قد يتجاوز مؤشر VN-Index 1450 نقطة في عام 2024.

VnExpress•06/01/2024

من الجانب المتفائل، تتوقع العديد من شركات الأوراق المالية أن يتذبذب مؤشر VN-Index حول نطاق 1450-1500 نقطة، ولكن في سيناريو حذر، سيقترب المؤشر فقط من علامة 1300 نقطة.

يمكن للقراء العثور على المزيد من توصيات الاستثمار هنا.

في أكثر سيناريوها تفاؤلاً، وفقاً لتقرير تقييم سوق الأسهم الفيتنامية لعام 2024، تتوقع شركة ميراي أسيت للأوراق المالية أن يصل مؤشر VN-Index إلى حوالي 1400 نقطة في حال حدوث انتعاش اقتصادي قوي ونمو في ربحية السهم بنسبة 13% في عام 2024. أما إذا شهد الاقتصاد نمواً قوياً جداً مع زيادة في ربحية السهم بنسبة 19.6%، فقد يصل مؤشر VN-Index إلى 1500 نقطة.

كما قامت شركة تيان فونغ للأوراق المالية (TPS) بتقسيم سوق الأسهم إلى سيناريوهين لهذا العام، حيث تتوقع أن يتذبذب مؤشر VN-Index في عام 2024 حول الهدف المحدد عند 1387 نقطة، وهو ما يعادل معدل نمو بنسبة 10% في السيناريو الأساسي. أما في السيناريو الأكثر تفاؤلاً، فإن معدل نمو بنسبة 15% في السوق ككل سيؤدي إلى وصول مؤشر VN-Index إلى 1450 نقطة.

في عام 2024، تعتقد شركة TPS أن الأسهم ستظل قناة استثمارية جذابة لأن التصحيح الحاد في سبتمبر وأكتوبر 2023 أدى إلى انخفاض تقييم نسبة السعر إلى الأرباح لمؤشر VN من 14.87 مرة إلى 13.29 مرة في نهاية نوفمبر 2023.

إلى جانب سيناريو النمو في نطاق 1450-1500 نقطة، يعتقد العديد من الخبراء وشركات الأوراق المالية أيضًا أن مؤشر بورصة هو تشي منه قد يتقلب بشكل طفيف فقط عند حوالي 1300 نقطة في عام 2024.

وفيما يتعلق بتوقعات عام 2024 بأكمله، يتوقع السيد هوينه هوانغ فونغ، مدير التحليل في شركة FIDT لإدارة الأصول والاستشارات، أنه في السيناريو الأساسي، سينمو مؤشر VN-Index في عام 2024 بنسبة 15٪، ليصل إلى 1300 نقطة، مع نطاق تقلب يبلغ 20 نقطة.

تتمثل شروط هذا السيناريو في انتعاش قوي للاقتصاد الفيتنامي في عام 2024 وسط هبوط سلس للاقتصاد الأمريكي؛ ومخاطر محدودة في سندات الشركات وسوق العقارات؛ وعودة رأس المال الأجنبي اعتبارًا من نهاية الربع الثاني من عام 2024. وتُظهر عدة قطاعات آفاقًا واعدة، مثل بناء الطاقة، ومصايد الأسماك، والنفط والغاز، والأوراق المالية.

كما توقعت كل من شركة KB Securities (KBSV) وشركة Vietcombank Securities (VCBS) اتجاه تعافي الأسهم الفيتنامية حول مستوى 1300 نقطة.

يشير تقرير توقعات السوق لعام 2024 الصادر عن KBSV إلى أن السوق سيشهد تعافياً أوضح، حيث سيتداول ضمن النطاق السعري المستهدف البالغ 1330 نقطة. وتشارك VCBS هذا الرأي، متوقعةً أن يصل مؤشر VN إلى ذروته عند حوالي 1300 نقطة في عام 2024. ومع ذلك، قد يشهد مؤشر VN تصحيحات هبوطية حادة تتخللها حركات صعودية.

تُشير شركة KBSV إلى أن انخفاض أسعار الفائدة ونمو الشركات المدرجة هما المحركان الرئيسيان لنمو السوق. ويذكر التقرير أن "التوقعات تشير إلى نمو الشركات المدرجة بنسبة تتراوح بين 15 و20% في عام 2024، استنادًا إلى الأداء الضعيف في عام 2023 وعوامل تقييم السوق". وبالتحديد، يبلغ مضاعف الربحية الحالي للسوق 15 ضعفًا، وهو مستوى محايد يُشير إلى إمكانية تحسن السوق في عام 2024.

بالإضافة إلى العوامل الأربعة المذكورة أعلاه، تعتقد شركة فيتكومبانك للأوراق المالية (VCBS) أن أسعار الفائدة المنخفضة ستظل العامل الرئيسي الداعم لتقييمات السوق في عام 2024. وعلى المدى الطويل، وفقًا لشركة VCBS، ستكون فيتنام نقطة مضيئة في النمو الاقتصادي في المنطقة في فترة ما بعد جائحة كوفيد-19، وستستمر في الحفاظ على جاذبيتها القوية للاستثمار الأجنبي، سواء كان مباشرًا (FDI) أو غير مباشر (FII).

تتمثل أبرز المخاطر المحلية التي حددتها KBSV في الضغط القياسي على استحقاق سندات الشركات في عام 2024؛ وظهور أحداث تؤثر على سلامة النظام المصرفي على غرار حادثة SCB؛ وتوقعات أقل إيجابية لسوق العقارات مما كان متوقعاً.

وبحسب تقرير تحليل سوق الأسهم لعام 2024 الصادر عن شركة إم بي للأوراق المالية (MBS)، فإن مؤشر بورصة هو تشي منه (HoSE) قد يرتفع إلى 1250-1280 نقطة هذا العام وسط انخفاض أسعار الفائدة على المدخرات إلى أدنى مستوياتها.

"يمثل التقييم العادل للسوق فرصة لتجميع الأسهم بمنظور طويل الأجل"، هذا ما خلص إليه التقرير.

حددت الشركة أربعة عوامل تحرك السوق: تعديل سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وتحسن أداء الشركات المدرجة، وسوق العقارات الدافئ، وإطلاق نظام KRX.

مع ذلك، من جهة أخرى، لا يزال السوق ينطوي على مخاطر محتملة. ويشير بنك محمد بن راشد آل مكتوم إلى أن تجميد سوق العقارات لفترة طويلة سيزيد من الديون المعدومة للنظام المصرفي، ويخلق اختناقات في تدفق رأس المال، ويقلل من تداول رأس المال في سوق الأسهم.

في عام 2023، أغلق سوق الأسهم قرب مستوى 1130 نقطة، مرتفعاً 248 نقطة، أو 12.2%، مقارنةً بنهاية العام السابق. مع ذلك، لم يكن أداء السوق اتجاهاً تصاعدياً.

ارتفع مؤشر بورصة هو تشي منه (HoSE) بشكل ملحوظ في الشهر الأول من العام، ثم استقر وتداول بشكل جانبي حتى نهاية أبريل. بعد ثلاثة أشهر، قفز مؤشر VN بأكثر من 20%، من حوالي 1035 إلى ما يقارب 1250 نقطة. إلا أن هذه الذروة قصيرة الأجل لم تدم طويلاً. ففي سبتمبر وأكتوبر 2023، خسر مؤشر VN أكثر من 200 نقطة بشكل متواصل، ثم تذبذب حول مستوى 1100 نقطة المهم.

يُعدّ سوق الأسهم قناةً جذابةً لرؤوس أموال المستثمرين، ولكنه عرضةٌ لتقلباتٍ مستمرة. لمزيدٍ من المعلومات حول سوق الأسهم الفيتنامية في عام 2024، يمكن للقراء الاطلاع على التقرير الخاص "الوضع الاقتصادي 2023-2024: التغلب على التحديات والبقاء في سوق المال والأوراق المالية" على منصة eBox، وهي منصةٌ متعددة التخصصات لتبادل المعرفة.

سيُلقي الخبير نغو كوك خان، الذي يعمل حاليًا في المكتب التمثيلي لهيئة الأوراق المالية الحكومية في مدينة هو تشي منه، ويملك خبرة استثمارية تمتد لـ 24 عامًا، كلمةً في جلسة eBox هذه. الصورة: eBox — سيُلقي الخبير نغو كوك خان، الذي يعمل حاليًا في المكتب التمثيلي لهيئة الأوراق المالية الحكومية في مدينة هو تشي منه، ويملك خبرة استثمارية تمتد لـ 24 عامًا، كلمةً في جلسة eBox هذه. الصورة: *eBox*

في البرنامج الذي يستغرق 70 دقيقة، سيستعرض الخبير أهم معالم السوق ويشارك خبرته في التعامل مع تقلبات سوق الأسهم على مدى العقدين الماضيين من الاستثمار.

في ختام البرنامج، يقدم الخبراء توقعاتهم للاقتصاد في عام 2024، ويحددون القطاعات الواعدة للاستثمار على المدى القصير والمتوسط والطويل. ويتم توجيه المشاهدين لمتابعة تطورات الأسواق المالية وأسواق الأسهم من خلال رسوم بيانية. يبلغ سعر تذكرة سوق الأسهم الإلكترونية حاليًا 549,000 دونغ فيتنامي.

يُتاح للحضور فرصة الحصول على نصائح قيّمة، حيث سيجيب الخبراء مباشرةً على أول 100 سؤال مُقدّم. سيحصل العملاء الذين يشترون تذكرتين أو أكثر على خصم إضافي يتراوح بين 15% و25%. كما يُقدّم المنظمون برنامج "الإدارة المالية الشخصية الفعّالة" كهدية لأول 100 مُسجّل مبكراً، بالإضافة إلى 50 طلباً مُوفقاً.

سجل للحصول على تذاكر eBox هنا.

ثاو فان