يتوقع الخبراء أن مؤشر VN قد يعود إلى ذروة 1500 في عام 2026 - صورة: رسم الذكاء الاصطناعي
ضغوط جني الأرباح من الأسهم الساخنة، وانخفاض الأسهم
وشهدت جلسة التداول الأولى لهذا الأسبوع (9 يونيو) انخفاضًا حادًا في مؤشر VN عندما فقد المؤشر ما يقرب من 20 نقطة، ويرجع ذلك أساسًا إلى ضغوط التعديل من الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة.
وفي حديثه مع Tuoi Tre Online ، علق السيد نجوين كووك توين - رئيس قسم التحليل في TVI Securities - بأن هذا كان تطوراً لا مفر منه إلى حد ما بعد سلسلة من 9 أسابيع متتالية من الارتفاع دون أي جني أرباح قصيرة الأجل.
"يعيش السوق حاليا في حالة من "فراغ المعلومات" في الربع الثاني، حيث تم الإعلان للتو عن نتائج أعمال الشركات في شهر يوليو، دون وجود عوامل داعمة واضحة.
وفي مثل هذا السياق، فإن العوامل الكلية، وخاصة الأخبار المتعلقة بالمفاوضات التجارية بين فيتنام والولايات المتحدة، لها تأثير أقوى على معنويات المستثمرين"، كما قال السيد توين.
في غضون ذلك، يشهد هذا الأسبوع والأسبوع المقبل المراحل التالية من عملية التفاوض. ويواجه الضغط الناتج عن هذا العامل، بالإضافة إلى الارتفاع الكبير في أسعار أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة المرتبطة بمجموعة فين جروب، مثل فين جروب (VIC) و فين جروب (VHM) ومجموعة جيليكس ، زيادة كبيرة في ضغوط البيع لجني الأرباح.
في جلسة اليوم وحدها، خفّض انخفاض السعر الأدنى لسهمي VIC وVHM بمقدار 11/19 نقطة من انخفاض مؤشر VN. عندما تصحح الأسهم القيادية مسارها في ظل غياب المعلومات الداعمة للسوق، يسود الخوف بسهولة.
على المدى القصير، يتوقع الخبير استمرار تقلبات السوق، لذا ينبغي على المستثمرين الحد من عمليات الشراء الجديدة، بل وتقليص استثماراتهم لضمان السلامة. ومع ذلك، على المديين المتوسط والطويل، لا يزال السيد توين يؤكد أن سوق الأسهم الفيتنامية تتمتع بآفاق واعدة.
هل يصل مؤشر VN إلى 1500 نقطة في العام المقبل؟
وفي أحدث تقرير تحديثي، قدمت شركة SGI Capital أيضًا بعض الملاحظات حول التطورات في السوق المالية في فيتنام وسط المفاوضات مع الولايات المتحدة بشأن التعريفات الجمركية.
وتتوقع شركة SGI Capital أن يتراوح متوسط معدل الضريبة بين 15-20%، مما يخلق ظروفًا إيجابية للشركات ذات الأصول التصنيعية في فيتنام.
وستشكل نتائج المفاوضات قاعدة مهمة للمستثمرين المحليين والأجانب لتحديد فرص الاستثمار واتخاذ قرارات الصرف.
في غضون ذلك، لا تزال أسعار الصرف والسياسة النقدية تحت السيطرة، وفقًا لشركة SGI Capital. ورغم انخفاض قيمة الدونغ الفيتنامي بنسبة 2.2% منذ بداية العام، وارتفاع قيمة العديد من عملات جنوب شرق آسيا بنحو 5%، إلا أن هذا عزز تنافسية صادرات فيتنام.
مع الاتجاه النزولي لمؤشر الدولار الأمريكي، لا يُتوقع أن يكون ضغط سعر الصرف كبيراً للغاية في النصف الثاني من العام، وفقاً لتوقعات خبراء SGI Capital.
وبحسب شركة "FiinPro"، من المتوقع أن ترتفع أرباح السوق بأكملها بعد الضريبة بنحو 14% في عام 2025، ومن المتوقع أن ترتفع أرباح القطاع المالي بنحو 17%.
ومن الناحية الإيجابية، أصبح نمو أرباح الشركات يعتمد بشكل أكبر على السوق المحلية.
وبالتالي، فإن التقييم الحالي لا يزال في النطاق الرخيص ويحمل مجالًا كبيرًا للزيادة، وفقًا لشركة SGI Capital.
وتعتقد شركة SGI Capital أنه مع معدل نمو في الأرباح يتراوح بين 10-15% سنويًا وتقييمات منخفضة لنسبة السعر إلى الربحية ونسبة السعر إلى القيمة الدفترية، فإن مؤشر VN يمكن أن يعود بالكامل إلى ذروته عند 1500 في عام 2026.
إذا عاد المستثمرون الأجانب إلى الشراء الصافي أو تمت ترقية فيتنام، فسيتم رفع تقييم السوق بأكمله ونتيجته إلى مستويات جديدة.
ما الذي ينبغي على المستثمرين ملاحظته؟
ومن الواضح أنه في سياق انتظار المعلومات من مفاوضات التجارة، من المرجح أن يدخل السوق مرحلة التراكم، مقسمًا إلى مجموعات من الأسهم مع قصصها الخاصة.
ويجب على المستثمرين المراقبة بعناية، وتجنب ملاحقة الشراء خلال الاتجاهات الصعودية، ويجب عليهم إعطاء الأولوية للشركات ذات الأسس المتينة والتي تعتمد بشكل أقل على التقلبات الخارجية.
المصدر: https://tuoitre.vn/vn-index-vua-tang-manh-da-quay-dau-giam-do-ap-luc-chot-loi-20250609170737614.htm
تعليق (0)