث مع الأخوين هانت في سبعينيات القرن الماضي.

لكن بافيت لا يُضارب. فهو يرى خللاً بين العرض والطلب. في التسعينيات، أدرك أن مخزونات الفضة تتراجع بشدة بينما ظل الطلب الصناعي مرتفعاً. وخلص هو ومساعده المقرب، تشارلي مونجر، إلى أن إعادة التوازن لا يمكن أن تتحقق إلا بارتفاع السعر. وقد صدقت توقعاتهم.

رغم اعتراف بافيت لاحقًا بـ"البيع المبكر جدًا" قبل أقل من عقد من الزمن، إلا أنه لو تم حساب قيمة هذا الاستثمار وفقًا لأسعار السوق في 31 يناير 2026، عندما كان سعر الفضة يتداول عند حوالي 100 دولار للأونصة (وفقًا لبيانات بارونز)، لبلغت قيمته اليوم حوالي 13 مليار دولار. رقم هائل يُظهر مدى بُعد نظره.

كان وارن بافيت، رئيس مجلس إدارة شركة بيركشاير هاثاواي، من أوائل الباحثين في سوق الفضة. وقد استثمرت المجموعة بشكل كبير في الفضة خلال الفترة 1997-1998، عندما كان سعر المعدن حوالي 5 دولارات للأونصة فقط (صورة: ذا موتلي فول).

مستقبل أسعار الفضة

لماذا تعتبر قصة الثلاثين عامًا الماضية ذات صلة كبيرة في عام 2026؟ لأن التاريخ يعيد نفسه، ولكن على نطاق أوسع بكثير وبإلحاح أكبر.

بحسب مسح الفضة العالمي وبيانات مجموعة إيكويتي، فإن سوق الفضة الحالي يعمل تماماً كما كان يفضله وارن بافيت: نقص هيكلي في العرض. ندخل العام الخامس على التوالي الذي يستهلك فيه العالم من الفضة أكثر مما ينتجه.

بينما كان الفضة يستخدم في السابق بشكل أساسي في الأفلام والسلع المنزلية، فإنه بحلول عام 2026 سيكون "قلب" ثلاث ثورات رئيسية: الطاقة الشمسية، والمركبات الكهربائية، والذكاء الاصطناعي.

الطاقة الشمسية: من المتوقع استهلاك ما بين 120 و125 مليون أونصة هذا العام.

المركبات الكهربائية: هناك حاجة إلى ما يقرب من 70-75 مليون أونصة لأنظمة الدوائر الكهربائية المعقدة.

مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي: هناك حاجة إلى 15-20 مليون أونصة لتشغيل أنظمة الشبكة عالية الأداء والخوادم.

يتفق كل من شركة الوساطة Peel Hunt وشركة GoldBroker على أن الفضة قد تخلصت من صورتها كـ "ذهب الفقراء" لتصبح "معدنًا استراتيجيًا". وبالنظر إلى العجز المتوقع في العرض (ما يقرب من 100 مليون أونصة بحلول عام 2025)، يتضح أن الفضة تمتلك "قيمة استخدام حقيقية"، وهو أمر لطالما سعى إليه بافيت، بينما يظل الذهب مجرد ملاذ آمن للأموال الخائفة.

درس للمستثمرين الأفراد: لا تقلدوا، فكروا بأنفسكم.

من وجهة نظر صحفي متخصص في أسواق المال، فإن تفضيل بافيت للفضة على الذهب لا يعني أن على المستثمرين الأفراد بيع كل ما يملكون من ذهب والاستثمار كلياً في الفضة غداً. يكمن الدرس هنا في كيفية توزيع الأصول.

ووفقًا للمحللين، في سياق عام 2026، ينبغي على المستثمرين إعادة تقييم محافظهم الاستثمارية باستخدام "مرشح بافيت".

أولاً، انظر إلى الذهب على حقيقته: إنه نوع من أنواع التأمين. يُعدّ الاحتفاظ بنسبة صغيرة من الذهب للتحوّط من تقلبات السوق أمراً معقولاً، ولكن لا تتوقع أن يكون "آلة تقاعد" تُحقق نمواً هائلاً.

ثانيًا، ضع في اعتبارك الفضة كاستثمار داعم للنمو. تتمتع الفضة حاليًا بخصائص التحوط ضد التضخم التي تتميز بها المعادن النفيسة، وتستفيد بشكل مباشر من ازدهار الاقتصاد الأخضر والتكنولوجيا المتقدمة. مع ذلك، من المهم التذكير بأن الفضة ذات رافعة مالية عالية وعرضة لتقلبات كبيرة. حتى وارن بافيت نفسه يخصص أقل من 2% من أصوله للفضة.

لا داعي لاتباع خطى بافيت، فقط استعير تفكيره: في عام 2026، سترتبط الفضة بقيمة الاستخدام الحقيقي، بينما سيعكس الذهب في المقام الأول الخوف (صورة: IG).

في نهاية المطاف، يبقى جوهر الاستثمار هو القيمة الجوهرية. لا يعود نجاح بافيت الهائل إلى تجارة المعادن، بل إلى الاستثمار في شركات تُدرّ تدفقات نقدية ثابتة. فالفضة أو الذهب، في نهاية المطاف، ليسا سوى جزء من معادلة التنويع.

أعرب تشارلي مونجر ذات مرة عن إعجابه ببافيت في الاجتماع السنوي عام 1998 قائلاً: "تخيل كم يتطلب الأمر من انضباط لمتابعة فكرة ما لمدة ثلاثة أو أربعة عقود، ثم انتظار اللحظة المناسبة لاستخدام 2% فقط من أصولك." هذه هي الرسالة الأهم: انتظر بصبر الفرصة عندما يلتقي السعر بالقيمة، بدلاً من الانجراف وراء القطيع في فقاعات المضاربة.

المصدر: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/vi-sao-warren-buffett-thich-bac-hon-vang-20260201000219252.htm