'জি' আওয়ারের আগে ভিয়েতনামী স্টকের জন্য বিশেষজ্ঞরা দুটি পরিস্থিতি উপস্থাপন করেছেন - FTSE রাসেল

বাজারের দৃঢ় প্রত্যাশা হলো, অক্টোবরের এই পর্যালোচনা একটি 'ঐতিহাসিক মুহূর্ত' হতে পারে - যা ফ্রন্টিয়ার থেকে সেকেন্ডারি ইমার্জিং-এ রূপান্তরকে চিহ্নিত করবে।

বিনিয়োগকারীরা আগামীকাল আপগ্রেডের ফলাফলের জন্য অধীর আগ্রহে অপেক্ষা করছেন - ছবি: কোয়াং দিন

আগামীকাল, ৮ অক্টোবর (ভিয়েতনাম সময়) সকালে, FTSE রাসেল আনুষ্ঠানিকভাবে তার পর্যায়ক্রমিক বাজার শ্রেণীবিভাগের ফলাফল ঘোষণা করবে। ভিয়েতনাম হল এমন একটি কেন্দ্রবিন্দু যা বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীরা পর্যবেক্ষণ করছেন।

তুওই ট্রে-এর উপর জোর দিয়ে, কাফি সিকিউরিটিজের জেনারেল ডিরেক্টর মিঃ ট্রিন থান ক্যান বলেন যে এটি কেবল একটি প্রযুক্তিগত ঘটনা নয়, বরং আন্তর্জাতিক মানের দিকে যাত্রায় ভিয়েতনামী আর্থিক বাজারের বহু বছরের প্রচেষ্টার একটি পরিমাপও।

স্টক আপগ্রেডের আগে প্যারাডক্স

কাফি সিকিউরিটিজের জেনারেল ডিরেক্টর বলেছেন যে সাম্প্রতিক মূল্যায়নে, ভিয়েতনাম FTSE-এর বেশিরভাগ মানদণ্ড পূরণ করেছে, কেবল দুটি বিষয়ের অভাব রয়েছে: একটি অর্থপ্রদান ব্যবস্থা যার জন্য "প্রি-ফান্ডিং" (অ-প্রি-ফান্ডিং) প্রয়োজন হয় না এবং ব্যর্থ বাণিজ্য খরচ।

বিগত সময়ে, সরকার এবং নিয়ন্ত্রকরা KRX চালু করা থেকে শুরু করে অর্থ পরিশোধের ক্ষেত্রে অ-প্রি-ফান্ডিং নির্দেশিকা, ক্লিয়ারিং প্রক্রিয়া উন্নত করা পর্যন্ত একাধিক সংস্কার বাস্তবায়ন করেছে।

ফলস্বরূপ, বাজারের উচ্চ প্রত্যাশা রয়েছে যে এই অক্টোবরের পর্যালোচনা একটি "ঐতিহাসিক মুহূর্ত" হতে পারে - যা ফ্রন্টিয়ার গ্রুপ থেকে সেকেন্ডারি ইমার্জিং-এ রূপান্তরকে চিহ্নিত করবে।

মিঃ ট্রিন থান ক্যান - ছবি: কোয়াং দিন

তবে, প্রকৃত বাজার পরিস্থিতি একটি উল্লেখযোগ্য বৈপরীত্য দেখায়। বিদেশী মূলধন - যা আপগ্রেডের গল্প "প্রত্যাশিত" করবে বলে আশা করা হচ্ছে - সাম্প্রতিক বছরগুলিতে সর্বাধিক পরিমাণে বিক্রি হচ্ছে।

প্রত্যাশা এবং কর্মের মধ্যে এই বৈপরীত্য অনেক দেশীয় বিনিয়োগকারীকে প্রশ্ন করতে শুরু করেছে: আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীরা কি সত্যিই বিশ্বাস করেন যে ভিয়েতনাম এবার উন্নত হবে, নাকি তারা আরও একটি বিলম্বের সম্ভাবনা সম্পর্কে সতর্ক?

বাজার যখন একটি গুরুত্বপূর্ণ মাইলফলকের দিকে এগিয়ে যাচ্ছে, তখন বিনিয়োগকারীদের জন্য উভয় পরিস্থিতির জন্য প্রস্তুত থাকা অপরিহার্য - আপগ্রেড করা হোক বা না হোক - যাতে তারা সক্রিয়ভাবে প্রতিক্রিয়া জানাতে পারে।

সর্বদা দুটি পরিস্থিতি প্রস্তুত রাখুন

এখন পর্যন্ত, ফলাফল সম্পর্কে সমস্ত তথ্য এখনও মুলতুবি থাকায় কিছুই নিশ্চিত নয়। মিঃ ক্যান উপযুক্ত কর্ম কৌশল সহ দুটি পরিস্থিতি প্রস্তাব করেছেন।

দৃশ্যকল্প ১ এর সাথে, আপগ্রেড সফল হয়েছে

এটিই সবচেয়ে প্রত্যাশিত পরিস্থিতি। যদি ভিয়েতনাম আনুষ্ঠানিকভাবে FTSE দ্বারা উদীয়মান বাজারের তালিকায় অন্তর্ভুক্ত হয়, তাহলে মানসিক প্রভাব এবং নগদ প্রবাহ ইতিবাচক হবে।

ঐতিহাসিকভাবে, কাতার, সংযুক্ত আরব আমিরাত, পাকিস্তান, অথবা সম্প্রতি কুয়েতের মতো উন্নত বাজারগুলি ঘোষণার পর থেকে কার্যকর তারিখ পর্যন্ত (সাধারণত ৬ মাসের মধ্যে) গড়ে প্রায় ২০-২৫% লাভ দেখেছে।

ইটিএফ এবং সক্রিয় তহবিলের প্রবাহের কারণে উদীয়মান বাজার গোষ্ঠীতে যোগ করা সূচক ঝুড়ির স্টকগুলি প্রায়শই সাধারণ স্তরের তুলনায় আরও জোরালোভাবে বৃদ্ধি পায়।

তবে, এটাও মনে রাখা উচিত যে সরকারী আপগ্রেড কার্যকর হওয়ার পর, স্বল্পমেয়াদী মুনাফা গ্রহণ এবং স্বল্পমেয়াদী নগদ উত্তোলনের কারণে, এই বাজারগুলির বেশিরভাগই গড়ে প্রায় ১০-১২% সংশোধন রেকর্ড করেছে।

এরপর, বাজার আরও স্থিতিশীল সঞ্চয়ের পর্যায়ে প্রবেশ করে এবং একটি নতুন, আরও টেকসই মূল্য স্তর প্রতিষ্ঠা করে।

অতএব, এই পরিস্থিতিতে বুদ্ধিমানের কৌশল হল আপগ্রেড ঘোষণার পরে কেনা, 3-6 মাসের প্রত্যাশার তরঙ্গে চড়ে, এবং ধীরে ধীরে কার্যকর তারিখের কাছাকাছি মুনাফা অর্জন করা।

বাজার সামঞ্জস্যপূর্ণ এবং স্থিতিশীল হওয়ার পর, বিনিয়োগকারীরা নতুন প্রবৃদ্ধি চক্র ধরার জন্য আরও আকর্ষণীয় দামে পুনরায় কেনার কথা বিবেচনা করতে পারেন।

ঘোষণার পরে কেনার ফলে বিনিয়োগকারীরা র‍্যালির প্রথম অংশটি মিস করতে পারেন, বাস্তবে, 6 মাস সময়কালে ঊর্ধ্বগতি প্রায়শই আপগ্রেড ফলাফল ভুল বোঝার ঝুঁকি ছাড়াই আকর্ষণীয় রিটার্ন নিশ্চিত করার জন্য যথেষ্ট বড়।

দৃশ্যকল্প ২, এই শব্দটি আপগ্রেড করা হয়নি

এটি একটি কম সম্ভাবনার পরিস্থিতি, তবে এখনও বিবেচনা করা প্রয়োজন। সম্প্রতি বাজারে আপগ্রেডের জন্য বেশ কিছু প্রত্যাশা প্রতিফলিত হয়েছে, যেখানে বৃহৎ-ক্যাপ স্টকগুলিতে অনুমানমূলক অর্থের জোরালো অংশগ্রহণ রয়েছে - যাদের FTSE উদীয়মান পোর্টফোলিওতে "প্রার্থী" হিসাবে বিবেচনা করা হয়।

যদি ঘোষিত ফলাফল প্রত্যাশা অনুযায়ী না হয়, তাহলে এই অনুমানমূলক নগদ প্রবাহ দ্রুত প্রত্যাহার করা হবে, যার ফলে স্বল্পমেয়াদে ভিএন-সূচক দৃঢ়ভাবে সামঞ্জস্য করতে পারে, বিশেষ করে যখন বিদেশী বিনিয়োগকারীরা এখনও নিট বিক্রির প্রবণতা বজায় রাখছেন।

হতাশার মানসিক চাপের সাথে মিলিত হয়ে, প্রথম কয়েকটি সেশনে প্রশস্ততা হ্রাস বেশ বড় হতে পারে, যা একটি অস্থায়ী "ঝাঁকুনি" তৈরি করে।

তবে, এটি দীর্ঘমেয়াদী নেতিবাচক সংকেত নয়। ভিয়েতনামের সামষ্টিক ভিত্তি ইতিবাচক রয়ে গেছে: ২০২৫ সালে জিডিপি ৮% এর বেশি লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করা হয়েছে, মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে রয়েছে এবং তালিকাভুক্ত ব্যবসায়িক কার্যক্রম সাধারণত এখনও ইতিবাচকভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে।

এই পর্যায়ে আপগ্রেডের অভাব সম্পূর্ণরূপে প্রযুক্তিগত এবং FTSE দ্বারা অবশিষ্ট মানদণ্ডগুলি সম্পূর্ণরূপে অনুমোদিত হওয়ার পরে, পরবর্তী পর্যালোচনায় এটি সম্পন্ন হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।

এই পরিস্থিতিতে, যুক্তিসঙ্গত কৌশল হল স্বল্পমেয়াদে সতর্ক থাকা, তীব্র পতনের প্রথম সেশনের শুরুতে তলানিতে না পৌঁছানো এবং একই সাথে বাজার যখন একটি আকর্ষণীয় মূল্যায়ন অঞ্চলে ছাড় দেয় তখন ধীরে ধীরে জমা হওয়ার জন্য একটি ভাল স্টক পোর্টফোলিও প্রস্তুত করা।

এটি মধ্যম এবং দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি সুযোগ, যেখানে তারা মৌলিকভাবে শক্তিশালী ব্যবসাগুলিতে তাদের এক্সপোজার বাড়াতে পারে, যেখানে শিল্পে শীর্ষস্থানীয় অবস্থান রয়েছে এবং অদূর ভবিষ্যতে বাজারের উন্নতির সম্ভাবনা রয়েছে, যেখানে লাভের জন্য প্রচুর সম্ভাবনা রয়েছে।

বিষয়ে ফিরে যান

ত্রিন থান ক্যান (কাফি সিকিউরিটিজের জেনারেল ডিরেক্টর)

সূত্র: https://tuoitre.vn/chuyen-gia-neu-hai-kich-ban-cua-chung-khoan-viet-truoc-gio-g-ftse-russell-20251007082333919.htm