চীনা স্টক "ঠান্ডা যুদ্ধের" মুখোমুখি

[বিজ্ঞাপন_১]

চীনের মূল ভূখণ্ডে প্রাথমিক গণপ্রস্তাবে বিদেশী ব্যাংকগুলির অংশগ্রহণ এক দশকেরও বেশি সময়ের মধ্যে সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে, যা এশীয় দেশটির বন্ধ আর্থিক ব্যবস্থায় পা রাখার জন্য তাদের সংগ্রামের লক্ষণ।

বছরের শুরু থেকে, চীনে নতুন তালিকাভুক্ত বিদেশী ব্যাংকের সংখ্যা মাত্র ২৯৭ মিলিয়ন মার্কিন ডলার, যা আইপিও মূল্যের ১.২% এর সমান।

২০০৯ সালে আর্থিক প্ল্যাটফর্ম ডিলজিক তথ্য সংগ্রহ শুরু করার পর থেকে এটি সর্বনিম্ন অনুপাত, যখন ব্যাংকগুলি মোট আইপিও মূল্যের প্রায় ৫০% ছিল। ২০২২ সালে, এই সংখ্যাটিও ৩.১% হবে।

ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা

এই বছর এখন পর্যন্ত চীনের শেয়ার বাজারের সম্প্রসারণ চিহ্নিত ১০৯টি আইপিওর কোনওটিতেই বিদেশী ব্যাংক জড়িত ছিল না, যদিও এই চুক্তিগুলি ২৬ বিলিয়ন ডলার আয় করেছে।

চীনা খাত এখনও মূলত স্থানীয় ব্যাংকগুলির দ্বারা প্রভাবিত, মাত্র দুটি বিদেশী ব্যাংক, ক্রেডিট সুইস (সুইজারল্যান্ড) এবং ডয়চে ব্যাংক (জার্মানি), এই কার্যক্রমের জন্য আন্ডাররাইটার হিসেবে কাজ করে।

বিশ্ব - চীনা স্টক — এই বছর এখন পর্যন্ত চীনে আইপিও কার্যক্রমে জড়িত দুটি ব্যাংকের মধ্যে ক্রেডিট সুইস একটি, তবে কেবল আন্ডাররাইটার হিসেবে। ছবি: সিকিং আলফা

"আমি অবাক হয়েছিলাম যে সাংহাইতে প্রতি সপ্তাহে কোটি কোটি ডলারের আইপিও আসছিল, তবুও যে ব্যাংকগুলি সেগুলি আন্ডাররাইট করেছিল তারা প্রায় সবই দেশীয় ছিল," এশিয়ার একটি বিশ্বব্যাপী ব্যাংকের একজন সিনিয়র এক্সিকিউটিভ বলেছেন।

মূল ভূখণ্ডের প্রতিদ্বন্দ্বীদের তুলনায় বিদেশী ব্যাংকগুলির কর্মক্ষমতা কম থাকলেও, তথ্য দেখায় যে তারা বিভিন্ন নিয়ন্ত্রক এবং যথাযথ পরিশ্রমের প্রয়োজনীয়তা দ্বারা সুরক্ষিত দ্রুত বিকশিত বাজারে উপস্থিতি বজায় রাখতে লড়াই করছে।

এছাড়াও, গত তিন বছরে কঠোর কোভিড-১৯ বিধিনিষেধ চীনা বাজারে প্রবেশাধিকারকে বাধাগ্রস্ত করেছে, যার ফলে মূল ভূখণ্ডের শাখা এবং তাদের বিশ্বব্যাপী সদর দপ্তরের মধ্যে ব্যবধান আরও বৃদ্ধি পেয়েছে।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং চীনের মধ্যে ক্রমবর্ধমান ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার পর পরিস্থিতি আরও অন্ধকার হয়ে ওঠে, যা

এই প্রতিকূল পরিবেশ মূল ভূখণ্ডে বিদেশী ব্যবসার উপর ছায়া ফেলে, যার ফলে যোগাযোগ ব্যবস্থা ব্যাহত হওয়ার অভিযোগ উঠেছে।

"বিদেশী ব্যাংকগুলিকে অংশগ্রহণ থেকে বিরত রাখার কোনও নিয়ম নেই, এবং কোনও বাস্তব ঝুঁকিও নেই। মূল কথা হল, কোনও কোম্পানির পক্ষে বিদেশী ব্যাংক ছাড়া শেয়ার ইস্যু করা এবং কেবল দেশীয় আন্ডাররাইটারদের সাথে লেনদেন করা সহজ," বলেছেন ফ্রেজার হাউই, একজন স্বাধীন বিশ্লেষক এবং চীনা অর্থ বিশেষজ্ঞ।

পদ্ধতিগত সমস্যা

চীনে বিদেশী ব্যাংকগুলি আইপিওতে অংশগ্রহণ করতে অনিচ্ছুক হওয়ার একটি কারণ হল, দেশের বিভিন্ন খাতে কাজ করার জন্য তাদের একাধিক লাইসেন্সের প্রয়োজন হয়। ফাইন্যান্সিয়াল টাইমসের তথ্য বিশ্লেষণ অনুসারে, গত বছর অনেক সিকিউরিটিজ ব্যবসায়ী মুনাফা অর্জনে লড়াই করেছিলেন।

অধিকন্তু, বিদেশী ব্যাংকগুলির জন্য কঠোর যথাযথ পরিশ্রমের প্রয়োজনীয়তাগুলিও তাদের চীনে তালিকাভুক্তি কার্যক্রমে আরও সতর্ক থাকতে বাধ্য করে। চীনা ব্যাংকগুলির বিপরীতে, বিদেশী সংস্থাগুলিকে মার্কিন প্রস্তাবের জন্য সূক্ষ্ম মান পূরণ করতে হবে, যা আরেকটি বাধা তৈরি করে।

অন্যদিকে, চীনা তালিকাগুলি প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের চেয়ে খুচরা বিনিয়োগকারীদের উপর বেশি নির্ভর করে, যার অর্থ ঐতিহ্যবাহী বৈশ্বিক ব্যাংকিং মডেলগুলি মূল ভূখণ্ডের বাজারের জন্য সম্পূর্ণরূপে উপযুক্ত নয়।

বিশ্ব - চীনা স্টকগুলি — চীনের সাংহাই স্টক এক্সচেঞ্জ ভবনের ভেতরে মুখোশ পরা একজন ব্যক্তি হেঁটে যাচ্ছেন। ছবি: রয়টার্স

২০১৯ সালে, চীনের দুটি বৃহত্তম এক্সচেঞ্জের আবাসস্থল সাংহাই এবং শেনজেনে মোট তহবিলের প্রায় এক-পঞ্চমাংশ ছিল বিদেশী ব্যাংকগুলি, কিন্তু সেই অনুপাত বছরের পর বছর হ্রাস পাচ্ছে।

বিদেশী ব্যাংকগুলি দেশীয় উদ্যোগ বজায় রাখলেও, সমুদ্রতীরে লেনদেনে তাদের অংশগ্রহণ হতাশাজনকভাবে কম, যা মূল ভূখণ্ড চীনের এ-তালিকাভুক্তিতে জড়িত থাকা চালিয়ে যাওয়া, নাকি ব্যবসা থেকে বেরিয়ে এসে সম্পদ পুনর্বণ্টন করা হবে তা নিয়ে বিতর্কের জন্ম দিয়েছে।

চীনা আইপিওতে বিদেশী ব্যাংকের উপস্থিতি হ্রাস একটি বড় পরিবর্তনের ইঙ্গিত দেয়। একটি চ্যালেঞ্জিং অপারেটিং পরিবেশের মুখোমুখি হয়ে, এই ব্যাংকগুলিকে মূল ভূখণ্ডের বাজারের জটিলতার সাথে খাপ খাইয়ে নেওয়ার জন্য তাদের কৌশলগুলি পুনর্বিবেচনা করতে হচ্ছে ।

নগুয়েন টুয়েট (ফাইন্যান্সিয়াল টাইমস, ক্রিপ্টোপলিটান অনুসারে)

[বিজ্ঞাপন_২]
উৎস