সিকিউরিটিজ কঠিন...

সপ্তাহের প্রথম সেশনে (৮-৯) শেয়ার বাজার একটি শক্তিশালী সংশোধন পর্যায়ে প্রবেশ করেছে, যা গভীর পতনের সম্ভাবনা নিয়ে উদ্বেগ প্রকাশ করেছে। উল্লেখযোগ্যভাবে, অনেক শেয়ার পূর্ববর্তী ধারাবাহিক 'শীর্ষ তরঙ্গ' উপভোগও করেনি।

ছুটির পরে শেয়ার বাজার সামঞ্জস্যের চাপের সম্মুখীন - ছবি: কোয়াং দিন

আনন্দ সমানভাবে ভাগ করা হয় না

১,৭০০ পয়েন্টের রেকর্ড সীমা অতিক্রম করার পর, মুনাফা গ্রহণের ঢেউয়ের প্রভাবে বাজার দ্রুত শক্তিশালী সংশোধন চাপের সম্মুখীন হয়। পূর্বে, অনেক ব্যাংকিং এবং সিকিউরিটিজ স্টকে ক্রমাগত মূল্যের শীর্ষ রেকর্ড করা হয়েছিল।

তবে, আরও অনেক স্টক যারা এখনও সাধারণ উত্তেজনার সাথে "তরঙ্গে আরোহণ" করেনি, তারা এখন সাধারণ বাজারের একটি চ্যালেঞ্জিং সংশোধনের মুখোমুখি হচ্ছে।

৫ সেপ্টেম্বর পর্যন্ত তিনটি এক্সচেঞ্জের পরিসংখ্যান দেখায় যে সাধারণ সূচক বৃদ্ধি সত্ত্বেও ৫০০ টিরও বেশি স্টকের এখনও নেতিবাচক প্রবৃদ্ধি ছিল, যা সমগ্র বাজারের মোট স্টক কোডের প্রায় ৩৪% এর সমান।

অনেক স্টকই অতরল, কিন্তু এমন অনেক ক্ষেত্রেও আছে যেখানে লেনদেন সক্রিয় থাকলেও দাম সূচকের বিপরীতে যায়।

আইনি এবং সিনিয়র নেতৃত্ব সম্পর্কিত ঝুঁকির সম্মুখীন হওয়ার কারণে 2025 সালের শুরু থেকে BCG (Bamboo Capital) 42% হ্রাস পেয়েছে।

"আনহ ট্রাই ভু ঙান কং গাই" অনুষ্ঠানের জন্য সর্বাধিক পরিচিত আরেকটি নাম, YEG (Yeh1), ইতিবাচক ব্যবসায়িক ফলাফল সত্ত্বেও বছরের শুরু থেকে এর মূল্য ২৩% এরও বেশি হ্রাস পেয়েছে।

২০২৫ সালের প্রথমার্ধে, YEG-এর কর-পরবর্তী মুনাফা ২.৬ গুণ বৃদ্ধি পেয়ে প্রায় ৫৬.৬ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ পৌঁছেছে।

কেবল মিডক্যাপ বা পেনি স্টকই নয়, এমনকি বিখ্যাত ব্লুচিপগুলিও ভিএন-ইনডেক্সের বৃদ্ধির সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ নয়।

২০২৫ সালের শুরু থেকে বৃহৎ বিনিয়োগকারীদের মুনাফা গ্রহণের কার্যকলাপের কারণে বছরের শুরু থেকে FPT ২১.৪% কমেছে।

ইতিমধ্যে, নতুন ব্র্যান্ড পরিচয় সহ ভিনামিল্ক এখনও প্রায় ১% হ্রাস পেয়েছে। এদিকে, শিল্প পার্ক এবং রাবার খাতের জায়ান্ট, জিভিআর, এসজেডসি এবং আইডিসি কোড সহ, এখনও পুরো শিল্প গোষ্ঠীর উপর শুল্কের প্রভাবের প্রভাব প্রদর্শন করছে।

মিঃ খাং, একজন বিনিয়োগকারী, বলেন: "২০২৫ সালের এপ্রিলে ঘটে যাওয়া ভয়াবহ পতন থেকে আমার পোর্টফোলিও এখনও পুরোপুরি সেরে ওঠেনি। শিল্প পার্কের স্টকগুলি আমার পোর্টফোলিওর একটি বড় অংশ, এবং ট্যারিফ সম্পর্কে তথ্যের ক্ষেত্রে নগদ প্রবাহ এখনও খুব সতর্ক।"

এর পাশাপাশি, তেল ও গ্যাস, রাসায়নিক এবং ভোগ্যপণ্য যেমন PVT, PVD, DGC এবং HAX-এর মতো অনেক শিল্প গোষ্ঠী বাজার দ্বারা প্রায় "ভুলে" গেছে।

বিশেষজ্ঞ দৃষ্টিকোণ: নগদ প্রবাহ আরও স্বতন্ত্র হবে

অ্যাগ্রিসেকো সিকিউরিটিজের বিশ্লেষণ পরিচালক মিঃ নগুয়েন আন খোয়া বিশ্বাস করেন যে আগামী সময়ে এই পার্থক্য আরও স্পষ্ট হবে:

"পুরো বাজারে তারল্য হ্রাসের ইঙ্গিতের সাথে সামঞ্জস্য রেখে ব্যাংকিং এবং রিয়েল এস্টেট গ্রুপগুলি স্বল্পমেয়াদী মূল্য ভিত্তি পুনরায় পরীক্ষা করছে। এটি প্রতিফলিত করে যে নতুন অর্থ কেনার অবস্থা খুব বেশি ইতিবাচক নয়। একই সাথে তিনটি বৃহৎ-ক্যাপ গ্রুপকে দাম বৃদ্ধির জন্য সমর্থন করার প্রেরণা যথেষ্ট শক্তিশালী নয়," মিঃ খোয়া বলেন।

মিঃ খোয়ার মতে, বাজারটি আরও স্পষ্টভাবে পার্থক্যের পর্যায়ে প্রবেশ করতে পারে, যেখানে নগদ প্রবাহ মিডক্যাপ গ্রুপগুলিতে স্থানান্তরিত হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে, যার মৌলিক কারণগুলি বা নির্মাণ সামগ্রী, খুচরা বিক্রেতা এবং সমুদ্রবন্দরের মতো ইতিবাচক তৃতীয়-ত্রৈমাসিক ব্যবসায়িক ফলাফলের প্রত্যাশা রয়েছে।

টেকনিক্যালি, VN-সূচক বিস্তৃত পরিসরে ওঠানামা করতে পারে, যেখানে মনস্তাত্ত্বিক প্রতিরোধ প্রায় 1,700 পয়েন্ট এবং স্বল্পমেয়াদী সহায়তা 1,610 (±10) পয়েন্টে থাকবে।

মিঃ খোয়ার মতে, বাজার মূল্যায়ন এখনও "বুদ্বুদ" স্তরে নেই, এবং এখনও বৃদ্ধির সুযোগ রয়েছে। পূর্ববর্তী শক্তিশালী মূল্য বৃদ্ধির চক্রে (২০১৭ - ২০১৮, ২০২০ - ২০২১), নেতৃস্থানীয় গোষ্ঠীর পয়েন্ট বৃদ্ধির সময়কাল ১ থেকে ১.৫ বছর ছিল। অতএব, নগদ প্রবাহ এখনও অন্যান্য শিল্পে ছড়িয়ে পড়তে পারে, তবে পুরো বাজার একই সাথে ভেঙে পড়বে বলে আশা করা কঠিন।

অন্য দৃষ্টিকোণ থেকে, ইউয়ান্টা ভিয়েতনাম সিকিউরিটিজের ব্যক্তিগত গ্রাহক বিশ্লেষণের পরিচালক মিঃ নগুয়েন দ্য মিন নগদ প্রবাহ কাঠামোর পরিবর্তনের উপর জোর দিয়েছিলেন: "বর্তমানে, বিদেশী নেট বিক্রয় সত্ত্বেও, বাজার দেশীয় প্রাতিষ্ঠানিক নগদ প্রবাহ দ্বারা পরিচালিত হচ্ছে। গত 2 বছরে, দেশীয় প্রতিষ্ঠানগুলি ভিএনআইডেক্সের ওঠানামার উপর সবচেয়ে শক্তিশালী প্রভাব ফেলেছে, 2019 - 2023 সময়কালের তুলনায় ভিন্ন, যখন ব্যক্তিরা প্রধান ভূমিকা পালন করেছিল।"

মিঃ মিনের মতে, সংস্থাগুলির গভীর অংশগ্রহণ বাজারকে আরও স্থিতিশীল এবং পেশাদার হতে সাহায্য করে, তবে নগদ প্রবাহ মূলত স্পষ্ট সম্ভাবনার স্টকগুলির উপর কেন্দ্রীভূত হলে পার্থক্যকরণ প্রক্রিয়াটিকে আরও তীব্র করে তোলে।

মিঃ মিন আরও উল্লেখ করেছেন যে সেপ্টেম্বর এবং অক্টোবর মাসে, বিশ্বজুড়ে বিনিয়োগকারীরা সাবধানতার সাথে বাণিজ্য করার প্রবণতা পোষণ করেন। এটি বিনিয়োগকারীদের শরৎকালে একটি প্রতিরক্ষামূলক কৌশল প্রস্তুত করার এবং বছরের শেষে "সান্তা ক্লজ সমাবেশ"-এর সুযোগটি কাজে লাগানোর ভিত্তিও।

যদিও ব্যাংকিং এবং সিকিউরিটিজ গ্রুপ, অথবা ভিনগ্রুপ এবং গেলেক্স গ্রুপ, ক্রমাগত সাফল্য অর্জন করছে, অনেক শিল্প এবং ব্যবসা এখনও আবার প্রবৃদ্ধি খুঁজে পেতে লড়াই করছে।

এই অসঙ্গতি প্রশ্ন উত্থাপন করে: বাজার কি তার বর্তমান উচ্ছ্বাস বজায় রাখতে পারবে, নাকি অর্থ অবহেলিত খাতে স্থানান্তরিত হতে শুরু করবে?

বিষয়ে ফিরে যান

নম্রতা শিখুন - বিন খান

সূত্র: https://tuoitre.vn/chung-khoan-kho-nhan-20250908113937027.htm