في جلسة التداول الصباحية يوم 10 يوليو، توقف مؤشر VN مؤقتًا عند 1,294.66 نقطة، مرتفعًا قليلاً بمقدار 0.95 نقطة مقارنة بالجلسة السابقة. واصل المستثمرون الأجانب بيع ما يزيد عن 523 مليار دونج. هذه هي جلسة البيع الصافية العاشرة على التوالي للمستثمرين الأجانب في قاعة البورصة. وفي الوقت نفسه، أظهرت الإحصاءات بحلول نهاية شهر يونيو أن المستثمرين الأجانب باعوا صافي أكثر من 50 ألف مليار دونج في جميع البورصات الثلاث HoSE وHNX وUpCoM، مما أثر بشكل أو بآخر على تقلبات السوق ومعنويات المستثمرين.
ناقشت صحيفة نجوي لاو دونج مع السيد دينه دوك مينه، مدير الاستثمار في صندوق فيناكابيتال للاستثمار، العوامل التي دفعت المستثمرين الأجانب إلى البيع الصافي.
- المراسل: في النصف الأول من هذا العام، باع المستثمرون الأجانب صافيًا حوالي 2 مليار دولار أمريكي (أكثر من 50 ألف مليار دونج)، وهو أعلى مستوى صافي بيع منذ عام 2011. ما هو العامل الرئيسي الذي يدفع المستثمرين الأجانب إلى البيع الصافي بشكل مستمر على الرغم من بيانات تعافي الاقتصاد الفيتنامي؟
السيد دينه دوك مينه: السبب الرئيسي وراء البيع الصافي المستمر للمستثمرين الأجانب في سوق الأسهم الفيتنامية هو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (FED) حافظ على أسعار الفائدة المرتفعة لفترة طويلة. ولذلك، تميل تدفقات رأس المال الأجنبي إلى التحول إلى الولايات المتحدة للاستمتاع بأسعار فائدة أعلى ومخاطر أقل.
السيد دينه دوك مينه، مدير الاستثمار، VinaCapital
وفي الوقت نفسه، اجتذب ارتفاع أسعار الأسهم في قطاعي الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات في الولايات المتحدة الأموال الأجنبية أيضًا. وبالإضافة إلى الولايات المتحدة، تتدفق الأموال أيضًا إلى أسواق الأسهم في تايوان (الصين) وكوريا الجنوبية، وهي أسواق تتمتع بالعديد من فرص الاستثمار في مجالات تكنولوجيا أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي.
وعلى نطاق أوسع، لا تقتصر عمليات البيع الصافية التي يقوم بها المستثمرون الأجانب على فيتنام فحسب، بل تشمل أيضاً معظم الأسواق الناشئة الأخرى لنفس السبب.
- على الرغم من زخم البيع الصافي للمستثمرين الأجانب، لا يزال المستثمرون المحليون "يوازنون كل شيء"، كما يتضح من حقيقة أن مؤشر VN لا يزال يرتفع بشكل جيد في الآونة الأخيرة؟
+ من بداية العام وحتى الأسبوع الأول من يوليو 2024، ارتفع مؤشر VN بنسبة 13.6% بالدونج و8.4% عند تحويله إلى الدولار الأمريكي. سجلت سوق الأسهم الفيتنامية ارتفاعا أفضل من الأسواق الأخرى في منطقة الآسيان ومؤشرات MSCI للأسواق الناشئة والأسواق الحدودية.
وتعود هذه الإيجابية إلى القدرة الشرائية للمستثمرين المحليين، الذين يشكلون ما بين 85% إلى 90% من المعاملات في السوق. مع توقعات بتعافي الاقتصاد بشكل إيجابي في عامي 2024 و2025، وبيئة أسعار الفائدة - على الرغم من ارتفاعها قليلاً مقارنة بالعام الماضي - لا تزال عند مستوى جذاب نسبيًا لقناة الاستثمار في الأسهم.
- إذن، برأيك، متى سيستمر المستثمرون الأجانب في البيع الصافي؟
+ وعلى الرغم من صعوبة التنبؤ بدقة بتدفقات رأس المال الأجنبي، فإننا نرى عدداً من العوامل التي قد تجعل المستثمرين الأجانب أكثر اهتماماً ويرون المزيد من فرص الاستثمار في فيتنام.
أولا، يتعافى الاقتصاد الفيتنامي بشكل أسرع من المتوقع. مع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 6.4% في النصف الأول من العام، اقترحت وزارة التخطيط والاستثمار سيناريو نمو اقتصادي للعام بأكمله 2024 يصل إلى 6.5 - 7%، مقارنة بالهدف 6 - 6.5% في بداية العام.
ارتفع مؤشر VN بنحو 14% منذ بداية العام، على الرغم من عمليات البيع الصافية الأجنبية.
ثانياً، تشير العديد من التوقعات إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يبدأ في خفض أسعار الفائدة في المستقبل القريب. وربما لا يكون التخفيض كبيرا، لكن المستثمرين سيعتبرونه تحولا كبيرا في السياسة النقدية الأميركية.
ثالثا، إذا تمت ترقية سوق الأسهم الفيتنامية إلى وضع السوق الناشئة بحلول عام 2025 كما هو مستهدف، فسوف تجذب التدفقات النقدية من صناديق الاستثمار إلى الأسواق الناشئة.
ما هو اتجاه سوق الأسهم في النصف الثاني من العام؟ هل لا يزال جذابًا مقارنة بقنوات الاستثمار الأخرى مثل الادخار أو الذهب أو العقارات؟
+ نتوقع أن يواصل سوق الأسهم الفيتنامية تحقيق آفاق إيجابية في الفترة المقبلة مع تعافي الاقتصاد بشكل أسرع من المتوقع. من المتوقع أن تحقق الشركات المدرجة نتائج أعمال إيجابية خلال هذا العام.
بالنسبة لمحفظة الأسهم التي تتابعها VinaCapital، والتي تمثل حوالي 90% من القيمة السوقية، فإن التوقعات هي أن نمو إجمالي أرباح هذه الشركات قد يصل إلى حوالي 20% للعام بأكمله. ورغم أن سوق الأسهم قد تظل متأثرة بضغوط سعر الصرف وأسعار الفائدة، فإن هذه الضغوط سوف تخف في الفترة المقبلة.
[إعلان 2]
المصدر: https://nld.com.vn/vinacapital-noi-gi-ve-dong-thai-ban-rong-gan-50000-ti-dong-cua-khoi-ngoai-196240710111615171.htm
تعليق (0)